目前，A500基金规模，在国内所有ETF跟踪指数排第二，仅次于2005年发布(bu)的沪深300指数，证(zheng)明(ming)投(tou)资者相(xiang)当认可该(gai)指数。

问题来了，为什么是(shi)A500？

从(cong)A500的编制规则(ze)、入选的成分(fen)股，以及背后所代表的意义，或者可以得到答案。

相(xiang)信大(da)家都很(hen)熟悉标普500指数，它(ta)是(shi)美股乃至全球(qiu)股市中长牛(niu)股指的代表，选取了美股市场500家市值最大(da)、最优(you)秀上市公司作为成分(fen)股，总市值占到美股总市值8成左右，被视为美股乃至全球(qiu)股市的风向(xiang)标。

多年来，标普500指数已经用涨幅(fu)证(zheng)明(ming)了其价值，也给投(tou)资者带来稳健且丰厚的回报。

编制规则(ze)上，A500指数与标普500指数有很(hen)多相(xiang)似(si)之处，从(cong)各行(xing)业选取市值较大(da)、流动性较好的500只证(zheng)券作为指数样本，以反映各行(xing)业最具代表性上市公司证(zheng)券的整体表现。同时，A500充分(fen)考虑到中国经济发展特点，兼具了大(da)盘核心资产与新质生产力双重属性，确保(bao)各重要行(xing)业在指数中的均衡分(fen)布(bu)。

成分(fen)股上，A500指数纳入了贵州茅台、中国平安、招商(shang)银行(xing)、长江电力等头部核心的、高分(fen)红资产，同时纳入众多电力设备、医药(yao)生物、通信、计算机等新兴行(xing)业的、高成长龙头。

特别值得一提的是(shi)，A500指数减少金融地产的权重，超配了诸如信息技术(shu)、通信服务、医药(yao)卫(wei)生等行(xing)业龙头，能够更好地表征中国产业经济结构的新变化(hua)、新趋势，也是(shi)A500区别于沪深300、上证(zheng)50等传(chuan)统以大(da)为美的宽基指数的重要一点。

相(xiang)比中证(zheng)全指数，A500以中证(zheng)全指成分(fen)股数量10%左右的占比，占据了中证(zheng)全指归母净利润的近70%比重。

可以说，A500指数的主要意义，不仅可以代表中国过去的经济成就，还能代表中国未来发展的方向(xiang)，以及目前中国经济结构的时代特征。

从(cong)基本财(cai)务指标看，A500指数在2024年中报的ROE平均值为5.27%，历史的ROE基本稳定在10%-15%之间，说明(ming)该(gai)指数成分(fen)股整体盈利高，韧性也较强(qiang)。

而A500指数，也用“成绩”证(zheng)明(ming)了自身的价值。自2005年1月1日(ri)-2024年12月31日(ri)，中证(zheng)A500指数上涨360%，跑赢同期的沪深300（上涨229%）、上证(zheng)指数（123%）。

02为什么是(shi)A500ETF基金？

跟踪同一个指数的ETF有很(hen)多，投(tou)资者常常会面临如何(he)选择的问题。

其实，挑选维度并(bing)不复杂，可以通过以下三点去考虑：

一是(shi)跟踪误差，这取决于基金管理人的指数投(tou)资经验，尤其是(shi)规模型宽基指数的管理经验；

二是(shi)产品的流动性和规模，优(you)先选择同类流动性和规模排名居前的；

三是(shi)产品交易费率，优(you)先选择同类费率最低(di)档的。

以华夏基金旗(qi)下A500ETF基金（512050）为例，截止2025年1月6日(ri)，总规模达到187.45亿元，位居市场前列；上市以来日(ri)均成交额超34亿元，位列同类标的指数场内ETF第一，流动性好。

365编辑器

费率方面，不论是(shi)场内ETF，场外联接（022430、022431），还是(shi)养老Y份额（022979），年管理费+托(tuo)管费合计仅为0.2%，属于同类最低(di)档，也大(da)幅(fu)低(di)于主动权益基金。

03向(xiang)上趋势确立？

如果(guo)以2021年2月的高位“3700”水(shui)平为起点，A股其后经历长达三年多的盘整，指数曾两度跌至“2600”的水(shui)平，不管是(shi)时间长度还是(shi)下跌幅(fu)度，都是(shi)相(xiang)当大(da)的。

直到2024年9月24日(ri)，A股出现了强(qiang)烈的变盘信号(hao)。

当天上午，高层发布(bu)了强(qiang)力的经济刺(ci)激政策，尤其是(shi)针对市场极为关注的房地产问题、财(cai)政刺(ci)激问题、资本市场问题等等，都给出了明(ming)确的解决办法。

股市随之暴涨，上证(zheng)在短短不到两周时间，大(da)涨30%，一些弹性较高的指数，如创业板(ban)、科创50、北证(zheng)50等，涨幅(fu)更高。

虽然其后走势反复，但一些核心指标，如指数、交易额等，都较之前有了很(hen)大(da)的提升，上证(zheng)至今没有跌破3000点，A股的总交易额也没有跌破万亿大(da)关。

有不少市场观点，都倾向(xiang)于认为2024年9月24日(ri)是(shi)A股的一个分(fen)水(shui)岭。

为什么这么说呢？

长达3年的回撤和调整，已经很(hen)大(da)程度上反映了各种负面因素，不管是(shi)大(da)盘指数，还是(shi)个股股价、估(gu)值都跌至历史性的低(di)位，日(ri)交易额更是(shi)一度跌至5000亿的低(di)水(shui)平，可以说市场信心相(xiang)当低(di)迷。

这种情况，通常预(yu)示着大(da)变盘即将来临，要么出现大(da)反弹，要么引发更大(da)的下行(xing)风险。

而恰(qia)巧这个时候，国家召开新闻发布(bu)会，发布(bu)强(qiang)力的经济刺(ci)激政策，给市场注入流动性，也注入了信心。市场看到国家较以往更加重视经济，政策不仅仅起到托(tuo)底作用，更重要的是(shi)抬(tai)升作用，很(hen)大(da)程度上扭转了此前的负面预(yu)期。

另外，此次规模较大(da)的刺(ci)激政策得以顺利推出，还在于外围环境的变化(hua)，如美联储(chu)9月份正式开启降息周期。

站在当时的时点，一面是(shi)已经跌了数年的市场，市场信心很(hen)低(di)迷，一面是(shi)强(qiang)力的刺(ci)激政策，强(qiang)力地扭转市场预(yu)期。两方面强(qiang)烈对冲，最终A股走向(xiang)了大(da)反弹这个变盘方向(xiang)。

04现在是(shi)好时机吗？

过去两年，A股有过两轮比较大(da)的雷同走势，都是(shi)先扬(yang)后抑，上涨的驱动因素是(shi)政策刺(ci)激导致的强(qiang)预(yu)期，下跌则(ze)因为经济和企(qi)业数据不及预(yu)期导致的弱现实。

所以，去年9月至今的情况，难免会有人担(dan)心，A股整体会不会重现过去两年的走势？

不能说完全没有这种可能性，但是(shi)国家经济刺(ci)激力度，确实比过往两年要大(da)得多，市场的信心也确实有所恢复，这几个月的走势，似(si)乎也在证(zheng)明(ming)，重回“924”之前的低(di)迷状态，概率并(bing)不高。

虽然未来也存在不确定性，但在宏观经济和资本市场已经调整多年，风险释放较为充分(fen)，外加国家强(qiang)力的刺(ci)激政策，新的经济增长点逐渐(jian)成形，以及全球(qiu)流动性宽松周期开启的情况下，股市正在积蓄更多的向(xiang)上力量。

当然，这种向(xiang)上不会一蹴而就，反复盘整中寻找向(xiang)上突破的机会更大(da)一些，螺旋式上涨的可能性也会更高一点。

如果(guo)用长线眼光看，市场的回调并(bing)不需要特别恐(kong)慌，反而可能提供一次好的布(bu)局机会。

这半个月，全球(qiu)市场都出现回调，A股也一样。特别是(shi)最近几个交易日(ri)，A股跌幅(fu)要明(ming)显大(da)于其他市场，一定程度上提前释放了今年的风险，如出口(kou)方面。

现在，A股各大(da)指数正触及或者接近前期低(di)位（如2024年10月）时，投(tou)资者更值得思考是(shi)否已经出现好的转折信号(hao)。

当然，市场始终有风险，作为投(tou)资者，做好风险管控，任何(he)时候都很(hen)重要，如分(fen)批(pi)次交易、保(bao)有现金、择好时机，而选择一个好的投(tou)资工具，同样是(shi)必需的。

去年至今，特别是(shi)“924”之后，选择指数基金参与市场的投(tou)资者越来越多。相(xiang)比个股，指数基金波动性低(di)，还有透明(ming)度高、成本低(di)、交易灵活、品种丰富等优(you)势。

以A500指数为例，它(ta)给了投(tou)资者这样一个选择：既能够享受中国经济过去的发展成就，又(you)有机会收(shou)获(huo)未来中国经济发展成果(guo)。

从(cong)估(gu)值上看，A500指数最新市盈率（TTM）为14.12倍，仍(reng)然具备相(xiang)对好的长期投(tou)资价值。