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好久没有看(kan)过这种(zhong)大场面了,华尔街争(zheng)相唱(chang)多!
中国股市(shi)本周强势迎来蛇年“开门红”,上证指数收复3300点,沪深300指数本周涨超2%,科创100指数大涨近(jin)7%,量能放大至近(jin)2万亿(yi)元(yuan)。
港(gang)股更是所(suo)向披靡,恒生科技指数本周飙涨9%,自1月(yue)13日低点以来涨超20%,正式步入技术性(xing)牛市(shi)。
周五晚的(de)美股全线下挫,中概股却逆势走强,纳斯达克中国金(jin)龙指数收高1.34%。
华尔街更是罕(han)见争(zheng)相唱(chang)多中国资产(chan),继德意志(zhi)银行、高盛(sheng)之后,美国银行、贝莱德和汇丰也轮番唱(chang)多中国股市(shi)。
言辞(ci)之恳(ken)切、展望之乐观,与春节(jie)前相比堪称180°巨变,研究宏观的(de)同事惊(jing)呼:“太(tai)奇怪(guai)了。”
难(nan)道(dao)这一切都源于横空杀出的(de)DeepSeek?自2021年后,中国资产(chan)叙事终于迎来拐点?
1
DeepSeek火爆全球
1月(yue)22日,全球最大主权财富基金(jin)首席执行官 Nicolai Tangen建议,未来几个月(yue)逆向投资者应该考虑:
“卖出美国科技股和私(si)人信贷,同时买入中国资产(chan)。”
彼时,大多数人看(kan)到这条消息第一反应或许都是,惊(jing)诧瞪大双眼,随后不以为(wei)意,一笑了之。
就在两(liang)天前的(de)1月(yue)20日,DeepSeek正式发布可以媲美OpenAI O1的(de)R1模型。
1月(yue)24日,华尔街顶级风投A16Z创始人Marc Andreesen对DeepSeek R1的(de)一句赞美直(zhi)接引爆海外社交圈,甚至引起硅谷(gu)圈的(de)惶(huang)恐:算力过剩了?
直(zhi)到1月(yue)27日,DeepSeek带崩全球股市(shi),英(ying)伟达单日暴跌17%,海内外才开始正视DeepSeek的(de)影响力。
就此开始,海外投资大佬因DeepSeek对中国AI评价明显改观。
Linkedin Co-Founder知(zhi)名投资人Reid Hoffman在CNBC说:
“China is in the game(中国在牌(pai)桌上了)。”
木头(tou)姐在BBG TV上说:
“we're looking more closely at China(正更加密切关注中国)。”
然后,我们看(kan)到DeepSeek在春节(jie)期间迎来全球的(de)泼天流(liu)量、宇树机器人H1登上2025年春晚,恒生科技指数在春节(jie)假(jia)期中大涨6个点。
2
华尔街争(zheng)相唱(chang)多中国资产(chan)
春节(jie)假(jia)期后,外资大行开始争(zheng)相唱(chang)多中国资产(chan),尤其看(kan)好科技股。
2月(yue)5日,德意志(zhi)银行在最新报告中坚定唱(chang)多中国资产(chan),称2025年是中国超越其他国家的(de)一年,预计中国股票“估值折价”将消失,A股/港(gang)股牛市(shi)将继续并超过此前高点。
2月(yue)6日,高盛(sheng)称,乐观预期下,MSCI中国指数今年将飙升(sheng)28%,中国科技股在被重新估值后有20%的(de)收益(yi)机会。
2月(yue)7日,美国银行策略师认为(wei)美股优势开始减弱,建议做多中国股市(shi),预计中美之间的(de)贸易(yi)和科技战不会进一步升(sheng)级。
骏利亨德森(sen)投资驻新加坡的(de)投资组合经理表示:“最近(jin)的(de)DeepSeek及时提醒我们,在幕后,产(chan)业政策(例如《中国制造 2025》)已推动许多行业走向世界一流(liu)地位。”
汇丰银行表示,随着人们对中国的(de)技术创新能力的(de)认识不断提高,外国资金(jin)流(liu)入增加,中国与新兴市(shi)场之间的(de)估值差距可能会缩小(xiao)。
外媒统计的(de)数据显示,KraneShares旗(qi)下的(de)中概互联网ETF(KWEB)在有数据的(de)最近(jin)一个交易(yi)日净吸金(jin)2.87亿(yi)美元(yuan),是10月(yue)3日以来的(de)最大单日增额,也是连续第三天录得(de)资金(jin)流(liu)入,三日累计流(liu)入资金(jin)达到3.6亿(yi)美元(yuan)。
过去一个月(yue),中概互联网ETF(KWEB)和安硕中国大盘股ETF (iShares China Large-Cap ETF)等以中国为(wei)重点的(de)ETF的(de)期权交易(yi)量大幅(fu)增加。
外媒将此称为(wei)是:
华尔街开始抱团前往中国股市(shi)!
原因是特朗普政策的(de)不可预测性(xing)、美股居高位、7巨头(tou)中有6个业绩都不及预期……
正如昨晚,美股原本涨得(de)无波(bo)无澜,特朗普一句:“计划下周公布对等关税措施”,全球股市(shi)原地跳(tiao)水~
野村国际证券驻伦(lun)敦G10现(xian)货交易(yi)主管Antony Foster吐槽道(dao):
“市(shi)场试图预测并应对一个非常不可预测的(de)局(ju)势和人(特朗普)。你可能一分钟前还盈利,但下一分钟可能就会急转(zhuan)直(zhi)下,一切归零。”
“市(shi)场试图预测并应对一个非常不可预测的(de)局(ju)势和人(特朗普)。你可能一分钟前还盈利,但下一分钟可能就会急转(zhuan)直(zhi)下,一切归零。”
对于目前的(de)情况,道(dao)明证券股票衍(yan)生品策略主管Ling Zhou表示:“一个引人注目的(de)交易(yi)是投资者押(ya)注中国。”
难(nan)道(dao)中国资产(chan)重估的(de)叙事真的(de)开始形成了吗?
3
中国资产(chan)重塑(su)?
其实,恒生科技指数早在1月(yue)13日就开始掉头(tou)上涨了,彼时DeepSeek干崩纳斯达克的(de)故事还未上演。
(本文(wen)内容均为(wei)客观数据信息罗列(lie),不构成任何投资建议)
知(zhi)史可以明智,港(gang)股去年4月(yue)22日-5月(yue)20日也在没有明显消息驱动下迈入技术性(xing)牛市(shi),事后来看(kan)外资全球再配置(zhi)平衡是重要因素之一。
港(gang)股本轮在1月(yue)13日上涨前,已经回调(diao)3个月(yue)之久,回调(diao)幅(fu)度达到15%,本身就具备估值修复的(de)动力,如今又迎来DeepSeek重塑(su)中国资产(chan)的(de)叙事,这次会表现(xian)如何?
中信证券表示,展望2月(yue),中国资产(chan)重估叙事在形成,春季(ji)躁动进入加速阶段,交易(yi)更加极致,港(gang)股的(de)流(liu)动性(xing)改善空间边际上优于A股,行情重心更偏港(gang)股。
对于近(jin)期市(shi)场热(re)议的(de)中国资产(chan)重塑(su)的(de)话题,虽然德银那份(fen)报告看(kan)得(de)自己人都有点不好意思,但百分百赞同下面这句话:
“中国制造业在高附加值领(ling)域的(de)优势和在供应链中的(de)主导地位正在以前所(suo)未有的(de)速度扩展。”
曾经跟(gen)同事讨论过哪些A股公司能担起中国科技脊(ji)梁的(de)问(wen)题?
对方说:“看(kan)来看(kan)去,还是制造业公司可能性(xing)大。”
曾几何时,因为(wei)产(chan)能过剩、内卷,让我们开始很少正视自己的(de)制造实力到底有多强大。
事实上,中国是全世界唯一拥有联合国产(chan)业分类中全部工业门类的(de)国家,从基础(chu)材料到高端装备,从传统制造到智能制造,各环节(jie)相互配套(tao),能够(gou)高效协同生产(chan),完整性(xing)无可比拟!
不仅总体规(gui)模全球领(ling)先、集群效应显著、创新体系也在持(chi)续完善。
不要看(kan)不起制造业公司,中国产(chan)业链构建就像是搭积(ji)木的(de)过程,高附加值的(de)那块积(ji)木不是凭(ping)空从天而降的(de),而是通(tong)过生产(chan)制造加工行业的(de)一点点积(ji)累,最终惊(jing)艳全球。
全球最大的(de)动力电(dian)池制造商(shang)宁德时代的(de)前身是新能源科技有限公司(ATL),主要生产(chan)聚(ju)合物电(dian)池,给(gei)苹果 iPod 提供电(dian)池。
全球汽车制造商(shang)比亚(ya)迪的(de)前身是比亚(ya)迪实业有限公司,以生产(chan)二次充电(dian)电(dian)池起步。
过去这三年,由于种(zhong)种(zhong)问(wen)题,以及在人工智能难(nan)以比肩海外巨头(tou),很多人自怨自艾,曾经也心有不甘,为(wei)何轮到我们上桌的(de)时候,台面的(de)故事变成“日本失落(luo)的(de)三十年”?
而DeepSeek的(de)横空出世,似乎证明中国科技实力也没那么差,市(shi)场意识到,中国的(de)AI实力不容小(xiao)觑。
事实上,国内与海外的(de)人工智能差距是以肉眼可见的(de)速度在缩小(xiao),当然不是说DeepSeek已经彻底成功了,一切才刚刚开始。
援(yuan)引拾象李广密团队对DeepSeek对评价:
1.DeepSeek超越了Meta Llama 毫无疑问(wen),但相比OpenAI、Anthropic 和 Google 第一梯队的(de)巨头(tou)还有距离。
2.DeepSeek 的(de)成功很让人兴奋,还不能称作范式级创新,但会促进AI应用的(de)快速落(luo)地。
QuestMobile最新数据显示,DeepSeek在1月(yue)28日的(de)日活(huo)跃用户数首次超越豆包,随后在2月(yue)1日突破3000万大关,成为(wei)史上最快达成这一里(li)程碑的(de)应用。
完全可以期待,凭(ping)借中国这一庞大的(de)消费群体市(shi)场,中国未来有望诞生重磅级的(de)AI超级应用。
本来这就是我们强项,不是吗?
4
小(xiao)结
从国与国之间的(de)科技竞赛(sai)视角脱身出来,看(kan)着ChatGPT、DeepSeek短时间就能出生比专(zhuan)业人士还完美的(de)答案,不禁彷徨:
对个体而言,人工智能到底意味着什么?
尤其是DeepSeek令人惊(jing)叹的(de)「aha moment」(啊哈时刻),程序员(yuan)并没有事先设定,是模型自己自然而然开始形成自我反思模式。
历史上,我们的(de)智人祖先之所(suo)以一跃攀上生物链顶端,学会发明工具,并善用工具进行合作是关键的(de)因素。
只是人类过往发明的(de)工具都没有自我意识,就算是原子弹,工具的(de)决策权都在人类身上。
当人工智能出现(xian),意味着工具决策权或许就不再掌握在人类身上了。
但开弓就没有回头(tou)箭了,就算算法和人工智能正无声取代人类工作,甚至重塑(su)社会结构,如《黑客帝国》所(suo)预言“我们已经站在后人类的(de)时代门槛(kan)”。
谁都心知(zhi)肚明,人工智能是一场绝(jue)对不能输、也输不起的(de)竞争(zheng)。如《人类简史》作者所(suo)言:
“在21世纪,搭上列(lie)车(生物科技和计算机算法),就能获(huo)得(de)创造和毁(hui)灭的(de)神(shen)力;留(liu)在原地,就面临灭绝(jue)。”
对渺小(xiao)的(de)个体的(de)而言,分享黄仁勋最新访谈的(de)一句话:
“不管我打(da)算从事什么职业,我要做的(de)第一件事就是学习使用AI。”
请大家一定认认真真,尽你所(suo)能学习使用AI。