02 行业&个股

行业板块方面，除能源收涨0.41%外，其他标普10大(da)板块悉数收跌：房地产、金融、半(ban)导体、科技(ji)、通讯、日常消费、工业、原(yuan)料、公用(yong)事业和医疗分别收跌2.42%、2.41%、2.39%、2.18%、1.49%、1.34%、1.12%、1.02%、0.57%和0.56%。

概念板块方面，航(hang)空ETF涨1.75%，旅(lu)行服务(wu)板块跌1.51%，高端酒店万(wan)豪跌1.01%，爱彼迎(ying)跌0.89%，挪威邮轮跌0.5%。太阳能板块跌2.66%。金融科技(ji)板块方面，PayPal收跌5.21%，NU跌1.71%。网络安(an)全板块跌1.03%，SQ跌4.85%。

中概股多数收跌，KWEB跌3.23%。台积电涨 0.6%，台积电2024年12月(yue)合并营收约为(wei)新台币2781.63亿元，24Q4营收超出市场预期。阿里(li)跌 3.78%，阿里(li)1月(yue)8日于纽(niu)交所(suo)斥资4000万(wan)美(mei)元回购3835200股股份。拼多多跌 5.62%，京东跌 4.67%，理想跌 4.1%，小鹏涨 0.66%，富途(tu)跌 2.61%，蔚来跌 3.47%，名(ming)创(chuang)优品跌 2.49%，极氪跌 2.01%，EH跌 1.5%。

大(da)型科技(ji)股多数收跌。苹果(guo)收跌 2.41%，苹果(guo)澄清Siri“偷听”诉讼 ：数据从未用(yong)于广告营销(xiao)或出售给第三(san)方。英伟(wei)达跌 3%，据报道美(mei)国将采取最后措(cuo)施(shi)进(jin)一步限制英伟(wei)达、AMD人(ren)工智能芯片出口。微软(ruan)跌 1.32%，谷歌(ge)跌 1.14%，亚(ya)马逊跌 1.44%，Meta涨 0.84%，特(te)斯拉跌 0.05%，特(te)斯拉董事薪酬(chou)争议达成9.19亿美(mei)元和解，创(chuang)历史(shi)第二高纪录。博通跌 2.18%，礼来涨 1.61%，沃(wo)尔玛涨 1.31%，PLTR跌 1.42%，APP跌 3.26%，AXON跌 1.27%。

CEG涨25.16%，核电公司Constellation Energy同意以266亿的交易收购电力生产商Calpine。

03 每日焦点

1、12月(yue)非(fei)农大(da)超预期 华尔街大(da)行纷纷削减降息押注(zhu)

1. 富国银行：美(mei)联储在3月(yue)份降息的可能性越来越小。

2. 花旗银行：预计美(mei)联储将于5月(yue)进(jin)行下一次降息，此(ci)前(qian)预期为(wei)1月(yue)。

3. 摩根大(da)通：鉴于最新的非(fei)农就业数据（强劲），预计美(mei)联储将在6月(yue)进(jin)行下一次降息，而(er)此(ci)前(qian)的预测为(wei)3月(yue)。

4. 美(mei)国银行：降息周期或已结束；基本假设是美(mei)联储将较长时(shi)间维持利率不变，但下一步行动的风险倾向(xiang)于加息。

5. 高盛集团：将美(mei)联储今年降息幅度从75个基点下调至50个基点；预计美(mei)联储将在6月(yue)和12月(yue)分别降息25个基点。

6. 摩根士(shi)丹利：非(fei)农报告应会降低近期美(mei)联储降息的可能性；由于通胀前(qian)景更加有利，3月(yue)降息的可能性仍然较大(da)。

非(fei)农报告看点一览——新增就业意外爆表，年内降息预期陡降

1. 12月(yue)就业数据：12月(yue)非(fei)农业就业人(ren)数新增25.6万(wan)人(ren)，大(da)幅高于预期，创(chuang)2024年3月(yue)以来新高。10月(yue)和11月(yue)数据合计下修0.8万(wan)人(ren)。失业率意外下降至4.1%。平(ping)均时(shi)薪较11月(yue)增长0.3%。

2. 2024全年数据：2024年全年就业人(ren)数增加220万(wan)，为(wei)2020年以来最小全年增幅，标志着就业增长较新冠疫情后的强劲反(fan)弹有所(suo)放缓。

3. 新增领域：医疗保健和社会救助、零售业以及休(xiu)闲(xian)和酒店业新增就业人(ren)数居前(qian)。政府就业人(ren)数也有所(suo)上升。制造业在五(wu)个月(yue)内第四(si)次裁员，使2024年总(zong)失业人(ren)数达到(dao)8.7万(wan)人(ren)。

4. 就业参与(yu)率：正在工作或正在找工作的人(ren)口比例保持不变，为(wei)62.5%。

5. 市场反(fan)应：数据公布后，美(mei)债(zhai)收益率和美(mei)元指数飙升，30年期美(mei)债(zhai)收益率升至5%以上。交易员将美(mei)联储再次降息的预期推迟到(dao)今年晚些时(shi)候，不再押注(zhu)年内降息两次。分析师预计美(mei)联储关注(zhu)重点将转向(xiang)通胀。

2、美(mei)国AI芯片限制最后一刀！英伟(wei)达AMD全球禁运，只配(pei)5万(wan)块

1.9 就在离任(ren)前(qian)几天，拜登政府再次决定，对英伟(wei)达AMD等AI芯片的出口，进(jin)一步实施(shi)限制。而(er)这也是他为(wei)了防止(zhi)美(mei)国技(ji)术落入中国手中的最后一搏。

知情人(ren)士(shi)透露，美(mei)国希望在国家和企业两个层面，限制AI芯片的销(xiao)售。也就是，将半(ban)导体贸(mao)易限制将会扩大(da)到(dao)「整个世界」。如此(ci)一来，美(mei)国不仅能将AI的发展集中在与(yu)其交好的国家和地区里(li)，而(er)且还(hai)能推动全球的企业与(yu)美(mei)国标准接轨，进(jin)而(er)直接控制AI技(ji)术的传播。

据悉，新规可能最早于周五(wu)发布，并将设立(li)三(san)个层级（Tier 1，Tier 2，Tier 3）的芯片限制措(cuo)施(shi)。

Tier 1的美(mei)国少(shao)数盟友，可以不受限制地获(huo)取美(mei)国芯片

Tier 2的国家和地区，将面临以国为(wei)单位的总(zong)算(suan)力限制

Tier 3的国家和地区，数据中心将被全面禁止(zhi)进(jin)口芯片

据悉，总(zong)部在最后一组的公司，如果(guo)同意遵(zun)守美(mei)国政府的安(an)全要求和人(ren)权标准，就可以突破所(suo)在国家的限制，获(huo)得更高的限额(e)。如果(guo)通过认定，这些公司就会被授予「经(jing)过验证的最终用(yong)户」（VEU）资质。由此(ci)，美(mei)国就可以建立(li)一个由经(jing)过「美(mei)国认证」的实体组成的全球体系，并确保这些实体在可控的环(huan)境中开发和部署AI。

3、雷蒙多称美(mei)国将于下周最终确定中国汽车打击规则

1.10 据路透，美(mei)国商务(wu)部长雷蒙多表示(shi)，总(zong)统拜登即将离任(ren)的政府计划下周最终确定打击中国汽车软(ruan)件和硬件的规则。2024年9月(yue)，美(mei)国商务(wu)部提议，出于国家安(an)全考虑，禁止(zhi)在美(mei)国道路上使用(yong)中国关键的联网汽车软(ruan)件和硬件。此(ci)举实际上将禁止(zhi)中国轿车和卡车进(jin)入美(mei)国市场。未来几年，全球主要汽车制造商将不得不从在美(mei)国销(xiao)售的汽车中移除中国关键的软(ruan)件和硬件。

4、摩根大(da)通：洛杉矶山火保险损失或高达200亿美(mei)元

1.10 摩根大(da)通分析师表示(shi)，洛杉矶山火造成的破坏对保险公司带来的潜在损失预计将超过200亿美(mei)元，比前(qian)一日的估计增加一倍。该(gai)报告指，如果(guo)火势(shi)得不到(dao)控制并且破坏继续蔓(man)延，保险损失总(zong)额(e)可能会进(jin)一步上升。据估计，该(gai)山火可能比2018年巴特(te)县营地野火的损失更大(da)，后者为(wei)加州史(shi)上最大(da)的火灾事件，保险损失约100亿美(mei)元。

过去五(wu)年，经(jing)历过多场飓风和火灾的保险公司的股票轻松跑赢标普500指数：保险股ETF iShares U.S. Insurance (IAK)上涨了130%，标普500指数涨幅为(wei)85%。这是因为(wei)保险行业提高了保费，谨慎避开从事无法盈利的业务(wu)，2024年，很(hen)多上市财产险和意外险公司的利润都创(chuang)下了纪录。

根据加州的最新数据，State Farm Group和Farmers Insurance Group是该(gai)州最大(da)的房屋保险公司，2023年它们(men)的市场份额(e)分别为(wei)21%和16%。这两家公司都属于相互保险公司(mutual insurance companies)，即所(suo)有权归保单持有人(ren)，而(er)非(fei)买它们(men)股票的投资者。两年前(qian)，在监管机(ji)构拒绝它们(men)提高保费的要求后，两家公司均已停止(zhi)在加州承保新保单。

考虑到(dao)监管方面的变化(hua)，2024年12月(yue)11日，Farmers Insurance Group宣布将再次开始在加州承保新保单。Mercury General称，该(gai)公司将成为(wei)2018年加州天堂(tang)镇被大(da)火吞噬以来第一家在该(gai)镇承保新房屋险保单的主要保险公司。

5、分析师：特(te)朗普政治(zhi)干预美(mei)联储或成现实 将刺激通胀

1.10 市场分析师Wilcox表示(shi)，特(te)朗普干预美(mei)联储可能导致更高的通胀。根据特(te)朗普在他政府中选择的两位高级职位人(ren)选共同提出的一项建议，这可能会成为(wei)现实。特(te)朗普已选定Stephen Miran担任(ren)经(jing)济顾问委员会主席，Daniel Katz担任(ren)财政部办公厅主任(ren)。二人(ren)共同制定了一项全面改革美(mei)联储系统的计划，将赋予总(zong)统和国会对美(mei)联储更大(da)的政治(zhi)控制权。美(mei)联储目前(qian)免受政治(zhi)干预的一个关键因素是，总(zong)统只能“因故”解除美(mei)联储委员的职务(wu)，而(er)无权解职主席。而(er)Katz和Miran将赋予总(zong)统解雇委员和主席的权力。其次，他们(men)将把美(mei)联储理事的任(ren)期从14年缩短为(wei)8年，并使每个任(ren)期从委员会成员获(huo)得确认之日开始，从而(er)可以让许多或所(suo)有任(ren)期同时(shi)到(dao)期。此(ci)外，国会现在授权美(mei)联储制定自己的预算(suan)，并从其拥有的证券收益中为(wei)其运作提供资金。Katz和Miran则建议将其纳入拨款程序，由国会每五(wu)年批准一次美(mei)联储的预算(suan)。大(da)量学术文献和美(mei)国历史(shi)经(jing)验表明，加强政治(zhi)控制往往会导致更严重的通胀。

市场分析：特(te)朗普是否有权宣布国家经(jing)济紧急状态(tai)？

1.10 报道称，特(te)朗普正在考虑宣布国家经(jing)济紧急状态(tai)，以便为(wei)他的关税(shui)政策提供法律保障。但他这么做是否涉嫌违法？外媒分析称，根据《国际经(jing)济紧急权力法》（IEEPA），总(zong)统不仅可以在国家经(jing)济紧急状态(tai)时(shi)获(huo)得某些紧急权力，还(hai)可以自行声明进(jin)入紧急状态(tai)。因此(ci)，决定总(zong)统何时(shi)可以行使IEEPA赋予的紧急权力的人(ren)，其实是总(zong)统。根据IEEPA，只有一种(zhong)捷径(jing)可以推翻总(zong)统宣布的国家紧急状态(tai)：国会同时(shi)通过一项决议，与(yu)总(zong)统对紧急状态(tai)的决定相矛(mao)盾。但国会从未这样做过。

竞争对手卖(mai)不动 特(te)斯拉当“救星” 躺赚(zuan)10亿美(mei)元

1.10 特(te)斯拉可能会因其竞争对手未能销(xiao)售足够的电动车而(er)获(huo)得巨额(e)资金。欧盟对汽车厂(chang)商设定了极其严格的排放目标，达不到(dao)目标的厂(chang)商将面临数亿美(mei)元的罚(fa)款。但在这些严格的新措(cuo)施(shi)出台之际，整个欧洲大(da)陆的电动汽车销(xiao)售停滞(zhi)不前(qian)，一些国家取消了购买电动汽车的消费者补贴。然而(er)，欧洲的规定也留了条“后路”，允许车企之间“拼团”，将排放量平(ping)均计算(suan)，电动汽车销(xiao)售落后的公司实际上是从特(te)斯拉等电动汽车巨头那里(li)购买碳信用(yong)额(e)度。丰田、福特(te)、斯泰兰(lan)蒂(di)斯、马自达等车企纷纷选择与(yu)特(te)斯拉“拼团”，而(er)梅赛德斯-奔驰则与(yu)沃(wo)尔沃(wo)和极星另组一队。瑞银分析师估计，此(ci)举可能使特(te)斯拉获(huo)得10亿美(mei)元的报酬(chou)。