国际方(fang)面，欧元区2月制造业PMI初值创9个月新(xin)高，2月法国商业活动加速(su)萎缩，德国仅有轻微改善，凸显出欧元区两(liang)大经济引擎增长动能不(bu)足。欧元跌0.4%，创2月初以来最大单日跌幅。交易员对欧洲央行的降息押注升温，预计今年还(hai)会(hui)再降息80个基(ji)点。投资(zi)者还(hai)密(mi)切关注即将于周日举(ju)行的德国大选。值得注意的是，加密(mi)数(shu)字货币市场发生历史(shi)上最严重的失(shi)窃，黑客窃取将近15亿美元，加密(mi)货币多数(shu)跌。

投资(zi)者对经济增长放缓和持续高通胀的担忧情绪(xu)不(bu)断(duan)加剧，美股(gu)周五大跌，道(dao)指跌748.63点，跌幅1.69%，为今年以来最大单日跌幅，两(liang)天累计下跌约1200点。全周三大股(gu)指至少累跌近2%。防御性板块表现突出，消费必需(xu)品、公用事(shi)业和医疗保健类(lei)股(gu)票成(cheng)为市场亮点。分析(xi)称，标普500指数(shu)今日表现最好的20只股(gu)票全部来自(zi)防御性板块。当(dang)经济增长担忧出现时，投资(zi)者往往会(hui)转向这些所谓的防御性板块。科(ke)技股(gu)跌，英伟(wei)达(da)跌4.08%：

• 美股(gu)三大指数(shu)齐(qi)跌。标普500指数(shu)收跌104.39点，跌幅1.71%，报6013.13点，本周（四个交易日）累计下跌1.66%。与经济周期密(mi)切相关的道(dao)指收跌748.63点，创2025年迄今最大单日点数(shu)跌幅，跌幅1.69%，报43428.02点，本周累跌2.51%。科(ke)技股(gu)居多的纳指收跌438.36点，跌幅2.20%，报19524.01点，本周累跌2.51%。纳指100收跌2.06%，跌幅2.06%。衡量纳指100科(ke)技业成(cheng)份(fen)股(gu)表现的纳斯达(da)克科(ke)技市值加权指数(shu)（NDXTMC）收跌2.64%，本周累跌3.07%。对经济周期更敏感的罗(luo)素2000小盘股(gu)指数(shu)收跌2.94%，本周累跌3.71%。恐慌指数(shu)VIX收涨(zhang)16.28%，报18.21，本周累涨(zhang)18.48%。

• 美股(gu)行业ETF普跌。全球航空业ETF收跌3.97%，半导体(ti)ETF跌3.03%，网络(luo)股(gu)指数(shu)ETF、科(ke)技行业ETF，可选消费ETF、区域银行ETF、全球科(ke)技股(gu)指数(shu)ETF、银行业TF、能源业ETF跌2.8%-2.08%，医疗业ETF跌0.54%，生物科(ke)技指数(shu)ETF跌0.37%，日常消费品ETF则收涨(zhang)1.17%。

  本周，网络(luo)股(gu)指数(shu)ETF累计下跌5.77%，区域银行ETF跌3.87%，可选消费ETF跌3.79%，银行业ETF跌3.5%，科(ke)技行业ETF跌2.13%，全球科(ke)技股(gu)指数(shu)ETF跌1.86%，半导体(ti)ETF跌1.03%，能源业ETF则涨(zhang)0.95%（此(ci)前两(liang)周先后反弹1.05%和1.71%）。在标普500指数(shu)的11个板块中，可选消费、信息技术/科(ke)技、工(gong)业板块也收跌2.77%-2.23%。

• 投研策(ce)略上，对冲(chong)基(ji)金大佬Steve Cohen在迈阿(a)密(mi)海滩(tan)的未来投资(zi)倡议(yi)研究所峰会(hui)上表示，他对美国经济前景(jing)持悲(bei)观态度，预计下半年美国经济增长将从2.5%放缓至1.5%。他认为，关税(shui)、移民法收紧以及马斯克领导的政府成(cheng)本削减(jian)计划(hua)对经济构(gou)成(cheng)压(ya)力。Cohen指出，顽固的通胀和可能的报复性关税(shui)将进一(yi)步拖累经济增长，并批评(ping)关税(shui)是一(yi)种负(fu)面的税(shui)收政策(ce)，可能导致贸易伙伴的报复性加税(shui)。高盛大幅上调阿(a)里巴巴目标价至160美元，摩根大通、汇(hui)丰、花旗等多家投行也大幅上调对阿(a)里的目标价。亿万富翁Ryan Cohen唱多中国经济，豪掷10亿美元重仓阿(a)里巴巴。
• “科(ke)技七姐妹”普跌。特斯拉收跌4.68%，英伟(wei)达(da)跌4.08%，英伟(wei)达(da)CEO黄仁勋表示，尽管Deepseek看似减(jian)少了算(suan)力依赖，但(dan)是AI发展仍需(xu)强大算(suan)力。亚马逊跌2.83%，谷歌A跌2.65%，微软(ruan)跌1.88%，Meta Platforms跌1.62%，苹果跌0.11%，美国总(zong)统(tong)特朗普称，苹果公司CEO库克本周向他承诺，将把苹果的生产设施从墨西哥转移到美国，并关闭墨西哥的两(liang)家工(gong)厂。特朗普表示，苹果还(hai)计划(hua)在美国进行数(shu)十亿美元的投资(zi)，以避免卷入关税(shui)问题。

  本周，Meta累跌7.21%（此(ci)前四周先后涨(zhang)5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊累跌5.29%，连跌三周；特斯拉累跌5.07%，连跌五周；亚马逊累跌3.21%（此(ci)前两(liang)周先后反弹8.14%和6.94%），谷歌A跌3.21%（此(ci)前两(liang)周先后跌9.16%和0.06%），微软(ruan)累涨(zhang)0.17%，苹果累涨(zhang)0.39%延续上周涨(zhang)7.57%的表现。

• 芯片股(gu)普跌。费城半导体(ti)指数(shu)收跌3.28%。英伟(wei)达(da)两(liang)倍做多ETF跌8.27%。英特尔收跌4.68%。纳微半导体(ti)跌6.76%，Wolfspeed跌8.56%，美光科(ke)技跌4.21%，高通跌4.76%，博通跌3.56%。美国总(zong)统(tong)特朗普宣称：“我们(men)会(hui)迎来大量芯片制造商。”
• 中概股(gu)涨(zhang)跌不(bu)一(yi)。纳斯达(da)克金龙中国指数(shu)收涨(zhang)1.65%，报7982.26点，逼近2024年10月7日收盘位8099.05点和2023年2月2日收盘位8145.59点，本周累计上涨(zhang)1.57%，连续第六周上涨(zhang)，1月14日以来累计上涨(zhang)25.57%，连续两(liang)周收于200周均线(xian)上方(fang)。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨(zhang)4.19%，本周累涨(zhang)10.12%；“中国龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）收涨(zhang)3.35%，本周累涨(zhang)6.12%；中概互(hu)联网指数(shu)ETF（KWEB）收涨(zhang)2.98%，本周累涨(zhang)2.81%，连涨(zhang)六周；中国科(ke)技指数(shu)ETF（CQQQ）收涨(zhang)2.96%，本周累涨(zhang)4.50%，也连涨(zhang)六周；中国ETF-iShares MSCI（MCHI）、沪深300 2X做多-Direxion（CHAU）、追踪富时25中国股(gu)指数(shu)ETF-iShares（FXI）、XtrackersHarvest中证50（ASHS）涨(zhang)1.9%-1.11%，德银嘉实沪深300指数(shu)ETF（ASHR）收涨(zhang)0.85%；富时中国3倍做空ETF（YANG）则收跌4.19%。富时A50期指连续夜盘收涨(zhang)0.22%，报13421.000点，美股(gu)盘初一(yi)度涨(zhang)超0.8%。
• 热门中概股(gu)斗鱼收涨(zhang)17.07%，腾讯音乐涨(zhang)12.08%，再鼎医药涨(zhang)9%，阿(a)里巴巴涨(zhang)5.72%，本周累涨(zhang)15.25%（此(ci)前五周先后涨(zhang)5.7%、4.72%、10.88%、4.72%、20.5%）；理想涨(zhang)超4.1%，小鹏涨(zhang)超3.9%，B站涨(zhang)超3.2%，京(jing)东(dong)涨(zhang)2.99%，百度、网易、蔚(wei)来至少涨(zhang)1.6%，晶科(ke)能源、新(xin)东(dong)方(fang)、亿航智能、大全新(xin)能源则收跌2.62%-3.93%，万国数(shu)据跌7.71%，名创优品跌11.98%。此(ci)外，小马智行收涨(zhang)32.05%，拼多多涨(zhang)5.57%，腾讯控股(gu)涨(zhang)2.32%，房多多则跌1.52%。唯品会(hui)涨(zhang)1.38%，公司第四季度调整后每ADS收益超过预估。
• 其(qi)他重点个股(gu)中：（1）日产汽车股(gu)价涨(zhang)5.39%，报道(dao)称日本财团起草特斯拉投资(zi)日产汽车的计划(hua)。（2）Constellation Energy跌8.07%，特朗普支持AI公司拥有自(zi)家发电站（3）提供处(chu)方(fang)药、非处(chu)方(fang)药和个人护理产品的美国远程医疗公司Hims & Hers Health跌25.79%。（4）美国电动汽车制造商Rivian跌4.7%，发布2024年第四季度财报，利润(run)超预期，季度毛利润(run)首(shou)次转正。但(dan)公司预计2025年的汽车交付量将低于2024年。（5）诺和诺德跌5.18%，美国食品药品管理局（FDA）称Ozempic供应短(duan)缺问题得到解决。（6）联合健康跌7.17%，报道(dao)称美国司法部对其(qi)启动调查。（7）Coinbase跌8.27%，其(qi)表示美国证交会(hui)打算(suan)撤销对该公司的诉(su)讼。

• 美股(gu)三大指数(shu)齐(qi)跌。标普500指数(shu)收跌104.39点，跌幅1.71%，报6013.13点，本周（四个交易日）累计下跌1.66%。与经济周期密(mi)切相关的道(dao)指收跌748.63点，创2025年迄今最大单日点数(shu)跌幅，跌幅1.69%，报43428.02点，本周累跌2.51%。科(ke)技股(gu)居多的纳指收跌438.36点，跌幅2.20%，报19524.01点，本周累跌2.51%。纳指100收跌2.06%，跌幅2.06%。衡量纳指100科(ke)技业成(cheng)份(fen)股(gu)表现的纳斯达(da)克科(ke)技市值加权指数(shu)（NDXTMC）收跌2.64%，本周累跌3.07%。对经济周期更敏感的罗(luo)素2000小盘股(gu)指数(shu)收跌2.94%，本周累跌3.71%。恐慌指数(shu)VIX收涨(zhang)16.28%，报18.21，本周累涨(zhang)18.48%。

• 美股(gu)行业ETF普跌。全球航空业ETF收跌3.97%，半导体(ti)ETF跌3.03%，网络(luo)股(gu)指数(shu)ETF、科(ke)技行业ETF，可选消费ETF、区域银行ETF、全球科(ke)技股(gu)指数(shu)ETF、银行业TF、能源业ETF跌2.8%-2.08%，医疗业ETF跌0.54%，生物科(ke)技指数(shu)ETF跌0.37%，日常消费品ETF则收涨(zhang)1.17%。

  本周，网络(luo)股(gu)指数(shu)ETF累计下跌5.77%，区域银行ETF跌3.87%，可选消费ETF跌3.79%，银行业ETF跌3.5%，科(ke)技行业ETF跌2.13%，全球科(ke)技股(gu)指数(shu)ETF跌1.86%，半导体(ti)ETF跌1.03%，能源业ETF则涨(zhang)0.95%（此(ci)前两(liang)周先后反弹1.05%和1.71%）。在标普500指数(shu)的11个板块中，可选消费、信息技术/科(ke)技、工(gong)业板块也收跌2.77%-2.23%。

美股(gu)行业ETF普跌。全球航空业ETF收跌3.97%，半导体(ti)ETF跌3.03%，网络(luo)股(gu)指数(shu)ETF、科(ke)技行业ETF，可选消费ETF、区域银行ETF、全球科(ke)技股(gu)指数(shu)ETF、银行业TF、能源业ETF跌2.8%-2.08%，医疗业ETF跌0.54%，生物科(ke)技指数(shu)ETF跌0.37%，日常消费品ETF则收涨(zhang)1.17%。

本周，网络(luo)股(gu)指数(shu)ETF累计下跌5.77%，区域银行ETF跌3.87%，可选消费ETF跌3.79%，银行业ETF跌3.5%，科(ke)技行业ETF跌2.13%，全球科(ke)技股(gu)指数(shu)ETF跌1.86%，半导体(ti)ETF跌1.03%，能源业ETF则涨(zhang)0.95%（此(ci)前两(liang)周先后反弹1.05%和1.71%）。在标普500指数(shu)的11个板块中，可选消费、信息技术/科(ke)技、工(gong)业板块也收跌2.77%-2.23%。

• 投研策(ce)略上，对冲(chong)基(ji)金大佬Steve Cohen在迈阿(a)密(mi)海滩(tan)的未来投资(zi)倡议(yi)研究所峰会(hui)上表示，他对美国经济前景(jing)持悲(bei)观态度，预计下半年美国经济增长将从2.5%放缓至1.5%。他认为，关税(shui)、移民法收紧以及马斯克领导的政府成(cheng)本削减(jian)计划(hua)对经济构(gou)成(cheng)压(ya)力。Cohen指出，顽固的通胀和可能的报复性关税(shui)将进一(yi)步拖累经济增长，并批评(ping)关税(shui)是一(yi)种负(fu)面的税(shui)收政策(ce)，可能导致贸易伙伴的报复性加税(shui)。高盛大幅上调阿(a)里巴巴目标价至160美元，摩根大通、汇(hui)丰、花旗等多家投行也大幅上调对阿(a)里的目标价。亿万富翁Ryan Cohen唱多中国经济，豪掷10亿美元重仓阿(a)里巴巴。
• “科(ke)技七姐妹”普跌。特斯拉收跌4.68%，英伟(wei)达(da)跌4.08%，英伟(wei)达(da)CEO黄仁勋表示，尽管Deepseek看似减(jian)少了算(suan)力依赖，但(dan)是AI发展仍需(xu)强大算(suan)力。亚马逊跌2.83%，谷歌A跌2.65%，微软(ruan)跌1.88%，Meta Platforms跌1.62%，苹果跌0.11%，美国总(zong)统(tong)特朗普称，苹果公司CEO库克本周向他承诺，将把苹果的生产设施从墨西哥转移到美国，并关闭墨西哥的两(liang)家工(gong)厂。特朗普表示，苹果还(hai)计划(hua)在美国进行数(shu)十亿美元的投资(zi)，以避免卷入关税(shui)问题。

  本周，Meta累跌7.21%（此(ci)前四周先后涨(zhang)5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊累跌5.29%，连跌三周；特斯拉累跌5.07%，连跌五周；亚马逊累跌3.21%（此(ci)前两(liang)周先后反弹8.14%和6.94%），谷歌A跌3.21%（此(ci)前两(liang)周先后跌9.16%和0.06%），微软(ruan)累涨(zhang)0.17%，苹果累涨(zhang)0.39%延续上周涨(zhang)7.57%的表现。

• 芯片股(gu)普跌。费城半导体(ti)指数(shu)收跌3.28%。英伟(wei)达(da)两(liang)倍做多ETF跌8.27%。英特尔收跌4.68%。纳微半导体(ti)跌6.76%，Wolfspeed跌8.56%，美光科(ke)技跌4.21%，高通跌4.76%，博通跌3.56%。美国总(zong)统(tong)特朗普宣称：“我们(men)会(hui)迎来大量芯片制造商。”
• 中概股(gu)涨(zhang)跌不(bu)一(yi)。纳斯达(da)克金龙中国指数(shu)收涨(zhang)1.65%，报7982.26点，逼近2024年10月7日收盘位8099.05点和2023年2月2日收盘位8145.59点，本周累计上涨(zhang)1.57%，连续第六周上涨(zhang)，1月14日以来累计上涨(zhang)25.57%，连续两(liang)周收于200周均线(xian)上方(fang)。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨(zhang)4.19%，本周累涨(zhang)10.12%；“中国龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）收涨(zhang)3.35%，本周累涨(zhang)6.12%；中概互(hu)联网指数(shu)ETF（KWEB）收涨(zhang)2.98%，本周累涨(zhang)2.81%，连涨(zhang)六周；中国科(ke)技指数(shu)ETF（CQQQ）收涨(zhang)2.96%，本周累涨(zhang)4.50%，也连涨(zhang)六周；中国ETF-iShares MSCI（MCHI）、沪深300 2X做多-Direxion（CHAU）、追踪富时25中国股(gu)指数(shu)ETF-iShares（FXI）、XtrackersHarvest中证50（ASHS）涨(zhang)1.9%-1.11%，德银嘉实沪深300指数(shu)ETF（ASHR）收涨(zhang)0.85%；富时中国3倍做空ETF（YANG）则收跌4.19%。富时A50期指连续夜盘收涨(zhang)0.22%，报13421.000点，美股(gu)盘初一(yi)度涨(zhang)超0.8%。
• 热门中概股(gu)斗鱼收涨(zhang)17.07%，腾讯音乐涨(zhang)12.08%，再鼎医药涨(zhang)9%，阿(a)里巴巴涨(zhang)5.72%，本周累涨(zhang)15.25%（此(ci)前五周先后涨(zhang)5.7%、4.72%、10.88%、4.72%、20.5%）；理想涨(zhang)超4.1%，小鹏涨(zhang)超3.9%，B站涨(zhang)超3.2%，京(jing)东(dong)涨(zhang)2.99%，百度、网易、蔚(wei)来至少涨(zhang)1.6%，晶科(ke)能源、新(xin)东(dong)方(fang)、亿航智能、大全新(xin)能源则收跌2.62%-3.93%，万国数(shu)据跌7.71%，名创优品跌11.98%。此(ci)外，小马智行收涨(zhang)32.05%，拼多多涨(zhang)5.57%，腾讯控股(gu)涨(zhang)2.32%，房多多则跌1.52%。唯品会(hui)涨(zhang)1.38%，公司第四季度调整后每ADS收益超过预估。
• 其(qi)他重点个股(gu)中：（1）日产汽车股(gu)价涨(zhang)5.39%，报道(dao)称日本财团起草特斯拉投资(zi)日产汽车的计划(hua)。（2）Constellation Energy跌8.07%，特朗普支持AI公司拥有自(zi)家发电站（3）提供处(chu)方(fang)药、非处(chu)方(fang)药和个人护理产品的美国远程医疗公司Hims & Hers Health跌25.79%。（4）美国电动汽车制造商Rivian跌4.7%，发布2024年第四季度财报，利润(run)超预期，季度毛利润(run)首(shou)次转正。但(dan)公司预计2025年的汽车交付量将低于2024年。（5）诺和诺德跌5.18%，美国食品药品管理局（FDA）称Ozempic供应短(duan)缺问题得到解决。（6）联合健康跌7.17%，报道(dao)称美国司法部对其(qi)启动调查。（7）Coinbase跌8.27%，其(qi)表示美国证交会(hui)打算(suan)撤销对该公司的诉(su)讼。

本周，Meta累跌7.21%（此(ci)前四周先后涨(zhang)5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊累跌5.29%，连跌三周；特斯拉累跌5.07%，连跌五周；亚马逊累跌3.21%（此(ci)前两(liang)周先后反弹8.14%和6.94%），谷歌A跌3.21%（此(ci)前两(liang)周先后跌9.16%和0.06%），微软(ruan)累涨(zhang)0.17%，苹果累涨(zhang)0.39%延续上周涨(zhang)7.57%的表现。

欧洲STOXX 600指数(shu)本周涨(zhang)超0.2%，医疗保健和银行板块涨(zhang)超2%，媒体(ti)、零售、旅游(you)板块则至多跌超2.8%。德国股(gu)指本周累跌1%，丹麦股(gu)指收涨(zhang)超3.3%本周涨(zhang)约7.6%：

• 泛欧STOXX 600指数(shu)收涨(zhang)0.52%，报553.85点，本周累计上涨(zhang)0.26%，2月18日曾涨(zhang)至557.96点创历史(shi)新(xin)高。欧元区STOXX 50指数(shu)收涨(zhang)0.25%，报5474.85点，本周累跌0.34%，2月18日曾涨(zhang)至5544.12点创历史(shi)新(xin)高。富时泛欧绩优300指数(shu)收涨(zhang)0.53%，本周累涨(zhang)0.30%。
• 板块方(fang)面，STOXX 600旅游(you)与休闲指数(shu)本周累跌2.86%，零售指数(shu)跌2.97%，媒体(ti)指数(shu)跌2.32%，房地产指数(shu)跌1.39%，建筑及材(cai)料指数(shu)跌1.38%，石油及天然(ran)气指数(shu)跌1.30%，个人与家庭用品指数(shu)跌1.24%，汽车及配件指数(shu)跌1.19%，科(ke)技指数(shu)跌0.93%，化(hua)工(gong)指数(shu)跌0.88%，原材(cai)料指数(shu)跌0.87%，金融服务指数(shu)涨(zhang)0.14%，工(gong)业产品及服务指数(shu)涨(zhang)0.27%，公用事(shi)业指数(shu)涨(zhang)0.75%，电信指数(shu)涨(zhang)1.31%，食品及饮料指数(shu)涨(zhang)1.65%，医疗保健指数(shu)涨(zhang)2.27%，银行指数(shu)涨(zhang)2.60%。

• 德国DAX 30指数(shu)收跌0.12%，本周（在2月23日大选之前）累计下跌1%，2月19日曾涨(zhang)至22935.06点创历史(shi)新(xin)高。法国CAC 40指数(shu)收涨(zhang)0.39%，本周累跌0.29%。荷兰AEX指数(shu)收跌0.11%，本周累跌0.95%。意大利富时MIB指数(shu)收涨(zhang)0.45%，本周累涨(zhang)1.17%。英国富时100指数(shu)收跌0.04%，本周累跌0.84%。西班牙IBEX 35指数(shu)收跌0.12%，本周基(ji)本持平。

• 泛欧STOXX 600指数(shu)收涨(zhang)0.52%，报553.85点，本周累计上涨(zhang)0.26%，2月18日曾涨(zhang)至557.96点创历史(shi)新(xin)高。欧元区STOXX 50指数(shu)收涨(zhang)0.25%，报5474.85点，本周累跌0.34%，2月18日曾涨(zhang)至5544.12点创历史(shi)新(xin)高。富时泛欧绩优300指数(shu)收涨(zhang)0.53%，本周累涨(zhang)0.30%。
• 板块方(fang)面，STOXX 600旅游(you)与休闲指数(shu)本周累跌2.86%，零售指数(shu)跌2.97%，媒体(ti)指数(shu)跌2.32%，房地产指数(shu)跌1.39%，建筑及材(cai)料指数(shu)跌1.38%，石油及天然(ran)气指数(shu)跌1.30%，个人与家庭用品指数(shu)跌1.24%，汽车及配件指数(shu)跌1.19%，科(ke)技指数(shu)跌0.93%，化(hua)工(gong)指数(shu)跌0.88%，原材(cai)料指数(shu)跌0.87%，金融服务指数(shu)涨(zhang)0.14%，工(gong)业产品及服务指数(shu)涨(zhang)0.27%，公用事(shi)业指数(shu)涨(zhang)0.75%，电信指数(shu)涨(zhang)1.31%，食品及饮料指数(shu)涨(zhang)1.65%，医疗保健指数(shu)涨(zhang)2.27%，银行指数(shu)涨(zhang)2.60%。

• 德国DAX 30指数(shu)收跌0.12%，本周（在2月23日大选之前）累计下跌1%，2月19日曾涨(zhang)至22935.06点创历史(shi)新(xin)高。法国CAC 40指数(shu)收涨(zhang)0.39%，本周累跌0.29%。荷兰AEX指数(shu)收跌0.11%，本周累跌0.95%。意大利富时MIB指数(shu)收涨(zhang)0.45%，本周累涨(zhang)1.17%。英国富时100指数(shu)收跌0.04%，本周累跌0.84%。西班牙IBEX 35指数(shu)收跌0.12%，本周基(ji)本持平。

德国DAX 30指数(shu)收跌0.12%，本周（在2月23日大选之前）累计下跌1%，2月19日曾涨(zhang)至22935.06点创历史(shi)新(xin)高。法国CAC 40指数(shu)收涨(zhang)0.39%，本周累跌0.29%。荷兰AEX指数(shu)收跌0.11%，本周累跌0.95%。意大利富时MIB指数(shu)收涨(zhang)0.45%，本周累涨(zhang)1.17%。英国富时100指数(shu)收跌0.04%，本周累跌0.84%。西班牙IBEX 35指数(shu)收跌0.12%，本周基(ji)本持平。

美国经济数(shu)据疲软(ruan)引发市场担忧，美债收益率大幅下行，10年期美债收益率跌超9个基(ji)点，本周整体(ti)冲(chong)高回落下行：

• 美债：美国10年期基(ji)准国债收益率跌9.14个基(ji)点，报4.4139%，本周（四个交易日）累计下跌6.04个基(ji)点，2月19日涨(zhang)至4.5738%之后逐步回落，2月21日加速(su)下行。两(liang)年期美债收益率跌7.83个基(ji)点，报4.1916%，本周累跌6.94个基(ji)点，整体(ti)交投于4.3079%-4.1853%区间。
• 欧债：欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌6.4个基(ji)点，报2.470%，本周累计上涨(zhang)3.8个基(ji)点。两(liang)年期德债收益率跌4.8个基(ji)点，报2.105%，本周累跌0.7个基(ji)点。

• 美债：美国10年期基(ji)准国债收益率跌9.14个基(ji)点，报4.4139%，本周（四个交易日）累计下跌6.04个基(ji)点，2月19日涨(zhang)至4.5738%之后逐步回落，2月21日加速(su)下行。两(liang)年期美债收益率跌7.83个基(ji)点，报4.1916%，本周累跌6.94个基(ji)点，整体(ti)交投于4.3079%-4.1853%区间。
• 欧债：欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌6.4个基(ji)点，报2.470%，本周累计上涨(zhang)3.8个基(ji)点。两(liang)年期德债收益率跌4.8个基(ji)点，报2.105%，本周累跌0.7个基(ji)点。

令人担忧的经济数(shu)据初步公布时曾引发美元指数(shu)短(duan)暂走(zou)软(ruan)，但(dan)随(sui)后很快回到公布前水平，美元指数(shu)最终技术性反弹，但(dan)整体(ti)趋势仍偏(pian)弱，全周仍累跌0.19%。欧元区经济表现疲软(ruan)，欧元周五跌0.4%，创下2月初以来最大单日跌幅。日元全周涨(zhang)约2%。比特币期货周五跌3.7%：

• 美元：纽约尾盘，ICE美元指数(shu)涨(zhang)0.22%，报106.602点，本周累跌0.19%。彭(peng)博美元指数(shu)涨(zhang)0.22%，报1285.78点，本周累跌0.19%，交投区间为1293.65-1281.19点。
• 非美货币：欧元兑美元跌0.40%，报1.0459，本周累计下跌0.31%，整体(ti)呈(cheng)现出V型走(zou)势；英镑兑美元跌0.29%、报1.2632，本周累涨(zhang)0.36%，周四大幅上涨(zhang)后有所回落；美元兑瑞郎跌0.02%、报0.8978，本周累跌0.22%。商品货币对中，澳元兑美元跌0.67%，报0.6357，本周累涨(zhang)0.08%，周四和周五呈(cheng)现出冲(chong)高回落；纽元兑美元跌0.37%，报0.5742，本周累涨(zhang)0.30%；美元兑加元涨(zhang)0.37%，报1.4227，本周累涨(zhang)0.32%。
• 欧洲方(fang)面，标普全球公司公布的一(yi)系列PMI数(shu)据好坏参半。服务业方(fang)面，法国PMI创2023年以来新(xin)低，欧元区和德国均低于预期，而英国则好于预期。制造业方(fang)面，德国和欧元区均好于预期，英国超预期，法国符合预期。英国零售销售数(shu)据表现亮眼，同比增长1.7%，创2024年5月以来最大增幅，远超预期的0.3%和前值-0.6%。这在一(yi)定程度上限制了英镑的下行空间。
• 加拿大12月零售销售数(shu)据强劲，环(huan)比增长2.5%，创2022年5月以来最大增幅，九大分项全线(xian)上涨(zhang)。尽管数(shu)据利好，但(dan)美元走(zou)强和原油价格走(zou)软(ruan)抑制了加元的涨(zhang)幅。加拿大央行行长麦克勒姆警告称，如(ru)果美国对加拿大实施关税(shui)，可能导致加拿大出口在一(yi)年内(nei)下降8.5%，两(liang)年内(nei)经济产出下降近3%，几乎抵消2025年和2026年的增长预期。
• 日元：纽约尾盘，美元兑日元跌0.25%，报149.28日元，本周累跌1.99%，2月17-19日微弱地震荡下行，2月20-21日下跌速(su)度加快，整体(ti)交投区间为152.39-148.93日元，逼近2024年12月3日底部148.65日元和当(dang)年10月11日底部148.41日元，当(dang)年9月16日曾跌至139.58日元，而2025年1月10日还(hai)曾涨(zhang)至158.87日元。周线(xian)图上，逼近100周均线(xian)。欧元兑日元跌0.63%，报156.18日元，本周累跌2.29%，持续震荡下行，2月21日跌至155.82日元；英镑兑日元跌0.52%，报188.573日元，本周累跌1.63%，2月21日最低跌至188.154日元。
• 日本1月CPI同比增长4%，略高于预期的3.9%，为2023年1月以来最高水平。日本央行行长植田和男(nan)表示，准备通过市场操作等方(fang)式灵活应对，以平滑市场波(bo)动。特别(bie)是，如(ru)果长期利率出现异(yi)常上涨(zhang)，日本央行将通过购买政府债券予以应对。美元兑日元一(yi)度触(chu)及150.73的日内(nei)高点，但(dan)随(sui)后在美国经济数(shu)据疲软(ruan)和美债收益率下降的推动下，回落至148.93的日内(nei)低点。
• 离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美元尾盘跌198点，报7.2550元，日内(nei)整体(ti)交投于7.2332-7.2599元区间。本周，离岸人民币呈(cheng)现出V形反转，2月19日跌至7.2931元，随(sui)后在2月20日涨(zhang)至7.2715元。
• 加密(mi)货币：市值最大的龙头比特币尾盘跌3.70%，报95055.00美元，本周累计下跌2.56%，2月19日跌至93305.00美元后平稳地震荡反弹，2月21日美股(gu)盘前涨(zhang)至99765.00美元，随(sui)后快速(su)转跌。第二大的以太坊尾盘跌4.41%，报2633.50美元，本周累跌3.75%，交投于2859.00-2608.50美元区间，整体(ti)呈(cheng)现出M形走(zou)势。现货比特币目前报95842美元，最近七个自(zi)然(ran)日累计下跌1.70%，本周交投区间为99512.59-93362.84美元。

• 美元：纽约尾盘，ICE美元指数(shu)涨(zhang)0.22%，报106.602点，本周累跌0.19%。彭(peng)博美元指数(shu)涨(zhang)0.22%，报1285.78点，本周累跌0.19%，交投区间为1293.65-1281.19点。
• 非美货币：欧元兑美元跌0.40%，报1.0459，本周累计下跌0.31%，整体(ti)呈(cheng)现出V型走(zou)势；英镑兑美元跌0.29%、报1.2632，本周累涨(zhang)0.36%，周四大幅上涨(zhang)后有所回落；美元兑瑞郎跌0.02%、报0.8978，本周累跌0.22%。商品货币对中，澳元兑美元跌0.67%，报0.6357，本周累涨(zhang)0.08%，周四和周五呈(cheng)现出冲(chong)高回落；纽元兑美元跌0.37%，报0.5742，本周累涨(zhang)0.30%；美元兑加元涨(zhang)0.37%，报1.4227，本周累涨(zhang)0.32%。
• 欧洲方(fang)面，标普全球公司公布的一(yi)系列PMI数(shu)据好坏参半。服务业方(fang)面，法国PMI创2023年以来新(xin)低，欧元区和德国均低于预期，而英国则好于预期。制造业方(fang)面，德国和欧元区均好于预期，英国超预期，法国符合预期。英国零售销售数(shu)据表现亮眼，同比增长1.7%，创2024年5月以来最大增幅，远超预期的0.3%和前值-0.6%。这在一(yi)定程度上限制了英镑的下行空间。
• 加拿大12月零售销售数(shu)据强劲，环(huan)比增长2.5%，创2022年5月以来最大增幅，九大分项全线(xian)上涨(zhang)。尽管数(shu)据利好，但(dan)美元走(zou)强和原油价格走(zou)软(ruan)抑制了加元的涨(zhang)幅。加拿大央行行长麦克勒姆警告称，如(ru)果美国对加拿大实施关税(shui)，可能导致加拿大出口在一(yi)年内(nei)下降8.5%，两(liang)年内(nei)经济产出下降近3%，几乎抵消2025年和2026年的增长预期。
• 日元：纽约尾盘，美元兑日元跌0.25%，报149.28日元，本周累跌1.99%，2月17-19日微弱地震荡下行，2月20-21日下跌速(su)度加快，整体(ti)交投区间为152.39-148.93日元，逼近2024年12月3日底部148.65日元和当(dang)年10月11日底部148.41日元，当(dang)年9月16日曾跌至139.58日元，而2025年1月10日还(hai)曾涨(zhang)至158.87日元。周线(xian)图上，逼近100周均线(xian)。欧元兑日元跌0.63%，报156.18日元，本周累跌2.29%，持续震荡下行，2月21日跌至155.82日元；英镑兑日元跌0.52%，报188.573日元，本周累跌1.63%，2月21日最低跌至188.154日元。
• 日本1月CPI同比增长4%，略高于预期的3.9%，为2023年1月以来最高水平。日本央行行长植田和男(nan)表示，准备通过市场操作等方(fang)式灵活应对，以平滑市场波(bo)动。特别(bie)是，如(ru)果长期利率出现异(yi)常上涨(zhang)，日本央行将通过购买政府债券予以应对。美元兑日元一(yi)度触(chu)及150.73的日内(nei)高点，但(dan)随(sui)后在美国经济数(shu)据疲软(ruan)和美债收益率下降的推动下，回落至148.93的日内(nei)低点。
• 离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美元尾盘跌198点，报7.2550元，日内(nei)整体(ti)交投于7.2332-7.2599元区间。本周，离岸人民币呈(cheng)现出V形反转，2月19日跌至7.2931元，随(sui)后在2月20日涨(zhang)至7.2715元。
• 加密(mi)货币：市值最大的龙头比特币尾盘跌3.70%，报95055.00美元，本周累计下跌2.56%，2月19日跌至93305.00美元后平稳地震荡反弹，2月21日美股(gu)盘前涨(zhang)至99765.00美元，随(sui)后快速(su)转跌。第二大的以太坊尾盘跌4.41%，报2633.50美元，本周累跌3.75%，交投于2859.00-2608.50美元区间，整体(ti)呈(cheng)现出M形走(zou)势。现货比特币目前报95842美元，最近七个自(zi)然(ran)日累计下跌1.70%，本周交投区间为99512.59-93362.84美元。

美国原油期货收跌约2.9%，纽约天然(ran)气本周涨(zhang)超13.6%。欧洲天然(ran)气期货和欧盟碳税(shui)本周跌超7%：

• 美油：WTI 4月原油期货收跌2.08美元，跌幅将近2.87%，报70.40美元/桶，本周累跌近0.44%。美油美股(gu)盘前小幅走(zou)高，随(sui)后加速(su)下行，尾盘刷新(xin)日低跌超3%至70.30美元下方(fang)。
• 布油：布伦特4月原油期货收跌2.05美元，跌幅2.68%，报74.43美元/桶，本周跌超0.41%。布油美股(gu)盘前小幅走(zou)高，随(sui)后加速(su)下行，尾盘刷新(xin)日低跌近2.9%至74.30美元下方(fang)。
• 天然(ran)气：美国3月天然(ran)气期货收涨(zhang)超3.62%，报4.2340美元/百万英热单位，本周累涨(zhang)超13.66%。欧市尾盘，TTF基(ji)准荷兰天然(ran)气期货跌1.53%，报46.760欧元/兆瓦时，本周累跌7.61%。ICE英国天然(ran)气期货跌0.78%，报112.660便士/千卡，本周累计下跌7.85%，整体(ti)呈(cheng)现出震荡下行状态。

• 美油：WTI 4月原油期货收跌2.08美元，跌幅将近2.87%，报70.40美元/桶，本周累跌近0.44%。美油美股(gu)盘前小幅走(zou)高，随(sui)后加速(su)下行，尾盘刷新(xin)日低跌超3%至70.30美元下方(fang)。
• 布油：布伦特4月原油期货收跌2.05美元，跌幅2.68%，报74.43美元/桶，本周跌超0.41%。布油美股(gu)盘前小幅走(zou)高，随(sui)后加速(su)下行，尾盘刷新(xin)日低跌近2.9%至74.30美元下方(fang)。
• 天然(ran)气：美国3月天然(ran)气期货收涨(zhang)超3.62%，报4.2340美元/百万英热单位，本周累涨(zhang)超13.66%。欧市尾盘，TTF基(ji)准荷兰天然(ran)气期货跌1.53%，报46.760欧元/兆瓦时，本周累跌7.61%。ICE英国天然(ran)气期货跌0.78%，报112.660便士/千卡，本周累计下跌7.85%，整体(ti)呈(cheng)现出震荡下行状态。

纽约白银期货周五跌超1.8%，现货黄金本周涨(zhang)超1.8%持稳于历史(shi)新(xin)高附近，黄金连涨(zhang)八周，创2020年来四年多长周连涨(zhang) ：

• 黄金：COMEX黄金期货跌0.22%，报2949.60美元/盎司，本周累涨(zhang)1.69%。现货黄金尾盘跌0.10%，报2936.05美元/盎司，本周累计上涨(zhang)约1.83%，整体(ti)震荡上行，2月20日曾涨(zhang)至2954.84美元创历史(shi)新(xin)高。
• 白银：COMEX白银期货跌1.85%，报32.825美元/盎司，本周累跌0.09%。现货白银尾盘跌1.54%，报32.4570美元/盎司，本周累涨(zhang)1.10%。
• 伦敦(dun)工(gong)业金属涨(zhang)跌不(bu)一(yi)：伦铜收跌4美元，报9559美元/吨。COMEX铜期货跌1.67%，报4.5360美元/磅，本周累跌2.75%。伦铝收跌40美元，报2688美元/吨。伦锌收涨(zhang)10美元，报2928美元/吨。伦铅收涨(zhang)16美元，报2008美元/吨。伦镍收跌148美元，报15517美元/吨。伦锡收涨(zhang)281美元，报33677美元/吨。伦钴收平，报21550美元/吨。

• 黄金：COMEX黄金期货跌0.22%，报2949.60美元/盎司，本周累涨(zhang)1.69%。现货黄金尾盘跌0.10%，报2936.05美元/盎司，本周累计上涨(zhang)约1.83%，整体(ti)震荡上行，2月20日曾涨(zhang)至2954.84美元创历史(shi)新(xin)高。
• 白银：COMEX白银期货跌1.85%，报32.825美元/盎司，本周累跌0.09%。现货白银尾盘跌1.54%，报32.4570美元/盎司，本周累涨(zhang)1.10%。
• 伦敦(dun)工(gong)业金属涨(zhang)跌不(bu)一(yi)：伦铜收跌4美元，报9559美元/吨。COMEX铜期货跌1.67%，报4.5360美元/磅，本周累跌2.75%。伦铝收跌40美元，报2688美元/吨。伦锌收涨(zhang)10美元，报2928美元/吨。伦铅收涨(zhang)16美元，报2008美元/吨。伦镍收跌148美元，报15517美元/吨。伦锡收涨(zhang)281美元，报33677美元/吨。伦钴收平，报21550美元/吨。