国际方面(mian)，欧元区(qu)2月制造业PMI初值创9个月新(xin)高，2月法国商业活动加速萎缩，德国仅有轻微改善，凸显出欧元区(qu)两大经济引擎增长动能不足。欧元跌0.4%，创2月初以来最(zui)大单日跌幅(fu)。交易员对(dui)欧洲央行(xing)的降息押注升温，预(yu)计(ji)今年还(hai)会再降息80个基点。投资者还(hai)密切关注即将于周日举行(xing)的德国大选。值得(de)注意的是，加密数字货币市场发生(sheng)历(li)史上最(zui)严重的失窃，黑(hei)客窃取将近15亿美元，加密货币多数跌。

投资者对(dui)经济增长放缓和持续高通胀的担忧情绪(xu)不断加剧，美股(gu)周五大跌，道指跌748.63点，跌幅(fu)1.69%，为今年以来最(zui)大单日跌幅(fu)，两天累计(ji)下跌约1200点。全周三(san)大股(gu)指至(zhi)少累跌近2%。防御性板块表现突出，消费(fei)必需品、公用事业和医疗保健类(lei)股(gu)票成为市场亮点。分析称，标(biao)普500指数今日表现最(zui)好的20只股(gu)票全部来自防御性板块。当经济增长担忧出现时，投资者往往会转向这(zhe)些所谓的防御性板块。科(ke)技股(gu)跌，英伟达跌4.08%：

• 美股(gu)三(san)大指数齐跌。标(biao)普500指数收(shou)跌104.39点，跌幅(fu)1.71%，报6013.13点，本周（四个交易日）累计(ji)下跌1.66%。与经济周期密切相关的道指收(shou)跌748.63点，创2025年迄今最(zui)大单日点数跌幅(fu)，跌幅(fu)1.69%，报43428.02点，本周累跌2.51%。科(ke)技股(gu)居多的纳(na)指收(shou)跌438.36点，跌幅(fu)2.20%，报19524.01点，本周累跌2.51%。纳(na)指100收(shou)跌2.06%，跌幅(fu)2.06%。衡量纳(na)指100科(ke)技业成份股(gu)表现的纳(na)斯达克科(ke)技市值加权指数（NDXTMC）收(shou)跌2.64%，本周累跌3.07%。对(dui)经济周期更敏感的罗素2000小盘股(gu)指数收(shou)跌2.94%，本周累跌3.71%。恐(kong)慌指数VIX收(shou)涨16.28%，报18.21，本周累涨18.48%。

• 美股(gu)行(xing)业ETF普跌。全球航空业ETF收(shou)跌3.97%，半(ban)导体ETF跌3.03%，网络股(gu)指数ETF、科(ke)技行(xing)业ETF，可选消费(fei)ETF、区(qu)域银行(xing)ETF、全球科(ke)技股(gu)指数ETF、银行(xing)业TF、能源业ETF跌2.8%-2.08%，医疗业ETF跌0.54%，生(sheng)物科(ke)技指数ETF跌0.37%，日常消费(fei)品ETF则收(shou)涨1.17%。

  本周，网络股(gu)指数ETF累计(ji)下跌5.77%，区(qu)域银行(xing)ETF跌3.87%，可选消费(fei)ETF跌3.79%，银行(xing)业ETF跌3.5%，科(ke)技行(xing)业ETF跌2.13%，全球科(ke)技股(gu)指数ETF跌1.86%，半(ban)导体ETF跌1.03%，能源业ETF则涨0.95%（此前两周先后反弹1.05%和1.71%）。在标(biao)普500指数的11个板块中，可选消费(fei)、信息技术/科(ke)技、工业板块也收(shou)跌2.77%-2.23%。

• 投研策略上，对(dui)冲基金大佬Steve Cohen在迈阿(a)密海滩的未来投资倡议(yi)研究所峰会上表示，他对(dui)美国经济前景持悲(bei)观态度，预(yu)计(ji)下半(ban)年美国经济增长将从2.5%放缓至(zhi)1.5%。他认为，关税、移民法收(shou)紧以及马斯克领导的政府成本削减计(ji)划对(dui)经济构(gou)成压力。Cohen指出，顽固的通胀和可能的报复性关税将进一步拖累经济增长，并批(pi)评关税是一种负面(mian)的税收(shou)政策，可能导致贸易伙伴的报复性加税。高盛(sheng)大幅(fu)上调阿(a)里巴巴目标(biao)价至(zhi)160美元，摩根大通、汇丰(feng)、花旗等(deng)多家投行(xing)也大幅(fu)上调对(dui)阿(a)里的目标(biao)价。亿万富翁Ryan Cohen唱多中国经济，豪掷10亿美元重仓阿(a)里巴巴。
• “科(ke)技七姐妹”普跌。特(te)斯拉收(shou)跌4.68%，英伟达跌4.08%，英伟达CEO黄仁勋表示，尽管Deepseek看似减少了算力依赖，但是AI发展仍需强大算力。亚马逊跌2.83%，谷歌A跌2.65%，微软跌1.88%，Meta Platforms跌1.62%，苹果跌0.11%，美国总统特(te)朗(lang)普称，苹果公司CEO库克本周向他承诺，将把苹果的生(sheng)产设施从墨西哥转移到(dao)美国，并关闭墨西哥的两家工厂。特(te)朗(lang)普表示，苹果还(hai)计(ji)划在美国进行(xing)数十亿美元的投资，以避免卷入关税问题。

  本周，Meta累跌7.21%（此前四周先后涨5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊累跌5.29%，连跌三(san)周；特(te)斯拉累跌5.07%，连跌五周；亚马逊累跌3.21%（此前两周先后反弹8.14%和6.94%），谷歌A跌3.21%（此前两周先后跌9.16%和0.06%），微软累涨0.17%，苹果累涨0.39%延续上周涨7.57%的表现。

• 芯片股(gu)普跌。费(fei)城半(ban)导体指数收(shou)跌3.28%。英伟达两倍做多ETF跌8.27%。英特(te)尔收(shou)跌4.68%。纳(na)微半(ban)导体跌6.76%，Wolfspeed跌8.56%，美光科(ke)技跌4.21%，高通跌4.76%，博(bo)通跌3.56%。美国总统特(te)朗(lang)普宣称：“我们会迎来大量芯片制造商。”
• 中概(gai)股(gu)涨跌不一。纳(na)斯达克金龙中国指数收(shou)涨1.65%，报7982.26点，逼近2024年10月7日收(shou)盘位8099.05点和2023年2月2日收(shou)盘位8145.59点，本周累计(ji)上涨1.57%，连续第六周上涨，1月14日以来累计(ji)上涨25.57%，连续两周收(shou)于200周均线上方。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收(shou)涨4.19%，本周累涨10.12%；“中国龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）收(shou)涨3.35%，本周累涨6.12%；中概(gai)互联网指数ETF（KWEB）收(shou)涨2.98%，本周累涨2.81%，连涨六周；中国科(ke)技指数ETF（CQQQ）收(shou)涨2.96%，本周累涨4.50%，也连涨六周；中国ETF-iShares MSCI（MCHI）、沪深300 2X做多-Direxion（CHAU）、追踪富时25中国股(gu)指数ETF-iShares（FXI）、XtrackersHarvest中证50（ASHS）涨1.9%-1.11%，德银嘉实沪深300指数ETF（ASHR）收(shou)涨0.85%；富时中国3倍做空ETF（YANG）则收(shou)跌4.19%。富时A50期指连续夜盘收(shou)涨0.22%，报13421.000点，美股(gu)盘初一度涨超0.8%。
• 热门中概(gai)股(gu)斗鱼收(shou)涨17.07%，腾讯音乐涨12.08%，再鼎医药(yao)涨9%，阿(a)里巴巴涨5.72%，本周累涨15.25%（此前五周先后涨5.7%、4.72%、10.88%、4.72%、20.5%）；理想涨超4.1%，小鹏涨超3.9%，B站涨超3.2%，京东涨2.99%，百度、网易、蔚来至(zhi)少涨1.6%，晶科(ke)能源、新(xin)东方、亿航智能、大全新(xin)能源则收(shou)跌2.62%-3.93%，万国数据跌7.71%，名创优品跌11.98%。此外(wai)，小马智行(xing)收(shou)涨32.05%，拼多多涨5.57%，腾讯控股(gu)涨2.32%，房多多则跌1.52%。唯品会涨1.38%，公司第四季度调整后每ADS收(shou)益超过预(yu)估。
• 其他重点个股(gu)中：（1）日产汽车股(gu)价涨5.39%，报道称日本财团起草特(te)斯拉投资日产汽车的计(ji)划。（2）Constellation Energy跌8.07%，特(te)朗(lang)普支持AI公司拥有自家发电站（3）提(ti)供处(chu)方药(yao)、非处(chu)方药(yao)和个人护理产品的美国远程医疗公司Hims & Hers Health跌25.79%。（4）美国电动汽车制造商Rivian跌4.7%，发布2024年第四季度财报，利润超预(yu)期，季度毛利润首次转正。但公司预(yu)计(ji)2025年的汽车交付(fu)量将低于2024年。（5）诺和诺德跌5.18%，美国食品药(yao)品管理局(ju)（FDA）称Ozempic供应(ying)短缺(que)问题得(de)到(dao)解决。（6）联合健康跌7.17%，报道称美国司法部对(dui)其启(qi)动调查。（7）Coinbase跌8.27%，其表示美国证交会打算撤(che)销对(dui)该公司的诉讼。

• 美股(gu)三(san)大指数齐跌。标(biao)普500指数收(shou)跌104.39点，跌幅(fu)1.71%，报6013.13点，本周（四个交易日）累计(ji)下跌1.66%。与经济周期密切相关的道指收(shou)跌748.63点，创2025年迄今最(zui)大单日点数跌幅(fu)，跌幅(fu)1.69%，报43428.02点，本周累跌2.51%。科(ke)技股(gu)居多的纳(na)指收(shou)跌438.36点，跌幅(fu)2.20%，报19524.01点，本周累跌2.51%。纳(na)指100收(shou)跌2.06%，跌幅(fu)2.06%。衡量纳(na)指100科(ke)技业成份股(gu)表现的纳(na)斯达克科(ke)技市值加权指数（NDXTMC）收(shou)跌2.64%，本周累跌3.07%。对(dui)经济周期更敏感的罗素2000小盘股(gu)指数收(shou)跌2.94%，本周累跌3.71%。恐(kong)慌指数VIX收(shou)涨16.28%，报18.21，本周累涨18.48%。

• 美股(gu)行(xing)业ETF普跌。全球航空业ETF收(shou)跌3.97%，半(ban)导体ETF跌3.03%，网络股(gu)指数ETF、科(ke)技行(xing)业ETF，可选消费(fei)ETF、区(qu)域银行(xing)ETF、全球科(ke)技股(gu)指数ETF、银行(xing)业TF、能源业ETF跌2.8%-2.08%，医疗业ETF跌0.54%，生(sheng)物科(ke)技指数ETF跌0.37%，日常消费(fei)品ETF则收(shou)涨1.17%。

  本周，网络股(gu)指数ETF累计(ji)下跌5.77%，区(qu)域银行(xing)ETF跌3.87%，可选消费(fei)ETF跌3.79%，银行(xing)业ETF跌3.5%，科(ke)技行(xing)业ETF跌2.13%，全球科(ke)技股(gu)指数ETF跌1.86%，半(ban)导体ETF跌1.03%，能源业ETF则涨0.95%（此前两周先后反弹1.05%和1.71%）。在标(biao)普500指数的11个板块中，可选消费(fei)、信息技术/科(ke)技、工业板块也收(shou)跌2.77%-2.23%。

美股(gu)行(xing)业ETF普跌。全球航空业ETF收(shou)跌3.97%，半(ban)导体ETF跌3.03%，网络股(gu)指数ETF、科(ke)技行(xing)业ETF，可选消费(fei)ETF、区(qu)域银行(xing)ETF、全球科(ke)技股(gu)指数ETF、银行(xing)业TF、能源业ETF跌2.8%-2.08%，医疗业ETF跌0.54%，生(sheng)物科(ke)技指数ETF跌0.37%，日常消费(fei)品ETF则收(shou)涨1.17%。

本周，网络股(gu)指数ETF累计(ji)下跌5.77%，区(qu)域银行(xing)ETF跌3.87%，可选消费(fei)ETF跌3.79%，银行(xing)业ETF跌3.5%，科(ke)技行(xing)业ETF跌2.13%，全球科(ke)技股(gu)指数ETF跌1.86%，半(ban)导体ETF跌1.03%，能源业ETF则涨0.95%（此前两周先后反弹1.05%和1.71%）。在标(biao)普500指数的11个板块中，可选消费(fei)、信息技术/科(ke)技、工业板块也收(shou)跌2.77%-2.23%。

• 投研策略上，对(dui)冲基金大佬Steve Cohen在迈阿(a)密海滩的未来投资倡议(yi)研究所峰会上表示，他对(dui)美国经济前景持悲(bei)观态度，预(yu)计(ji)下半(ban)年美国经济增长将从2.5%放缓至(zhi)1.5%。他认为，关税、移民法收(shou)紧以及马斯克领导的政府成本削减计(ji)划对(dui)经济构(gou)成压力。Cohen指出，顽固的通胀和可能的报复性关税将进一步拖累经济增长，并批(pi)评关税是一种负面(mian)的税收(shou)政策，可能导致贸易伙伴的报复性加税。高盛(sheng)大幅(fu)上调阿(a)里巴巴目标(biao)价至(zhi)160美元，摩根大通、汇丰(feng)、花旗等(deng)多家投行(xing)也大幅(fu)上调对(dui)阿(a)里的目标(biao)价。亿万富翁Ryan Cohen唱多中国经济，豪掷10亿美元重仓阿(a)里巴巴。
• “科(ke)技七姐妹”普跌。特(te)斯拉收(shou)跌4.68%，英伟达跌4.08%，英伟达CEO黄仁勋表示，尽管Deepseek看似减少了算力依赖，但是AI发展仍需强大算力。亚马逊跌2.83%，谷歌A跌2.65%，微软跌1.88%，Meta Platforms跌1.62%，苹果跌0.11%，美国总统特(te)朗(lang)普称，苹果公司CEO库克本周向他承诺，将把苹果的生(sheng)产设施从墨西哥转移到(dao)美国，并关闭墨西哥的两家工厂。特(te)朗(lang)普表示，苹果还(hai)计(ji)划在美国进行(xing)数十亿美元的投资，以避免卷入关税问题。

  本周，Meta累跌7.21%（此前四周先后涨5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊累跌5.29%，连跌三(san)周；特(te)斯拉累跌5.07%，连跌五周；亚马逊累跌3.21%（此前两周先后反弹8.14%和6.94%），谷歌A跌3.21%（此前两周先后跌9.16%和0.06%），微软累涨0.17%，苹果累涨0.39%延续上周涨7.57%的表现。

• 芯片股(gu)普跌。费(fei)城半(ban)导体指数收(shou)跌3.28%。英伟达两倍做多ETF跌8.27%。英特(te)尔收(shou)跌4.68%。纳(na)微半(ban)导体跌6.76%，Wolfspeed跌8.56%，美光科(ke)技跌4.21%，高通跌4.76%，博(bo)通跌3.56%。美国总统特(te)朗(lang)普宣称：“我们会迎来大量芯片制造商。”
• 中概(gai)股(gu)涨跌不一。纳(na)斯达克金龙中国指数收(shou)涨1.65%，报7982.26点，逼近2024年10月7日收(shou)盘位8099.05点和2023年2月2日收(shou)盘位8145.59点，本周累计(ji)上涨1.57%，连续第六周上涨，1月14日以来累计(ji)上涨25.57%，连续两周收(shou)于200周均线上方。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收(shou)涨4.19%，本周累涨10.12%；“中国龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）收(shou)涨3.35%，本周累涨6.12%；中概(gai)互联网指数ETF（KWEB）收(shou)涨2.98%，本周累涨2.81%，连涨六周；中国科(ke)技指数ETF（CQQQ）收(shou)涨2.96%，本周累涨4.50%，也连涨六周；中国ETF-iShares MSCI（MCHI）、沪深300 2X做多-Direxion（CHAU）、追踪富时25中国股(gu)指数ETF-iShares（FXI）、XtrackersHarvest中证50（ASHS）涨1.9%-1.11%，德银嘉实沪深300指数ETF（ASHR）收(shou)涨0.85%；富时中国3倍做空ETF（YANG）则收(shou)跌4.19%。富时A50期指连续夜盘收(shou)涨0.22%，报13421.000点，美股(gu)盘初一度涨超0.8%。
• 热门中概(gai)股(gu)斗鱼收(shou)涨17.07%，腾讯音乐涨12.08%，再鼎医药(yao)涨9%，阿(a)里巴巴涨5.72%，本周累涨15.25%（此前五周先后涨5.7%、4.72%、10.88%、4.72%、20.5%）；理想涨超4.1%，小鹏涨超3.9%，B站涨超3.2%，京东涨2.99%，百度、网易、蔚来至(zhi)少涨1.6%，晶科(ke)能源、新(xin)东方、亿航智能、大全新(xin)能源则收(shou)跌2.62%-3.93%，万国数据跌7.71%，名创优品跌11.98%。此外(wai)，小马智行(xing)收(shou)涨32.05%，拼多多涨5.57%，腾讯控股(gu)涨2.32%，房多多则跌1.52%。唯品会涨1.38%，公司第四季度调整后每ADS收(shou)益超过预(yu)估。
• 其他重点个股(gu)中：（1）日产汽车股(gu)价涨5.39%，报道称日本财团起草特(te)斯拉投资日产汽车的计(ji)划。（2）Constellation Energy跌8.07%，特(te)朗(lang)普支持AI公司拥有自家发电站（3）提(ti)供处(chu)方药(yao)、非处(chu)方药(yao)和个人护理产品的美国远程医疗公司Hims & Hers Health跌25.79%。（4）美国电动汽车制造商Rivian跌4.7%，发布2024年第四季度财报，利润超预(yu)期，季度毛利润首次转正。但公司预(yu)计(ji)2025年的汽车交付(fu)量将低于2024年。（5）诺和诺德跌5.18%，美国食品药(yao)品管理局(ju)（FDA）称Ozempic供应(ying)短缺(que)问题得(de)到(dao)解决。（6）联合健康跌7.17%，报道称美国司法部对(dui)其启(qi)动调查。（7）Coinbase跌8.27%，其表示美国证交会打算撤(che)销对(dui)该公司的诉讼。

本周，Meta累跌7.21%（此前四周先后涨5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊累跌5.29%，连跌三(san)周；特(te)斯拉累跌5.07%，连跌五周；亚马逊累跌3.21%（此前两周先后反弹8.14%和6.94%），谷歌A跌3.21%（此前两周先后跌9.16%和0.06%），微软累涨0.17%，苹果累涨0.39%延续上周涨7.57%的表现。

欧洲STOXX 600指数本周涨超0.2%，医疗保健和银行(xing)板块涨超2%，媒体、零售(shou)、旅游板块则至(zhi)多跌超2.8%。德国股(gu)指本周累跌1%，丹麦股(gu)指收(shou)涨超3.3%本周涨约7.6%：

• 泛欧STOXX 600指数收(shou)涨0.52%，报553.85点，本周累计(ji)上涨0.26%，2月18日曾(ceng)涨至(zhi)557.96点创历(li)史新(xin)高。欧元区(qu)STOXX 50指数收(shou)涨0.25%，报5474.85点，本周累跌0.34%，2月18日曾(ceng)涨至(zhi)5544.12点创历(li)史新(xin)高。富时泛欧绩优300指数收(shou)涨0.53%，本周累涨0.30%。
• 板块方面(mian)，STOXX 600旅游与休闲指数本周累跌2.86%，零售(shou)指数跌2.97%，媒体指数跌2.32%，房地产指数跌1.39%，建筑及材料指数跌1.38%，石油及天然(ran)气指数跌1.30%，个人与家庭用品指数跌1.24%，汽车及配(pei)件指数跌1.19%，科(ke)技指数跌0.93%，化工指数跌0.88%，原材料指数跌0.87%，金融服务指数涨0.14%，工业产品及服务指数涨0.27%，公用事业指数涨0.75%，电信指数涨1.31%，食品及饮料指数涨1.65%，医疗保健指数涨2.27%，银行(xing)指数涨2.60%。

• 德国DAX 30指数收(shou)跌0.12%，本周（在2月23日大选之前）累计(ji)下跌1%，2月19日曾(ceng)涨至(zhi)22935.06点创历(li)史新(xin)高。法国CAC 40指数收(shou)涨0.39%，本周累跌0.29%。荷兰AEX指数收(shou)跌0.11%，本周累跌0.95%。意大利富时MIB指数收(shou)涨0.45%，本周累涨1.17%。英国富时100指数收(shou)跌0.04%，本周累跌0.84%。西班牙IBEX 35指数收(shou)跌0.12%，本周基本持平(ping)。

• 泛欧STOXX 600指数收(shou)涨0.52%，报553.85点，本周累计(ji)上涨0.26%，2月18日曾(ceng)涨至(zhi)557.96点创历(li)史新(xin)高。欧元区(qu)STOXX 50指数收(shou)涨0.25%，报5474.85点，本周累跌0.34%，2月18日曾(ceng)涨至(zhi)5544.12点创历(li)史新(xin)高。富时泛欧绩优300指数收(shou)涨0.53%，本周累涨0.30%。
• 板块方面(mian)，STOXX 600旅游与休闲指数本周累跌2.86%，零售(shou)指数跌2.97%，媒体指数跌2.32%，房地产指数跌1.39%，建筑及材料指数跌1.38%，石油及天然(ran)气指数跌1.30%，个人与家庭用品指数跌1.24%，汽车及配(pei)件指数跌1.19%，科(ke)技指数跌0.93%，化工指数跌0.88%，原材料指数跌0.87%，金融服务指数涨0.14%，工业产品及服务指数涨0.27%，公用事业指数涨0.75%，电信指数涨1.31%，食品及饮料指数涨1.65%，医疗保健指数涨2.27%，银行(xing)指数涨2.60%。

• 德国DAX 30指数收(shou)跌0.12%，本周（在2月23日大选之前）累计(ji)下跌1%，2月19日曾(ceng)涨至(zhi)22935.06点创历(li)史新(xin)高。法国CAC 40指数收(shou)涨0.39%，本周累跌0.29%。荷兰AEX指数收(shou)跌0.11%，本周累跌0.95%。意大利富时MIB指数收(shou)涨0.45%，本周累涨1.17%。英国富时100指数收(shou)跌0.04%，本周累跌0.84%。西班牙IBEX 35指数收(shou)跌0.12%，本周基本持平(ping)。

德国DAX 30指数收(shou)跌0.12%，本周（在2月23日大选之前）累计(ji)下跌1%，2月19日曾(ceng)涨至(zhi)22935.06点创历(li)史新(xin)高。法国CAC 40指数收(shou)涨0.39%，本周累跌0.29%。荷兰AEX指数收(shou)跌0.11%，本周累跌0.95%。意大利富时MIB指数收(shou)涨0.45%，本周累涨1.17%。英国富时100指数收(shou)跌0.04%，本周累跌0.84%。西班牙IBEX 35指数收(shou)跌0.12%，本周基本持平(ping)。

美国经济数据疲软引发市场担忧，美债收(shou)益率大幅(fu)下行(xing)，10年期美债收(shou)益率跌超9个基点，本周整体冲高回落下行(xing)：

• 美债：美国10年期基准国债收(shou)益率跌9.14个基点，报4.4139%，本周（四个交易日）累计(ji)下跌6.04个基点，2月19日涨至(zhi)4.5738%之后逐步回落，2月21日加速下行(xing)。两年期美债收(shou)益率跌7.83个基点，报4.1916%，本周累跌6.94个基点，整体交投于4.3079%-4.1853%区(qu)间。
• 欧债：欧市尾(wei)盘，德国10年期国债收(shou)益率跌6.4个基点，报2.470%，本周累计(ji)上涨3.8个基点。两年期德债收(shou)益率跌4.8个基点，报2.105%，本周累跌0.7个基点。

• 美债：美国10年期基准国债收(shou)益率跌9.14个基点，报4.4139%，本周（四个交易日）累计(ji)下跌6.04个基点，2月19日涨至(zhi)4.5738%之后逐步回落，2月21日加速下行(xing)。两年期美债收(shou)益率跌7.83个基点，报4.1916%，本周累跌6.94个基点，整体交投于4.3079%-4.1853%区(qu)间。
• 欧债：欧市尾(wei)盘，德国10年期国债收(shou)益率跌6.4个基点，报2.470%，本周累计(ji)上涨3.8个基点。两年期德债收(shou)益率跌4.8个基点，报2.105%，本周累跌0.7个基点。

令人担忧的经济数据初步公布时曾(ceng)引发美元指数短暂走软，但随后很快回到(dao)公布前水平(ping)，美元指数最(zui)终技术性反弹，但整体趋势仍偏弱，全周仍累跌0.19%。欧元区(qu)经济表现疲软，欧元周五跌0.4%，创下2月初以来最(zui)大单日跌幅(fu)。日元全周涨约2%。比特(te)币期货周五跌3.7%：

• 美元：纽约尾(wei)盘，ICE美元指数涨0.22%，报106.602点，本周累跌0.19%。彭(peng)博(bo)美元指数涨0.22%，报1285.78点，本周累跌0.19%，交投区(qu)间为1293.65-1281.19点。
• 非美货币：欧元兑美元跌0.40%，报1.0459，本周累计(ji)下跌0.31%，整体呈现出V型走势；英镑兑美元跌0.29%、报1.2632，本周累涨0.36%，周四大幅(fu)上涨后有所回落；美元兑瑞郎跌0.02%、报0.8978，本周累跌0.22%。商品货币对(dui)中，澳元兑美元跌0.67%，报0.6357，本周累涨0.08%，周四和周五呈现出冲高回落；纽元兑美元跌0.37%，报0.5742，本周累涨0.30%；美元兑加元涨0.37%，报1.4227，本周累涨0.32%。
• 欧洲方面(mian)，标(biao)普全球公司公布的一系列PMI数据好坏(huai)参半(ban)。服务业方面(mian)，法国PMI创2023年以来新(xin)低，欧元区(qu)和德国均低于预(yu)期，而英国则好于预(yu)期。制造业方面(mian)，德国和欧元区(qu)均好于预(yu)期，英国超预(yu)期，法国符合预(yu)期。英国零售(shou)销售(shou)数据表现亮眼，同比增长1.7%，创2024年5月以来最(zui)大增幅(fu)，远超预(yu)期的0.3%和前值-0.6%。这(zhe)在一定程度上限制了英镑的下行(xing)空间。
• 加拿大12月零售(shou)销售(shou)数据强劲，环比增长2.5%，创2022年5月以来最(zui)大增幅(fu)，九(jiu)大分项全线上涨。尽管数据利好，但美元走强和原油价格(ge)走软抑制了加元的涨幅(fu)。加拿大央行(xing)行(xing)长麦克勒姆警告称，如果美国对(dui)加拿大实施关税，可能导致加拿大出口在一年内下降8.5%，两年内经济产出下降近3%，几(ji)乎(hu)抵(di)消2025年和2026年的增长预(yu)期。
• 日元：纽约尾(wei)盘，美元兑日元跌0.25%，报149.28日元，本周累跌1.99%，2月17-19日微弱地震荡下行(xing)，2月20-21日下跌速度加快，整体交投区(qu)间为152.39-148.93日元，逼近2024年12月3日底部148.65日元和当年10月11日底部148.41日元，当年9月16日曾(ceng)跌至(zhi)139.58日元，而2025年1月10日还(hai)曾(ceng)涨至(zhi)158.87日元。周线图上，逼近100周均线。欧元兑日元跌0.63%，报156.18日元，本周累跌2.29%，持续震荡下行(xing)，2月21日跌至(zhi)155.82日元；英镑兑日元跌0.52%，报188.573日元，本周累跌1.63%，2月21日最(zui)低跌至(zhi)188.154日元。
• 日本1月CPI同比增长4%，略高于预(yu)期的3.9%，为2023年1月以来最(zui)高水平(ping)。日本央行(xing)行(xing)长植田和男表示，准备通过市场操作等(deng)方式灵(ling)活应(ying)对(dui)，以平(ping)滑市场波动。特(te)别是，如果长期利率出现异常上涨，日本央行(xing)将通过购买政府债券予以应(ying)对(dui)。美元兑日元一度触及150.73的日内高点，但随后在美国经济数据疲软和美债收(shou)益率下降的推动下，回落至(zhi)148.93的日内低点。
• 离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美元尾(wei)盘跌198点，报7.2550元，日内整体交投于7.2332-7.2599元区(qu)间。本周，离岸人民币呈现出V形反转，2月19日跌至(zhi)7.2931元，随后在2月20日涨至(zhi)7.2715元。
• 加密货币：市值最(zui)大的龙头(tou)比特(te)币尾(wei)盘跌3.70%，报95055.00美元，本周累计(ji)下跌2.56%，2月19日跌至(zhi)93305.00美元后平(ping)稳(wen)地震荡反弹，2月21日美股(gu)盘前涨至(zhi)99765.00美元，随后快速转跌。第二大的以太坊尾(wei)盘跌4.41%，报2633.50美元，本周累跌3.75%，交投于2859.00-2608.50美元区(qu)间，整体呈现出M形走势。现货比特(te)币目前报95842美元，最(zui)近七个自然(ran)日累计(ji)下跌1.70%，本周交投区(qu)间为99512.59-93362.84美元。

• 美元：纽约尾(wei)盘，ICE美元指数涨0.22%，报106.602点，本周累跌0.19%。彭(peng)博(bo)美元指数涨0.22%，报1285.78点，本周累跌0.19%，交投区(qu)间为1293.65-1281.19点。
• 非美货币：欧元兑美元跌0.40%，报1.0459，本周累计(ji)下跌0.31%，整体呈现出V型走势；英镑兑美元跌0.29%、报1.2632，本周累涨0.36%，周四大幅(fu)上涨后有所回落；美元兑瑞郎跌0.02%、报0.8978，本周累跌0.22%。商品货币对(dui)中，澳元兑美元跌0.67%，报0.6357，本周累涨0.08%，周四和周五呈现出冲高回落；纽元兑美元跌0.37%，报0.5742，本周累涨0.30%；美元兑加元涨0.37%，报1.4227，本周累涨0.32%。
• 欧洲方面(mian)，标(biao)普全球公司公布的一系列PMI数据好坏(huai)参半(ban)。服务业方面(mian)，法国PMI创2023年以来新(xin)低，欧元区(qu)和德国均低于预(yu)期，而英国则好于预(yu)期。制造业方面(mian)，德国和欧元区(qu)均好于预(yu)期，英国超预(yu)期，法国符合预(yu)期。英国零售(shou)销售(shou)数据表现亮眼，同比增长1.7%，创2024年5月以来最(zui)大增幅(fu)，远超预(yu)期的0.3%和前值-0.6%。这(zhe)在一定程度上限制了英镑的下行(xing)空间。
• 加拿大12月零售(shou)销售(shou)数据强劲，环比增长2.5%，创2022年5月以来最(zui)大增幅(fu)，九(jiu)大分项全线上涨。尽管数据利好，但美元走强和原油价格(ge)走软抑制了加元的涨幅(fu)。加拿大央行(xing)行(xing)长麦克勒姆警告称，如果美国对(dui)加拿大实施关税，可能导致加拿大出口在一年内下降8.5%，两年内经济产出下降近3%，几(ji)乎(hu)抵(di)消2025年和2026年的增长预(yu)期。
• 日元：纽约尾(wei)盘，美元兑日元跌0.25%，报149.28日元，本周累跌1.99%，2月17-19日微弱地震荡下行(xing)，2月20-21日下跌速度加快，整体交投区(qu)间为152.39-148.93日元，逼近2024年12月3日底部148.65日元和当年10月11日底部148.41日元，当年9月16日曾(ceng)跌至(zhi)139.58日元，而2025年1月10日还(hai)曾(ceng)涨至(zhi)158.87日元。周线图上，逼近100周均线。欧元兑日元跌0.63%，报156.18日元，本周累跌2.29%，持续震荡下行(xing)，2月21日跌至(zhi)155.82日元；英镑兑日元跌0.52%，报188.573日元，本周累跌1.63%，2月21日最(zui)低跌至(zhi)188.154日元。
• 日本1月CPI同比增长4%，略高于预(yu)期的3.9%，为2023年1月以来最(zui)高水平(ping)。日本央行(xing)行(xing)长植田和男表示，准备通过市场操作等(deng)方式灵(ling)活应(ying)对(dui)，以平(ping)滑市场波动。特(te)别是，如果长期利率出现异常上涨，日本央行(xing)将通过购买政府债券予以应(ying)对(dui)。美元兑日元一度触及150.73的日内高点，但随后在美国经济数据疲软和美债收(shou)益率下降的推动下，回落至(zhi)148.93的日内低点。
• 离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美元尾(wei)盘跌198点，报7.2550元，日内整体交投于7.2332-7.2599元区(qu)间。本周，离岸人民币呈现出V形反转，2月19日跌至(zhi)7.2931元，随后在2月20日涨至(zhi)7.2715元。
• 加密货币：市值最(zui)大的龙头(tou)比特(te)币尾(wei)盘跌3.70%，报95055.00美元，本周累计(ji)下跌2.56%，2月19日跌至(zhi)93305.00美元后平(ping)稳(wen)地震荡反弹，2月21日美股(gu)盘前涨至(zhi)99765.00美元，随后快速转跌。第二大的以太坊尾(wei)盘跌4.41%，报2633.50美元，本周累跌3.75%，交投于2859.00-2608.50美元区(qu)间，整体呈现出M形走势。现货比特(te)币目前报95842美元，最(zui)近七个自然(ran)日累计(ji)下跌1.70%，本周交投区(qu)间为99512.59-93362.84美元。

美国原油期货收(shou)跌约2.9%，纽约天然(ran)气本周涨超13.6%。欧洲天然(ran)气期货和欧盟碳税本周跌超7%：

• 美油：WTI 4月原油期货收(shou)跌2.08美元，跌幅(fu)将近2.87%，报70.40美元/桶，本周累跌近0.44%。美油美股(gu)盘前小幅(fu)走高，随后加速下行(xing)，尾(wei)盘刷(shua)新(xin)日低跌超3%至(zhi)70.30美元下方。
• 布油：布伦特(te)4月原油期货收(shou)跌2.05美元，跌幅(fu)2.68%，报74.43美元/桶，本周跌超0.41%。布油美股(gu)盘前小幅(fu)走高，随后加速下行(xing)，尾(wei)盘刷(shua)新(xin)日低跌近2.9%至(zhi)74.30美元下方。
• 天然(ran)气：美国3月天然(ran)气期货收(shou)涨超3.62%，报4.2340美元/百万英热单位，本周累涨超13.66%。欧市尾(wei)盘，TTF基准荷兰天然(ran)气期货跌1.53%，报46.760欧元/兆瓦时，本周累跌7.61%。ICE英国天然(ran)气期货跌0.78%，报112.660便士/千卡，本周累计(ji)下跌7.85%，整体呈现出震荡下行(xing)状态。

• 美油：WTI 4月原油期货收(shou)跌2.08美元，跌幅(fu)将近2.87%，报70.40美元/桶，本周累跌近0.44%。美油美股(gu)盘前小幅(fu)走高，随后加速下行(xing)，尾(wei)盘刷(shua)新(xin)日低跌超3%至(zhi)70.30美元下方。
• 布油：布伦特(te)4月原油期货收(shou)跌2.05美元，跌幅(fu)2.68%，报74.43美元/桶，本周跌超0.41%。布油美股(gu)盘前小幅(fu)走高，随后加速下行(xing)，尾(wei)盘刷(shua)新(xin)日低跌近2.9%至(zhi)74.30美元下方。
• 天然(ran)气：美国3月天然(ran)气期货收(shou)涨超3.62%，报4.2340美元/百万英热单位，本周累涨超13.66%。欧市尾(wei)盘，TTF基准荷兰天然(ran)气期货跌1.53%，报46.760欧元/兆瓦时，本周累跌7.61%。ICE英国天然(ran)气期货跌0.78%，报112.660便士/千卡，本周累计(ji)下跌7.85%，整体呈现出震荡下行(xing)状态。

纽约白银期货周五跌超1.8%，现货黄金本周涨超1.8%持稳(wen)于历(li)史新(xin)高附近，黄金连涨八周，创2020年来四年多长周连涨 ：

• 黄金：COMEX黄金期货跌0.22%，报2949.60美元/盎司，本周累涨1.69%。现货黄金尾(wei)盘跌0.10%，报2936.05美元/盎司，本周累计(ji)上涨约1.83%，整体震荡上行(xing)，2月20日曾(ceng)涨至(zhi)2954.84美元创历(li)史新(xin)高。
• 白银：COMEX白银期货跌1.85%，报32.825美元/盎司，本周累跌0.09%。现货白银尾(wei)盘跌1.54%，报32.4570美元/盎司，本周累涨1.10%。
• 伦敦工业金属涨跌不一：伦铜收(shou)跌4美元，报9559美元/吨。COMEX铜期货跌1.67%，报4.5360美元/磅，本周累跌2.75%。伦铝收(shou)跌40美元，报2688美元/吨。伦锌收(shou)涨10美元，报2928美元/吨。伦铅收(shou)涨16美元，报2008美元/吨。伦镍收(shou)跌148美元，报15517美元/吨。伦锡收(shou)涨281美元，报33677美元/吨。伦钴收(shou)平(ping)，报21550美元/吨。

• 黄金：COMEX黄金期货跌0.22%，报2949.60美元/盎司，本周累涨1.69%。现货黄金尾(wei)盘跌0.10%，报2936.05美元/盎司，本周累计(ji)上涨约1.83%，整体震荡上行(xing)，2月20日曾(ceng)涨至(zhi)2954.84美元创历(li)史新(xin)高。
• 白银：COMEX白银期货跌1.85%，报32.825美元/盎司，本周累跌0.09%。现货白银尾(wei)盘跌1.54%，报32.4570美元/盎司，本周累涨1.10%。
• 伦敦工业金属涨跌不一：伦铜收(shou)跌4美元，报9559美元/吨。COMEX铜期货跌1.67%，报4.5360美元/磅，本周累跌2.75%。伦铝收(shou)跌40美元，报2688美元/吨。伦锌收(shou)涨10美元，报2928美元/吨。伦铅收(shou)涨16美元，报2008美元/吨。伦镍收(shou)跌148美元，报15517美元/吨。伦锡收(shou)涨281美元，报33677美元/吨。伦钴收(shou)平(ping)，报21550美元/吨。