达利凯普的高层(ceng)变动连同业绩现状，一同挑动着中小投资者的神经：高层(ceng)缘何生(sheng)隙？谁能破解业绩之困？

围绕这(zhe)场人事变动，2月21日，达利凯普向《每日经济新闻》记者回复道(dao)，针对2024年前三季度的业绩下滑(hua)，原高管团队未采(cai)取(qu)有效(xiao)措施来扭转这(zhe)一局势，也未非(fei)常(chang)公开(kai)地正视(shi)这(zhe)一问题，但大股东和实控人，尤(you)其中小投资者，都对这(zhe)一问题深度关切(qie)。

“此次董事会董事人员的调整，是大股东正常(chang)行使自己的股东权利，也获得了董事会成(cheng)员的高票通过认可。公司发展(zhan)都会有波动，在人员调整到位之后，相信公司的凝聚力(li)、向心力(li)和资源整合能力(li)都会有一个(ge)新的提升(sheng)。”达利凯普强调。

图片来源：微信号“丰年资本”文章截图

高层(ceng)生(sheng)嫌隙：实控人赵丰欲(yu)取(qu)代(dai)刘溪笔任董事

这(zhe)场人事变动揭开(kai)了达利凯普两大关键(jian)人物的矛盾一角，但赵丰与刘溪笔也曾有过职业生(sheng)涯上的“蜜月期(qi)”。

今年41岁的赵丰与40岁的刘溪笔不仅年龄相仿，也有着相似的职业起点。

2005年7月至2008年5月，赵丰在普华永道(dao)中天会计师事务所(suo)（特殊普通合伙）担任审计部高级审计师，而刘溪笔在2012年10月至2015年6月期(qi)间，同样在这(zhe)家事务所(suo)的同一岗位任职。

在此之后，刘溪笔加入赵丰团队，并逐步成(cheng)为核心成(cheng)员。2015年6月至2017年5月，刘溪笔在赵丰实控的丰年永泰（北京）投资管理有限公司担任投资部高级投资经理；2017年4月至2019年8月，刘溪笔又在丰年致鑫出任董事长一职。

图片来源：达利凯普网站截图

据达利凯普工商信息变更记录，丰年致鑫于2017年5月完成(cheng)收购达利凯普股权，刘溪笔也在此时加入达利凯普并担任公司董事长。至此，刘溪笔实现从投资经理到制造业企业董事长的华丽转身。对赵丰而言，这(zhe)亦是一次“勇敢”的任命。

从公开(kai)信息披露来看，赵丰与刘溪笔在达利凯普的经营事务中扮演(yan)着不同的角色(se)，刘溪笔更多时候站在达利凯普经营决策的一线，赵丰则鲜少出现在达利凯普的公告中。

据刘溪笔自述(shu)，她从2018年10月开(kai)始担任达利凯普总经理，带领公司研发团队，深耕射频微波MLCC（MLCC指多层(ceng)瓷(ci)介(jie)电容器）行业多年，累计主导、参与并推进(jin)13项国家级、50余项省市级重大科技(ji)课题任务，2017年—2023年累计到账资金1.38亿元。

刘溪笔还例(li)举(ju)：她作为重点项目的决策者和参与者，公司自主研发的高Q值射频微波MLCC项目荣获“第七届中国创新创业总决赛(sai)电子信息成(cheng)长组第一名”“辽宁省科学技(ji)术进(jin)步二等奖”，入选国家“工业强基工程”，填补国内此领域高可靠性(xing)空白，实现国产化；“陶瓷(ci)新型电容器制造项目”入选国家“中央预(yu)算内支持典型项目”并获批辽宁省重大专(zhuan)项。

在刘溪笔履职期(qi)间，从2017年到2023年，达利凯普营收规模从1亿元左右增长至3.45亿元，净(jing)利润从4000多万元增长至约1.25亿元。达利凯普招(zhao)股书(shu)显示，2019年至2020年，刘溪笔多次获得股权激励，这(zhe)也侧面印证了刘溪笔在公司发展(zhan)中的贡献。

据公告，丰年致鑫是因后续战略规划考虑，提请(qing)免去刘溪笔董事职务。“后续战略规划”因此成(cheng)为解读(du)这(zhe)场人事之变的线索。尽管公司公告并未详细解释“后续战略规划”的细节，但刘溪笔在反对理由中表示：“作为公司股东、董事长及行业专(zhuan)家，对公司既定的战略规划充满信心，对丰年致鑫提出的‘战略规划考虑’深表疑惑。”

身怀多年的“办企业”经验，至少在刘溪笔看来，她与赵丰的职业轨迹与能力(li)“长板”已大不相同。在对本次议案投出反对票时，刘溪笔直(zhi)言，赵丰此前主要(yao)从事金融投融资相关业务，对于公司所(suo)处高端电子元器件(jian)行业、技(ji)术研发发展(zhan)战略方向、市场竞(jing)争、产业格局、政策引导、国际形势等多方面了解相对有限。

然而，在这(zhe)场事关刘溪笔去留的关键(jian)会议上，却仅刘溪笔一人就免去她职务的议案投出反对票（另有一名独(du)立董事弃权）。

作为达利凯普发展(zhan)中的“有功(gong)之臣(chen)”，在关于刘溪笔是否被免职的投票中为何出现一边倒的局面？为了解更多信息，2月20日，《每日经济新闻》记者致电达利凯普独(du)立董事曲啸(xiao)国——他(ta)在相关议案的审议中投了赞成(cheng)票。不过，在记者表明采(cai)访意愿后，曲啸(xiao)国表示应联系公司董秘，随即挂断了电话。

外销(xiao)收入急速下滑(hua) 公司回复：国内市场空间仍(reng)然很(hen)大

刘溪笔的董事职务是否被免仍(reng)需股东大会审议。相较于董事长与实控人的意见不合，中小投资者更关注的是，谁能破解达利凯普当前业绩下滑(hua)、股价低(di)迷的困境。

达利凯普自2022年登上近年营收与净(jing)利润的高峰后，其业绩出现下滑(hua)。2023年，达利凯普营收与归母净(jing)利润分别同比下滑(hua)27.52%和29.37%。2024年前三季度，公司营收及归母净(jing)利润同比下降8.02%和11.05%。

值得注意的是，分地区来看，达利凯普外销(xiao)收入的下滑(hua)幅度更为突出。境外市场是达利凯普业绩的重要(yao)来源，在2022年，达利凯普外销(xiao)收入一度占比超过60%。不过，2023年，其外销(xiao)收入同比减少超40%；2024年上半年，其外销(xiao)收入又同比下滑(hua)56.15%。

达利凯普的主要(yao)产品(pin)为射频微波MLCC，主要(yao)应用于通信基站、核磁共振医疗(liao)、激光、轨道(dao)交通、军工电子等工业设备的射频微波电路之中。在2023年年报中，达利凯普表示，全球半导体设备出货量增速放缓导致上游射频电源需求增速有所(suo)下降，公司受整体行业因素影(ying)响，2023年度业绩同比下降。

2024年半年报中，达利凯普援引《2024年版中国MLCC市场竞(jing)争研究(jiu)报告》称，2023年5G建设速度放缓，除医疗(liao)设备市场发展(zhan)形势较平缓外，其他(ta)如军工、轨道(dao)交通及工业设备等市场均为下滑(hua)态势。2023年全球射频微波MLCC市场规模约为58.3亿元，同比下降2.6%。

图片来源：达利凯普网站截图

针对公司此次人事变动与业绩困境，2月20日，《每日经济新闻》记者通过邮箱向达利凯普发出采(cai)访函。从达利凯普2月21日回复来看，此次人事变动与公司业绩下滑(hua)紧密相关。

“针对2024年前三季度的业绩下滑(hua)，原高管团队是未有采(cai)取(qu)有效(xiao)的措施来扭转这(zhe)一局势的，也是没有非(fei)常(chang)公开(kai)地正视(shi)这(zhe)个(ge)问题的。原高管团队也没有对此做出必要(yao)的公开(kai)解读(du)和解释，以及应对解决方式(shi)方法与思路。但不管是作为大股东还是作为实控人，尤(you)其是中小投资者，都是对这(zhe)个(ge)问题深度关切(qie)的。”达利凯普的回函中写道(dao)。

回函还显示，人员调整是大股东出手应对当前困境的其中一步。“公司发展(zhan)都会有波动，在人员调整到位之后，相信公司的凝聚力(li)、向心力(li)和资源整合能力(li)都会有一个(ge)新的提升(sheng)。”达利凯普还表示，接下来大家会进(jin)一步看到达利凯普对未来发展(zhan)的进(jin)取(qu)心和进(jin)取(qu)动作，公司也会在未来合适时间，在信披合规前提下进(jin)一步披露相关信息。

谈(tan)及公司业绩下滑(hua)，达利凯普回复道(dao)，在政策支持和市场需求的推动下，电子元器件(jian)国产化进(jin)程加速，行业内资源有效(xiao)整合和产业集中度提升(sheng)将成(cheng)为未来的发展(zhan)趋(qu)势，这(zhe)对企业的技(ji)术创新能力(li)和管理能力(li)也提出了更高的要(yao)求。

达利凯普表示，行业仍(reng)有很(hen)大的国产化空间，也还有很(hen)大的走向海外市场的空间。同时，公司也在密切(qie)关注中国AI科技(ji)的崛起，并由此给各行各业，包括给电子元器件(jian)行业带来的变化，尤(you)其是给达利凯普带来的新机会。

此外，达利凯普表示，公司未来也会结合大股东的硬科技(ji)投资资源优势，深耕射频微波MLCC细分行业，并进(jin)一步发挥资源整合优势做一些外延式(shi)发展(zhan)，以提升(sheng)上市公司的技(ji)术、业绩，真正为投资者创造更好的未来。

2月21日，《每日经济新闻》记者尝试联系刘溪笔以获取(qu)其本人对此次人事调整的看法。据记者搜索，刘溪笔除在达利凯普任职外，还是共青城(cheng)共创凯普投资合伙企业（有限合伙）的执(zhi)行事务合伙人，记者曾致电该企业，但在记者表明身份后，对方挂断了电话。除此之外，记者未能找到刘溪笔的其他(ta)联系渠道(dao)。

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