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2月22日,上海财经大学校长刘元春在中国(guo)宏观经济论坛(CMF)举行的第98期宏观经济热点问(wen)题研讨会上表(biao)示,价格水平是宏观管(guan)理(li)的核心,但(dan)其复(fu)杂性要求(qiu)采用更综合的价格指标体系(xi)。他建议构建广义价格指数,结合CPI、PPI、GDP平减指数和金融价格指数(如房价),以全面(mian)衡量宏观经济运行状况。同时,他强调价格治理(li)不仅需要短期政策,还需结构性改革等,通过提升资源配(pei)置效率,加速市场(chang)出清和恢复(fu)企业活力(li)。
中国(guo)应建立更为广义的价格指数体系(xi)
目前宏观经济常用的价格指标包括居(ju)民(min)消费(fei)价格指数(CPI)、工业生产者(zhe)出厂(chang)价格指数(PPI),以及GDP平减指数等。
“在宏观经济学具有共识的几大目标中,物(wu)价水平目标被认(ren)为是最为全面(mian)、最为核心、政策最能把控的关键。”刘元春指出,但(dan)一定要认(ren)识到,价格的形成(cheng)非常复(fu)杂。宏观价格指标是多(duo)元的,随着不同环境,指标的作用会变化(hua),从微观价格指数到宏观价格指数是一个合成(cheng)过程。
以CPI为例,这一指标能够与生产生活密切联系(xi),但(dan)它在反映消费(fei)者(zhe)物(wu)价水平的时候是存在一些偏差(cha)的。这个偏差(cha)在于,当一个社会的生产越来越复(fu)杂,中间链条越来越长,会导致(zhi)最终消费(fei)者(zhe)价格指数与整(zheng)体宏观所衡量的活动之(zhi)间的价格指数出现偏离。这个偏离就是现在广受关注的CPI长期低位运行,PPI连续运行在负值区间,GDP平减指数也为负。
刘元春进一步指出,从新(xin)世纪(ji)之(zhi)后,理(li)论界(jie)发现,GDP平减指数也不能全面(mian)准确地描述宏观经济运行状态。这是因为GDP是一个增量指标,是一个国(guo)家或者(zhe)经济体在一定时期内所创(chuang)造的各(ge)种增加值之(zhi)和。但(dan)国(guo)民(min)经济不仅与增加值有关,也与国(guo)民(min)的财富密切相关,所以财富价格指标就衍生出来。因此,原来新(xin)凯恩斯主义所倡(chang)导的通胀盯住(zhu)制是以CPI、GDP平减指数作为核心,但(dan)是通胀盯住(zhu)制在特定阶段(duan)很难成(cheng)为宏观管(guan)理(li)的核心。
“真正(zheng)与宏观经济相对应的价格指标是一个更为综合的、是一个存量活动价格指标与增量活动价格指标相结合的广义价格指标体系(xi),很多(duo)学者(zhe)主张把GDP平减指数与金融指数结合在一起,形成(cheng)一个综合性的价格指数。”刘元春说(shuo),这种价格指数,一方面(mian)要盯住(zhu)代表(biao)实体经济运行的CPI或GDP平减指数,另一方面(mian)要盯住(zhu)金融价格指数。
刘元春建议,分析中国(guo)宏观经济也应形成(cheng)一个更为广义的价格指数,对CPI、PPI、GDP平减指数、金融价格指数,特别(bie)是房价,从而综合衡量宏观经济运行状况。
价格治理(li)要加速市场(chang)出清,提升资源配(pei)置效率
对于如果推动价格回到合理(li)运行区间,刘元春强调,价格治理(li)不仅要有短期政策,还必须有结构性改革等。对比(bi)国(guo)外经验,短期刺激(ji)扩需求(qiu)并不能从根本上扭转物(wu)价低迷现象,这是因为低物(wu)价现象不仅是宏观现象,也是微观现象,大量的恶性竞争导致(zhi)大量商品价格持续下降。
“我(wo)们目前产能过剩的问(wen)题,要不要政府进行干预,还是鼓(gu)励行业之(zhi)间进行自(zi)律,这是一个很严肃的问(wen)题。”刘元春说(shuo),从历史经验看,政府介入对于弥补市场(chang)缺陷非常重要,但(dan)要想打破反向螺旋机制的关键指标是工资。工资怎么涨,国(guo)外曾有政府强制禁止企业降工资,政府运用以工代赈方式来解决就业、增加收入。事实上,要想企业增加工资,最重要的是要企业正(zheng)常化(hua)生产,更为重要的是提升劳动生产率、投资收益率。资本边际效率不提升,永远走(zou)不出困境。
刘元春强调,恢复(fu)企业活力(li)非常重要,只有如此,才能使(shi)新(xin)技术进步、产业提升的正(zheng)效应能够从中观层面(mian)穿透到微观层面(mian)。“我(wo)们最近看到技术进步很火,产业升级也很火爆,但(dan)是很多(duo)企业不盈利(li)。为什么不盈利(li)?为什么最后一公里没走(zou)下去?这需要加速市场(chang)出清,加速优质企业在市场(chang)竞争中的生存力(li),从而使(shi)整(zheng)体国(guo)民(min)配(pei)置资源的效率提升,最终使(shi)得企业愿(yuan)意给工人按照市场(chang)化(hua)方式涨工资。”
刘元春表(biao)示,从宏观政策看,就业政策、需求(qiu)扩张政策的着力(li)点是帮助经济循环保持顺畅高效,使(shi)得经济运行整(zheng)体的穿越周期能力(li)提升。刺激(ji)要讲方法而不是乱刺激(ji),否则可(ke)能就会重蹈一些错误案(an)例的覆辙。