DeepSeek的(de)多个高(gao)性能(neng)模型在多项基准测(ce)试中表现出色。其中DeepSeek R1在数学推理和代码生成任务中表现卓越(yue)，部分性能(neng)超越(yue)OpenAI的(de)o1。DeepSeek的(de)接入价格仅为OpenAI同类(lei)模型的(de)1/40到1/20。这种"成本-性能(neng)"双突(tu)破的(de)技术范式，标志着中国首次在基础(chu)算法层面对全球AI发展路径产生决(jue)定性影响。更(geng)具象征意义的(de)是，DeepSeek达成了对海外市场输出——微软Azure主动适(shi)配(pei)DeepSeek-R1模型架构，并在其云平台上提(ti)供，标志着技术话语(yu)权的(de)实质性转移。

这场由核心算法突(tu)破引发的(de)链(lian)式反应，正在重塑全球科技投资版图——

DeepSeek母公司估值迅(xun)速突(tu)破千亿美元，全球对冲基金大多数时间都在建立中国科技股多头头寸（数据来源(yuan)：高(gao)盛），带动A股AI板块估值中枢持续抬升，恒生科技指数在上周交(jiao)易日单周狂飙7%创(chuang)下3年(nian)新高(gao)，短短一个月内(nei)涨幅超30%，领涨全球。

这种定价逻辑的(de)改变(bian)飞速扩散至AI产业链(lian)的(de)多个环节。其中，DeepSeek技术标准引发的(de)估值重构，推动云计算板块在20个交(jiao)易日内(nei)上涨接近40%，AI算力概念股上涨超过30%。

图：近20个交(jiao)易日内(nei)热门概念指数涨幅

资料(liao)来源(yuan)：Wind，格隆汇整理

更(geng)值得一提(ti)的(de)是，一场更(geng)具战略价值的(de)价值重估正在网络(luo)安全领域悄然展开。

DeepSeek用户规模突(tu)破亿级的(de)背(bei)后，是频繁且烈(lie)度显著升级的(de)网络(luo)攻击。攻击从2025年(nian)1月初就开始并持续数周，指令(ling)暴(bao)增(zeng)上百倍，每秒遭到高(gao)达2.3亿次恶意请求，相当于4.5亿台智能(neng)手机同时按(an)下刷新键，超过双十(shi)一峰(feng)值流量的(de)217倍。攻击类(lei)型多样。这个可怖(bu)的(de)事(shi)实，或将(jiang)网络(luo)安全从辅助角色推升至AI革命(ming)的(de)核心战场。正如此前360创(chuang)始人周鸿祎多次强调，只有确保大模型的(de)安全性，才能(neng)真正推动人工智能(neng)在社(she)会经济中的(de)健康发展。

而在此之前，中国网络(luo)安全行业只是被(bei)视为Fortinet（十(shi)年(nian)二十(shi)倍，近半年(nian)涨幅50%）、Palo Alto Networks（市值超千亿美元，近半年(nian)涨幅近70%）镜像市场的(de)领域。如今得益于中国AI发展的(de)独特路径，中国网络(luo)安全企(qi)业也(ye)正突(tu)破“影子标的(de)”的(de)估值桎梏，并孕育出全球罕见(jian)的(de)“超复杂(za)场景溢价”。

与美国不同，中国网络(luo)安全企(qi)业所面临(lin)的(de)是十(shi)分不同的(de)战场。中国拥有庞大的(de)应用场景，如数以十(shi)亿计算的(de)亿物联网终(zhong)端构建的(de)智慧城市神经网络(luo)、每秒处理千万级次数据交(jiao)互的(de)工业互联网平台......这些美欧市场未曾(ceng)经历的(de)复杂(za)场景，这种量级差异直接催生了全球独有的(de)防(fang)御体系需(xu)求。此外，监管倒逼，也(ye)将(jiang)加速使网络(luo)安全从成本中心蜕变(bian)为数字经济的(de)“免疫系统”，并逐渐走(zou)向新的(de)估值体系。

这场趋势中，最突(tu)出的(de)例子之一就是三六零(601360.SH，下称“360”)。近半年(nian)的(de)时间内(nei)，360表现十(shi)分亮眼，涨幅超过70%。

图：三六零股价近半年(nian)的(de)走(zou)势

从基本面与催化剂来看，360是国内(nei)首家接入DeepSeek的(de)数字安全企(qi)业。2月初，360宣布其安全大模型V3.0全面接入DeepSeek技术底座。有分析(xi)人士认(ren)为，这标志着AI技术与安全防(fang)御的(de)深度融合进入新阶段。更(geng)重要的(de)是，随(sui)着估值架构的(de)改变(bian)，360守护的(de)海量终(zhong)端，其价值不再取决(jue)于海外可比公司的(de)估值水平的(de)折价。

360的(de)表现，侧面说明了网络(luo)安全领域正从成本中心变(bian)成战略要塞，并迎来价值重构。

二、三位一体构筑AI安全底座

作为国内(nei)唯一完成“国家级APT防(fang)御+大模型安全+终(zhong)端硬件矩阵”三位一体底层能(neng)力布局的(de)数字安全厂商，360正以“AI安全守门人”的(de)角色深度参与这场由DeepSeek掀起的(de)中国AI技术革命(ming)。

在APT防(fang)御领域，360已形成国家级威胁感知能(neng)力。实际上，DeepSeek遭到供给并非个别事(shi)件，我国是APT攻击活(huo)动的(de)主要受(shou)害国之一。根据360发布的(de)《2024年(nian)全球高(gao)级持续性威胁（APT）研究报(bao)告》，360在2024年(nian)全年(nian)累计捕获1300余起针对中国的(de)APT攻击，并捕获到两个全新APT组织——归属南亚地区的(de)APT-C-70（独角犀）和东亚地区的(de)APT-C-65（金叶萝(luo)）。至此，360已累计发现并披露了56个境外APT组织。报(bao)告还显示，网络(luo)空间已成为地区冲突(tu)的(de)重要战场，全球APT组织保持高(gao)活(huo)跃度。

目(mu)前，360已打造了网络(luo)空间的(de)“预(yu)警机和反导系统”——360安全大脑，综合运(yun)用人工智能(neng)、大数据、云计算等前沿(yan)技术，构建了覆盖感知、分析(xi)、决(jue)策、响应的(de)全流程安全防(fang)护体系。通过“360安全大脑”，360构建了开放(fang)生态，与硬件厂商、电信运(yun)营商等合作，实现威胁情报(bao)共享。此外，360与长沙天心经开区签约，共同打造国家级全球APT预(yu)警中心，致力于提(ti)升国家层面的(de)APT防(fang)御能(neng)力。

从实践层面来看，360的(de)国家级APT防(fang)御能(neng)力获得官方认(ren)可，成为国家网络(luo)安全保障的(de)核心力量。360在两会、十(shi)九大、九三阅兵、“一带一路”峰(feng)会、G20、金砖(zhuan)会议、APEC、七十(shi)周年(nian)庆典等重大安保活(huo)动，以及国家安全和国防(fang)安全相关工作中发挥了重要作用。

大模型安全能(neng)力的(de)突(tu)破则彰显了360的(de)技术纵深。

360自研的(de)千亿大模型“360智脑”为国内(nei)首个原生安全大模型，并首批通过国家大模型标准符合性测(ce)试。以“360智脑”为基础(chu)，360结合近20年(nian)积累的(de)海量安全大数据和丰富的(de)AI应用经验，进一步训练和优化形成360安全大模型。该模型采(cai)用“多专家协同（CoE）”架构，将(jiang)模型参数按(an)照任务类(lei)型分区，模拟人类(lei)大脑的(de)专家级分析(xi)能(neng)力，极(ji)大提(ti)升了推理效率(lu)和模型的(de)可扩展性。此外，360安全大模型通过高(gao)质量的(de)安全数据训练，积累了超过2EB的(de)全网安全大数据和300亿攻击样本，为模型的(de)准确性和泛化能(neng)力提(ti)供了坚实基础(chu)。在应用层面，360安全大模型能(neng)够实现攻击检测(ce)、运(yun)营处置、追踪溯源(yuan)、知识管理、数据保护、代码安全等多场景的(de)安全任务，并通过智能(neng)体框架赋能(neng)企(qi)业现有的(de)安全探针和平台，助力企(qi)业数字安全体系提(ti)质增(zeng)效。

360还推出了多款具有重要行业价值的(de)企(qi)业级应用新产品。包括大模型全链(lian)路安全检测(ce)的(de)“智鉴”、内(nei)容安全护航的(de)“智盾”、搜索增(zeng)强利器“智搜”，以及知识管理平台“智能(neng)文档云”和情报(bao)监测(ce)工具“舆情卫士”。这些创(chuang)新产品全面覆盖了大模型系统安全、内(nei)容安全、智能(neng)知识管理与情报(bao)分析(xi)等关键领域，显示了360在大模型安全技术研发与生态建设上的(de)全面布局。

终(zhong)端硬件矩阵的(de)构建则完成了防(fang)御体系的(de)最后闭(bi)环。

通过"终(zhong)端All in One 5.0"解决(jue)方案，360整合了20年(nian)积累的(de)7类(lei)1200+项安全能(neng)力，聚焦(jiao)数字资产“看不见(jian)”、勒索攻击难防(fang)护等八大痛点场景，构建了覆盖智能(neng)安防(fang)、企(qi)业级终(zhong)端防(fang)护及消费(fei)级硬件的(de)立体化产品矩阵。在智能(neng)硬件领域，360将(jiang)大模型能(neng)力深度植入智能(neng)门锁(suo)、摄像机、儿童手表等产品，例如基于360智脑大模型的(de)智能(neng)门锁(suo)可精准识别行为模式并抵御黑客攻击。这些终(zhong)端设备(bei)不仅是数据采(cai)集节点，更(geng)是云地协同防(fang)御的(de)执行单元，实现企(qi)业级终(zhong)端安全防(fang)护（EPP）、入侵检测(ce)（EDR）等能(neng)力的(de)深度融合。根据最新的(de)数据，360终(zhong)端安全管理系统累计服务政企(qi)客户数已超10000家。

这种“国家级APT防(fang)御+大模型安全+终(zhong)端硬件矩阵”的(de)三维架构，使360在数字安全领域建立起难以复制的(de)竞争壁(bi)垒，并重新定义AI时代的(de)网络(luo)安全范式。360构建的(de)智能(neng)防(fang)御系统，已成为守护中国AI技术革命(ming)的(de)关键基础(chu)设施。

三、打造“AI+安全”大生态

360始终(zhong)围绕(rao)“AI+安全”双主线战略，十(shi)年(nian)来投入近300亿元用于研发，凭借在AI和数字安全领域的(de)强大实力，成功打造了一个涵盖人工智能(neng)与数字安全的(de)庞大生态体系。2024年(nian)，这一战略在AI和数字安全领域皆取得了显著的(de)成绩。

其中，AI已成为公司新的(de)增(zeng)长引擎。

360以“360智脑”为核心，构建了涵盖搜索、办公、浏览器等多产品的(de)AI生态。2024年(nian)，这些AI产品和服务的(de)快(kuai)速发展为公司贡献了重要的(de)收入增(zeng)量。其中，作为代表性AI办公服务，360AI大会员自今年(nian)4月份正式发布，不到一个半月时间已累计超过15万用户。而360的(de)AI搜索产品——纳米搜索（原360AI搜索）凭借独特的(de)技术架构和丰富的(de)模型接入，成为全球访问量最大的(de)AI原生搜索引擎。纳米搜索的(de)月访问量从3月的(de)30万次自然增(zeng)长至11月的(de)近3.1亿次，不仅成为全球访问量最大的(de)AI原生搜索引擎，还使360成为2024年(nian)1-11月全球AI产品网站(zhan)访问量TOP50中唯一进入前五的(de)中国厂商。

在安全领域，360凭借强大的(de)技术实力和市场地位，持续拓(tuo)展企(qi)业级安全市场。

2024年(nian)上半年(nian)，公司数字安全新签订单量同比增(zeng)长29%；第三季度，公司B端业务全面发展安全大模型，以免费(fei)策略引领安全行业变(bian)革，客户数量同比增(zeng)长31%，安全云试用客户数增(zeng)长至3000+。公司发布的(de)“360安全大模型”已为企(qi)业和政府提(ti)供了全方位的(de)安全解决(jue)方案，已落地应用于政府、金融、央企(qi)、运(yun)营商、教育、医疗等多个关键基础(chu)设施行业。2024年(nian)，公司还中标多个过亿级城市安全项目(mu)，第三季度中标宁波产业基地项目(mu)1.7亿元，成为继临(lin)汾、宿州之后的(de)又一过亿项目(mu)。

在推动自身业务发展的(de)同时，360还积极(ji)构建行业生态。2024年(nian)12月，公司牵头发起大模型安全联盟，联合联想、腾讯云、百度智能(neng)云等企(qi)业和科研机构，共同推动大模型安全标准的(de)制定和技术的(de)创(chuang)新。

简而言之，360践行“AI+安全”双主线战略，通过AI技术赋能(neng)传统安全业务，实现了从C端到B端的(de)全面布局。在AI领域，纳米搜索的(de)全球领先地位和AI办公的(de)快(kuai)速增(zeng)长，为公司带来了新的(de)收入增(zeng)长点；在安全领域，企(qi)业级安全解决(jue)方案的(de)广(guang)泛应用和城市安全项目(mu)的(de)中标，进一步巩固了其市场地位。这种双轮驱动的(de)模式，不仅为360带来了显著的(de)商业化成果，也(ye)为其未来的(de)可持续发展奠(dian)定了坚实的(de)基础(chu)。

结语(yu)

通过技术创(chuang)新和生态建设，360正在成为全球AI投资和数字安全领域的(de)重要参与者，准备(bei)好了迎接前所未有的(de)变(bian)革。同时随(sui)着AI投资逻辑从海外映射向中国辐(fu)射的(de)转变(bian)，360有望迎来更(geng)多的(de)价值重估机会。

全球资本市场的(de)风向已悄然变(bian)化。

这场由算法突(tu)破引发的(de)价值重构，或许才刚刚拉开帷(wei)幕。