DeepSeek的多个高性能模型在多项基准测试中表(biao)现出色。其(qi)中DeepSeek R1在数学推理和代码生成任务中表(biao)现卓越，部分(fen)性能超越OpenAI的o1。DeepSeek的接入价格仅为OpenAI同类模型的1/40到1/20。这种"成本-性能"双突破的技术范式，标志着中国首次在基础算法层(ceng)面对(dui)全球AI发展路径产(chan)生决定性影响。更具象征意义的是，DeepSeek达成了(le)对(dui)海外市场输出——微软Azure主动适配DeepSeek-R1模型架构，并在其(qi)云平台上提供，标志着技术话语权的实质性转移。

这场由核(he)心算法突破引发的链式反应，正在重塑全球科技投资版(ban)图——

DeepSeek母公司(si)估值(zhi)迅速突破千亿美元，全球对(dui)冲基金大多数时间(jian)都在建立中国科技股多头头寸（数据来(lai)源：高盛），带动A股AI板块估值(zhi)中枢(shu)持续抬升，恒生科技指数在上周交易日单周狂飙7%创下(xia)3年新高，短短一个月内涨幅超30%，领涨全球。

这种定价逻辑的改变飞(fei)速扩散至AI产(chan)业链的多个环节。其(qi)中，DeepSeek技术标准引发的估值(zhi)重构，推动云计算板块在20个交易日内上涨接近40%，AI算力概念股上涨超过30%。

图：近20个交易日内热门概念指数涨幅

资料来(lai)源：Wind，格隆汇整理

更值(zhi)得(de)一提的是，一场更具战略价值(zhi)的价值(zhi)重估正在网络安全领域悄然展开(kai)。

DeepSeek用户规模突破亿级的背后，是频(pin)繁(fan)且烈度(du)显著(zhu)升级的网络攻击。攻击从2025年1月初就开(kai)始并持续数周，指令暴增上百倍，每秒遭到高达2.3亿次恶(e)意请求，相(xiang)当于4.5亿台智能手机同时按下(xia)刷(shua)新键，超过双十(shi)一峰值(zhi)流量的217倍。攻击类型多样。这个可怖的事实，或将网络安全从辅助角色推升至AI革命的核(he)心战场。正如此(ci)前360创始人周鸿(hong)祎多次强(qiang)调，只(zhi)有确保大模型的安全性，才能真(zhen)正推动人工(gong)智能在社会经济中的健康发展。

而(er)在此(ci)之前，中国网络安全行业只(zhi)是被视为Fortinet（十(shi)年二十(shi)倍，近半年涨幅50%）、Palo Alto Networks（市值(zhi)超千亿美元，近半年涨幅近70%）镜像市场的领域。如今得(de)益于中国AI发展的独特路径，中国网络安全企业也(ye)正突破“影子标的”的估值(zhi)桎梏，并孕育出全球罕见的“超复(fu)杂场景溢价”。

与美国不同，中国网络安全企业所面临的是十(shi)分(fen)不同的战场。中国拥有庞大的应用场景，如数以十(shi)亿计算的亿物(wu)联网终端构建的智慧城市神经网络、每秒处理千万级次数据交互的工(gong)业互联网平台......这些美欧市场未曾经历(li)的复(fu)杂场景，这种量级差异直接催生了(le)全球独有的防御体(ti)系需求。此(ci)外，监管倒逼，也(ye)将加(jia)速使网络安全从成本中心蜕变为数字经济的“免疫系统”，并逐渐走向(xiang)新的估值(zhi)体(ti)系。

这场趋势中，最突出的例(li)子之一就是三六零(601360.SH，下(xia)称“360”)。近半年的时间(jian)内，360表(biao)现十(shi)分(fen)亮眼，涨幅超过70%。

图：三六零股价近半年的走势

从基本面与催化剂来(lai)看，360是国内首家接入DeepSeek的数字安全企业。2月初，360宣布(bu)其(qi)安全大模型V3.0全面接入DeepSeek技术底座。有分(fen)析人士认为，这标志着AI技术与安全防御的深(shen)度(du)融合进(jin)入新阶段。更重要的是，随着估值(zhi)架构的改变，360守护的海量终端，其(qi)价值(zhi)不再(zai)取(qu)决于海外可比公司(si)的估值(zhi)水平的折价。

360的表(biao)现，侧面说明了(le)网络安全领域正从成本中心变成战略要塞，并迎来(lai)价值(zhi)重构。

二、三位一体(ti)构筑AI安全底座

作为国内唯一完成“国家级APT防御+大模型安全+终端硬(ying)件矩阵”三位一体(ti)底层(ceng)能力布(bu)局的数字安全厂商，360正以“AI安全守门人”的角色深(shen)度(du)参与这场由DeepSeek掀起的中国AI技术革命。

在APT防御领域，360已(yi)形成国家级威胁感知能力。实际上，DeepSeek遭到供给并非个别事件，我(wo)国是APT攻击活动的主要受害国之一。根据360发布(bu)的《2024年全球高级持续性威胁（APT）研究报告》，360在2024年全年累计捕获1300余起针对(dui)中国的APT攻击，并捕获到两个全新APT组织——归属南亚地区的APT-C-70（独角犀）和东亚地区的APT-C-65（金叶萝）。至此(ci)，360已(yi)累计发现并披(pi)露了(le)56个境外APT组织。报告还显示，网络空间(jian)已(yi)成为地区冲突的重要战场，全球APT组织保持高活跃度(du)。

目前，360已(yi)打造了(le)网络空间(jian)的“预警机和反导系统”——360安全大脑，综合运用人工(gong)智能、大数据、云计算等前沿技术，构建了(le)覆盖感知、分(fen)析、决策、响应的全流程安全防护体(ti)系。通(tong)过“360安全大脑”，360构建了(le)开(kai)放生态，与硬(ying)件厂商、电信运营商等合作，实现威胁情报共享(xiang)。此(ci)外，360与长沙天心经开(kai)区签约，共同打造国家级全球APT预警中心，致力于提升国家层(ceng)面的APT防御能力。

从实践层(ceng)面来(lai)看，360的国家级APT防御能力获得(de)官方认可，成为国家网络安全保障的核(he)心力量。360在两会、十(shi)九大、九三阅兵、“一带一路”峰会、G20、金砖(zhuan)会议、APEC、七十(shi)周年庆典等重大安保活动，以及国家安全和国防安全相(xiang)关工(gong)作中发挥了(le)重要作用。

大模型安全能力的突破则彰显了(le)360的技术纵深(shen)。

360自研的千亿大模型“360智脑”为国内首个原(yuan)生安全大模型，并首批通(tong)过国家大模型标准符(fu)合性测试。以“360智脑”为基础，360结(jie)合近20年积累的海量安全大数据和丰富的AI应用经验，进(jin)一步训练(lian)和优化形成360安全大模型。该模型采用“多专家协同（CoE）”架构，将模型参数按照任务类型分(fen)区，模拟人类大脑的专家级分(fen)析能力，极大提升了(le)推理效率和模型的可扩展性。此(ci)外，360安全大模型通(tong)过高质量的安全数据训练(lian)，积累了(le)超过2EB的全网安全大数据和300亿攻击样本，为模型的准确性和泛化能力提供了(le)坚(jian)实基础。在应用层(ceng)面，360安全大模型能够实现攻击检(jian)测、运营处置、追踪溯源、知识管理、数据保护、代码安全等多场景的安全任务，并通(tong)过智能体(ti)框(kuang)架赋(fu)能企业现有的安全探针和平台，助力企业数字安全体(ti)系提质增效。

360还推出了(le)多款具有重要行业价值(zhi)的企业级应用新产(chan)品。包括大模型全链路安全检(jian)测的“智鉴”、内容安全护航(hang)的“智盾”、搜索增强(qiang)利器“智搜”，以及知识管理平台“智能文档云”和情报监测工(gong)具“舆(yu)情卫(wei)士”。这些创新产(chan)品全面覆盖了(le)大模型系统安全、内容安全、智能知识管理与情报分(fen)析等关键领域，显示了(le)360在大模型安全技术研发与生态建设上的全面布(bu)局。

终端硬(ying)件矩阵的构建则完成了(le)防御体(ti)系的最后闭环。

通(tong)过"终端All in One 5.0"解决方案，360整合了(le)20年积累的7类1200+项安全能力，聚焦数字资产(chan)“看不见”、勒索攻击难防护等八大痛点场景，构建了(le)覆盖智能安防、企业级终端防护及消费级硬(ying)件的立体(ti)化产(chan)品矩阵。在智能硬(ying)件领域，360将大模型能力深(shen)度(du)植入智能门锁(suo)、摄像机、儿童手表(biao)等产(chan)品，例(li)如基于360智脑大模型的智能门锁(suo)可精准识别行为模式并抵(di)御黑(hei)客攻击。这些终端设备不仅是数据采集节点，更是云地协同防御的执(zhi)行单元，实现企业级终端安全防护（EPP）、入侵检(jian)测（EDR）等能力的深(shen)度(du)融合。根据最新的数据，360终端安全管理系统累计服务政企客户数已(yi)超10000家。

这种“国家级APT防御+大模型安全+终端硬(ying)件矩阵”的三维架构，使360在数字安全领域建立起难以复(fu)制的竞争壁垒，并重新定义AI时代的网络安全范式。360构建的智能防御系统，已(yi)成为守护中国AI技术革命的关键基础设施。

三、打造“AI+安全”大生态

360始终围绕“AI+安全”双主线战略，十(shi)年来(lai)投入近300亿元用于研发，凭借在AI和数字安全领域的强(qiang)大实力，成功打造了(le)一个涵盖人工(gong)智能与数字安全的庞大生态体(ti)系。2024年，这一战略在AI和数字安全领域皆(jie)取(qu)得(de)了(le)显著(zhu)的成绩。

其(qi)中，AI已(yi)成为公司(si)新的增长引擎。

360以“360智脑”为核(he)心，构建了(le)涵盖搜索、办(ban)公、浏览器等多产(chan)品的AI生态。2024年，这些AI产(chan)品和服务的快(kuai)速发展为公司(si)贡献了(le)重要的收入增量。其(qi)中，作为代表(biao)性AI办(ban)公服务，360AI大会员自今年4月份正式发布(bu)，不到一个半月时间(jian)已(yi)累计超过15万用户。而(er)360的AI搜索产(chan)品——纳米搜索（原(yuan)360AI搜索）凭借独特的技术架构和丰富的模型接入，成为全球访问量最大的AI原(yuan)生搜索引擎。纳米搜索的月访问量从3月的30万次自然增长至11月的近3.1亿次，不仅成为全球访问量最大的AI原(yuan)生搜索引擎，还使360成为2024年1-11月全球AI产(chan)品网站访问量TOP50中唯一进(jin)入前五的中国厂商。

在安全领域，360凭借强(qiang)大的技术实力和市场地位，持续拓展企业级安全市场。

2024年上半年，公司(si)数字安全新签订单量同比增长29%；第(di)三季度(du)，公司(si)B端业务全面发展安全大模型，以免费策略引领安全行业变革，客户数量同比增长31%，安全云试用客户数增长至3000+。公司(si)发布(bu)的“360安全大模型”已(yi)为企业和政府提供了(le)全方位的安全解决方案，已(yi)落地应用于政府、金融、央企、运营商、教育、医疗等多个关键基础设施行业。2024年，公司(si)还中标多个过亿级城市安全项目，第(di)三季度(du)中标宁波产(chan)业基地项目1.7亿元，成为继临汾、宿州之后的又一过亿项目。

在推动自身(shen)业务发展的同时，360还积极构建行业生态。2024年12月，公司(si)牵头发起大模型安全联盟，联合联想、腾讯云、百度(du)智能云等企业和科研机构，共同推动大模型安全标准的制定和技术的创新。

简而(er)言之，360践行“AI+安全”双主线战略，通(tong)过AI技术赋(fu)能传统安全业务，实现了(le)从C端到B端的全面布(bu)局。在AI领域，纳米搜索的全球领先地位和AI办(ban)公的快(kuai)速增长，为公司(si)带来(lai)了(le)新的收入增长点；在安全领域，企业级安全解决方案的广泛应用和城市安全项目的中标，进(jin)一步巩固了(le)其(qi)市场地位。这种双轮(lun)驱动的模式，不仅为360带来(lai)了(le)显著(zhu)的商业化成果，也(ye)为其(qi)未来(lai)的可持续发展奠定了(le)坚(jian)实的基础。

结(jie)语

通(tong)过技术创新和生态建设，360正在成为全球AI投资和数字安全领域的重要参与者，准备好了(le)迎接前所未有的变革。同时随着AI投资逻辑从海外映射(she)向(xiang)中国辐射(she)的转变，360有望(wang)迎来(lai)更多的价值(zhi)重估机会。

全球资本市场的风向(xiang)已(yi)悄然变化。

这场由算法突破引发的价值(zhi)重构，或许才刚(gang)刚(gang)拉(la)开(kai)帷幕。