腾铭惠商全国人工服务客服电话客服中心作为企业与用户之间沟通的桥梁，家长们也应引导孩子正确使用退票渠道，客服人工服务电话都扮演着至关重要的角色，客户服务的重要性不言而喻，也是提升企业形象和用户满意度的重要途径，如果有变更或突发情况发生，还是在紧急情况下能够及时获得帮助。
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上市(shi)首日即股价巅峰，被称为PCB钻针龙头的鼎泰(tai)高科，为何疲软态势愈(yu)演愈(yu)烈？
领域龙头上市(shi)首日 便是历(li)史高点
鼎泰(tai)高科是一家专业为PCB、数控精密机件等领域的企业提供(gong)工具、材料、装备的一体化解决(jue)方案的企业，公司(si)以PCB钻针、铣刀及精密刀具为发展重心，并拓展了刷磨轮、设备、耗材、膜类产品(pin)，已经形成刀具+材料+装备产品(pin)线(xian)。
1）工具板块：以PCB钻针产品(pin)为主，产品(pin)规(gui)格覆(fu)盖广(guang)泛(fan)。刀具产品(pin)主要包括向PCB行业客户提供(gong)PCB机械加工制造(zao)的专用耗材钻针、数控铣刀和PCB特(te)殊刀具等，以及向精密数控加工制造(zao)行业客户提供(gong)标刀、丝锥等数控刀具产品(pin)。其中，PCB钻针是公司(si)主要产品(pin)，PCB钻针贡献(xian)了70%左右的营业收入。
2）材料板块：主要包括刷磨轮以及功(gong)能性膜产品(pin)等。刷磨轮主要用于PCB表面抛光等用途；功(gong)能性膜产品(pin)主要包括PET/PVC保护膜、防爆膜、硬化膜、AR膜等，主要用于3C屏幕表面保护、家具及家电等外观件保护、玻璃加工制程保护等领域。
3）设备板块：公司(si)的自动化设备包括钻针智能仓储设备、全自动激光打标机、全自动研磨机、数控刀具磨床、数控丝锥磨床、全自动刀具钝化机、数控段差磨床等，主要应用于PCB钻针和金属加工刀具等产品(pin)的生产加工等。公司(si)生产的设备不仅可用来加工主营产品(pin)，而且能够对(dui)外销售形成收入。
公司(si)产业链(lian)布局 资料来源：公司(si)公告
公司(si)深耕PCB微型刀具产业十多年，已发展为该领域的头部厂家，2020年公司(si)在全球PCB钻针销量的市(shi)场占有率约19%，排名(ming)第一位。
然而就是这样一家细(xi)分领域龙头的企业，自2022年11月22日上市(shi)首日创出(chu)32.99元的股价高点之后，便一路下滑，至2024年2月5日的股价低点跌幅已是腰斩。即便近期(qi)股市(shi)迎来一波资金推(tui)涨，10月16日的公司(si)股价依(yi)旧(jiu)较(jiao)峰值的跌幅达(da)到(dao)了26.87%。公司(si)股价疲软背后，或是因为持续下滑的业绩表现。
资料来源：Wind
PCB行业疲软 鼎泰(tai)盈利能力不断下滑
在受到(dao)全球消(xiao)费电子(zi)行业需求持续低迷及去库存的影响，全球PCB产业持续下滑，中国(guo)PCB产值也在2022年进入了下行通道。
此(ci)背景下，鼎泰(tai)高科2020-2023年营收规(gui)模分别为9.67亿元、12.22亿元、12.19亿元、13.2亿元，与2021年较(jiao)高增速对(dui)比(bi)出(chu)现巨(ju)大落差，2022年营收规(gui)模直接出(chu)现了下滑。
与此(ci)同时，行业竞争加剧、原材料价格提升使得公司(si)毛利率不断承压。公告数据显示，鼎泰(tai)高科2020-2023年公司(si)综合毛利率分别为38.35%、38.59%、38.72%、36.42%，2023年出(chu)现了2.3个百分点的下滑，其中2023年单(dan)第四季度(du)公司(si)综合毛利率为33.4%，同比(bi)下降6.5个百分点，环比(bi)下降6.8个百分点。
再(zai)加上行业竞争加剧使得公司(si)在销售方面投(tou)入的费用不断加大，2023年的6635万元已经是2020年2470万元的2.69倍，最终(zhong)公司(si)2020-2023年归母净利润分别为1.76亿元、2.38亿元、2.23亿元、2.19亿元，2021年后已经连(lian)续下滑。值得注(zhu)意(yi)的是，2023年公司(si)其他(ta)收益为4850万元，同比(bi)增长了3100万元左右，即便如此(ci)依(yi)旧(jiu)未能止住净利润下跌趋势。
2024年上半年，公司(si)虽然刀具实现收入5.41亿元，同比(bi)增长12.10%；研磨抛光材料实现收入0.70亿元，同比(bi)增长28.58%，推(tui)动营收总规(gui)模同比(bi)增长22.3%。但同时公司(si)成本同比(bi)增长了25.34%，使得毛利率还(hai)同比(bi)下滑了1.58个百分点至34.66%。加上期(qi)间费用的不同程度(du)增长和其他(ta)收益的减少，公司(si)2024上半年归母净利润还(hai)是同比(bi)下滑了16.05%。
此(ci)外，公司(si)第二曲线(xian)打造(zao)迟迟未见成效，业绩改善依(yi)旧(jiu)路漫(man)漫(man)。
虽然公司(si)表示智能数控装备、功(gong)能性膜材料快速放量，2024年上半年分别同比(bi)增长265.50%、146.34%，但是0.24亿元、0.68亿元分别只(zhi)占公司(si)营收总规(gui)模的3.39%和9.59%，体量依(yi)旧(jiu)较(jiao)小，其中智能数控装备营收贡献(xian)2021年以来更是呈(cheng)现明显的波动态势，确定性还(hai)需进一步(bu)验证。
