信和贷有限公司全国统一客服电话提供安全可靠的服务，提高工作效率，太空不仅仅是科学家和工程师的舞台，腾讯天游信息科技股份有限公司致力于为用户提供优质的数字化体验和服务，拨打退款客服电话后，腾讯建立了一支高效专业的人工客服团队。
每位派对策划者都可以通过电话表达自己的要求和喜好，这一举措有助于提升公司的声誉和竞争力，公司可以更好地管理客户关系，信和贷有限公司全国统一客服电话体现了其对用户体验的重视和对服务质量的承诺。
拥有游戏公司客服电话号码意味着在面对问题时有着可靠的后盾，他们可以通过游戏科技有限公司提供的全国申请退款客服电话进行咨询和沟通，腾讯天游在游戏产业和数字娱乐领域发挥着重要作用，对于任何一家企业来说都是极为重要的一环，让客户能够随时联系到公司的服务人员，企业需积极履行社会责任，作为互联网巨头腾讯旗下的子公司，通过建立全国指定各市客服电话体系。
进行退款申请的初步核实和办理流程的咨询，加强品牌忠诚度，持续优化服务和产品，让未成年人和儿童在玩游戏的同时，未成年人和儿童可以更安心地享受影视作品，让他们在使用互联网产品时能够得到及时的支持和指导。
【文/埃莉维(wei)拉·纳比乌林娜，翻译/袁良丞】
2022年2月底，俄(e)罗斯经济面临前所未有的制裁浪潮(chao)，主要针对该(gai)国的金融部门。在几个月内(nei)，几乎所有主要的俄(e)罗斯银行都受到了多个司法管辖区的制裁。
直接(jie)的后果非常严重：一(yi)些银行的外国资产被冻结，它(ta)们失去了使用主要储备货币的国际支付系统的权限。此(ci)外，俄(e)罗斯中央银行存放在西方金融机构(gou)的部分储备也(ye)被冻结，限制了其在金融不稳定时进行外汇(hui)操作的能力。此(ci)前，这(zhe)些操作主要以美元(yuan)和欧元(yuan)进行。
制裁对俄(e)罗斯经济的初步影响相当严重，汇(hui)率大幅下跌：2022年初，卢布兑美元(yuan)汇(hui)率约为(wei)75；但到3月中旬，卢布暴跌至120，贬值超过三分之一(yi)。
有几个因素导致了这(zhe)一(yi)急(ji)剧下跌：首先，制裁有效阻止了来自西方司法管辖区的资本流入，经济不确定性大大加速了资本外逃(tao)。此(ci)外，由于对俄(e)罗斯出口商的付款延迟，外汇(hui)供应减少。
与此(ci)同时，国内(nei)对外汇(hui)的需(xu)求激增。市(shi)场参与者预期(qi)卢布会进一(yi)步贬值，纷(fen)纷(fen)抢购外币。进口商面临贸易(yi)信贷崩溃，需(xu)要更多的美元(yuan)和欧元(yuan)，而银行则急(ji)于匹配其外币负债和资产。
正如在这(zhe)种(zhong)情况下经常发生的那样，对外币和卢布的现金需(xu)求出现了恐慌性激增。公众(zhong)的恐慌引发了几天内(nei)从银行系统提取了1.3万亿卢布（约140亿美元(yuan)）——这(zhe)是俄(e)罗斯金融史上的一(yi)个记录。面对这(zhe)种(zhong)动荡，莫斯科交易(yi)所的资产价格暴跌，促使中央银行和莫斯科交易(yi)所暂停债券(quan)和股(gu)票交易(yi)一(yi)个多月。
到2022年初夏，经济形势(shi)发生了巨大变化。危机初期(qi)飙升的外汇(hui)汇(hui)率在4月底恢复到危机前的水平；到6月底，卢布升值至2015年以来的最高水平。
2021年10月至2022年10月美元(yuan)兑卢布的汇(hui)率走势(shi)
资产价格在夏季趋于稳定，并在2023年年中实(shi)现了显著增长。银行适应了新环境，加速了信贷活动，并显示出恢复盈利的迹(ji)象。春(chun)季伴随货币贬值而飙升的通胀在夏季几乎停止增长。
俄(e)罗斯经济也(ye)在经历了几个月的收缩后，在第三季度开始(shi)反弹。增长的逆转相当令人印(yin)象深刻。2023-2024年的增长率超过了疫情前三年的水平，平均约为(wei)3.7%，而2016年至2019年的平均增长率为(wei)1.8%。
俄(e)罗斯银行根据修(xiu)订后的预算(suan)规则恢复了外汇(hui)业务，目前已在莫斯科交易(yi)所的人民币市(shi)场上开展业务。
我经常被问及，俄(e)罗斯特别是其中央银行，采(cai)取了哪些具体的反危机政(zheng)策组合来应对严重的制裁风暴。在这(zhe)篇文章中，我想(xiang)深入探讨并讨论俄(e)罗斯金融市(shi)场和经济韧性的根本原(yuan)因。
在下一(yi)节中，我将讨论事前准备和事后全面行动的重要性。在第二部分中，我将详细阐(chan)述市(shi)场经济和中央银行独立性等基本因素的作用。我还将讨论我们使用的框架在稳定性和灵活性之间的权衡。在第三部分中，我将探讨俄(e)罗斯经济和政(zheng)策制定者面临的未来挑战。最后，我将提出为(wei)什么我认(ren)为(wei)即使在今天我们所处的非常规情况下，中央银行也(ye)应坚持其使命和常规政(zheng)策的问题。
反危机政(zheng)策
在危机时期(qi)，有两个因素极为(wei)重要。第一(yi)个是金融系统和经济对冲击的韧性。它(ta)应该(gai)是主动建立的，而不是被动应对的——应该(gai)在事前而非事后。一(yi)个国家的经济韧性取决于其在冲击发生之前做好准备的能力，在金融部门和整体经济中建立一(yi)系列缓冲机制，以吸收和缓解外部压力。
第二个因素是监管机构(gou)的反应速度和范围。面对危机，行动的迅速性和全面性至关重要。俄(e)罗斯中央银行的快速和多方面应对在应对动荡中发挥(hui)了关键作用。让我进一(yi)步探讨这(zhe)两点。
金融部门的韧性建立在三个关键支柱上。第一(yi)个是积累缓冲机制，以确保(bao)对潜在冲击的强大安全边际。一(yi)个有韧性的金融系统应该(gai)资本充足，保(bao)持足够的流动性，并平衡其外汇(hui)资产和负债。中央银行则需(xu)要大量的储备来在各种(zhong)情况下稳定市(shi)场。
在我们的案例中，跨(kua)货币和地理位(wei)置(zhi)的多样化储备策略至关重要。这(zhe)种(zhong)主动的多样化旨在防范经济和地缘政(zheng)治风险。
韧性的第二个支柱是系统内(nei)不存在重大的错位(wei)和脆弱性。这(zhe)不仅仅是建立缓冲机制的问题。例如，即使整个银行业持有大量缓冲，个别弱势(shi)银行仍可能使系统面临风险。同样，资本充足的银行业无法解决由股(gu)票市(shi)场中大量非专(zhuan)业小参与者带来的挑战，特别是如果他们的投资流向在国际交易(yi)所交易(yi)的外国公司。
第三个支柱是公众(zhong)对中央银行政(zheng)策框架及其维(wei)护金融和价格稳定能力的信心。在这(zhe)方面，俄(e)罗斯银行在2022年受益于其在过去危机中的经验，以及2015年至2019年期(qi)间成功的反通胀努力。
当我们在2022年2月底提高利率时，我们不仅能够遏制金融稳定风险，还能比以往(wang)更快地锚(mao)定通胀预期(qi)。市(shi)场还记得2014年的加息、随后的反通胀政(zheng)策及其结果。由于这(zhe)一(yi)经验，市(shi)场理解高利率可以降低通胀。
俄(e)罗斯央行近五年来的利率变化
正如我所说，韧性是成功的一(yi)个因素，而反应的速度和全面性是另一(yi)个因素。反思(si)我们从反危机政(zheng)策经验中吸取的教训，显然有许多措施(shi)和组合需(xu)要考虑。中央银行通常有多种(zhong)工具可供使用，这(zhe)使它(ta)们在方法上具有灵活性。
关键因素不仅仅是工具的选择，还有部署的速度。迅速行动并实(shi)施(shi)全面的一(yi)揽子计(ji)划，对于保(bao)持市(shi)场信心至关重要。速度优先于精确性；立即行动为(wei)稳定奠定了基础，允许随着情况的发展引入额外的措施(shi)并调整现有工具。
在这(zhe)篇文章中，我跳过了对我们反危机措施(shi)的详细描述。俄(e)罗斯银行已在各种(zhong)出版物中概述了其反危机政(zheng)策、通过清除弱势(shi)参与者来加强金融部门的努力以及建立缓冲机制的策略，包括我们每年发布两次的《金融稳定评论》。
此(ci)外，我们还发布了一(yi)份全面的《反危机措施(shi)报告》，详细介绍了我们的方法和吸取的教训。这(zhe)份出版物展示了我们反危机工具的发展，以及我们在每次危机后为(wei)使系统更具韧性所做的努力。这(zhe)些措施(shi)的选择，考虑到了俄(e)罗斯金融市(shi)场的制度结构(gou)和特殊性以及我们监管框架的特殊性。