其中，《总量调控征求意(yi)见(jian)稿》明确，稀土开采(cai)企业和稀土冶炼分离企业应(ying)当是国家(jia)推动组建的大型稀土企业集团及所属稀土开采(cai)企业和稀土冶炼分离企业，其他组织(zhi)和个人不得获得稀土指标。未获得稀土指标的组织(zhi)和个人不得开展(zhan)稀土开采(cai)和冶炼分离生产活动。

业内(nei)普遍认为(wei)，此处所提及的“大型稀土企业集团”主要是指中国稀土集团和北方稀土(600111.SH)。

中国稀土集团于2021年12月23日在江西省赣州(zhou)市成立(li)，是由中国铝业集团有限公(gong)司、中国五矿集团有限公(gong)司、赣州(zhou)稀土集团有限公(gong)司所属稀土资产重组整合，并(bing)引入中国钢(gang)研科技集团有限公(gong)司、中国有研科技集团有限公(gong)司两家(jia)科技型企业组建而成，是国务院国有资产监督管理委(wei)员会直接监管的股权多元(yuan)化中央(yang)企业，旗下拥有核心上市公(gong)司中国稀土(000831.SZ)。

北方稀土始建于1961年，是包钢(gang)集团旗下控股子公(gong)司，也是中国稀土工业的起源。1997年，该公(gong)司在上海证券交易所上市，被(bei)誉为(wei)“国内(nei)稀土第一股”。2015年率先完成稀土大集团组建，实现对北方轻稀土资源的集中统一管理。

依托白云鄂博矿得天独厚的资源优(you)势，北方稀土建立(li)起全球规模最大的稀土原料(liao)生产基地和稀土功能材料(liao)制造基地。

除上述两大集团外，国内(nei)还(hai)有广东稀土产业集团、厦门钨业(600549.SH)、盛和资源(600392.SH)等稀土公(gong)司。

据界(jie)面新闻(wen)查询，2023年第二批稀土开采(cai)、冶炼分离总量控制指标下发时，除中国稀土集团和北方稀土获得指标外，厦门钨业和广东稀土产业集团也获得了指标。但自工信部(bu)2023年12月披露第三批指标起，只有中国稀土集团和北方稀土获得了指标。

2023年9月，厦门钨业发布公(gong)告称，该公(gong)司与中国稀土集团拟(ni)成立(li)两家(jia)合资公(gong)司，中国稀土集团持股51%，厦门钨业持股49%，共同合作运营厦门钨业控制的稀土矿山和稀土冶炼分离产业。

2024年年初，广东稀土产业集团旗下上市公(gong)司广晟有色(600259.SH)发布公(gong)告称，广晟集团与中国稀土集团签署(shu)了股权无偿划转(zhuan)协议，将其直接持有子公(gong)司广东稀土产业集团的100%股权无偿划转(zhuan)至中国稀土集团。

本次(ci)交易完成后，广晟有色控股股东仍(reng)为(wei)广东稀土产业集团，实际控制人则由广东省国资委(wei)变(bian)更为(wei)中国稀土集团。

由此可见(jian)，广晟有色、厦门钨业通过股权转(zhuan)让、合资等方式融入中国稀土集团体系(xi)，他们的开采(cai)及冶炼指标将通过集团内(nei)部(bu)调配(pei)获得。因此，上述政策落地后，对两家(jia)公(gong)司冲击较小。

盛和资源的稀土来源主要包括三个方面。一是国内(nei)矿山资源。该公(gong)司拥有四(si)川德昌大陆槽稀土矿的开采(cai)权，并(bing)参股冕宁县冕里稀土选矿有限责(ze)任公(gong)司、山东钢(gang)研中铝稀土科技有限公(gong)司。

二是海外矿山资源。该公(gong)司参股澳大利亚Energy Transition Minerals Ltd.（ETM）公(gong)司，成为(wei)其第一大股东。参股美国 MP Materials Corp.（MP）公(gong)司，独家(jia)包销其稀土精矿等主要稀土产品(pin)。收购澳大利亚Peak公(gong)司19.9%股权。

三是稀土废料(liao)回收。该公(gong)司下属赣州(zhou)步莱铽新资源有限公(gong)司专业从事稀土钕铁硼、荧光粉废料(liao)回收，拥有30余项专利技术(shu)，年处理稀土废料(liao)约6000吨。

与其他龙头(tou)不同，盛和资源的战略重心长期(qi)偏向(xiang)海外。据远川研究(jiu)所此前发文指出，盛和资源约有80%的稀土矿来自海外。

值得注(zhu)意(yi)的是，该公(gong)司过去从海外获得的稀土资源，并(bing)不在国内(nei)的“指标”范围之(zhi)内(nei)，因此可以灵活处理其海外资源。

但本次(ci)征求意(yi)见(jian)稿首次(ci)将进口稀土矿及独居(ju)石纳入冶炼分离指标管理。

这也意(yi)味(wei)着(zhe)，上述政策落地后，盛和资源进口矿也将纳入管控，这对其整体影响较大。

《总量调控征求意(yi)见(jian)稿》对稀土冶炼分离的矿石来源范围界(jie)定为(wei)国内(nei)采(cai)选所得的稀土矿产品(pin)、境(jing)外进口的稀土矿产品(pin)、独居(ju)石精矿等通过其他含稀土矿物副产所得的稀土矿产品(pin)等。

根据海关总署(shu)数据，2024年中国进口稀土13.3万吨。根据百川盈孚测算，2024年中国独居(ju)石折REO（稀土氧化物）约2.5万吨，2024年全球稀土产量约46.6万吨REO，由此计算，中国进口矿及独居(ju)石对全球稀土供给(gei)的贡献度达34%。

铁合金在线稀土分析(xi)师袁成会告诉界(jie)面新闻(wen)，征求意(yi)见(jian)稿进一步明确了稀土矿的具体概念(nian)和产品(pin)范围，将有助于规范市场，确保稀土资源的合理开发和利用。

她还(hai)表示(shi)，将进口矿纳入稀土资源的统一调控，一方面能够提升国家(jia)话语权，同时也避免(mian)了国外稀土资源盲目进口导致国内(nei)市场混(hun)乱。

“新出台的征求意(yi)见(jian)稿实际上是对之(zhi)前《稀土管理条例》（下称《条例》）的进一步细化。”袁成会认为(wei)。

一位稀土行业上市公(gong)司人士(shi)也对界(jie)面新闻(wen)表示(shi)，此次(ci)新规是仅次(ci)于《条例》的又一重要文件，特别是对于国家(jia)组建的大型稀土集团，是重大利好(hao)的。对于稀土产品(pin)出口方面，则未产生直接影响。

去年10月1日，《条例》正式试行。该《条例》是中国首次(ci)以行政立(li)法形式规范稀土资源的开发利用。其明确稀土资源属于国家(jia)所有，任何组织(zhi)和个人不得侵占或者破坏稀土资源，国家(jia)对稀土资源实行保护性开采(cai)。

上海有色网稀土分析(xi)师杨佳文也发文称，明确参与主体旨在保护稀土资源，防止过度和非法开采(cai)，避免(mian)资源过度消耗，并(bing)促进稀土资源的可持续利用。

“从前，由于监管不足，一些企业无序(xu)开采(cai)稀土，导致资源浪费和生态环境(jing)破坏。通过引入总量调控措施，可以合理规划资源开采(cai)量，确保在满足当前需求的基础上，为(wei)未来发展(zhan)保留足够的资源储备。 ”她表示(shi)。

同时，《信息追溯征求意(yi)见(jian)稿》要求稀土企业建立(li)产品(pin)流向(xiang)记录制度，详细记录稀土产品(pin)的流通信息，并(bing)于每月10日前将相关数据录入追溯系(xi)统。

该意(yi)见(jian)稿表示(shi)，通过稀土追溯系(xi)统申请稀土产品(pin)追溯码，为(wei)每个单一销售单元(yuan)产品(pin)加施追溯标签，实现稀土产品(pin)“一物一码”可追溯。追溯码基础性指标包括产品(pin)名称、规格、重量等。

此处的“稀土产品(pin)信息追溯管理”是指运用稀土产品(pin)追溯信息系(xi)统，记录稀土产品(pin)生产、流通、使用等各环节的流向(xiang)信息，满足行业管理、企业合法经营等需要。

袁成会指出，过去，一些大型稀土企业就(jiu)已经在推进稀土追溯工作，为(wei)产品(pin)赋予了追溯码。随着(zhe)此次(ci)征求意(yi)见(jian)稿的出台，原有的追溯系(xi)统将进一步完善，变(bian)得更加合理合规。

杨佳文表示(shi)，在总量调控政策的推动下，企业会面临更严苛的生产指标，这要求它们不能再依赖传统的粗放式生产扩张，而是需要加大对技术(shu)创新和资源利用效率的投资力度。

因此，为(wei)了在有限的指标下实现更高的经济效益，企业应(ying)积极研发新工艺和新技术(shu)，提高稀土产品(pin)的附加值，推动产业升级，从低端走向(xiang)高端。

对于稀土市场后市，上海有色网指出，目前两份文件尚处于公(gong)开征求意(yi)见(jian)阶(jie)段，预计终稿或有所调整，但整体将促进稀土产业的高质量发展(zhan)。后续需关注(zhu)具体的稀土开采(cai)指标的公(gong)布情况以及终端订单需求的释放量。

与此同时，在供给(gei)管控加码与高端需求爆发的双重驱动下，稀土永磁板(ban)块的战略价值持续凸显。

稀土永磁材料(liao)是稀土的一种应(ying)用产品(pin)。其是将钐、钕等稀土金属与过渡(du)金属（如钴、铁等）组成的合金，经过粉末冶金方法压型烧结并(bing)充磁后制得的一种磁性材料(liao)。

稀土永磁材料(liao)主要分为(wei)钐钴永磁体和钕铁硼永磁体。这些材料(liao)广泛应(ying)用于新能源汽车、风力发电、消费电子、机器人等多个领域。

国金证券认为(wei)，《总量调控管理办法》落地后将拉开稀土行业供改(gai)序(xu)幕(mu)，后续或伴随系(xi)列政策和行业整合，在全球地缘政治(zhi)环境(jing)波动的背景下，稀土的战略价值有望进一步提升，行业基本面亦处底部(bu)回升阶(jie)段，稀土集团和切入人形机器人产业链的磁材标的有望显著受益。

国泰君安(an)表示(shi)，近(jin)年缅甸(dian)稀土产量增长迅(xun)速，已成为(wei)中国第一大进口来源国，但受制于政局动乱、资源禀赋透(tou)支风险(xian)，供给(gei)或形成较强约束，而需求端国内(nei)“两新”政策加码强化终端景气(qi)周期(qi)，稀土价格有望呈现稳步上涨，稀土板(ban)块第二阶(jie)段反转(zhuan)或逐步开启。