今天A股市一改(gai)昨日略(lue)显(xian)担忧(you)的(de)情绪，市场资金积极回(hui)补加仓，Wind数据显(xian)示，今天机构和主力资金共净流入接近千亿(yi)元，并且(qie)主要流入方向不是银行、能源等红利资产（银行股继续微跌），而(er)是大规模流入了AI、机器(qi)人、芯片半导体等原本已经显(xian)得拥挤的(de)热(re)门赛道。

可以看(kan)出，当前市场资金正在(zai)新兴产业方向越发形成大规模抱团现象，同时，市场的(de)风险偏好也在(zai)明显(xian)提(ti)升，这也体现在(zai)节(jie)后A股成交金额不仅持续放大，融资规模也出现了明显(xian)回(hui)升，其中(zhong)计(ji)算机、消费电子等板块是主要流入方向。

不仅如此(ci)，据高盛报告显(xian)示，截至1月29日的(de)四周内，新兴市场基金净流出13.52亿(yi)美元，但最(zui)后一周转为净流入7.93亿(yi)美元。其中(zhong)，中(zhong)国内地股票基金表现突出，四周内净流入34.03亿(yi)美元，仅最(zui)后一周就流入12.19亿(yi)美元，主导了新兴市场基金的(de)资金流入。

在(zai)昨日，红利资产出现明显(xian)下跌，市场猜测是担忧(you)宏观数据和中(zhong)美贸易关系影(ying)响所致，但另有分析认(ren)为，这也与资金从(cong)红利板块转向科技(ji)板块有关。

近期国内科技(ji)方向不断迎来利好催化，持续加热(re)了国内公司的(de)看(kan)涨(zhang)热(re)情。

AI方面，DeepSeek的(de)热(re)度不但没有减慢的(de)迹(ji)象，随着(zhe)不断获得国内外科技(ji)巨头接纳，同时券商机构和上市公司也密集发布相关报告及回(hui)应(ying)，持续给市场带来大量(liang)炒作线索，反而(er)有加速上升的(de)趋势，股市板块也迅速从(cong)AI相关全产业链蔓延到机器(qi)人、智(zhi)能汽(qi)车(che)等领域。

机器(qi)人方面，近日英伟达与CMU（卡耐(nai)基梅隆大学）研究团队共同发布了ASAP框(kuang)架(jia)，并将此(ci)框(kuang)架(jia)应(ying)用(yong)于宇树G1人形机器(qi)人，其灵活性与协调性大幅(fu)提(ti)升，多种复杂的(de)类(lei)人动作变得更为“丝滑”。不少机构认(ren)为，人形机器(qi)人要实(shi)现多场景的(de)商业化应(ying)用(yong)落地，仍需解决智(zhi)能化的(de)应(ying)用(yong)问(wen)题，AI入局将助推人形机器(qi)人产业化进程加速。

半导体股也出现了大涨(zhang)，安(an)凯(kai)微20cm涨(zhang)停且(qie)录得2连板，瑞芯微涨(zhang)停再创(chuang)新高。消息面上，中(zhong)芯国际的(de)芯片又有了重大突破引发热(re)门关注，中(zhong)芯国际的(de)港股在(zai)近日也不断强势上涨(zhang)突破历史新高。

市场联想到，DeepSeek的(de)巨大成功(gong)让市场看(kan)到中(zhong)国即使不采用(yong)英伟达先进AI芯片也能造出足以媲美openAI大模型(xing)的(de)积极希望(wang)，这意味着(zhe)中(zhong)国的(de)芯片和大模型(xing)的(de)同时双突破，将明显(xian)有助于加快打开中(zhong)国先进科技(ji)产业的(de)发展，由此(ci)带动中(zhong)国芯片半导体产业链长期以来被低估的(de)估值得到更好修复。

目前，这个逻辑正在(zai)得到越来越多的(de)市场接受(shou)。

02 比(bi)亚迪强势涨(zhang)停，重磅信号！

今天除了DeepSeek概念(nian)持续飙涨(zhang)，最(zui)抢眼的(de)莫过于比(bi)亚迪系的(de)突然大爆发。

A股比(bi)亚迪午后强势拉升涨(zhang)停，收报311.08元，重新站上300元关口，创(chuang)3个多月新高；港股比(bi)亚迪股份也大涨(zhang)超10%。

受(shou)此(ci)刺激，比(bi)亚迪智(zhi)驾(jia)概念(nian)股持续走强，宇瞳光(guang)学、伯特利、联创(chuang)电子、中(zhong)原内配涨(zhang)停，隆盛科技(ji)、有方科技(ji)涨(zhang)超10%，港股的(de)比(bi)亚迪电子更是大涨(zhang)了19.58%，创(chuang)下近年来最(zui)大涨(zhang)幅(fu)，同时市值也在(zai)近日突破千亿(yi)规模，回(hui)到了2021年时的(de)高位。

比(bi)亚迪最(zui)近一次出现涨(zhang)停，还(hai)是在(zai)2021年的(de)8月，甚至在(zai)去年“924”的(de)超级行情中(zhong)都没有出现涨(zhang)停，可见其涨(zhang)停所代表的(de)“含金量(liang)”。

在(zai)日前，比(bi)亚迪公布的(de)1月销量(liang)数据，凭借300538辆的(de)销量(liang)成绩再成为了汽(qi)车(che)行业热(re)议(yi)的(de)焦点。其中(zhong)比(bi)亚迪1月乘用(yong)车(che)海外销售66336辆同比(bi)大涨(zhang)83.4%，成为比(bi)亚迪集团增速最(zui)为强势的(de)板块。

更重磅的(de)利好在(zai)于，比(bi)亚迪将于2月10日在(zai)深圳(chou)总部召开智(zhi)能化战(zhan)略(lue)发布会。比(bi)亚迪提(ti)出，希望(wang)通过比(bi)亚迪“天神之眼”系统(tong)，让每一个人都能畅享高阶智(zhi)驾(jia)。

这个“天神之眼”系统(tong)，是比(bi)亚迪近年来通过巨额研发投入和不断迭代升级出来的(de)高阶智(zhi)能驾(jia)驶(shi)辅助驾(jia)驶(shi)系统(tong)，同时搭载有当前非常领先的(de)芯片、激光(guang)雷达、超声波和毫米波雷达等硬件，拥有多项(xiang)业内领先的(de)技(ji)术优势，比(bi)如高阶智(zhi)驾(jia)领航辅助、自动泊(bo)车(che)、拨杆变道、无图城市领航等功(gong)能。

据媒体此(ci)前报道，比(bi)亚迪在(zai)2025年产销规划中(zhong)，希望(wang)其中(zhong)至少60%能够搭载高速NOA及以上的(de)智(zhi)驾(jia)系统(tong)，有望(wang)拉动NOA成为10万元~15万元车(che)型(xing)的(de)普及型(xing)配置，2025年中(zhong)国市场乘用(yong)车(che)前装标配NOA的(de)搭载率有望(wang)从(cong)8.62快速提(ti)升至10%。

不少机构认(ren)为，预计(ji)后续比(bi)亚迪将加速推动高阶智(zhi)驾(jia)功(gong)能向中(zhong)低端车(che)型(xing)渗(shen)透。在(zai)比(bi)亚迪等整车(che)公司推动下，预计(ji)2025年起高阶智(zhi)驾(jia)渗(shen)透率将加速提(ti)升，智(zhi)能化能力将成为车(che)企竞争的(de)重要因素。

同时，机构指出，特斯拉无人监(jian)督FSD也将于年内落地，叠加国内比(bi)亚迪的(de)告诫智(zhi)驾(jia)功(gong)能上线，两者共同催化下，预计(ji)将进一步(bu)加快国内高阶智(zhi)驾(jia)的(de)功(gong)能迭代，智(zhi)能驾(jia)驶(shi)相关产业链也将因此(ci)有望(wang)持续受(shou)益。

尤其是比(bi)亚迪核心零部件产业链，如域控制器(qi)、智(zhi)驾(jia)芯片、摄像头模组、车(che)载光(guang)学镜头、激光(guang)雷达、高速连接器(qi)等相关公司将明显(xian)受(shou)益。

在(zai)其中(zhong)，港股比(bi)亚迪电子的(de)大涨(zhang)除了作为比(bi)亚迪子公司的(de)身份能近水楼台先得月外，也与其自身有着(zhe)多个当前热(re)门赛道产业的(de)利好催化有关。

比(bi)亚迪电子目前业务主要包含智(zhi)能手机及电脑业务（消费电子）、新型(xing)智(zhi)能产品(pin)业务、汽(qi)车(che)智(zhi)能系统(tong)业务几大领域。其中(zhong)，消费电子板块收入占比(bi)最(zui)高，2023年占比(bi)为75%，新型(xing)智(zhi)能产品(pin)业务收入占比(bi)14%，汽(qi)车(che)智(zhi)能系统(tong)业务收入占比(bi)11%。

在(zai)消费电子业务方面，其与苹果公司合作已超15年，为苹果多条产品(pin)线提(ti)供(gong)金属、玻璃、陶瓷、蓝(lan)宝石等结构件和整机组装服务，是果链的(de)核心企业之一。

在(zai)AI计(ji)算的(de)液(ye)冷服务器(qi)业务方面，其目前已形成涵盖企业级通用(yong)服务器(qi)、存储服务器(qi)、AI服务器(qi)、模块化服务器(qi)以及浸没式液(ye)冷方案等产品(pin)及解决方案，并与华为、英伟达等有深度合作。

此(ci)外，比(bi)亚迪电子还(hai)有包括机器(qi)人、无人机、电子雾(wu)化、智(zhi)能家居(ju)、智(zhi)能工业、智(zhi)能商业、游戏(xi)硬件等领域的(de)新业务，核心客户包括苹果、小米、VIVO、荣耀、联想、OPPO、大疆、博世、华为等一众科技(ji)大咖，而(er)且(qie)而(er)其中(zhong)不少业务有着(zhe)实(shi)打实(shi)的(de)经营成果。

据机构对比(bi)亚迪电子的(de)业绩预期，25/26年的(de)收入及净利润增速预期分别为13%和35%，10%和42%。

正是有着(zhe)如此(ci)多热(re)门赛道业务打底，同时叠加比(bi)亚迪罕见强势涨(zhang)停的(de)刺激，比(bi)亚迪电子出现如此(ci)飙涨(zhang)也不足为奇了。

03 尾(wei)声

在(zai)今天，市场开始盛传一篇德银关于中(zhong)国资产崛(jue)起的(de)研报，内容认(ren)为，2025年将是投资界意识到中(zhong)国正在(zai)超越世界其他地区的(de)一年。当前正是属于中(zhong)国的(de)“斯普特尼(ni)克时刻”。

研报回(hui)顾了过去多年来，中(zhong)国首先在(zai)服装、纺织品(pin)和玩具领域上升到全球(qiu)企业主导地位。随后，又在(zai)基础电子、钢铁、造船等领域占据主导地位，最(zui)近又在(zai)白色家电、太(tai)阳能和其他不太(tai)吸(xi)引人的(de)领域，以及在(zai)电信设备、核能、国防和高速铁路等复杂行业占据主导地位，其技(ji)术成就一直都被投资者低估。

但到2024年底，中(zhong)国因其迅速崛(jue)起并达到与现有模型(xing)相当的(de)技(ji)术水平而(er)受(shou)到关注。2025年，中(zhong)国在(zai)一周内推出了世界上第一架(jia)第六代战(zhan)斗机及其低成本人工智(zhi)能系统(tong)DeepSeek，更加引起了世界的(de)关注。

基于此(ci)，研报认(ren)为中(zhong)国的(de)企业正在(zai)多个制造业领域提(ti)供(gong)卓(zhuo)越的(de)价值，往往还(hai)有卓(zhuo)越的(de)品(pin)质，而(er)且(qie)服务领域的(de)表现也越来越好投资者会为主导地位买单，因此(ci)预计(ji)之前市场对于中(zhong)国资产的(de)评估折价将会消失。在(zai)某一个时刻之后，全球(qiu)投资者将开始“不得不”投资中(zhong)国，到时候(hou)买入中(zhong)国资产带动市场上升。

回(hui)顾2024年来，A股和港股市场里确实(shi)出现了多个科技(ji)领域的(de)核心企业迎来非常可观的(de)市值增长态势（尤其AI、通信、芯片、机器(qi)人、汽(qi)车(che)、消费电子等产业多个巨头已经相继显(xian)著(zhu)大涨(zhang)），并且(qie)得到资金持续流入，甚至也频频得到高盛等国际著(zhu)名机构的(de)看(kan)多并买入，这些现象似乎已经与今天盛传的(de)这篇形成了呼应(ying)和验证。