最高检副检察长葛晓燕：持续加大对(dui)上市公司大股(gu)东(dong)、实控人、董监高等“关键少数”的追(zhui)责力(li)度

葛晓燕表示，检察机(ji)关依法从严惩治交易类证券犯罪，维护公开公平公正(zheng)的市场环境。2022年至2024年，全国检察机(ji)关起诉内幕交易、操纵证券市场、利用未公开信息(xi)交易等交易类案(an)件284件790人，持续加大对(dui)上市公司大股(gu)东(dong)、实控人、董监高等“关键少数”，金(jin)融机(ji)构从业人员以及职业操纵团伙等黑灰产业链的追(zhui)责力(li)度，办理了一批有重大市场影(ying)响的案(an)件，着力(li)追(zhui)缴违(wei)法所得、铲除再(zai)犯经济基础(chu)、维护市场交易秩序。

最高检副检察长葛晓燕：坚持依法从严打击(ji)证券期货违(wei)法犯罪，持续加强与中国证监会等部门协作配合

葛晓燕表示，下一步，检察机(ji)关将继续全面贯彻(che)落实党(dang)中央部署，坚持依法从严打击(ji)证券期货违(wei)法犯罪，持续加强与中国证监会等相关部门的协作配合，依法保(bao)护投资者合法权益，以检察履职服务保(bao)障资本市场高质量发展。

证监会副主席李明：把执法作为核心(xin)任务，持续提升执法效能

李明表示，证监会始终把执法作为核心(xin)任务，不(bu)断完善(shan)体制机(ji)制，持续提升执法效能。习近平总书记指出，“一个案(an)例胜过一打文件”。这次证监会与最高检联合发布指导性案(an)例，既是(shi)贯彻(che)落实党(dang)中央、国务院有关资本市场监管执法决(jue)策部署的具体举(ju)措，也是(shi)公开展示近年来行政执法与刑(xing)事司法的一些标(biao)志性成果，以此引导全社会凝聚更多法治共(gong)识、切(qie)实维护市场“三公”和投资者合法权益。

证监会副主席李明：首批4起行政执法指导性案(an)例涵盖财务造(zao)假、欺诈发行、内幕交易、操纵市场 等

李明表示，证监会发布的第一批4起行政执法指导性案(an)例，涵盖财务造(zao)假、欺诈发行、内幕交易、操纵市场等主要违(wei)法类型，体现严肃整(zheng)治重点领域违(wei)法行为的决(jue)心(xin)，彰显全力(li)维护资本市场平稳运行的监管态度。

证监会副主席李明：重拳出击(ji)维护好广大投资者的根本利益

李明表示，证监会坚持重拳出击(ji)，切(qie)实维护好广大投资者的根本利益，资本市场是(shi)数亿老百姓投资的重要渠道，保(bao)护投资者合法权益是(shi)证监会工作的重中之重。欺诈发行、财务造(zao)假、操纵市场等违(wei)法行为扰乱破坏市场秩序，侵蚀市场信用根基，甚至还会诱发金(jin)融风(feng)险，严重侵害人民群众利益，严重打击(ji)投资者信心(xin)。证监会稽查执法的职责使(shi)命，就(jiu)是(shi)遵循反证券欺诈的基本逻辑，通过惩治违(wei)法“已然”，震慑违(wei)法“未然”，激浊扬清，修复信用，为资本市场公平秩序保(bao)驾(jia)护航(hang)，为广大投资者根本利益提供坚强有力(li)的法治保(bao)障。

证监会副主席李明：去年办理案(an)件739件，罚没款153亿元

李明表示，证监会去年办理各类案(an)件739件，作出处罚决(jue)定592份，罚没款153亿元，超过上一年两倍，其中对(dui)恒大地产财务造(zao)假案(an)罚款超40亿元，会同财政部对(dui)恒大地产案(an)审计机(ji)构开出4.41亿元的同类案(an)件“史上最大”罚单。

证监会副主席李明：持续加强对(dui)财务造(zao)假和操纵市场类违(wei)法行为的打击(ji)力(li)度

李明表示，证监会不(bu)断强化对(dui)欺诈发行、财务造(zao)假、违(wei)规减持、操纵市场等投资者最关切(qie)、最痛恨(hen)、“最不(bu)能忍”的违(wei)法行为的打击(ji)惩治。2024年查处包括财务造(zao)假在内的信息(xi)披露违(wei)法案(an)件135件，同比增长17％，居各类案(an)件数量之首；处罚操纵市场案(an)42件，案(an)均罚没款约1.2亿元，居各类案(an)件罚没金(jin)额之首。此次发布的指导性案(an)例，财务造(zao)假案(an)例占比一半，操纵市场占比四分之一。今后，对(dui)这两类违(wei)法的打击(ji)力(li)度还将持续加强。

证监会副主席李明：在依法行政前提下更多站在保(bao)护投资者角度

李明表示，我(wo)国股(gu)市中小投资者占比高达96％，风(feng)险承受能力(li)薄弱，自力(li)救济能力(li)相对(dui)不(bu)足，是(shi)案(an)件中“看不(bu)见的当事人”。对(dui)于(yu)执法个案(an)中的证据采信、法律适(shi)用等具体问题(ti)，证监会在依法行政前提下，更多站在保(bao)护投资者的角度，既做(zuo)好“技术判断”，更做(zuo)好“价值判断”。

证监会副主席李明：执法坚持客观中立(li)、不(bu)偏不(bu)倚，法律面前人人平等

李明表示，证监会执法坚持客观中立(li)、不(bu)偏不(bu)倚、法律面前人人平等，避免执法结果畸(ji)轻畸(ji)重、同事不(bu)同罚、显失公平，既保(bao)持执法力(li)度，又释放执法温度，持续提升执法透明度，努力(li)做(zuo)到严而有度、严而有方、严而有效。一是(shi)建(jian)立(li)健全违(wei)法认定裁(cai)量标(biao)准。二是(shi)不(bu)断强化执法质量内控监督。三是(shi)依法尊重保(bao)护当事人合法权益。

证监会副主席李明：健全完善(shan)执法制度体系，确保(bao)办案(an)程序依法合规

李明表示，证监会健全完善(shan)执法制度体系，明确执法流程、标(biao)准和权限，确保(bao)办案(an)程序依法合规、事实证据确凿充分、认定逻辑清晰严密(mi)、处罚结果公平适(shi)当，法律文书严谨准确，努力(li)做(zuo)到让每一个案(an)件都经得起司法审查和市场检验。

证监会副主席李明：资本市场生态出现了积极向好的诸(zhu)多变化

李明表示， 严监严管的目的是(shi)强本强基，在坚持依法严厉(li)打击(ji)各类违(wei)法行为的同时，证监会也注重发挥法治固根本、稳预期、利长远的保(bao)障作用，着力(li)推动(dong)市场生态的不(bu)断优(you)化。随着近年来监管执法效果的不(bu)断显现，资本市场生态出现了积极向好的诸(zhu)多变化，“愿意来、留得住”的市场氛围(wei)日益浓厚。

证监会副主席李明：通过监管执法压实相关各方法律责任

李明表示，证监会始终坚持标(biao)本兼治，协同各方持续推动(dong)综(zong)合治理，共(gong)同构建(jian)规范有序的市场生态。通过监管执法有效压实相关各方法律责任。如压实大股(gu)东(dong)、实控人的信义义务，“董监高”人员的忠实勤勉义务，中介机(ji)构的“看门人”义务，资产管理人的受托义务等等，坚决(jue)扭转“公众公司不(bu)公”“董事不(bu)懂事”“私募不(bu)私”等乱象(xiang)，引导市场各方于(yu)法律规则和市场逻辑有序博弈，持续增强市场自我(wo)约束、自我(wo)纠偏、自我(wo)修复的内生活(huo)力(li)。

证监会副主席李明：完善(shan)防假打假的监管协同机(ji)制和综(zong)合惩防长效机(ji)制

李明表示，证监会会同行业主管部门、地方党(dang)委政府对(dui)财务造(zao)假实施综(zong)合惩治。联合五部委制定《关于(yu)进一步做(zuo)好资本市场财务造(zao)假综(zong)合惩防工作的意见》，完善(shan)防假打假的监管协同机(ji)制和综(zong)合惩防长效机(ji)制，建(jian)立(li)第三方配合造(zao)假线索移送机(ji)制，将近年发现的配合造(zao)假线索移交相关部门或属地政府依法处置(zhi)。

证监会副主席李明：对(dui)恶性违(wei)法重拳出击(ji)，持续加强资本市场执法高压态势

李明表示，下一步，证监会将深(shen)入推进新“国九条”和资本市场“1+N”政策文件落地，强本强基，严监严管，强化监管执法政治担当，不(bu)断提升违(wei)法违(wei)规线索发现能力(li)，压降办案(an)周期，提升办案(an)质效，对(dui)欺诈发行、财务造(zao)假、操纵市场、违(wei)规减持等恶性违(wei)法重拳出击(ji)，从严惩处，持续巩固并不(bu)断加强资本市场执法高压态势，继续发挥好与司法部门、金(jin)融监管部门等相关各方的治理合力(li)，共(gong)同护航(hang)资本市场高质量发展。

最高检经济犯罪检察厅厅长杜(du)学毅：指导性案(an)例强调“严”的主基调，坚持全链条追(zhui)责

杜(du)学毅表示，最高检今天发布的以证券犯罪为主题(ti)的第55批指导性案(an)例，彰显依法从严、全链条惩治证券违(wei)法犯罪的司法态度，细化规范分层分类处理规则。一是(shi)强调“严”的主基调，坚持全链条追(zhui)责，同时进一步明确根据其在犯罪中的地位、作用等依法分类处理的具体规则。二是(shi)压实中介组织“看门人”责任。对(dui)配合财务造(zao)假、怠于(yu)履职的中介组织人员依法追(zhui)责。三是(shi)依法全面追(zhui)缴违(wei)法所得，不(bu)让犯罪分子在经济上获得任何好处。

最高检经济犯罪检察厅厅长杜(du)学毅：近年来内幕交易、操纵市场等交易类犯罪仍然多发

杜(du)学毅表示，从近年来检察机(ji)关案(an)件办理情况看，证券犯罪具有“两多一复杂”的特点。一是(shi)内幕交易、操纵市场等交易类犯罪仍然多发，部分行为人利用信托计划(hua)、场外期权等金(jin)融工具实施犯罪，场外配资、专业操盘、荐股(gu)“黑嘴(zui)”、分仓软件开发等黑灰产业链参与违(wei)法交易。二是(shi)欺诈发行、违(wei)规披露信息(xi)等涉财务造(zao)假犯罪案(an)件数量增长，造(zao)假模式复杂、参与人员众多，涉案(an)数额巨大，严重侵害投资者合法权益。三是(shi)私募基金(jin)犯罪情况复杂。既有资金(jin)募集端的非法集资犯罪，又有资金(jin)使(shi)用端的挪用侵占犯罪，且与证券犯罪相互交织。

证监会行政处罚委办公室主任何艳春：首次发布行政指导性案(an)例体现“长牙带刺”、有棱有角的从严基调

何艳春表示，本次是(shi)证监会首次发布行政指导性案(an)例，既是(shi)具象(xiang)化展示近年来的监管执法成果，也是(shi)树立(li)执法“标(biao)杆”发挥示范引导作用，更是(shi)宣示资本市场严监严管的鲜明态度。一是(shi)体现“长牙带刺”、有棱有角的从严基调；二是(shi)体现精准追(zhui)责、“过罚相当”的法治理念；三是(shi)体现严而有效、以案(an)促治的执法导向。

证监会行政处罚委办公室主任何艳春：惩处违(wei)法引导市场主体严守法律底(di)线

何艳春表示，上市公司是(shi)资本市场运行的逻辑起点，也是(shi)资本市场高质量发展的重要基础(chu)。财务造(zao)假和虚假陈述本质是(shi)资产端欺诈，操纵市场和内幕交易本质是(shi)投资端欺诈，都会对(dui)市场诚信基础(chu)造(zao)成侵蚀损害，打击(ji)投资者信心(xin)，破坏市场生态，妨碍上市公司质量提升。4起案(an)例分别涉及上市公司的发行上市、再(zai)融资、重大资产重组、持续信息(xi)披露等不(bu)同环节，通过惩处违(wei)法，引导实控人、“董监高”人员、中介机(ji)构、证券从业人员等市场主体严守法律底(di)线，诚实守信，以义取利，达到“以案(an)促治”的执法效果。

最高检经济犯罪检察厅厅长杜(du)学毅：在证券案(an)件办理中落实宽(kuan)严相济刑(xing)事政策，该严则严，当宽(kuan)则宽(kuan)

杜(du)学毅表示，坚持依法从严、罚当其罪。在证券案(an)件办理中，要全面准确贯彻(che)落实宽(kuan)严相济刑(xing)事政策，该严则严，当宽(kuan)则宽(kuan)。坚持依法从严主基调，对(dui)于(yu)实施证券犯罪的公司企业控股(gu)股(gu)东(dong)、实际控制人、董监高等“关键少数”，配合造(zao)假的中介组织、金(jin)融机(ji)构等“看门人”，为内幕、操纵等犯罪提供配资、操盘、荐股(gu)等服务的职业团伙，检察机(ji)关依法全链条从严追(zhui)究(jiu)刑(xing)事责任。准确把握分层分类处理原则，依法适(shi)用认罪认罚从宽(kuan)制度，对(dui)于(yu)积极配合调查、主动(dong)退(tui)赃退(tui)赔、挽回投资人重大损失、真诚认罪悔罪的，依法从宽(kuan)处理。

证监会行政处罚委办公室主任何艳春：上市公司财务造(zao)假系统性、隐蔽性、复杂性特征越(yue)发突出

何艳春表示，从近年行政处罚案(an)例看，上市公司财务造(zao)假系统性、隐蔽性、复杂性特征越(yue)发突出，包括“假账做(zuo)全套”，对(dui)资产、收入、成本、利润、现金(jin)流等会计科目系统性同步造(zao)假，财务数据形成勾稽，甚至有的对(dui)生产、采购、销售(shou)、物流、库存等经营环节全链条整(zheng)体掩(yan)饰，识别难度持续加大；同时，有的利用隐秘关联方、“壳公司”、第三方构建(jian)无经济实质的交易，以合法形式掩(yan)盖非法目的，隐蔽性不(bu)断增强；也有的大股(gu)东(dong)、实控人“驱动(dong)型”造(zao)假频发，有近15%的财务造(zao)假同时伴生资金(jin)占用、违(wei)规担保(bao)等问题(ti)，公司治理和内控体系约束不(bu)足；还有的为满足融资条件、维持上市地位或者避免大股(gu)东(dong)股(gu)权质押“爆仓”实施的财务造(zao)假有所抬头，二级(ji)市场向一级(ji)市场的风(feng)险外溢时有发生。

证监会行政处罚委办公室主任何艳春：持续对(dui)财务造(zao)假案(an)件实施全链条打击(ji)惩处

何艳春表示，证监会持续对(dui)财务造(zao)假案(an)件实施全链条打击(ji)惩处，一是(shi)在处罚力(li)度方面，2024年对(dui)61起财务造(zao)假案(an)件作出行政处罚，同比增长17%；案(an)均处罚金(jin)额1577万(wan)元，同比增长12%；对(dui)7起案(an)件按照法定高限处以罚款，同比增长75%；对(dui)69名“董监高”人员实施市场禁入，同比增长9.5%。二是(shi)在责任追(zhui)究(jiu)方面，有35起案(an)件在处罚上市公司及其责任人员的同时，还追(zhui)究(jiu)大股(gu)东(dong)、实控人等“首恶”组织指使(shi)责任，同比增长近60%；对(dui)39家中介机(ji)构作出行政处罚，对(dui)5家中介机(ji)构暂停业务，不(bu)断压实保(bao)荐人、会计师(shi)事务所等机(ji)构的“看门人”责任。三是(shi)在监管协同方面，牵头建(jian)立(li)第三方配合造(zao)假线索通报处理机(ji)制，将金(jin)融机(ji)构、上下游客户、第三方企业等配合造(zao)假的线索移交相关主管部门或属地政府。

证监会行政处罚委办公室主任何艳春：通过多渠道识别造(zao)假线索 强化立(li)体追(zhui)责

何艳春表示，下一步，证监会将坚持惩防并举(ju)、标(biao)本兼治，通过非现场监管、现场检查、舆情监测、投诉举(ju)报处理等多渠道识别造(zao)假线索，特别是(shi)完善(shan)线索举(ju)报奖励制度，切(qie)实发挥内部“吹哨人”的作用，紧盯财务洗澡、业绩变脸、异常换所等可疑迹象(xiang)，提升违(wei)法违(wei)规发现能力(li)，优(you)化调查流程，提高处罚效率，持续巩固并不(bu)断强化“严”的氛围(wei)。同时，将推动(dong)进一步加强民事赔偿(chang)和刑(xing)事打击(ji)，强化立(li)体追(zhui)责。

证监会行政处罚委办公室主任何艳春：上市公司是(shi)我(wo)国企业的优(you)秀(xiu)代表 财务造(zao)假只是(shi)极少数

何艳春表示，上市公司是(shi)我(wo)国企业的优(you)秀(xiu)代表，实施财务造(zao)假的只是(shi)其中极少数。随着监管执法的不(bu)断强化，以前积累的问题(ti)正(zheng)在加快暴露、出清，并且资本市场面临的形势仍然复杂多变，外部输入性风(feng)险加大，与内部风(feng)险因素交织叠加，个别上市公司及其大股(gu)东(dong)、实控人因经营困难、退(tui)市保(bao)壳等，仍可能铤(ding)而走险，实施财务造(zao)假。减存量、遏增量需要有一个过程，预计未来一段时期内仍有一定数量的财务造(zao)假案(an)件，但(dan)这并不(bu)影(ying)响我(wo)国资本市场高质量发展的大局，上市公司总体质量和投资价值将不(bu)断提高。

最高检经济犯罪检察厅厅长杜(du)学毅：持续加大重点领域证券犯罪惩治力(li)度 及时揭露和打击(ji)新型金(jin)融违(wei)法犯罪

杜(du)学毅表示，下一步，检察机(ji)关将紧扣防风(feng)险、强监管、促高质量发展的主线，立(li)足检察职责，以法治力(li)量服务保(bao)障资本市场高质量发展。持续加大重点领域证券犯罪惩治力(li)度。持续加大对(dui)财务造(zao)假、侵害上市公司利益等重点领域犯罪惩治力(li)度，对(dui)内幕交易、操纵市场等犯罪保(bao)持高压惩治态势。加强对(dui)证券领域新情况新问题(ti)的研究(jiu)，准确认定利用金(jin)融衍生品操纵市场，利用私募、信托产品实施场外配资等证券犯罪新手段，及时揭露和打击(ji)新型金(jin)融违(wei)法犯罪。

最高检经济犯罪检察厅厅长杜(du)学毅：积极探索支持、配合证券纠纷特别代表人诉讼制度机(ji)制

杜(du)学毅表示，积极探索支持、配合证券纠纷特别代表人诉讼制度机(ji)制，统一损失认定标(biao)准，刑(xing)民配合高效处置(zhi)涉案(an)财产，多途(tu)径(jing)保(bao)护投资者权益。着力(li)推进不(bu)起诉案(an)件移送证监部门行政处罚衔接机(ji)制，实现违(wei)法犯罪必有罚，助推构建(jian)立(li)体化追(zhui)责体系。深(shen)化检察机(ji)关证券犯罪办案(an)基地建(jian)设，发挥基地在案(an)件办理、理论研究(jiu)、工作创(chuang)新等方面的牵引作用，带动(dong)全国各地检察机(ji)关证券期货办案(an)质效整(zheng)体提升。

证监会行政处罚委办公室主任何艳春：操纵类案(an)件出现新特点 “编题(ti)材、讲故事”的蛊惑型操纵有所增加

何艳春表示，操纵类案(an)件呈现出一些新的特点，包括从利用资金(jin)优(you)势的传统“坐庄型”操纵向基于(yu)特定时段和关键时点的短线化操纵演进；借助配资资金(jin)或资管产品实施“加杠杆”、游资抱团炒作的“团伙型”操纵数量增多；上市公司“内部人”组织参与的“伪市值管理”信息(xi)型操纵、“编题(ti)材、讲故事”的蛊惑型操纵有所增加；利用复杂金(jin)融产品、新型交易技术实施的操纵行为偶有发生。这给操纵市场行为的识别、调查、处罚带来了新挑战。

证监会行政处罚委办公室主任何艳春：操纵市场行为始终是(shi)证监会打击(ji)惩处的重点

何艳春表示，操纵市场行为“寄生”在市场肌体中，扭曲市场价格(ge)形成机(ji)制，致(zhi)使(shi)买卖方向、报价金(jin)额和交易数量等市场信号失真，误(wu)导交易决(jue)策。这实质上是(shi)欺骗中小投资者买进卖出，违(wei)法者在极短时间内获取巨大利益、赚得盆满钵满，全身(shen)而退(tui)后，价格(ge)经历暴涨(zhang)暴跌(die)，往往“一地鸡毛”，中小投资者的股(gu)票“砸在手上”甚至血本无归。其中有的案(an)件涉案(an)金(jin)额大，涉及证券数量多，不(bu)但(dan)影(ying)响市场内在稳定性，严重者还会干扰监管政策传导，诱发市场风(feng)险，始终是(shi)证监会打击(ji)惩处的重点。

证监会行政处罚委办公室主任何艳春：去年处罚42起操纵市场案(an)件，罚没金(jin)额49.5亿

何艳春表示，2024年，证监会对(dui)42起操纵市场案(an)件作出处罚，罚没金(jin)额49.5亿元，同比增长42.2%，其中千(qian)万(wan)元以上罚单占比41.9%，向公安(an)机(ji)关移送涉嫌操纵犯罪案(an)件32件，移送犯罪嫌疑人104人。

证监会行政处罚委办公室主任何艳春：加大对(dui)操纵行为的打击(ji)力(li)度 使(shi)违(wei)法犯罪分子不(bu)敢犯、不(bu)能犯

何艳春表示，将继续加大对(dui)操纵行为的打击(ji)力(li)度，一是(shi)提升能力(li)，不(bu)断丰(feng)富线索筛查手段，强化大数据收集、智能化分析等技术手段运用，加强对(dui)异常账户、交易信息(xi)的综(zong)合分析研判，提高对(dui)操纵线索识别发现的精准度和及时性；二是(shi)集中兵力(li)，抓好对(dui)诸(zhu)如上市公司与市场机(ji)构内外勾连、推动(dong)股(gu)价暴涨(zhang)暴跌(die)、无视监管警示屡查屡犯等恶性操纵案(an)件的打击(ji)惩治；三是(shi)发挥合力(li)，在完善(shan)交易机(ji)制、加强交易监测监管的同时，强化协同民事、刑(xing)事立(li)体追(zhui)责，推动(dong)出台(tai)民事赔偿(chang)司法解释，优(you)化行政刑(xing)事程序衔接机(ji)制，使(shi)违(wei)法犯罪分子不(bu)敢犯、不(bu)能犯。

责编：罗晓霞

校(xiao)对(dui)：苏焕文