其中，《总量调控征(zheng)求意见稿》明确，稀土开采企业和稀土冶炼分离企业应当是(shi)国(guo)家推动组建的大(da)型稀土企业集团及所属稀土开采企业和稀土冶炼分离企业，其他组织和个人不得(de)获得(de)稀土指标。未获得(de)稀土指标的组织和个人不得(de)开展稀土开采和冶炼分离生产活动。

业内普遍认(ren)为，此处所提及的“大(da)型稀土企业集团”主要是(shi)指中国(guo)稀土集团和北方(fang)稀土(600111.SH)。

中国(guo)稀土集团于2021年12月23日在江西省(sheng)赣州市成立，是(shi)由中国(guo)铝业集团有限公司(si)、中国(guo)五矿(kuang)集团有限公司(si)、赣州稀土集团有限公司(si)所属稀土资产重组整合，并引入中国(guo)钢研科技集团有限公司(si)、中国(guo)有研科技集团有限公司(si)两家科技型企业组建而成，是(shi)国(guo)务(wu)院国(guo)有资产监督管理(li)委员会直接监管的股权(quan)多元(yuan)化中央企业，旗下(xia)拥有核心上市公司(si)中国(guo)稀土(000831.SZ)。

北方(fang)稀土始建于1961年，是(shi)包钢集团旗下(xia)控股子公司(si)，也是(shi)中国(guo)稀土工业的起(qi)源。1997年，该公司(si)在上海证券交易所上市，被誉为“国(guo)内稀土第一(yi)股”。2015年率先完成稀土大(da)集团组建，实现对北方(fang)轻稀土资源的集中统一(yi)管理(li)。

依托白云鄂博矿(kuang)得(de)天(tian)独厚的资源优势，北方(fang)稀土建立起(qi)全球规模最大(da)的稀土原(yuan)料生产基地和稀土功能材料制造(zao)基地。

除(chu)上述(shu)两大(da)集团外，国(guo)内还有广东稀土产业集团、厦门钨业(600549.SH)、盛和资源(600392.SH)等稀土公司(si)。

据界(jie)面新闻查(cha)询(xun)，2023年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标下(xia)发时，除(chu)中国(guo)稀土集团和北方(fang)稀土获得(de)指标外，厦门钨业和广东稀土产业集团也获得(de)了指标。但自工信部2023年12月披露第三批指标起(qi)，只有中国(guo)稀土集团和北方(fang)稀土获得(de)了指标。

2023年9月，厦门钨业发布公告称，该公司(si)与中国(guo)稀土集团拟成立两家合资公司(si)，中国(guo)稀土集团持股51%，厦门钨业持股49%，共同(tong)合作运营厦门钨业控制的稀土矿(kuang)山和稀土冶炼分离产业。

2024年年初，广东稀土产业集团旗下(xia)上市公司(si)广晟(cheng)有色(600259.SH)发布公告称，广晟(cheng)集团与中国(guo)稀土集团签署了股权(quan)无偿划(hua)转(zhuan)协议，将其直接持有子公司(si)广东稀土产业集团的100%股权(quan)无偿划(hua)转(zhuan)至中国(guo)稀土集团。

本次交易完成后，广晟(cheng)有色控股股东仍(reng)为广东稀土产业集团，实际控制人则由广东省(sheng)国(guo)资委变更(geng)为中国(guo)稀土集团。

由此可见，广晟(cheng)有色、厦门钨业通过股权(quan)转(zhuan)让、合资等方(fang)式融入中国(guo)稀土集团体系，他们的开采及冶炼指标将通过集团内部调配(pei)获得(de)。因此，上述(shu)政策(ce)落(luo)地后，对两家公司(si)冲击较小。

盛和资源的稀土来(lai)源主要包括(kuo)三个方(fang)面。一(yi)是(shi)国(guo)内矿(kuang)山资源。该公司(si)拥有四川德昌大(da)陆槽稀土矿(kuang)的开采权(quan)，并参(can)股冕(mian)宁县冕(mian)里稀土选矿(kuang)有限责任公司(si)、山东钢研中铝稀土科技有限公司(si)。

二是(shi)海外矿(kuang)山资源。该公司(si)参(can)股澳大(da)利亚Energy Transition Minerals Ltd.（ETM）公司(si)，成为其第一(yi)大(da)股东。参(can)股美国(guo) MP Materials Corp.（MP）公司(si)，独家包销其稀土精矿(kuang)等主要稀土产品。收购澳大(da)利亚Peak公司(si)19.9%股权(quan)。

三是(shi)稀土废料回(hui)收。该公司(si)下(xia)属赣州步莱铽新资源有限公司(si)专(zhuan)业从事稀土钕铁硼、荧光粉废料回(hui)收，拥有30余项专(zhuan)利技术(shu)，年处理(li)稀土废料约6000吨。

与其他龙头不同(tong)，盛和资源的战(zhan)略重心长期偏向海外。据远川研究所此前发文(wen)指出，盛和资源约有80%的稀土矿(kuang)来(lai)自海外。

值得(de)注意的是(shi)，该公司(si)过去从海外获得(de)的稀土资源，并不在国(guo)内的“指标”范围之内，因此可以(yi)灵活处理(li)其海外资源。

但本次征(zheng)求意见稿首次将进口稀土矿(kuang)及独居石纳(na)入冶炼分离指标管理(li)。

这也意味着，上述(shu)政策(ce)落(luo)地后，盛和资源进口矿(kuang)也将纳(na)入管控，这对其整体影响较大(da)。

《总量调控征(zheng)求意见稿》对稀土冶炼分离的矿(kuang)石来(lai)源范围界(jie)定为国(guo)内采选所得(de)的稀土矿(kuang)产品、境外进口的稀土矿(kuang)产品、独居石精矿(kuang)等通过其他含稀土矿(kuang)物副产所得(de)的稀土矿(kuang)产品等。

根据海关总署数据，2024年中国(guo)进口稀土13.3万(wan)吨。根据百川盈孚测算，2024年中国(guo)独居石折REO（稀土氧(yang)化物）约2.5万(wan)吨，2024年全球稀土产量约46.6万(wan)吨REO，由此计算，中国(guo)进口矿(kuang)及独居石对全球稀土供给的贡献度达34%。

铁合金在线(xian)稀土分析师袁成会告诉界(jie)面新闻，征(zheng)求意见稿进一(yi)步明确了稀土矿(kuang)的具体概(gai)念和产品范围，将有助于规范市场，确保稀土资源的合理(li)开发和利用(yong)。

她还表示，将进口矿(kuang)纳(na)入稀土资源的统一(yi)调控，一(yi)方(fang)面能够提升国(guo)家话语权(quan)，同(tong)时也避免了国(guo)外稀土资源盲目进口导致国(guo)内市场混乱。

“新出台(tai)的征(zheng)求意见稿实际上是(shi)对之前《稀土管理(li)条(tiao)例》（下(xia)称《条(tiao)例》）的进一(yi)步细化。”袁成会认(ren)为。

一(yi)位稀土行业上市公司(si)人士也对界(jie)面新闻表示，此次新规是(shi)仅次于《条(tiao)例》的又一(yi)重要文(wen)件(jian)，特别是(shi)对于国(guo)家组建的大(da)型稀土集团，是(shi)重大(da)利好的。对于稀土产品出口方(fang)面，则未产生直接影响。

去年10月1日，《条(tiao)例》正式试行。该《条(tiao)例》是(shi)中国(guo)首次以(yi)行政立法形式规范稀土资源的开发利用(yong)。其明确稀土资源属于国(guo)家所有，任何组织和个人不得(de)侵(qin)占或者破坏稀土资源，国(guo)家对稀土资源实行保护性(xing)开采。

上海有色网(wang)稀土分析师杨(yang)佳文(wen)也发文(wen)称，明确参(can)与主体旨在保护稀土资源，防止过度和非法开采，避免资源过度消耗，并促进稀土资源的可持续(xu)利用(yong)。

“从前，由于监管不足，一(yi)些企业无序开采稀土，导致资源浪费(fei)和生态环境破坏。通过引入总量调控措施，可以(yi)合理(li)规划(hua)资源开采量，确保在满(man)足当前需求的基础上，为未来(lai)发展保留足够的资源储备。 ”她表示。

同(tong)时，《信息追溯征(zheng)求意见稿》要求稀土企业建立产品流向记录制度，详细记录稀土产品的流通信息，并于每月10日前将相关数据录入追溯系统。

该意见稿表示，通过稀土追溯系统申请(qing)稀土产品追溯码，为每个单一(yi)销售(shou)单元(yuan)产品加施追溯标签，实现稀土产品“一(yi)物一(yi)码”可追溯。追溯码基础性(xing)指标包括(kuo)产品名称、规格、重量等。

此处的“稀土产品信息追溯管理(li)”是(shi)指运用(yong)稀土产品追溯信息系统，记录稀土产品生产、流通、使用(yong)等各环节的流向信息，满(man)足行业管理(li)、企业合法经(jing)营等需要。

袁成会指出，过去，一(yi)些大(da)型稀土企业就已经(jing)在推进稀土追溯工作，为产品赋予了追溯码。随着此次征(zheng)求意见稿的出台(tai)，原(yuan)有的追溯系统将进一(yi)步完善(shan)，变得(de)更(geng)加合理(li)合规。

杨(yang)佳文(wen)表示，在总量调控政策(ce)的推动下(xia)，企业会面临更(geng)严苛(ke)的生产指标，这要求它们不能再依赖传统的粗放式生产扩张(zhang)，而是(shi)需要加大(da)对技术(shu)创新和资源利用(yong)效率的投资力度。

因此，为了在有限的指标下(xia)实现更(geng)高的经(jing)济效益，企业应积极研发新工艺和新技术(shu)，提高稀土产品的附加值，推动产业升级，从低端走向高端。

对于稀土市场后市，上海有色网(wang)指出，目前两份文(wen)件(jian)尚(shang)处于公开征(zheng)求意见阶段，预计终稿或有所调整，但整体将促进稀土产业的高质量发展。后续(xu)需关注具体的稀土开采指标的公布情况以(yi)及终端订单需求的释(shi)放量。

与此同(tong)时，在供给管控加码与高端需求爆发的双重驱(qu)动下(xia)，稀土永磁板块的战(zhan)略价值持续(xu)凸显。

稀土永磁材料是(shi)稀土的一(yi)种应用(yong)产品。其是(shi)将钐、钕等稀土金属与过渡金属（如(ru)钴、铁等）组成的合金，经(jing)过粉末冶金方(fang)法压型烧结并充磁后制得(de)的一(yi)种磁性(xing)材料。

稀土永磁材料主要分为钐钴永磁体和钕铁硼永磁体。这些材料广泛应用(yong)于新能源汽车、风力发电、消费(fei)电子、机器人等多个领域。

国(guo)金证券认(ren)为，《总量调控管理(li)办法》落(luo)地后将拉开稀土行业供改序幕，后续(xu)或伴随系列政策(ce)和行业整合，在全球地缘政治环境波动的背景下(xia)，稀土的战(zhan)略价值有望进一(yi)步提升，行业基本面亦处底部回(hui)升阶段，稀土集团和切入人形机器人产业链的磁材标的有望显著(zhu)受益。

国(guo)泰君安表示，近年缅甸稀土产量增长迅速，已成为中国(guo)第一(yi)大(da)进口来(lai)源国(guo)，但受制于政局动乱、资源禀赋透支风险，供给或形成较强约束(shu)，而需求端国(guo)内“两新”政策(ce)加码强化终端景气周期，稀土价格有望呈(cheng)现稳步上涨，稀土板块第二阶段反转(zhuan)或逐步开启(qi)。