02 行业&个股

行业板块方面，除能源(yuan)收涨0.41%外(wai)，其他标普10大板块悉数收跌：房地产、金融、半导(dao)体、科技(ji)、通讯(xun)、日常消费、工业、原料、公用事(shi)业和(he)医疗分别收跌2.42%、2.41%、2.39%、2.18%、1.49%、1.34%、1.12%、1.02%、0.57%和(he)0.56%。

概念板块方面，航(hang)空ETF涨1.75%，旅行服务板块跌1.51%，高端酒店万豪跌1.01%，爱彼迎跌0.89%，挪威邮轮跌0.5%。太阳能板块跌2.66%。金融科技(ji)板块方面，PayPal收跌5.21%，NU跌1.71%。网络安全(quan)板块跌1.03%，SQ跌4.85%。

中概股多数收跌，KWEB跌3.23%。台积电涨 0.6%，台积电2024年(nian)12月合并营收约为新台币(bi)2781.63亿元，24Q4营收超出市场(chang)预期。阿里跌 3.78%，阿里1月8日于纽交所斥资4000万美元回购(gou)3835200股股份。拼多多跌 5.62%，京东跌 4.67%，理想(xiang)跌 4.1%，小鹏涨 0.66%，富途跌 2.61%，蔚来跌 3.47%，名创优品(pin)跌 2.49%，极氪跌 2.01%，EH跌 1.5%。

大型科技(ji)股多数收跌。苹果收跌 2.41%，苹果澄(cheng)清Siri“偷听”诉讼 ：数据从未(wei)用于广告营销或出售给第三方。英伟达跌 3%，据报道(dao)美国将采取最后措施进一步限制(zhi)英伟达、AMD人工智能芯片出口。微软跌 1.32%，谷歌跌 1.14%，亚马逊跌 1.44%，Meta涨 0.84%，特斯拉跌 0.05%，特斯拉董事(shi)薪酬争议达成9.19亿美元和(he)解，创历史第二高纪录。博通跌 2.18%，礼来涨 1.61%，沃尔(er)玛(ma)涨 1.31%，PLTR跌 1.42%，APP跌 3.26%，AXON跌 1.27%。

CEG涨25.16%，核电公司Constellation Energy同意以(yi)266亿的交易收购(gou)电力生产商Calpine。

03 每日焦(jiao)点

1、12月非农大超预期 华尔(er)街大行纷纷削减降息押(ya)注

1. 富国银行：美联储在3月份降息的可能性越来越小。

2. 花旗银行：预计美联储将于5月进行下一次降息，此前预期为1月。

3. 摩根大通：鉴于最新的非农就(jiu)业数据（强劲），预计美联储将在6月进行下一次降息，而此前的预测为3月。

4. 美国银行：降息周期或已结束；基本假设(she)是美联储将较长时间维持利率不变，但下一步行动的风险倾向于加息。

5. 高盛集(ji)团：将美联储今年(nian)降息幅度从75个基点下调(diao)至(zhi)50个基点；预计美联储将在6月和(he)12月分别降息25个基点。

6. 摩根士丹(dan)利：非农报告应会降低近期美联储降息的可能性；由于通胀前景更加有利，3月降息的可能性仍(reng)然较大。

非农报告看点一览——新增(zeng)就(jiu)业意外(wai)爆表，年(nian)内降息预期陡降

1. 12月就(jiu)业数据：12月非农业就(jiu)业人数新增(zeng)25.6万人，大幅高于预期，创2024年(nian)3月以(yi)来新高。10月和(he)11月数据合计下修0.8万人。失业率意外(wai)下降至(zhi)4.1%。平均时薪较11月增(zeng)长0.3%。

2. 2024全(quan)年(nian)数据：2024年(nian)全(quan)年(nian)就(jiu)业人数增(zeng)加220万，为2020年(nian)以(yi)来最小全(quan)年(nian)增(zeng)幅，标志(zhi)着就(jiu)业增(zeng)长较新冠疫(yi)情(qing)后的强劲反弹(dan)有所放缓。

3. 新增(zeng)领域：医疗保健和(he)社会救助(zhu)、零(ling)售业以(yi)及休闲和(he)酒店业新增(zeng)就(jiu)业人数居前。政(zheng)府就(jiu)业人数也有所上(shang)升。制(zhi)造业在五个月内第四(si)次裁(cai)员，使2024年(nian)总(zong)失业人数达到8.7万人。

4. 就(jiu)业参与率：正在工作或正在找工作的人口比例保持不变，为62.5%。

5. 市场(chang)反应：数据公布后，美债收益率和(he)美元指数飙升，30年(nian)期美债收益率升至(zhi)5%以(yi)上(shang)。交易员将美联储再次降息的预期推迟到今年(nian)晚些时候，不再押(ya)注年(nian)内降息两次。分析师预计美联储关(guan)注重点将转(zhuan)向通胀。

2、美国AI芯片限制(zhi)最后一刀(dao)！英伟达AMD全(quan)球禁运，只(zhi)配5万块

1.9 就(jiu)在离任前几(ji)天，拜登政(zheng)府再次决定，对(dui)英伟达AMD等AI芯片的出口，进一步实施限制(zhi)。而这也是他为了防止美国技(ji)术落入中国手中的最后一搏(bo)。

知情(qing)人士透露，美国希(xi)望在国家和(he)企业两个层面，限制(zhi)AI芯片的销售。也就(jiu)是，将半导(dao)体贸易限制(zhi)将会扩大到「整个世(shi)界」。如此一来，美国不仅能将AI的发展集(ji)中在与其交好的国家和(he)地区里，而且还能推动全(quan)球的企业与美国标准接轨，进而直接控制(zhi)AI技(ji)术的传播。

据悉，新规可能最早于周五发布，并将设(she)立(li)三个层级（Tier 1，Tier 2，Tier 3）的芯片限制(zhi)措施。

Tier 1的美国少数盟友，可以(yi)不受限制(zhi)地获取美国芯片

Tier 2的国家和(he)地区，将面临以(yi)国为单位的总(zong)算力限制(zhi)

Tier 3的国家和(he)地区，数据中心将被全(quan)面禁止进口芯片

据悉，总(zong)部在最后一组的公司，如果同意遵守美国政(zheng)府的安全(quan)要求和(he)人权标准，就(jiu)可以(yi)突破所在国家的限制(zhi)，获得更高的限额。如果通过认(ren)定，这些公司就(jiu)会被授予「经过验证(zheng)的最终(zhong)用户」（VEU）资质。由此，美国就(jiu)可以(yi)建立(li)一个由经过「美国认(ren)证(zheng)」的实体组成的全(quan)球体系，并确保这些实体在可控的环境中开发和(he)部署AI。

3、雷蒙多称美国将于下周最终(zhong)确定中国汽车打击规则

1.10 据路透，美国商务部长雷蒙多表示(shi)，总(zong)统拜登即将离任的政(zheng)府计划下周最终(zhong)确定打击中国汽车软件和(he)硬件的规则。2024年(nian)9月，美国商务部提议，出于国家安全(quan)考(kao)虑，禁止在美国道(dao)路上(shang)使用中国关(guan)键(jian)的联网汽车软件和(he)硬件。此举实际上(shang)将禁止中国轿车和(he)卡车进入美国市场(chang)。未(wei)来几(ji)年(nian)，全(quan)球主要汽车制(zhi)造商将不得不从在美国销售的汽车中移除中国关(guan)键(jian)的软件和(he)硬件。

4、摩根大通：洛杉矶山火(huo)保险损失或高达200亿美元

1.10 摩根大通分析师表示(shi)，洛杉矶山火(huo)造成的破坏对(dui)保险公司带(dai)来的潜在损失预计将超过200亿美元，比前一日的估计增(zeng)加一倍。该报告指，如果火(huo)势得不到控制(zhi)并且破坏继续蔓延，保险损失总(zong)额可能会进一步上(shang)升。据估计，该山火(huo)可能比2018年(nian)巴特县营地野火(huo)的损失更大，后者为加州史上(shang)最大的火(huo)灾事(shi)件，保险损失约100亿美元。

过去五年(nian)，经历过多场(chang)飓风和(he)火(huo)灾的保险公司的股票(piao)轻松跑赢标普500指数：保险股ETF iShares U.S. Insurance (IAK)上(shang)涨了130%，标普500指数涨幅为85%。这是因为保险行业提高了保费，谨慎避开从事(shi)无法盈利的业务，2024年(nian)，很多上(shang)市财产险和(he)意外(wai)险公司的利润都创下了纪录。

根据加州的最新数据，State Farm Group和(he)Farmers Insurance Group是该州最大的房屋保险公司，2023年(nian)它(ta)们的市场(chang)份额分别为21%和(he)16%。这两家公司都属于相互保险公司(mutual insurance companies)，即所有权归保单持有人，而非买它(ta)们股票(piao)的投(tou)资者。两年(nian)前，在监管机构拒绝它(ta)们提高保费的要求后，两家公司均已停止在加州承保新保单。

考(kao)虑到监管方面的变化，2024年(nian)12月11日，Farmers Insurance Group宣布将再次开始在加州承保新保单。Mercury General称，该公司将成为2018年(nian)加州天堂镇被大火(huo)吞噬以(yi)来第一家在该镇承保新房屋险保单的主要保险公司。

5、分析师：特朗普政(zheng)治干预美联储或成现实 将刺激通胀

1.10 市场(chang)分析师Wilcox表示(shi)，特朗普干预美联储可能导(dao)致更高的通胀。根据特朗普在他政(zheng)府中选择的两位高级职位人选共同提出的一项建议，这可能会成为现实。特朗普已选定Stephen Miran担任经济顾问委员会主席，Daniel Katz担任财政(zheng)部办公厅主任。二人共同制(zhi)定了一项全(quan)面改革美联储系统的计划，将赋予总(zong)统和(he)国会对(dui)美联储更大的政(zheng)治控制(zhi)权。美联储目前免受政(zheng)治干预的一个关(guan)键(jian)因素(su)是，总(zong)统只(zhi)能“因故”解除美联储委员的职务，而无权解职主席。而Katz和(he)Miran将赋予总(zong)统解雇委员和(he)主席的权力。其次，他们将把美联储理事(shi)的任期从14年(nian)缩短为8年(nian)，并使每个任期从委员会成员获得确认(ren)之日开始，从而可以(yi)让许多或所有任期同时到期。此外(wai)，国会现在授权美联储制(zhi)定自己的预算，并从其拥有的证(zheng)券收益中为其运作提供资金。Katz和(he)Miran则建议将其纳入拨款程(cheng)序，由国会每五年(nian)批准一次美联储的预算。大量学术文(wen)献和(he)美国历史经验表明，加强政(zheng)治控制(zhi)往往会导(dao)致更严(yan)重的通胀。

市场(chang)分析：特朗普是否(fou)有权宣布国家经济紧急状态(tai)？

1.10 报道(dao)称，特朗普正在考(kao)虑宣布国家经济紧急状态(tai)，以(yi)便为他的关(guan)税政(zheng)策提供法律保障。但他这么做是否(fou)涉嫌违法？外(wai)媒分析称，根据《国际经济紧急权力法》（IEEPA），总(zong)统不仅可以(yi)在国家经济紧急状态(tai)时获得某些紧急权力，还可以(yi)自行声明进入紧急状态(tai)。因此，决定总(zong)统何时可以(yi)行使IEEPA赋予的紧急权力的人，其实是总(zong)统。根据IEEPA，只(zhi)有一种捷径可以(yi)推翻总(zong)统宣布的国家紧急状态(tai)：国会同时通过一项决议，与总(zong)统对(dui)紧急状态(tai)的决定相矛盾。但国会从未(wei)这样做过。

竞争对(dui)手卖不动 特斯拉当(dang)“救星(xing)” 躺赚10亿美元

1.10 特斯拉可能会因其竞争对(dui)手未(wei)能销售足够的电动车而获得巨额资金。欧盟对(dui)汽车厂商设(she)定了极其严(yan)格的排放目标，达不到目标的厂商将面临数亿美元的罚款。但在这些严(yan)格的新措施出台之际，整个欧洲(zhou)大陆(lu)的电动汽车销售停滞不前，一些国家取消了购(gou)买电动汽车的消费者补贴(tie)。然而，欧洲(zhou)的规定也留了条“后路”，允许车企之间“拼团”，将排放量平均计算，电动汽车销售落后的公司实际上(shang)是从特斯拉等电动汽车巨头那里购(gou)买碳信用额度。丰田、福特、斯泰(tai)兰蒂斯、马自达等车企纷纷选择与特斯拉“拼团”，而梅赛德斯-奔驰则与沃尔(er)沃和(he)极星(xing)另组一队。瑞银分析师估计，此举可能使特斯拉获得10亿美元的报酬。