大型科技股多数收跌。苹果收涨 0.39%，英伟达涨 0.63%，微软涨 0.53%，微软开发电子游戏(xi)AI模型，可生成视觉效果和(he)动作。亚马逊跌 1.65%，谷歌跌 0.26%，Meta跌 1.27%，特斯拉跌 1.71%，博通跌 0.87%，沃尔玛跌 6.53%，沃尔玛预计2026年调整后每股收益2.50美元至2.60美元，低(di)于市场预估的2.77美元。APP跌 8.94%，PLTR跌 5.17%，AXON跌 8.7%。

03 每日(ri)焦点

1、阿里巴巴吴泳铭：未来三(san)年我们(men)的新投资方向将围绕AI战(zhan)略为核心

2.20 阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭在业绩电话会上(shang)表示(shi)，当前，AI技术的发展正在给行业带(dai)来巨大变革，结合集团业务特特征(zheng)，未来三(san)年我们(men)的新投资方向将围绕AI战(zhan)略为核心，在以下三(san)大领域加大投资力度：1）AI和(he)云计算的基础(chu)设(she)施(shi)建设(she)。AI时代对于基础(chu)设(she)施(shi)有明确而巨大的需求(qiu)。我们(men)将积极(ji)投资于AI基础(chu)设(she)施(shi)建设(she)，未来三(san)年集团在云和(he)AI的基础(chu)设(she)施(shi)投入预期将超越过去十年的总和(he)（过去10年大概投了3000亿人民币；季度支出：年度周期是相对平均的支出安(an)排，每个季度会有波(bo)动，根据(ju)供应链情况安(an)排）2）AI基础(chu)模型平台以及AI原(yuan)生应用。AI基础(chu)大模型对于行业生产力变革具有重大意义，我们(men)将大幅提升AI基础(chu)模型的研发投入，确保(bao)技术先进性和(he)行业领先地位，并推动AI原(yuan)生应用的发展。3）现有业务的AI转型升级。对于电商和(he)其他的互联网平台业务来说，AI技术升级将带(dai)来用户(hu)价值的巨大提升机会。因此，我们(men)将持续提升AI应用的研发投入以及算力投入，运(yun)用AI深度改造升级各业务，把握AI时代的新发展机遇。

阿里财(cai)报做实了中概也要开启一个类似(si)23年美股的大科技Capex周期

阿里巴巴资本开支： FY2025Q3资本开支 317.75亿元，FY25财(cai)年前三(san)季度合计资本开支614亿元。

阿里巴巴的Ca­p­ex预期为154.6亿人民币，但实际支出达到了313.7亿人民币。

反映了阿里巴巴在数据(ju)中心、云计算以及AI等领域加大了投资力度，尤(you)其是在AI领域的投入显著增加。我们(men)最近调研产业情况，25年预测阿里capex1200亿 ，可能最后到1500亿，完全(quan)超出市场1080亿的预期。

美媒：游戏(xi)驿站CEO增持阿里巴巴股份至10亿美元

2.21 据(ju)华尔街日(ri)报报道(dao)，游戏(xi)驿站(GME.N)CEO里安(an)·柯恩(Ryan Cohen)将其对阿里巴巴(BABA.N)的持股增至10亿美元。科恩被称为迷因股之(zhi)王，因为他在疫情期间帮(bang)助引发了游戏(xi)驿站和(he)其他企业的爆炸性反弹。据(ju)知情人士透露(lu)，最近几个月，他个人持有的阿里巴巴股份增加到约10亿美元，即约700万股。对阿里巴巴的大笔押注反映了科恩对中国长期经济增长前景的看好(hao)。科恩在2023年私下敦促阿里巴巴加快其股票回购计划，称阿里巴巴的股票被严重低(di)估。他当时还(hai)私下讨论过希望与(yu)阿里巴巴建立(li)长期合作关系。知情人士说，科恩和(he)阿里巴巴最近也进行了讨论。

阿里巴巴营收和(he)利润超出预期 云计算业务强劲

2.20 据(ju)CNBC，周四，中国电子商务巨头阿里巴巴(BABA.N)公布了去年12月当季的营收和(he)利润，超出了市场预期，原(yuan)因是云智能部门持续强劲。阿里巴巴表示(shi)，2025财(cai)年Q3净利润达到人民币489.45亿元（合67.2亿美元），LSEG的预测为406亿元。营收达到2801.54亿元，市场预期为2793.4亿元。今年迄(qi)今为止，该公司在美股和(he)港股的股价都飙升了约50%。阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示(shi)：“本季度的业绩充分展示(shi)我们(men)在‘用户(hu)为先，AI驱动’的战(zhan)略取得显著进展，核心业务增长重新加速(su)。”“我们(men)的云收入增长再次达到两位数，为13%，人工(gong)智能相关产品收入连续第六个季度实现三(san)位数增长。展望未来，在人工(gong)智能的推动下，云智能集团的收入增长将继(ji)续加速(su)。”

2、Meta股价连涨或(huo)引发拆股呼声

2.20 Meta Platforms(META.O)最近创纪录地连涨20日(ri)，推动股价创下收盘纪录，今年的涨幅超过了20%，为2025年“七巨头”中表现最佳。投资者可能开始呼吁(yu)公司自2013年上(shang)市以来首次拆股。Meta是科技大盘股中唯一一家从未拆股的公司。2024年，英伟达和(he)博通等公司在人工(gong)智能热潮(chao)推动股价大幅上(shang)涨后进行了拆股，“他们(men)希望让更多人了解自己的股票，”F/M投资公司高(gao)级副总裁Francisco Bido说，“这(zhe)也可能是公司自信的表现。”据(ju)美银分析师数据(ju)，去年标普500指数中有17家公司拆股，为2013年以来最多。科技公司最近也开始采用这(zhe)种做法，2024年有7家纳斯达克100指数公司拆股，而一年前为零(ling)。拆股还(hai)能刺激看涨情绪，据(ju)美银分析，拆股一年后的平均回报率高(gao)达25%，而大盘的回报率仅为12%。

Salesforce否认10亿美元AI云端交易

2.21 Salesforce(CRM.N)席执行官Marc Benioff周四称，对于有指Salesforce正与(yu)主要科技公司微软(MSFT.US)、谷歌母公司Alphabet和(he)甲骨文(ORCL.N)洽谈一项价值10亿美元以上(shang)的AI云端运(yun)算交易的报道(dao)并不正确。他在社交平台X上(shang)称，该报道(dao)不正确，虽然(ran)Salesforce在2024年探索第四种云端选项，除了目前的选择亚马逊(AMZN.O)旗下AWS、阿里巴巴(BABA.N)和(he)自己的资料中心之(zhi)外，将选择扩大与(yu)谷歌的合作伙伴关系。

3、分析师：iPhone 16e料将贡献(xian)苹果2025财(cai)年营收的10% 并推动苹果摆脱高(gao)通束缚(fu)

2.20 知名科技分析师、深水管理公司（Deepwater Management）的合伙人吉(ji)恩·蒙斯特（Gene Munster）预计，在新推出的iPhone 16e的推动下，苹果公司2025财(cai)年的营收将会增长。蒙斯特还(hai)预测，16e将占苹果营收的10%左右(you)，超过SE机型目前7%的贡献(xian)。他认为，这(zhe)一增量收入可能会超过华尔街目前对iPhone在2025财(cai)年营收增长1%的预期。他预计，营收增长更有可能超过3%。蒙斯特指出，16e将是第一款采用苹果自己的蜂窝调制解调器芯片的iPhone，此举将有助于苹果摆脱高(gao)通的束缚(fu)。

苹果发布廉(lian)价版iPhone 16e 可运(yun)行AI

2.20 美国苹果公司周三(san)发布新款廉(lian)价版手机iPhone 16e，成为苹果最便宜的新款手机，并支援苹果的AI功能Apple Intelligence，可以存取影(ying)像生成和(he)通知摘要等功能。

iPhone 16e搭(da)载A18晶片，以及苹果设(she)计的首款蜂窝式调解器Apple C1。新产品配备微信讯息功能，包括紧急 SOS、路边援助、讯息和(he)透过微信发送的“寻找我的手机”。

iPhone 16e将于本月21日(ri)开始接受(shou)预订，本月28日(ri)开始上(shang)市销售，零(ling)售价为599美元(折(she)合约4660港元)，定价低(di)于通常在9月上(shang)市的主打iPhone机型。

苹果目前发售的机型包括iPhone 16，起售价为799美元，以及iPhone 16 Pro，起售价999美元。在iPhone 16e发布之(zhi)前，只有iPhone 16和(he)iPhone 15 Pro可以存取Apple Intelligence。

新产品发布前，苹果股价一度滑(hua)落0.5%，其后回稳，最终收涨0.16%。

4、特朗普：一个月内宣布对汽车、半导(dao)体、芯片、制药以及木材征(zheng)收关税(shui)

2.20 特朗普：将未来一个月内或(huo)更早之(zhi)前，拟宣布对汽车、半导(dao)体、芯片、制药以及木材征(zheng)收关税(shui)。我们(men)将迅速(su)补充战(zhan)略石油(you)储备；将大幅减税(shui)，将降低(di)对国内油(you)气生产商的征(zheng)税(shui)。

特朗普铝关税(shui)将影(ying)响芯片设(she)备在内的123种产品

2.21 据(ju)日(ri)经新闻报道(dao)，美国将于3月12日(ri)生效的额外铝关税(shui)将涵(han)盖123种产品，包括芯片制造设(she)备零(ling)部件和(he)飞机零(ling)部件，这(zhe)对依赖向美国出口(kou)的日(ri)本公司可能是一个打击。2月10日(ri)，特朗普签署了一项行政命令，对进口(kou)钢铁和(he)铝产品征(zheng)收额外25%的关税(shui)。

小摩(mo)策略师：特朗普社媒不谈股市 转向债(zhai)务上(shang)限、政府支出及关税(shui)

2.20 摩(mo)根大通策略师Antonin Delair研究了选举日(ri)以来特朗普发布的126个社群媒体贴文(大部分是在Truth Social上(shang))，发现有关股市的内容差(cha)不多都“消失了”。

Delair指出，在特朗普的第一个任期内，他不断发布有关美国经济积极(ji)发展的贴文，例(li)如(ru)失业率下降、股市上(shang)涨或(huo)在某个州建立(li)新工(gong)厂等。这(zhe)次，总统更热衷于分享债(zhai)务上(shang)限、政府支出及效率，以及关税(shui)优惠等想法。在第一任期的推文中，有57%提到了强劲的股市表现。自第二次上(shang)任以来，特朗普仅在社交媒体上(shang)提及过股市一次。

Delair的目标是评估特朗普的贴文对外汇(hui)市场的影(ying)响。这(zhe)些贴文中只有一小部分(即126个贴文中的10%)动摇(yao)过外汇(hui)市场。Delair表示(shi)：“鹰(ying)派的关税(shui)政策可能引发美元全(quan)面上(shang)涨，但鸽派的关税(shui)政策(例(li)如(ru)关税(shui)延迟)主要影(ying)响相关货币。”

5、政府“大瘦身(shen)”！ 逾万名美国联邦雇员已遭解雇

特朗普和(he)马斯克对美国联邦政府发起了一场大刀阔斧的裁员运(yun)动，解雇了超过1万名联邦雇员。以下是迄(qi)今为止部分联邦部门和(he)机构的裁员细节：

1. 能源部①机构信息：美国能源部共有约1.4万名员工(gong)和(he)9.5万名合同工(gong)。

②裁员细节：能源部上(shang)周三(san)称约有700名员工(gong)被解雇。消息人士称，多达2000名员工(gong)被告知他们(men)将被解雇。上(shang)周五报道(dao)称，国家核安(an)全(quan)局已向325名员工(gong)发出了解雇通知，但能源部周日(ri)称最终只有不到50名员工(gong)被解雇。

2. 内政部①机构信息：美国内政部共有7万多名员工(gong)，管理着5亿英亩(mu)的公共土地，还(hai)管理着美国的陆上(shang)和(he)海上(shang)石油(you)和(he)天然(ran)气租赁项目，这(zhe)些项目占美国石油(you)产量的四分之(zhi)一左右(you)。

②裁员细节：消息人士称，内政部此次裁员约2300人，其中包括土地管理局裁员约800人，该局负责管理数百万英亩(mu)的联邦土地，用途包括石油(you)和(he)天然(ran)气开发、木材采伐(fa)、娱乐和(he)文化保(bao)护(hu)等。

3. 卫生与(yu)公众(zhong)服务部①机构信息：美国卫生与(yu)公众(zhong)服务部负责监管疾病预防控制中心（CDC）、国立(li)卫生研究院(yuan)（NIH）、食(shi)品与(yu)药物管理局（FDA）以及医疗保(bao)险和(he)医疗补助计划。该部门共有8万多名员工(gong)。

②裁员细节：据(ju)STAT News报道(dao)，卫生与(yu)公众(zhong)服务部约有5200人被裁。CDC最近聘用的试用期员工(gong)中约有45%被解雇。据(ju)美联社报道(dao)，近1300名CDC员工(gong)被解雇，占该部门员工(gong)总数的十分之(zhi)一。内部电子邮件显示(shi)，NIH有1165人被解雇。FDA也有员工(gong)被解雇，目前尚不清楚确切人数。

4. 农业部林(lin)务局①机构信息：美国农业部共有近10万名员工(gong)。林(lin)务局是农业部的一个部门，负责管理数百万英亩(mu)的国家森林(lin)和(he)草原(yuan)。

②裁员细节：林(lin)务局周二表示(shi)其意外解雇了数名负责应对H5N1禽流感疫情的员工(gong)，并正试图撤销这(zhe)些裁员决定。消息人士称，林(lin)务局将解雇3400名试用期员工(gong)。

5. 国家税(shui)务局：美国国家税(shui)务局共有大约10万名员工(gong)。知情人士透露(lu)，国税(shui)局将于周四裁员1.7万名试用期员工(gong)中的约6700人。

6. 联邦航空(kong)管理局：美国交通部长达菲（Sean Duffy）表示(shi)，联邦航空(kong)管理局（FAA）在其4.5万名员工(gong)中解雇了300多名员工(gong)。裁员都是试用期员工(gong)。

7. 教(jiao)育部：一封内部信件显示(shi)，美国教(jiao)育部至少有160名新聘人员已收到解雇通知。特朗普呼吁(yu)解散整个部门及其4400名员工(gong)，但需要国会批准。

8. 消费者金融保(bao)护(hu)局：在特朗普政府下令停止一切活动后，该机构已基本关闭。据(ju)知情人士称，该局大约有140到200名试用期员工(gong)和(he)所(suo)谓的定期雇员被解雇。

04 今日(ri)前瞻