02 行业&个(ge)股

行业板块方面，除能源收涨0.41%外，其他标普10大板块悉数收跌：房地产、金融、半导(dao)体、科技(ji)、通讯(xun)、日常消费、工业、原料、公用事业和医疗分别(bie)收跌2.42%、2.41%、2.39%、2.18%、1.49%、1.34%、1.12%、1.02%、0.57%和0.56%。

概念板块方面，航空ETF涨1.75%，旅行服(fu)务板块跌1.51%，高端酒店万豪跌1.01%，爱彼迎跌0.89%，挪威(wei)邮轮跌0.5%。太阳能板块跌2.66%。金融科技(ji)板块方面，PayPal收跌5.21%，NU跌1.71%。网(wang)络安全板块跌1.03%，SQ跌4.85%。

中概股多(duo)数收跌，KWEB跌3.23%。台积电涨 0.6%，台积电2024年12月合并营收约为新台币2781.63亿元，24Q4营收超出市场预(yu)期。阿里(li)跌 3.78%，阿里(li)1月8日于纽交(jiao)所斥资4000万美元回购3835200股股份。拼多(duo)多(duo)跌 5.62%，京东跌 4.67%，理想跌 4.1%，小鹏涨 0.66%，富途跌 2.61%，蔚来(lai)跌 3.47%，名创优品跌 2.49%，极氪跌 2.01%，EH跌 1.5%。

大型科技(ji)股多(duo)数收跌。苹果收跌 2.41%，苹果澄清Siri“偷听(ting)”诉讼 ：数据从未(wei)用于广告营销或出售给第三方。英伟(wei)达跌 3%，据报道美国将采取(qu)最后措施进一步限制英伟(wei)达、AMD人工智能芯片出口。微软跌 1.32%，谷歌跌 1.14%，亚马逊跌 1.44%，Meta涨 0.84%，特斯拉跌 0.05%，特斯拉董事薪酬争议达成9.19亿美元和解(jie)，创历史第二高纪录。博通跌 2.18%，礼来(lai)涨 1.61%，沃尔玛涨 1.31%，PLTR跌 1.42%，APP跌 3.26%，AXON跌 1.27%。

CEG涨25.16%，核电公司Constellation Energy同意(yi)以266亿的交(jiao)易收购电力生产商Calpine。

03 每日焦点

1、12月非农大超预(yu)期 华尔街大行纷纷削减降息押注

1. 富国银行：美联(lian)储在3月份降息的可能性越来(lai)越小。

2. 花(hua)旗(qi)银行：预(yu)计美联(lian)储将于5月进行下一次降息，此前预(yu)期为1月。

3. 摩根大通：鉴(jian)于最新的非农就(jiu)业数据（强劲），预(yu)计美联(lian)储将在6月进行下一次降息，而此前的预(yu)测为3月。

4. 美国银行：降息周期或已结束；基(ji)本假设是美联(lian)储将较长时间维持利率不变，但下一步行动的风(feng)险倾向于加(jia)息。

5. 高盛集团：将美联(lian)储今年降息幅(fu)度从75个(ge)基(ji)点下调至(zhi)50个(ge)基(ji)点；预(yu)计美联(lian)储将在6月和12月分别(bie)降息25个(ge)基(ji)点。

6. 摩根士丹利：非农报告应会降低近期美联(lian)储降息的可能性；由于通胀前景更加(jia)有利，3月降息的可能性仍(reng)然较大。

非农报告看(kan)点一览——新增就(jiu)业意(yi)外爆表，年内降息预(yu)期陡降

1. 12月就(jiu)业数据：12月非农业就(jiu)业人数新增25.6万人，大幅(fu)高于预(yu)期，创2024年3月以来(lai)新高。10月和11月数据合计下修0.8万人。失业率意(yi)外下降至(zhi)4.1%。平均时薪较11月增长0.3%。

2. 2024全年数据：2024年全年就(jiu)业人数增加(jia)220万，为2020年以来(lai)最小全年增幅(fu)，标志着就(jiu)业增长较新冠疫(yi)情后的强劲反弹有所放缓。

3. 新增领域：医疗保健和社会救助、零售业以及休闲和酒店业新增就(jiu)业人数居前。政府就(jiu)业人数也有所上升。制造业在五个(ge)月内第四次裁员，使2024年总失业人数达到8.7万人。

4. 就(jiu)业参与率：正在工作(zuo)或正在找工作(zuo)的人口比例保持不变，为62.5%。

5. 市场反应：数据公布后，美债收益率和美元指数飙升，30年期美债收益率升至(zhi)5%以上。交(jiao)易员将美联(lian)储再(zai)次降息的预(yu)期推迟到今年晚些时候，不再(zai)押注年内降息两次。分析师预(yu)计美联(lian)储关注重点将转向通胀。

2、美国AI芯片限制最后一刀！英伟(wei)达AMD全球禁运，只配(pei)5万块

1.9 就(jiu)在离(li)任(ren)前几(ji)天，拜(bai)登政府再(zai)次决定，对英伟(wei)达AMD等AI芯片的出口，进一步实施限制。而这也是他为了防止美国技(ji)术落入中国手中的最后一搏(bo)。

知情人士透露，美国希望在国家和企业两个(ge)层(ceng)面，限制AI芯片的销售。也就(jiu)是，将半导(dao)体贸易限制将会扩(kuo)大到「整个(ge)世界(jie)」。如此一来(lai)，美国不仅(jin)能将AI的发展集中在与其交(jiao)好的国家和地区里(li)，而且还能推动全球的企业与美国标准接轨，进而直接控制AI技(ji)术的传(chuan)播。

据悉，新规可能最早于周五发布，并将设立三个(ge)层(ceng)级（Tier 1，Tier 2，Tier 3）的芯片限制措施。

Tier 1的美国少数盟友，可以不受限制地获取(qu)美国芯片

Tier 2的国家和地区，将面临以国为单位的总算力限制

Tier 3的国家和地区，数据中心将被全面禁止进口芯片

据悉，总部在最后一组(zu)的公司，如果同意(yi)遵守美国政府的安全要求和人权标准，就(jiu)可以突(tu)破所在国家的限制，获得更高的限额。如果通过认(ren)定，这些公司就(jiu)会被授予(yu)「经过验证的最终用户」（VEU）资质。由此，美国就(jiu)可以建立一个(ge)由经过「美国认(ren)证」的实体组(zu)成的全球体系，并确保这些实体在可控的环境中开(kai)发和部署AI。

3、雷蒙多(duo)称美国将于下周最终确定中国汽车打击规则

1.10 据路透，美国商务部长雷蒙多(duo)表示，总统拜(bai)登即将离(li)任(ren)的政府计划(hua)下周最终确定打击中国汽车软件和硬件的规则。2024年9月，美国商务部提议，出于国家安全考(kao)虑，禁止在美国道路上使用中国关键的联(lian)网(wang)汽车软件和硬件。此举实际上将禁止中国轿车和卡车进入美国市场。未(wei)来(lai)几(ji)年，全球主要汽车制造商将不得不从在美国销售的汽车中移除中国关键的软件和硬件。

4、摩根大通：洛杉矶(ji)山火(huo)保险损失或高达200亿美元

1.10 摩根大通分析师表示，洛杉矶(ji)山火(huo)造成的破坏对保险公司带来(lai)的潜(qian)在损失预(yu)计将超过200亿美元，比前一日的估计增加(jia)一倍。该报告指，如果火(huo)势得不到控制并且破坏继续蔓(man)延，保险损失总额可能会进一步上升。据估计，该山火(huo)可能比2018年巴特县营地野火(huo)的损失更大，后者(zhe)为加(jia)州史上最大的火(huo)灾事件，保险损失约100亿美元。

过去五年，经历过多(duo)场飓风(feng)和火(huo)灾的保险公司的股票轻松跑赢标普500指数：保险股ETF iShares U.S. Insurance (IAK)上涨了130%，标普500指数涨幅(fu)为85%。这是因为保险行业提高了保费，谨慎避开(kai)从事无法盈利的业务，2024年，很多(duo)上市财产险和意(yi)外险公司的利润都创下了纪录。

根据加(jia)州的最新数据，State Farm Group和Farmers Insurance Group是该州最大的房屋保险公司，2023年它(ta)们的市场份额分别(bie)为21%和16%。这两家公司都属(shu)于相互保险公司(mutual insurance companies)，即所有权归保单持有人，而非买它(ta)们股票的投资者(zhe)。两年前，在监管机构(gou)拒绝它(ta)们提高保费的要求后，两家公司均已停止在加(jia)州承保新保单。

考(kao)虑到监管方面的变化，2024年12月11日，Farmers Insurance Group宣布将再(zai)次开(kai)始在加(jia)州承保新保单。Mercury General称，该公司将成为2018年加(jia)州天堂镇被大火(huo)吞噬(shi)以来(lai)第一家在该镇承保新房屋险保单的主要保险公司。

5、分析师：特朗普政治干预(yu)美联(lian)储或成现实 将刺激通胀

1.10 市场分析师Wilcox表示，特朗普干预(yu)美联(lian)储可能导(dao)致更高的通胀。根据特朗普在他政府中选择的两位高级职位人选共同提出的一项(xiang)建议，这可能会成为现实。特朗普已选定Stephen Miran担任(ren)经济顾问委员会主席(xi)，Daniel Katz担任(ren)财政部办公厅主任(ren)。二人共同制定了一项(xiang)全面改革美联(lian)储系统的计划(hua)，将赋(fu)予(yu)总统和国会对美联(lian)储更大的政治控制权。美联(lian)储目前免受政治干预(yu)的一个(ge)关键因素是，总统只能“因故(gu)”解(jie)除美联(lian)储委员的职务，而无权解(jie)职主席(xi)。而Katz和Miran将赋(fu)予(yu)总统解(jie)雇委员和主席(xi)的权力。其次，他们将把美联(lian)储理事的任(ren)期从14年缩(suo)短为8年，并使每个(ge)任(ren)期从委员会成员获得确认(ren)之日开(kai)始，从而可以让许多(duo)或所有任(ren)期同时到期。此外，国会现在授权美联(lian)储制定自己的预(yu)算，并从其拥有的证券收益中为其运作(zuo)提供资金。Katz和Miran则建议将其纳入拨(bo)款(kuan)程序(xu)，由国会每五年批准一次美联(lian)储的预(yu)算。大量学术文献和美国历史经验表明，加(jia)强政治控制往往会导(dao)致更严重的通胀。

市场分析：特朗普是否有权宣布国家经济紧急状态？

1.10 报道称，特朗普正在考(kao)虑宣布国家经济紧急状态，以便为他的关税政策提供法律保障。但他这么做是否涉嫌违法？外媒(mei)分析称，根据《国际经济紧急权力法》（IEEPA），总统不仅(jin)可以在国家经济紧急状态时获得某(mou)些紧急权力，还可以自行声明进入紧急状态。因此，决定总统何时可以行使IEEPA赋(fu)予(yu)的紧急权力的人，其实是总统。根据IEEPA，只有一种捷径可以推翻总统宣布的国家紧急状态：国会同时通过一项(xiang)决议，与总统对紧急状态的决定相矛(mao)盾。但国会从未(wei)这样做过。

竞争对手卖不动 特斯拉当“救星(xing)” 躺赚(zuan)10亿美元

1.10 特斯拉可能会因其竞争对手未(wei)能销售足够的电动车而获得巨额资金。欧盟对汽车厂商设定了极其严格的排放目标，达不到目标的厂商将面临数亿美元的罚(fa)款(kuan)。但在这些严格的新措施出台之际，整个(ge)欧洲大陆(lu)的电动汽车销售停滞不前，一些国家取(qu)消了购买电动汽车的消费者(zhe)补贴。然而，欧洲的规定也留了条“后路”，允(yun)许车企之间“拼团”，将排放量平均计算，电动汽车销售落后的公司实际上是从特斯拉等电动汽车巨头那里(li)购买碳信用额度。丰(feng)田、福特、斯泰(tai)兰蒂斯、马自达等车企纷纷选择与特斯拉“拼团”，而梅赛德斯-奔(ben)驰则与沃尔沃和极星(xing)另组(zu)一队。瑞(rui)银分析师估计，此举可能使特斯拉获得10亿美元的报酬。