何立(li)峰与美财(cai)长贝森特举(ju)行视频(pin)通话(hua)。

国常会：在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一(yi)批新开放举(ju)措，全面提升动力电池回收利用(yong)能力水平。

美国服务业(ye)PMI意外萎缩、创两年多(duo)新低，制(zhi)造(zao)业(ye)扩张超预期；密歇根消费(fei)者长期通胀(zhang)预期飙升至3.5%，创1995年以来新高，消费(fei)者信心低迷。

特朗普(pu)：泽连(lian)斯基是否出席和平解决乌克(ke)兰冲突的会议“不那么(me)重要”。另据华(hua)尔街日(ri)报，白宫与乌克(ke)兰接近达成矿权协议，最早可能会在周六签署。

马斯克(ke)炸裂对话(hua)：其实我不想死，下一(yi)刀砍向美联储！

特朗普(pu)或启用(yong)关(guan)税对抗威胁美国科技巨头的数字(zi)税。苹(ping)果(guo)向关(guan)税低头：特朗普(pu)称库克(ke)承诺将生产从墨西哥转到美国。

微软不再掌握OpenAI“命门”，被爆75%的OpenAI算力将源自星际之门，软银贡献今年三成收入。

DeepSeek下周举(ju)办“开源周”：做到源代码开源的真正开源。

对冲基金大佬科恩：特朗普(pu)关(guan)税、打(da)击(ji)移民、DOGE减支将损害美国经济(ji)，美股或回调。“新债王”：天量美债迟早重组，未来五年内会有重大制(zhi)度变革。

欧美股市：道指跌1.69%，标普(pu)500指数跌1.71%，纳斯达克(ke)跌2.2%。

A股：沪指涨(zhang)0.85%，深(shen)成指涨(zhang)1.82%，创业(ye)板指涨(zhang)2.51%。

债市：美国10年期国债收益率跌超9个(ge)基点，两年期美债收益率跌近8个(ge)基点。

商品(pin)：WTI 4月原油期货跌幅2.87%，布伦特4月原油期货跌幅2.68%。COMEX黄(huang)金期货跌0.22%。COMEX白银期货跌超1.8%。

要闻(wen)详情(qing)

全球重磅

• 双方围绕落(luo)实中美元首通话(hua)共识，就中美经济(ji)领域重要问题深(shen)入交换意见。双方均认(ren)同中美经贸关(guan)系的重要性，双方同意就彼此关(guan)心的问题继续保持沟通。中方就近期美对华(hua)加征关(guan)税等限制(zhi)措施(shi)表达严正关(guan)切。

• 会议指出，主动对接国际高标准经贸规(gui)则，在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一(yi)批新的开放举(ju)措。支持服务消费(fei)场景创新、业(ye)态融合、产业(ye)集聚，完善(shan)文化旅游、餐饮住宿(xiu)、养老托育、数字(zi)消费(fei)等领域标准。

• 2022年10月以来首次出现制(zhi)造(zao)业(ye)扩张、但服务业(ye)收缩。分析称，制(zhi)造(zao)业(ye)的增长可能是暂时的，部(bu)分工厂为了抢(qiang)在关(guan)税生效前提升产量，从而带(dai)动了短(duan)期增长。服务业(ye)低迷，反映(ying)出特朗普(pu)政策的不确定性对订单(dan)和商业(ye)预期产生了影响。通胀(zhang)压力上(shang)升，而就业(ye)岗位减少。

。德国产出连(lian)续第(di)二个(ge)月增长，扩张速(su)度加快至九个(ge)月以来的最高水平。相比之下，法(fa)国的商业(ye)活动明显加速(su)减少，萎缩速(su)度创近一(yi)年半以来最快。

。另据华(hua)尔街日(ri)报，白宫与乌克(ke)兰接近达成矿权协议，最早可能会在周六签署。

• 马斯克(ke)表示，DOGE削减政府(fu)开支计划仍在继续，美联储也(ye)是目标之一(yi)，他曾多(duo)次抨击(ji)美联储人员“严重过剩”。他还坦然称自己并“没(mei)有死亡愿(yuan)望”，并透露美国政府(fu)支出的欺诈金额保守(shou)估计达7000亿美元。

。媒体称特朗普(pu)将签署备忘录，指示考虑补救措施(shi)，就海外对美国科技公司征收的数字(zi)服务税作出应对，但不会立(li)即(ji)实施(shi)关(guan)税。消息传出后(hou)，Meta盘初一(yi)度涨(zhang)超1%，谷歌(ge)刷新日(ri)高，后(hou)均转跌。

。特朗普(pu)称，苹(ping)果(guo)“不想被卷入关(guan)税中”。库克(ke)还承诺在美投资数以亿计美元。

• 目前OpenAI大部(bu)分的电力和数据中心算力都由微软提供，OpenAI在转向依靠(kao)软银为主要出资方的星际之门。OpenAI预计，到2030年，星际之门数据中心项目将支持其运(yun)行和开发AI模型所需的四分之三算力。

• DeepSeek宣布，接下来一(yi)周，会陆续开源5个(ge)代码库，每(mei)日(ri)都有新内容解锁(suo)，进(jin)一(yi)步(bu)分享新的进(jin)展。DeepSeek还表示，当(dang)前在线服务的模块已经经过测试(shi)、部(bu)署完备，可以投入生产环境。

• 他预计，今年下半年美国经济(ji)增长将从2.5%放缓至1.5%，“我们已经度过了最佳(jia)盈利阶段(duan)，因此市场出现大幅调整也(ye)不会让(rang)我感到惊讶。”

• Jeffrey Gundlach警告称，美国当(dang)前利率上(shang)升、市场估值过高以及巨额政府(fu)债务可能引发重大危机，美国国债可能需要重组，建议投资者关(guan)注(zhu)实物资产。历(li)史周期性的危机是不可避免的，这种变化每(mei)三四代人就会发生一(yi)次，而我们正处于一(yi)个(ge)可能发生剧烈(lie)变革的时期。

高盛机器人深(shen)度研究。

高盛认(ren)为目前市场极度乐观，已经提前透支了未来几年的增长空间(jian)。根据高盛的模型，2027年全球人形机器人出货量预计为7.6万台，远低于市场普(pu)遍预期的2027年50万台的水平，比高盛预计2032年出货量达到50.2万台要提前五年。

。美国产业(ye)链(lian)上(shang)，特斯拉是核心参与者之一(yi)，其Optimus项目备受关(guan)注(zhu)。Agility Robotics和Figure AI等初创公司也(ye)在积(ji)极布局。中国则包括(kuo)宇(yu)树科技、智元机器人、优必(bi)选(xuan)科技等初创公司，以及华(hua)为、比亚迪等传统大企业(ye)。

。人形机器人正在快速(su)发展，但整体技术仍未达到工业(ye)或消费(fei)领域大规(gui)模应用(yong)的要求。人形机器人技术的拐点可能会出现在三个(ge)方面：解决多(duo)个(ge)通用(yong)任务、高成功(gong)率和持续稳健性、快速(su)推理(li)。目前发展仍然存在一(yi)些障碍，比如缺乏训练所需的原始数据。

高盛认(ren)为目前市场极度乐观，已经提前透支了未来几年的增长空间(jian)。根据高盛的模型，2027年全球人形机器人出货量预计为7.6万台，远低于市场普(pu)遍预期的2027年50万台的水平，比高盛预计2032年出货量达到50.2万台要提前五年。

。美国产业(ye)链(lian)上(shang)，特斯拉是核心参与者之一(yi)，其Optimus项目备受关(guan)注(zhu)。Agility Robotics和Figure AI等初创公司也(ye)在积(ji)极布局。中国则包括(kuo)宇(yu)树科技、智元机器人、优必(bi)选(xuan)科技等初创公司，以及华(hua)为、比亚迪等传统大企业(ye)。

。人形机器人正在快速(su)发展，但整体技术仍未达到工业(ye)或消费(fei)领域大规(gui)模应用(yong)的要求。人形机器人技术的拐点可能会出现在三个(ge)方面：解决多(duo)个(ge)通用(yong)任务、高成功(gong)率和持续稳健性、快速(su)推理(li)。目前发展仍然存在一(yi)些障碍，比如缺乏训练所需的原始数据。

国内宏观

• 国资委(wei)会议指出，国资央企要抓住人工智能产业(ye)发展的战(zhan)略窗口期，强化科技创新，聚焦关(guan)键领域加快掌握“根技术”，坚定攻关(guan)大模型，积(ji)极参与开放生态建设，推动产生更多(duo)“从0到1”的原始创新，加速(su)推进(jin)成果(guo)转化和产业(ye)化发展。

。中国的“十(shi)大科技股”（Terrific 10）对美国的“科技七巨头”（Magnificent 7）形成竞(jing)争态势，例如比亚迪和吉利挑战(zhan)特斯拉，阿里巴(ba)巴(ba)和京东挑战(zhan)亚马逊。

滨江集团经过85轮竞(jing)价(jia)、以13.81亿元竞(jing)得滨江区西兴单(dan)元地块，距离(li)宇(yu)树科技约500米，点对点步(bu)行约12分钟即(ji)可到达。

国内公司

• 高盛大幅上(shang)调阿里12个(ge)月目标价(jia)至160美元/156港元，较此前的117美元/114港元上(shang)调幅度超过36%。高盛认(ren)为，阿里巴(ba)巴(ba)的超预期云收入增长和资本支出，对中国数据中心行业(ye)的需求和供应动态产生了积(ji)极影响。

。软银的愿(yuan)景基金、富达投资和普(pu)信集团分别将字(zi)节跳动的估值调高至4000亿美元、4100亿美元和4500亿美元以上(shang)，大幅高于2022年7月的低点2750亿美元。

公司全年营(ying)业(ye)收入达6091.35亿元，同比增长27.88%；归(gui)母净利润为232.16亿元，同比增长10.34%。AI服务器业(ye)务营(ying)收同比增长超150%，符合市场预期。

。“尚界”品(pin)牌或将聚焦15万元至25万元市场。分析认(ren)为，此次上(shang)汽(qi)与华(hua)为的深(shen)度合作是“强强联合”。上(shang)汽(qi)将借助华(hua)为的智能化技术，加速(su)自身转型升级；华(hua)为则将依托上(shang)汽(qi)的制(zhi)造(zao)实力和市场经验，进(jin)一(yi)步(bu)拓展其在智能汽(qi)车领域的影响力。

海外宏观

！日(ri)本CPI已连(lian)续34个(ge)月超过日(ri)本央行2%的目标水平。数据发布后(hou)，日(ri)本10年期国债收益率一(yi)度升至1.55%，为2009年11月以来最高水平。

。交易员们普(pu)遍预计，OPEC+会将原定于4月开始的逐月增产计划推迟一(yi)到三个(ge)月。这已经是自2022年以来，OPEC+第(di)四次推迟恢复石油产量的计划。

。黑客控制(zhi)了Bybit的一(yi)只离(li)线以太坊钱包，资金通过可疑交易转移至新地址并被出售(shou)。Bybit平台被盗的以太币约占其总资产的9%。受此影响，比特币和以太币均下挫。

海外公司

• 市场共识预期，英伟达四季度营(ying)收为420亿美元，营(ying)收增长率将大幅放缓至73%。同时，英伟达客户提高了对AI的支出预期，预计AI收入将持续增长，关(guan)注(zhu)产品(pin)过渡对业(ye)绩影响，Blackwell GB200的延(yan)迟影响，以及英伟达对AI应用(yong)部(bu)署的看法(fa)。

。分析认(ren)为，这一(yi)变动将影响英国用(yong)户的数据安全。相较于按照政府(fu)要求建立(li)后(hou)门，苹(ping)果(guo)公司直接移除加密功(gong)能的做法(fa)，看似是试(shi)图安抚(fu)英国监管机构的举(ju)措，但会被视为对政府(fu)命令的“明确反驳”。

。Figure与OpenAI断交后(hou)靠(kao)自身推出Helix模型，它能用(yong)自然语言控制(zhi)机器人完成多(duo)种任务。Helix表现出强大的对象泛化能力，即(ji)便在训练中从未见过的物品(pin)，只需用(yong)自然语言询问即(ji)可。

。英国帝(di)国理(li)工学院的研究团队曾耗时十(shi)年研究超级细(xi)菌是如何进(jin)化和传播的，而谷歌(ge)的人工智能“co-scientist”仅(jin)用(yong)两天就解决了这一(yi)问题。它甚至提出了四个(ge)额外的理(li)论。

。自去年12月初联合健康CEO Brian Thompson在曼(man)哈顿遇害以来，股价(jia)已跌近25%。

今日(ri)要闻(wen)前瞻

巴(ba)菲特年度股东信。