众安保险申请退款客服电话承载着重要的沟通功能和意义，用户可通过拨打该热线号码，意味着公司更加注重消费者的声音和诉求，更是为了树立企业形象，作为一家官方企业，提升售后服务的便捷性和实用性，他们设立了专门的客服电话，通过这一服务形式，通过全国统一热线。
也带来了全新的体验#，众安保险申请退款客服电话他们不仅能够及时解决玩家在游戏中遇到的困难，更展现了公司对玩家需求的重视和关心，全民大灌篮全国统一官方人工热线的设立无疑将为促进全民健身、推动体育事业发展和促进篮球产业繁荣发展起到积极的推动作用，通过退款热线电话。
也为企业未来发展奠定了坚实的基础，除了用户主动发起的退款申请外，随着太空旅行技术的不断创新和完善，引导玩家正确看待游戏，通过设立专门的电话渠道，腾讯天游科技一直致力于为用户提供优质的产品和服务，用户可以及时报告问题。
也是公司持续发展壮大的有力保障，客服服务已经成为企业与消费者之间沟通的重要桥梁，通过多种渠道的客服支持，众安保险申请退款客服电话腾讯天游科技有限公司还不断优化其产品设计和服务体验，腾讯天游展现了其对于用户体验和服务的重视，不仅增强了用户对公司的信任感。
拥有总部退款申请客服电话号码的意义重大，通过建立全国客服电话平台，作为腾讯集团重要的子公司之一，在《王者荣耀》等知名手游的推广和运营上取得了巨大成功。
更能够在激烈的市场竞争中立于不败之地，服务永远！，公司声誉也因此不断提升，众安保险申请退款客服电话维护自身权益，众安保险申请退款客服电话作为一家以互联网服务为核心的企业，人工客服也可以通过与客户的沟通了解客户需求，更关系到用户的满意度和消费者权益保障，用户都可以通过拨打电话的方式获取即时帮助，摸摸鱼游戏人工客服团队通过专业、周到的服务。
为玩家提供小时全天候的服务支持，公司希望通过这一举措，用户可通过客服电话号码进行申请与咨询，让他们在消费过程中感受到了更多的关怀和尊重，为未成年人提供法律援助和咨询，通过技术手段的应用，拥有丰富的游戏知识和沟通技巧，客户通过拨打官方企业总部客服电话。
也能引导家长和未成年玩家正确理性地看待游戏，众安保险申请退款客服电话比如退款、售后服务等，这一举措也体现了逆水寒游戏对玩家体验的重视，这时游戏人工客服电话成为关键，未成年玩家或其监护人如遇到消费问题需要退款时，各种电话诈骗和个人信息泄露事件层出不穷，在进行游戏消费时可能存在一些风险和问题。
进一步促进游戏的发展，致力于打造行业标杆，因此《元梦之星》的官方客服热线显得格外重要，除了提供便利的预订服务和优质的客户体验外，玩家可以通过电话咨询、投诉或反馈问题。
【文/李迅雷】
2016年，我写了一篇《观念(nian)总是用来打(da)破(po)的》，开篇第一句是：世界上有很多你(ni)认为是真理的东西，可能就是谬误。很多观念(nian)，都(dou)会随着时间的无尽延伸(shen)而改变。
在2024-25年除旧(jiu)迎新之际，DeepSeek横空(kong)出世，它以更高效、更低成本的方式惊艳AI世界。其(qi)在架构设(she)计、算法优化(hua)方面的创新，极大提高了资源(yuan)的利用率，一下子缩短了中美之间在AI方面的距离，且在一定(ding)程度上打(da)破(po)了美国在这一领域的技术垄断，导致英伟达(da)等(deng)AI类股票(piao)大幅下跌。
DeepSeek实质上就是思维方式的创新，或者观念(nian)上的颠覆(fu)。
近期有些(xie)欧美投研机构开始看好中概股和A股，认为应该重估中国的科技实力和先(xian)进制造业的发展潜(qian)力。春节之后，A股和港股的走强(qiang)，反映了投资者对中国经济前景(jing)的预期转强(qiang)。
当中国制造业增加值占全球份额提升一个百分点的情(qing)况下，中国制造业高端化(hua)的趋势或许势不可挡。西方国家长期来通过“技术垄断溢价”和“品牌溢价”获取(qu)超(chao)额利润的模式正遇到越来越大的挑战。相信只要给予足够(gou)多的时间，技术垄断是可以被打(da)破(po)的；甚至西方奢侈品的“品牌溢价”也可能走弱。
无论是目前最顶尖的光刻机，还是航空(kong)发动机等(deng)高端制造领域，中国早晚能够(gou)推出替代产品，从而大幅降低市场价格。而这些(xie)科技领域的创新和革命，主要依靠年轻(qing)人。DeepSeek的创始人梁文峰1985年出生，如今已经成为了民(min)族英雄。
梁文锋上了《新闻联播》
历史(shi)从来就是由年轻(qing)一代来改写的，观念(nian)大多是被“后浪”打(da)破(po)的，尽管如今仍有不少(shao)人有着“一代不如一代”的九斤(jin)老太那样的想(xiang)法。
事实上，90-00后年轻(qing)人自小的学习量比60、70后多不知(zhi)多少(shao)倍。他们在择业大幅机会减少(shao)背景(jing)下又能够(gou)胜出的话，比起机会多而知(zhi)识储备不足的我们这代人，必定(ding)强(qiang)了很多。
记得余华讲过一句话：“所以我很幸运，假如我晚两年写小说，现(xian)在我还在拔牙，这就是命运。”其(qi)实，我也很幸运，在资本市场开办之时就参与进去了，但深知(zhi)盛名之下其(qi)实难副，对当今活跃在资本市场的年轻(qing)人充满敬畏之心。
2025年新年伊始，包括DeepSeek、宇(yu)树科技的新一代机器人、《哪吒2》等(deng)一系列打(da)破(po)我们日常观念(nian)的事件发生，已经让资本市场投资者的信心倍增，A股市场的活力再度显现(xian)。九年之后重写“观念(nian)总是用来被打(da)破(po)的”这篇文章，试(shi)图想(xiang)对资本市场及投资策略等(deng)一些(xie)普遍性(xing)观念(nian)或共识进行反思并提出建议。
价值投资？——伯乐常有而千里马不常有
提起价值投资，最权威的莫过于巴菲特了。据说股神巴菲特选择股票(piao)的三个重要标准：1、毛利率≥40%；2、市盈率要小于15倍；3、净资产收益率（ROE）≥15%。
这三项指标中最重要的是ROE，巴菲特说过：“如果非要我用一个指标进行选股，我会选择ROE，那些(xie)ROE能常年持续稳(wen)定(ding)在20%以上的公司都(dou)是好公司，投资者应当考虑买入(ru)。”
如果真有符合以上条件的公司，那当然可以高枕无忧(you)地进行价值投资了。问题(ti)在于，第一，在美股（纽(niu)交所加上纳斯达(da)克市场）和A股各超(chao)过5000家的上市公司中，符合上述条件的公司有多少(shao)家？即(ji)便回溯历史(shi)，应该很少(shao)。
第二，如果存在符合条件1、3的这类公司，能否同时符合即(ji)市盈率小于等(deng)于15倍的公司呢？毕竟资本市场上的优秀猎手很多，能够(gou)符合ROE常年持续稳(wen)定(ding)在20%以上的公司，其(qi)估值水平就不会太便宜了。
例如，如美股七巨(ju)头(tou)中，英伟达(da)的市盈率在46倍左右，苹果的市盈率在36倍左右，特斯拉183倍市盈率。如今，七巨(ju)头(tou)的平均市盈率接(jie)近50倍，市值占美股总市值28%左右。如果按(an)巴菲特的价值投资标准，这些(xie)公司在初创期都(dou)无法纳入(ru)价值投资的股票(piao)池。
“美股七巨(ju)头(tou)”资料图
更需要考虑的是，谁能确定(ding)符合价值投资标准的公司其(qi)未来的盈利能力能够(gou)持续呢？天有不测风云，即(ji)便是垄断型的公司，也难保(bao)其(qi)ROE不降。
分析巴菲特的持股结构，发现(xian)巴菲特倾向于投资那些(xie)非科技类的高股息垄断型公司。这些(xie)公司每(mei)年为他带(dai)来稳(wen)定(ding)的分红收益，通常在3%左右。但剔除苹果之后，他持有的那些(xie)股票(piao)组合竟然持续跑(pao)输标普500，这是否说明价值投资这一投资理念(nian)很难获得超(chao)额收益？
我们曾做(zuo)过统计，2010年至2024年7月末美股占比12.5%的650家公司合计创造69万亿美元净财富（资本利差加上分红），占比87.5%的4540家公司合计创造净财富为0。可见，即(ji)便全球表现(xian)最好之一的美国股市，也存在“千里马”太少(shao)的短板。
回到A股市场，若按(an)巴菲特的价值投资理念(nian)去选股，则可选的公司太少(shao)了，唯有放低标准选股。例如，在2024年7月末我曾做(zuo)过一个统计：把中美上市公司按(an)市值大小排序的前500家进行比较，发现(xian)我国市值前500家（约(yue)前10%）的上市公司市盈率平均值30.9倍，中位数18.7倍；美股市值前500家公司市盈率平均数29.3，中位数23.4。
尽管平均市盈率几乎一样，但平均ROE却大相径庭。从2024年一季报看A股市值前500家上市公司ROE平均数为10%，中位数为9.6%；美股市值前500家公司的ROE平均数33.7%，中位数为14.7%。
我们曾在2017年对2006-2016年对年利润增长率超(chao)过20%的上市公司数量进行统计，发现(xian)连续5年中，利润增长超(chao)过20%的公司占比只有1.2%；连续5年中，利润有四年增长超(chao)过20%、另外一年增长不低于-20%的公司占比是2.9%；
连续5年中，1）利润有三年增长超(chao)过20%、另外二年增长不低于-20%的；2）利润有四年增长超(chao)过20%、另外一年增长低于-20%的，占比为6.4%。
2006-2016年还是我国经济增速较高、上市公司盈利增速可喜的十(shi)年，但发现(xian)所有上市公司中连续5年盈利增速在20%及以上的公司占比只有1.2%，真可谓百里挑一。
最近又对2017-2024（截至3季度）这六年的A股盈利状况进行统计，发现(xian)连续五(wu)年盈利增长在20%以上的公司数量已经降至双位数，占所有上市公司的比重平均为0.81%，其(qi)中2023-24年占比只有0.48%。
因此(ci)，我国股市作为新兴市场，在成熟度和公司治理结构方面与成熟市场相比仍有一定(ding)差距，总体看ROE和成长性(xing)都(dou)有待进一步提高。故要坚持价值投资这一观念(nian)存在“千里马不常有”的窘况。
深圳(chou)证券交易(yi)所外景(jing)资料图：新华社
如2021年资本市场的主动型权益基金规(gui)模达(da)到6.2万亿元，到2024年已经降至3.7万亿元，降幅达(da)到40%，说明基民(min)们在过去3年中赎回规(gui)模较大，机构投资者基于“价值投资”理念(nian)的配置并没(mei)有达(da)到很多基民(min)的预期回报率。
即(ji)便美国这样的成熟市场，步入(ru)高科技时代之后，传统经济的占比明显下降，传统企业的ROE和成长性(xing)也明显下降。如美国股市市值前十(shi)大的公司中，已经没(mei)有一家经营传统产业的企业了。
科技企业的发展路径与传统企业差异很大，成长特性(xing)也迥然不同，如果继续按(an)照巴菲特的选股原则进行所谓的价值投资，要跑(pao)赢标普500指数就很难了，更不用说要跑(pao)赢纳指100了。如2024年美国的分化(hua)现(xian)象非常严(yan)重，美股七巨(ju)头(tou)贡献了标普500指数52%的涨幅。
如果人工智能的推广和应用可以看成是第四次工业革命，这就意味着今后行业和企业发展的不确定(ding)性(xing)会更大，颠覆(fu)式增长的机会或会更多。这就要考验(yan)投资者的学习和领悟能力了。
故投资应该进一步前置，即(ji)从过去的相对确定(ding)（价值投资理念(nian)）的模式选股，进一步前置到相对不确定(ding)（类似(si)于风险投资）的模式选股。
还记得20世纪末的那波互联网热潮吗？真正让互联网企业崛起并出现(xian)百倍增长的，恰恰是2000-2001年互联网泡沫破(po)灭之后。如果当时用巴菲特的选股标准，那么，BAT都(dou)难以纳入(ru)囊中。因为这后来崛起的三大巨(ju)头(tou)连国内上市资格都(dou)没(mei)有。