何(he)立峰与美财长贝森特举(ju)行视频通话，双方均认同中美经贸(mao)关系的(de)重要性，中方就近期美对华(hua)加(jia)征关税等限制措(cuo)施表达严(yan)正(zheng)关切。

国常会：在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新开放举(ju)措(cuo)，全面提(ti)升动力电池回收利用能力水(shui)平。

中央一号文件首提(ti)“农业新质生(sheng)产力”，提(ti)出支持发展智慧农业，拓展人工智能、数据、低空(kong)等技术应用场景。

美发布“美国第一”投资(zi)政(zheng)策备忘录、美对我海事、物流、造船等领域宣布拟议限制措(cuo)施，中国商务部回应：中方将密切关注美方动向，并采取必(bi)要手段捍卫自身合法权益。

DeepSeek本周举(ju)办“开源周”：做到源代码开源的(de)真正(zheng)开源。

美国服务业PMI意外萎(wei)缩、创两年多新低，制造业扩张超预期；密歇(xie)根消费者长期通胀预期飙升至3.5%，创1995年以来新高，消费者信心低迷。

俄副外长：俄美代表第二轮会谈(tan)将在利雅得举(ju)行；俄美元首会晤的(de)筹(chou)备工作还处于初期阶段；白宫：特朗(lang)普有信心能在本周完成俄乌冲突谈(tan)判；美官员：预计本周美国签署获取乌克兰矿产协议；特朗(lang)普：为收回投入(ru)资(zi)金，要从乌克兰获得任何(he)能得到的(de)东西；泽连斯(si)基(ji)是否(fou)出席谈(tan)判“不那么重要”；泽连斯(si)基(ji)：如(ru)能带来和平，愿辞去总统职(zhi)务。

马斯(si)克炸裂对话：其实我不想死，下一刀砍向美联储；马斯(si)克给美国公务员群发邮件：发工作周报，否(fou)则将被裁员。

欧洲(zhou)迎来决定性时刻(ke)，德国大选(xuan)投票结束，出口民调显示联盟党领先，得票率29%，总理朔尔茨所在社(she)民党得票率16%。

特朗(lang)普签署备忘录，寻求对数字服务税征收报复性关税。苹果向关税低头：特朗(lang)普称库克承(cheng)诺(nuo)将生(sheng)产从墨西哥转到美国。

保险利润大增三倍推动伯克希(xi)尔Q4营业利润超预期飙升71%，现金储备3342亿美元创历(li)史新高；巴(ba)菲特2025年股东信：长期持有五家(jia)日(ri)本商社(she)，未来可能增持，仍坚守美国，大部分资(zi)金将主要投资(zi)美股；罕见警告美国“财政(zheng)愚蠢”会摧毁货币；为天(tian)量现金辩护：永远更愿意拥有好企业，而非现金。

OpenAI“去微软化”：被爆75%的(de)OpenAI算力将源自星际之门，软银贡献今年三成收入(ru)；马斯(si)克“点赞”的(de)AI趋势解(jie)读：OpenAI已被追上，微软撤(che)退了，“推理时代”巨型(xing)数据中心只需2-3个。

欧美股市：欧洲(zhou)斯(si)托克600指数收涨0.52%，全周累涨0.26%。道指跌(die)1.69%，标普500指数跌(die)1.71%，纳斯(si)达克跌(die)2.2%，全周分别累跌(die)2.51%、1.66%和2.51%

A股：沪指涨0.85%，深成指涨1.82%，创业板指涨2.51%。

债市：美国10年期国债收益率跌(die)超9个基(ji)点，两年期美债收益率跌(die)近8个基(ji)点。

商品：WTI 4月原(yuan)油期货跌(die)幅2.87%，布伦特4月原(yuan)油期货跌(die)幅2.68%。COMEX黄金期货跌(die)0.22%。COMEX白银期货跌(die)超1.8%。

要闻(wen)详情

全球重磅

双方均认同中美经贸(mao)关系的(de)重要性，双方同意就彼(bi)此关心的(de)问题(ti)继(ji)续保持沟通。中方就近期美对华(hua)加(jia)征关税等限制措(cuo)施表达严(yan)正(zheng)关切。

• 会议指出，主动对接国际高标准经贸(mao)规则，在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新的(de)开放举(ju)措(cuo)。支持服务消费场景创新、业态(tai)融合、产业集(ji)聚，完善文化旅游、餐饮住宿(xiu)、养老托育、数字消费等领域标准。

。文件提(ti)出，以科技创新引领先进(jin)生(sheng)产要素集(ji)聚，因地制宜发展农业新质生(sheng)产力，支持发展智慧农业，拓展人工智能、数据、低空(kong)等技术应用场景。加(jia)力落实新一轮千亿斤粮食(shi)产能提(ti)升任务。多措(cuo)并举(ju)巩固大豆扩种成果，挖掘油菜、花生(sheng)扩种潜力，支持发展油茶等木本油料。

。。中方将密切关注美方动向，并采取必(bi)要手段捍卫自身合法权益。

• DeepSeek宣布，接下来一周，会陆续开源5个代码库，每日(ri)都有新内容解(jie)锁，进(jin)一步分享新的(de)进(jin)展。DeepSeek还表示，当前在线服务的(de)模(mo)块已经经过测试、部署完备，可以投入(ru)生(sheng)产环境。

• 2022年10月以来首次出现制造业扩张、但服务业收缩。分析称，制造业的(de)增长可能是暂(zan)时的(de)，部分工厂(chang)为了抢(qiang)在关税生(sheng)效(xiao)前提(ti)升产量，从而带动了短期增长。服务业低迷，反映出特朗(lang)普政(zheng)策的(de)不确定性对订单和商业预期产生(sheng)了影响。通胀压(ya)力上升，而就业岗位减少。

。德国产出连续第二个月增长，扩张速度加(jia)快至九个月以来的(de)最高水(shui)平。相(xiang)比(bi)之下，法国的(de)商业活动明显加(jia)速减少，萎(wei)缩速度创近一年半以来最快。

新华(hua)社(she)：特朗(lang)普签署备忘录，寻求对数字服务税征收报复性关税。媒体周五稍早提(ti)到，，但不会立即实施关税。消息传出后，Meta盘初一度涨超1%，谷歌刷新日(ri)高，后均转跌(die)。

• 。特朗(lang)普称，苹果“不想被卷入(ru)关税中”。库克还承(cheng)诺(nuo)在美投资(zi)数以亿计美元。

马斯(si)克炸裂对话：其实我不想死，下一刀砍向美联储。。

，得票率为29%；现任总理朔尔茨所在社(she)会民主党得票率为16%，与选(xuan)前民调趋势大致相(xiang)符。

• 。市场普遍预期，如(ru)果选(xuan)举(ju)结果能够形成一个稳定的(de)联合政(zheng)府(fu)，尤其是由联盟党和社(she)会民主党组成的(de)“大联盟”，可能会改革(ge)“债务刹车”政(zheng)策，转向宽松财政(zheng)政(zheng)策，并推动一些税收减免措(cuo)施。

• 股东信称，伯克希(xi)尔计划长期持有五家(jia)日(ri)本商社(she)，未来可能增持这些商社(she)，并承(cheng)诺(nuo)支持它们的(de)董事会。伯克希(xi)尔将永远把大部分资(zi)金投资(zi)于股票，主要是美国股票。他认为，优(you)秀(xiu)的(de)企业和个人通常能找到应对货币不稳定的(de)方法，而固定收益债券则无法抵御失控的(de)货币。
• 。称“如(ru)果财政(zheng)愚蠢盛行，纸币的(de)价值将蒸发”，并称美国在其历(li)史上“曾濒临崩溃，固定息票债券无法防止货币失控。”
• 。伯克希(xi)尔的(de)大多数资(zi)金都将投资(zi)于股票，主要是美国股票。伯克希(xi)尔永远不会将现金置于“优(you)质企业”之上。
• 。四季度保险承(cheng)保运(yun)营利润同比(bi)增长302%；伯克希(xi)尔连续第九个季度净卖出股票，现金储备达到创纪录的(de)3342亿美元，占总资(zi)产的(de)29%，占比(bi)创数十年新高。

• 。目前OpenAI大部分的(de)电力和数据中心算力都由微软提(ti)供，OpenAI在转向依(yi)靠软银为主要出资(zi)方的(de)星际之门。

• 市场共识预期，英伟达四季度营收为420亿美元，营收增长率将大幅放缓至73%。同时，英伟达客户提(ti)高了对AI的(de)支出预期，预计AI收入(ru)将持续增长，关注产品过渡对业绩影响，Blackwell GB200的(de)延迟影响，以及英伟达对AI应用部署的(de)看法。

国内宏观(guan)

。中国的(de)“十大科技股”（Terrific 10）对美国的(de)“科技七巨头”（Magnificent 7）形成竞争态(tai)势，例如(ru)比(bi)亚(ya)迪和吉利挑战(zhan)特斯(si)拉(la)，阿里巴(ba)巴(ba)和京东挑战(zhan)亚(ya)马逊。

滨江集(ji)团(tuan)经过85轮竞价、以13.81亿元竞得滨江区西兴单元地块，距离宇树科技约500米，点对点步行约12分钟即可到达。

。大摩邢(xing)自强团(tuan)队指出，近期的(de)技术突破、民营企业座谈(tan)会以及阿里巴(ba)巴(ba)的(de)高额资(zi)本支出计划是“动物精神”回归(gui)的(de)早期迹象。

国内公司

• 高盛大幅上调阿里12个月目标价至160美元/156港元，较此前的(de)117美元/114港元上调幅度超过36%。高盛认为，阿里巴(ba)巴(ba)的(de)超预期云收入(ru)增长和资(zi)本支出，对中国数据中心行业的(de)需求和供应动态(tai)产生(sheng)了积极影响。

。软银的(de)愿景基(ji)金、富达投资(zi)和普信集(ji)团(tuan)分别将字节跳动的(de)估值调高至4000亿美元、4100亿美元和4500亿美元以上，大幅高于2022年7月的(de)低点2750亿美元。

公司全年营业收入(ru)达6091.35亿元，同比(bi)增长27.88%；归(gui)母净利润为232.16亿元，同比(bi)增长10.34%。AI服务器业务营收同比(bi)增长超150%，符合市场预期。

。“尚界(jie)”品牌或将聚焦15万元至25万元市场。分析认为，此次上汽与华(hua)为的(de)深度合作是“强强联合”。上汽将借助华(hua)为的(de)智能化技术，加(jia)速自身转型(xing)升级(ji)；华(hua)为则将依(yi)托上汽的(de)制造实力和市场经验，进(jin)一步拓展其在智能汽车领域的(de)影响力。

海外宏观(guan)

。日(ri)本CPI已连续34个月超过日(ri)本央行2%的(de)目标水(shui)平。数据发布后，日(ri)本10年期国债收益率一度升至1.55%，为2009年11月以来最高水(shui)平。

。交易员们普遍预计，OPEC+会将原(yuan)定于4月开始的(de)逐(zhu)月增产计划推迟一到三个月。这已经是自2022年以来，OPEC+第四次推迟恢复石油产量的(de)计划。

。黑(hei)客控制了Bybit的(de)一只离线以太坊钱包，资(zi)金通过可疑交易转移至新地址并被出售。Bybit平台被盗的(de)以太币约占其总资(zi)产的(de)9%。受此影响，比(bi)特币和以太币均下挫。

• 他预计，今年下半年美国经济增长将从2.5%放缓至1.5%，“我们已经度过了最佳(jia)盈(ying)利阶段，因此市场出现大幅调整也不会让我感到惊讶。”

• Jeffrey Gundlach警告称，美国当前利率上升、市场估值过高以及巨额政(zheng)府(fu)债务可能引发重大危机(ji)，美国国债可能需要重组，建议投资(zi)者关注实物资(zi)产。历(li)史周期性的(de)危机(ji)是不可避免的(de)，这种变化每三四代人就会发生(sheng)一次，而我们正(zheng)处于一个可能发生(sheng)剧烈变革(ge)的(de)时期。

高盛机(ji)器人深度研究。

• 高盛认为目前市场的(de)表现已经提(ti)前透支了未来几年的(de)增长空(kong)间。根据高盛的(de)模(mo)型(xing)，2027年全球人形机(ji)器人出货量预计为7.6万台，远低于市场普遍预期的(de)2027年50万台的(de)水(shui)平，比(bi)高盛预计2032年出货量达到50.2万台要提(ti)前五年。
• 。美国产业链上，特斯(si)拉(la)是核心参(can)与者之一，其Optimus项目备受关注。Agility Robotics和Figure AI等初创公司也在积极布局。中国则包括宇树科技、智元机(ji)器人、优(you)必(bi)选(xuan)科技等初创公司，以及华(hua)为、比(bi)亚(ya)迪等传统大企业。
• ：解(jie)决多个通用任务、高成功率和持续稳健性、快速推理。目前发展仍然(ran)存在一些障碍，比(bi)如(ru)缺乏训练所需的(de)原(yuan)始数据。

海外公司

。分析认为，这一变动将影响英国用户的(de)数据安全。相(xiang)较于按照(zhao)政(zheng)府(fu)要求建立后门，苹果公司直接移除加(jia)密功能的(de)做法，看似是试图安抚英国监(jian)管机(ji)构的(de)举(ju)措(cuo)，但会被视为对政(zheng)府(fu)命令的(de)“明确反驳”。

。Figure与OpenAI断交后靠自身推出Helix模(mo)型(xing)，它能用自然(ran)语言控制机(ji)器人完成多种任务。Helix表现出强大的(de)对象泛化能力，即便在训练中从未见过的(de)物品，只需用自然(ran)语言询问即可。

。英国帝(di)国理工学院的(de)研究团(tuan)队曾耗时十年研究超级(ji)细菌是如(ru)何(he)进(jin)化和传播的(de)，而谷歌的(de)人工智能“co-scientist”仅用两天(tian)就解(jie)决了这一问题(ti)。它甚至提(ti)出了四个额外的(de)理论(lun)。

。自去年12月初联合健康CEO Brian Thompson在曼哈顿遇害(hai)以来，股价已跌(die)近25%。

行业/概(gai)念

1、白银：

今日(ri)要闻(wen)前瞻

十四届全国人大常委会第十四次会议。

DeepSeek举(ju)行“开源周”活动。

日(ri)本股市休市一日(ri)。

英国央行副行长拉(la)姆斯(si)登讲话。

美国2月达拉(la)斯(si)联储商业活动指数。

同花顺、Zoom财报。