一是投资有需求。长期以来，我国中高端产品有效供给不足，新能源汽车等新兴产业出现地区(qu)间重复(fu)投资和同质化竞争(zheng)现象，医(yi)疗健康、养老、文化旅游等领域服务体系还不健全，难以满足品质化、多样(yang)化需求。提高投资效益，需增强投资的“市场适应性”，根据市场需求和结构升(sheng)级需要优化投资结构，减少盲目性、重复(fu)性投资，避免恶性竞争(zheng)和资源浪费。

二是投资有回报。增量资本(ben)产出率(lu)是衡量投资效率(lu)的主(zhu)要经济指标。增加产出所需的投资越低越好，增量资本(ben)产出率(lu)越小，投资效率(lu)就越高。2008年，我国增量资本(ben)产出率(lu)为(wei)2.84，到2023年已经上升(sheng)到9.44，这说明投资效率(lu)在降低。提高投资效益，就是要积极引导各类资金合(he)理配置，着力扩大有合(he)理回报的投资需求。对(dui)于公共属性较强的政府投资项目，也要充分考虑财政支出能力和实际发展需要，建(jian)立适应项目全生命周(zhou)期管理要求的回报机制，避免盲目铺摊子、上项目、扩投资。

三是投资有约束。截(jie)至(zhi)2023年末，全国政府法定债务余额(e)70.77万亿元。其中，国债余额(e)30.03万亿元，地方政府法定债务余额(e)40.74万亿元。考虑到土地财政已难以为(wei)继，未来政府债务融资的约束可能有所增强。提高投资效益，需关注投资风险，充分考虑债务负担等约束条件，尽力而为(wei)、量力而行(xing)，确保政府投资顾长远、可持(chi)续。

投资还需聚焦民生保障，增强人民群众的获得感。过去，我国曾进行(xing)了(le)长时期、高强度的投资，但有些投资并未用到最(zui)紧迫、最(zui)关键的国家(jia)战略需求和基础民生领域，一些无(wu)效的、过度的投资挤占了(le)民生保障投入(ru)。提高投资效益的一个重要方面，就是着力增进民生福祉，增强投资在保障民生、促进就业创(chuang)业等方面的功能，切(qie)实将有效益投资的重要作用发挥出来。

明晰提高投资效益重要性

投资是经济增长的重要推动力，其质量、效益、结构很(hen)大程(cheng)度上影响着经济发展的质量、效益、结构。提高投资效益能对(dui)就业、消费等起到拉动作用，有效刺激经济增长，熨(wei)平(ping)周(zhou)期波动。

有效益的投资是实现资本(ben)循环的重要基础。一般来说，产业资本(ben)采取货币资本(ben)、生产资本(ben)、商品资本(ben)三种形式实现价值增值。没(mei)有投资的有力保障与循环接续，资本(ben)循环就会(hui)出现堵点断点。提高投资效益，有利于促进全社会(hui)资源配置效率(lu)最(zui)优化和效益最(zui)大化，使(shi)高效能企业、产业和区(qu)域获得更多先进优质生产要素，实现有潜能的消费与有效益的投资相互促进、存量资产与增量投资统筹联(lian)动、政府债务与经济增长良性循环。

有效益的投资是投融资体制改(gai)革的重要条件。推进财税、金融等重点领域改(gai)革，健全投资和融资相协调(diao)的资本(ben)市场功能，是当前和今后一个时期进一步全面深化改(gai)革的重要任务之一。提高投资效益，有利于充分发挥资本(ben)市场的识别、优选作用，优化投资的利益导向及资产配置；有利于统筹防风险、强监管、促发展，让(rang)投资者(zhe)有创(chuang)新创(chuang)业意愿，有稳(wen)定预期；有利于完(wan)善(shan)资本(ben)市场基础制度，创(chuang)造公平(ping)竞争(zheng)的条件，保障投资者(zhe)权益。

有效益的投资是推动形成新质生产力的重要力量。提高投资效益有助于优化要素配置结构，增加科技创(chuang)新特别是原创(chuang)性、颠覆性科技创(chuang)新投入(ru)；优化产业结构，改(gai)造提升(sheng)传统产业，培育壮大新兴产业，布局建(jian)设未来产业，促进产业深度融合(he)发展；优化融资结构，为(wei)科技创(chuang)新提供更加便利、实用、多元的资金渠道，进而塑造发展新动能新优势。

提高投资效益，推动投资实现提质与扩量并举，也是统筹发展和安全的重要抓手。有的经营主(zhu)体忽(hu)视(shi)投资的基本(ben)规律，盲目扩大投资规模，导致投资效益下降，带来系统性风险隐患。扩大有效益的投资，能够帮(bang)助经营主(zhu)体建(jian)立适应可持(chi)续发展要求的投资理念，促使(shi)投资者(zhe)更多关注市场需求、合(he)理回报和债务可持(chi)续性，使(shi)其行(xing)为(wei)和决策符(fu)合(he)市场规律，从(cong)根源上减少低效、无(wu)效投资。

找准量质齐升(sheng)突破口(kou)

进一步提高投资效益，需抓住主(zhu)要矛盾和矛盾的主(zhu)要方面，找准突破口(kou)，明确优先序，更加注重系统集成，形成政策合(he)力。

在需求侧完(wan)善(shan)调(diao)控方式。发挥好政府投资的作用，以政府投资有效带动社会(hui)投资，进而带动经济增长和就业增加。发挥中央预算内资金、超(chao)长期特别国债、地方政府专项债、政策性开发性金融工具等的政策合(he)力，考虑扩大专项债、超(chao)长期特别国债支持(chi)范(fan)围，满足适应发展需要且有一定收益项目的需求。同时，发挥好财政资金的杠杆作用，吸引社会(hui)资本(ben)参与资金回报周(zhou)期长的基础设施项目。

在供给侧推动质量提升(sheng)。一方面，聚焦提高人民生活品质，增加服务群众的消费、居住、就业、教育、育幼、养老等领域的投资，满足人们对(dui)美好生活的向往。另一方面，以科技创(chuang)新投资引领战略性新兴产业、未来产业发展壮大，通过前沿性、颠覆性技术的成熟和扩散，促进产业高端化、智能化、绿色化、融合(he)化发展，释放更大的增长潜力和动能。

在项目方面健全管理体制。坚持(chi)先评估后决策，广(guang)泛听取意见，做(zuo)好多方案、多维度的论证研究，择优提出项目建(jian)设实施方案。通过事前绩(ji)效评估、事中绩(ji)效运(yun)行(xing)监控、事后绩(ji)效评价与结果应用，确保项目执行(xing)可查、可控和资金使(shi)用有理、有效。优化资源统筹平(ping)衡和成本(ben)收益平(ping)衡机制，促进设施的一体化综(zong)合(he)开发。进一步完(wan)善(shan)公用事业价格(ge)机制，推动形成合(he)理稳(wen)定投资回报。

在动力上激发活力潜力。既要为(wei)各类投资主(zhu)体松绑，突破条条框框，激发市场活力，增强投资意愿，又(you)要通过完(wan)善(shan)重大决策听证制度与重要事项公示制度，以及发布有效益投资的评价体系和标准指引等手段，增强投资责任约束。需营造扩大有效益投资的社会(hui)氛围，将投资者(zhe)行(xing)为(wei)和决策纳入(ru)追求效益的轨道，更好发挥投资对(dui)优化供给结构的关键作用，为(wei)推动经济实现质的有效提升(sheng)和量的合(he)理增长奠定基础。