但根据此前国家邮(you)政局公布的2024年全国快递业务量达1745亿件的数据来看，中通(tong)快递在快递行业的市场占有率已经下滑至19.4%。

相比(bi)2023年22.9%的市占率，一年之内，中通(tong)的市场份额就下降了3.5个百分点。这也是2020年以来，中通(tong)的市占率首次(ci)跌破20%。

这家千亿市值的快递巨头(tou)，到底怎么了？

01

在一众快递公司之中，中通(tong)是毫无疑(yi)问的后起之秀。

相比(bi)成立于1993年的顺丰和(he)申通(tong)，成立于2002年的中通(tong)出现(xian)晚了近十年，就连韵达（1999年成立），和(he)圆通(tong)（2000年成立），都要比(bi)中通(tong)更(geng)早成立。

但这并不妨碍中通(tong)后来者(zhe)居上(shang)。

2019年，中通(tong)成为中国以及全球首家运单(dan)量破百亿的快递企业。

也是这一年，中通(tong)净利润达到56.71亿元(yuan)，超过顺丰，以仅顺丰五分之一的收入，成为快递公司中的“利润之王”。

2023年，中通(tong)业务量第一次(ci)超过300亿件，以22.9%的市场占有率位列行业第一。

如今(jin)，中通(tong)的业务量、市场份额、公司市值，都已经领先其他的“通(tong)达系”一个身位。

但中通(tong)仍旧没有摆脱“通(tong)达系”的标签(qian)。

因为从根本(ben)上(shang)来看，区别顺丰京东还是通(tong)达系的，实际上(shang)是运营模式。

目前，顺丰、京东均采取直营制，而通(tong)达系则毫无例外均选择(ze)了加盟(meng)制。

直营制的快递，揽收、中转、运输、派送等环节由快递公司自主运营，加盟(meng)制则是快递公司总部只负责快递中转和(he)干线运输，由各(ge)地(di)的小加盟(meng)商来负责快递揽收和(he)派送。

因此，加盟(meng)制快递的单(dan)票收入往往大幅低于直营制快递。

面临(lin)现(xian)在的快递价格战，通(tong)达系也不得不陷入，要市场规模还是要利润的两(liang)难抉(jue)择(ze)。

目前来看，中通(tong)的现(xian)在选择(ze)是后者(zhe)。

2024年3月，中通(tong)快递喊出了坚守“不做(zuo)亏本(ben)快件”的底线。

从价格战中短暂抽(chou)身的中通(tong)迅(xun)速走到了同(tong)行们“以价换量”的反面，以业务量下降、市场份额降低的代(dai)价，换来了单(dan)票收入和(he)单(dan)票成本(ben)的稳(wen)定。

尽(jin)管市场份额大幅下滑，但最新财报(bao)显示，2024年第三(san)季度，中通(tong)快递单(dan)票收入为1.2元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)长1.8%。单(dan)票成本(ben)为0.82元(yuan)，同(tong)比(bi)持(chi)平(ping)。

而放眼望去，通(tong)达系几(ji)乎全部陷入了单(dan)票收入持(chi)续下降的危机。

2024年11月，申通(tong)快递单(dan)票收入 2.08 元(yuan)，同(tong)比(bi)下降 5.45%；圆通(tong)速递单(dan)票收入 2.29 元(yuan)，同(tong)比(bi)下降 6.96%；韵达单(dan)票收入 2.03 元(yuan)，同(tong)比(bi)下降 14.71%。

在单(dan)票收入的持(chi)续下降背(bei)后，快递行业的价格战仍旧难以止息(xi)。

从2018年开始，快递行业的价格战几(ji)乎没有消停过。

2018年，快递行业的价格战的主题是“出清”，淘汰了一批规模和(he)效率落后的企业。

2020年，极兔从海外杀回国内，搅动新一波更(geng)为惨烈的价格战，直至2022年，监管部门下场，价格战才终于暂停。

但2023年，价格战又一次(ci)战火重燃。

这一次(ci)，又会(hui)如何收场？

02

近年来，国家多次(ci)出台政策(ce)，遏(e)制快递行业的恶性竞争，但快递行业仍旧难以停止用低价换市场的行为。

图源：银河(he)证(zheng)券

去年8月，国家邮(you)政局要求行业反内卷。

随之而来的是义乌等快递大区的快递价格有了最低限价，但快递行业真的能就此迈入高质量发展阶段吗？

或许(xu)很(hen)难。

对(dui)于通(tong)达系企业而言，其商业模式决定了比(bi)拼(pin)价格成为企业永恒的主题。

以加盟(meng)制快递的模式来说，价格战是行业发展的必(bi)然结(jie)果。

在加盟(meng)制快递发展初期(qi)，商业模式能够顺利发展来源于加盟(meng)制带来的组织能动性和(he)成本(ben)压缩带来的价格优势。

因此，快递行业几(ji)乎永远在提供(gong)“最低的价格”，而当这样的飞轮持(chi)续运转，价格战几(ji)乎无可避免(mian)。

现(xian)如今(jin)快递行业的盈利，仍旧建立在业务量增(zeng)速大于单(dan)票收入降幅的基础上(shang)，也即是靠行业增(zeng)长抵消利率下滑来维持(chi)利润。

对(dui)于快递公司而言，这样的模式其实稍有不慎，就极易跌入亏损的深渊。

也是因此，通(tong)达系迫切要跳出通(tong)达系，摆脱用户的固有印象，也是寄希望于就此能够提升企业定位，从而摆脱低价漩涡(wo)。

但另一方面，从行业所处地(di)位来看，快递行业长期(qi)作(zuo)为电商平(ping)台的下游，没有太多自主权，也没有太多议(yi)价能力，快递行业的新一轮价格战，一定程度也来源于电商平(ping)台所给予的压力。

随着抖音(yin)、快手以及小红书等平(ping)台推动直播电商的迅(xun)速崛起，电商渗透(tou)率从2023年的40.35%提升至2024年的41%。

在如今(jin)传统电商增(zeng)长面临(lin)瓶颈之时，直播电商带来的增(zeng)量相当可贵。

但与此同(tong)时，拼(pin)多多领先、抖快助(zhu)攻带来的电商平(ping)台价格战，又导致电商市场客单(dan)价下降、拆单(dan)率上(shang)升、退货率增(zeng)加。

这一系列变化最终导致电商增(zeng)速放缓，快递增(zeng)速却(que)仍保持(chi)高速增(zeng)长，远高于电商增(zeng)速。

反映到快递行业，就是快递也因此再次(ci)卷起价格战，相比(bi)大客户，散件也逐渐成为市场主流竞争场合之一。

同(tong)样对(dui)于快递行业影(ying)响(xiang)巨大的，还有2024年，淘宝天猫平(ping)台和(he)京东物(wu)流的全面接入，推倒了派系之间(jian)的那面墙，原(yuan)本(ben)传统的派系之别逐渐变得不再重要。

过往，通(tong)达系几(ji)乎隶属于阿里系，而京东物(wu)流只服务于京东，顺丰则因为中立，靠着淘宝中高端订单(dan)中如鱼得水。

淘宝京东拆墙之后，对(dui)于通(tong)达系影(ying)响(xiang)或许(xu)并不大，但对(dui)于顺丰而言，中高端快递市场被进一步(bu)蚕食，顺丰无疑(yi)需(xu)要从其他渠道获取更(geng)多的市场份额来弥补这块蛋糕变小。

也是因此，近几(ji)年来，顺丰和(he)中通(tong)逐渐在越(yue)来越(yue)多业务上(shang)对(dui)垒。

此前，国家邮(you)政局最新发布的72小时妥投率较高的品牌，除去顺丰，就是中通(tong)。

原(yuan)因无他，通(tong)达系都在努力往上(shang)走，逐渐提升服务品质，而顺丰也在逐渐走下神坛(tan)，寻找更(geng)多业务增(zeng)长空间(jian)。

在稳(wen)住单(dan)票收入后，中通(tong)在2024年三(san)季报(bao)表(biao)示，在维持(chi)高品质服务的同(tong)时，要重夺市场份额，扩(kuo)大业务量优势。

一边向上(shang)，一边向下，快递行业势必(bi)也会(hui)进入更(geng)为激烈的竞争。

2024年，我国日均快递业务量已经达到4.77亿件， 在如此大的体量之下，快已经不再是用户唯(wei)一的评(ping)判标准。

去年3月起，快递新规实施(shi)，按要求快递按需(xu)送货上(shang)门，不再允许(xu)私自放在快递驿站或者(zhe)快递柜，否则就要受到处罚。

之后陆陆续续多家快递企业都出现(xian)违法行为，在新规实施(shi)的第一个月，就受理了2.5万多件客户投诉。

快递送货上(shang)门的新规，是现(xian)如今(jin)快递行业的新方向的一个侧面，那就是随着快递发展进入后半程，消费者(zhe)对(dui)于高质量、高服务的要求越(yue)来越(yue)高。

但与此同(tong)时，快递行业长时间(jian)的低价竞争却(que)使得行业难以保持(chi)健康发展，难以走向高质、高服务阶段。

2025年，快递行业价格竞争或将进一步(bu)加剧(ju)。但与此同(tong)时，新的竞争方向也在悄然崛起。

03 结(jie)语(yu)

如今(jin)，整(zheng)个通(tong)达系在资本(ben)市场上(shang)被严重低估。

目前，中通(tong)的PE为11.89，圆通(tong)为11.87，韵达为11.59，仅申通(tong)估值较高，为21.35，但申通(tong)、韵达的市值甚至比(bi)不上(shang)公司半年营收。

一方面，价格战的影(ying)响(xiang)进一步(bu)扩(kuo)大，损害了快递企业的盈利能力，另一方面，对(dui)于快递业务量增(zeng)速的放缓的担忧影(ying)响(xiang)了投资者(zhe)对(dui)于快递企业未(wei)来的预期(qi)。

作(zuo)为一个高度同(tong)质化且规模效应强的行业，快递对(dui)电商有着超高的依(yi)赖度。在电商行业都面临(lin)瓶颈之时，快递行业只能面临(lin)更(geng)为严苛的竞争。

而从这一点看，目前快递企业的估值或许(xu)仍有继续下降的风险。

但同(tong)样，在价格战的危机之中，也蕴(yun)藏着新的机遇。

颇具“中国特色”的加盟(meng)制快递企业，在“卷低价”这一模式上(shang)，都已经走到了十字路口。