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12月7日(ri),在2024年雪球嘉年华主会场,易方达基金指数投资部总经理林伟斌分享了《用(yong)ETF投资全球资产》的专题(ti)演(yan)讲,结合国际(ji)经验,客观(guan)审视国内(nei)ETF发展现状,并(bing)针对当下如何用(yong)好ETF这一利器做资产配置和全球投资进行了解析。
回顾ETF自1993年诞生以来,凭借交易方便、策略透明、费率低廉、持(chi)仓分散等特点,日(ri)益(yi)成为全球化资产配置的基础工(gong)具。林伟斌首先针对ETF在国际(ji)上的发展情况做了介绍。截至今年半年报数据(ju)显(xian)示,全球ETF市场规模达12.7万亿美元,其中美洲规模将近10万亿美元,达9.5万亿美元,美国占(zhan)据(ju)其中的70%-80%。
聚焦到国内(nei),ETF市场近几年来规模和产品数量均出现了飞速增长。林伟斌指出,中国ETF市场规模用(yong)了16年的时间,到了2020年,达到第(di)一个1万亿元;3年不到,2023年突破第(di)二个1万亿元。按照(zhao)此推算,林伟斌预计(ji)ETF规模将很快突破4万亿,截至2024年11月底在3.65万亿元,发展非常快。从结构上看(kan),九成以上还是股票型ETF,然而(er)债券、货币、商品、多资产的ETF相对较少。目前跨(kua)境ETF覆盖的资产类别和市场也相对有限,但随着市场的快速发展,林伟斌认(ren)为,跨(kua)境产品丰富度将不断提升。
林伟斌还提到今年以来备(bei)受关注的一大话题(ti),就是据(ju)已出炉的三季报统(tong)计(ji),指数型持(chi)股超越了主动型基金的持(chi)股。“整个股票型、被动型的权益(yi)占(zhan)比达到51%,主被动之比是51:49的差(cha)别,这是很划时代的事情。对比美国,这一现象发生在四(si)年前,2020年”。
林伟斌表示,从基金规模在股票市场市值占(zhan)比看(kan),我国被动权益(yi)基金规模提升空(kong)间仍较大。2024年Q3,国内(nei)被动权益(yi)基金规模在股票市场市值占(zhan)比3.8%,而(er)2020年美国市场该指标(biao)已达到18.9%。林伟斌进一步指出:“采用(yong)规则化、指数化去投资选股的方式,占(zhan)整个A股的总策略在3.8%,空(kong)间很大,不存(cun)在说指数有天花板的问题(ti)”。对标(biao)美国,在整个A股市场发展过程中,被动权益(yi)基金发展仍有较大提升空(kong)间。
“不要小看(kan)ETF市场的快速发展给投资者风格(ge)、市场行为带来的边际(ji)变(bian)化。”林伟斌分析道,ETF成交占(zhan)股票成交额明显(xian)提升的背后有几大原(yuan)因。“很大的原(yuan)因是投资的适当性,很多个人投资者因为投资适当性问题(ti),有门槛(kan),进不了科(ke)创板和创业板直接买(mai)股票,所以直接进入ETF,低门槛(kan)就能做交易。”
“第(di)二,寻股太(tai)辛苦、太(tai)难。投资只是用(yong)来服务生活(huo)的,生活(huo)绝对不是服务投资的。投资只是手段,只是赚钱的一种方式,赚钱也只是生活(huo)的一个手段,不要本末(mo)倒置。ETF成交额也在放大,越来越多投资者用(yong)ETF来成交、来交易,这是交易行为”。