邱翔看(kan)到社交平台(tai)上充斥着海外华人对这部电影的(de)追捧，看(kan)到有人通过投资光(guang)线传媒的(de)股票实现资产翻倍，有人一两天赚了百分之四十(shi)。这时，他意识到，那是(shi)一只值得投资的(de)股票。

光(guang)线传媒位于创(chuang)业板。两年(nian)交易经验，加上20个交易日日均10万资产，才能获(huo)得该板块(kuai)的(de)开通权限。

有6年(nian)投资经验的(de)邱翔，从未开通过创(chuang)业板，因为风险(xian)高，“它涨跌幅在20%左右，一直想(xiang)买，又一直不敢买”。

邱翔计划买入(ru)光(guang)线股票的(de)2月17日，《哪吒2》的(de)票房(fang)增长(chang)曲(qu)线正式(shi)进入(ru)拐点，平台(tai)预测总票房(fang)下调近10亿。

这一天早上9点03分，在邱翔的(de)催促(cu)下，他的(de)创(chuang)业板账户终于开通。此时距离(li)股市开盘还有27分钟。

账户开通后，邱翔马上清仓卖出持有的(de)某(mou)只股票，拿到10万左右的(de)资金。去年(nian)10月8日，邱翔在高点买入(ru)该股票，这次清仓，他亏损了一万二。

9点20分，集(ji)合(he)竞价时，邱翔发现光(guang)线传媒股价已经涨了15%，买盘报价40多。“我想(xiang)说我直接41块(kuai)，把这个股票吃(chi)掉，因为我怕挂低了，卖盘没有。就怕到时候(hou)来不及。”

9点30分零(ling)4秒，开盘后仅4秒，邱翔杀进股市抢到了筹码(ma)——他以40.5元/股的(de)价格，买入(ru)1200股光(guang)线股票。

9点31分，光(guang)线传媒涨到41.68元/股，涨幅3%。这符合(he)邱翔的(de)预期，这只股票上周持续上涨，他觉得还有机(ji)会，40块(kuai)只是(shi)前期的(de)高点。此时的(de)邱翔还沉浸(jin)在兴奋中(zhong)，没有意识到，光(guang)线股价已到达当日的(de)最高点，或许也是(shi)之后很(hen)长(chang)一段(duan)时间的(de)最高点。

9点33分，邱翔再次补仓，以39.58元的(de)价格，再购入(ru)100股，增加仓位，希望扩大盈利。此时光(guang)线股价已经下跌，邱翔还来不及思考2分钟后会发生什么，只以为是(shi)正常的(de)短暂回调。

9点35分，安心上完厕所回来，邱翔再次打开股票软件，以为自己眼花了，或许是(shi)系统出了问题。

软件显示，光(guang)线传媒的(de)股价跌到了27.84元/股，与跌停价27.78元/股只差6分钱。三分钟钟内，邱翔亏损了一万五。

（受访者供(gong)图）

“我没想(xiang)通，怎么会忽然间跌这么多。我以为是(shi)我股票账号出问题了。”邱翔马上去查(cha)看(kan)了K线图，确认不是(shi)软件出问题，而是(shi)股票突(tu)然被抛售了，“就是(shi)被人砸盘了，有人在短时间内集(ji)中(zhong)一次性卖出，集(ji)体踩踏行为。”

邱翔被这突(tu)如其来的(de)变故砸晕(yun)了。他从床上起来，坐(zuo)在椅(yi)子上，大脑一片(pian)空(kong)白，灵魂离(li)开了他的(de)身体几十(shi)秒。

这种状态，在他过去的(de)股民生涯中(zhong)，从未出现。“我之前买半年(nian)可能也就亏一两万，我这才买一天，就给我亏一万五。对于一个普通上班族而言，也不是(shi)一笔小资金，都是(shi)辛苦赚钱的(de)。”

“我缓了很(hen)久。”

02 “收你(ni)们来了”

冷静下来的(de)邱翔，开始复盘。

在购入(ru)光(guang)线股票之前，通过社交平台(tai)，他已经发现很(hen)多散户打算周一跑路，“我当时也做好了打算，能接受50%的(de)亏损。开通创(chuang)业板时，会提(ti)醒你(ni)这是(shi)中(zhong)高风险(xian)的(de)板块(kuai)，我自己也确认过，怨不得别人。”

最开始的(de)10万资金，只砸进去5万，邱翔觉得已经是(shi)不幸中(zhong)的(de)万幸。“大家(jia)都是(shi)成年(nian)人，要对自己的(de)行为负责(ze)，所以我觉得没什么好后悔的(de)。网友夸赞也好，骂(ma)我傻(sha)也好，都没关系。”

“繁华落尽，一切皆空(kong)，唯有内心深处的(de)平静，永恒不变”。这是(shi)《繁花》里的(de)台(tai)词，邱翔用(yong)来总结此次冲动的(de)投资行为。

（《繁花》截图）

他预估光(guang)线股价还会持续下跌，计划在合(he)适的(de)时机(ji)，以20元/股左右的(de)价格，继续补仓，降低前期持有成本。

“套牢(lao)？有这个概率。《哪吒2》电影有这么一句话(hua)，‘还吃(chi)，来收你(ni)们了’。我不否认我买在这个位置(zhi)，可能是(shi)来收我们这些散户了，但我没关系。后期价格无论(lun)怎么低，它的(de)亏损额永远都不会超过我第一天的(de)亏损。”

这是(shi)邱翔第一次购入(ru)影视(shi)股。在他看(kan)来，影视(shi)公司拍摄电影，上映，再通过票房(fang)分成赚钱，利润有限，很(hen)少影视(shi)公司能创(chuang)造(zao)持续盈利的(de)产品。邱翔不打算再投资除光(guang)线外的(de)影视(shi)股，“我认为，中(zhong)国没有任何一家(jia)影视(shi)公司，至少在今年(nian)，能比得过光(guang)线传媒。”

2月19日，周三，《哪吒2》宣布密(mi)钥延期，延长(chang)上映到3月30日。在影视(shi)市场，3月是(shi)冷档期，上映新片(pian)多以小片(pian)、批(pi)片(pian)、文(wen)艺片(pian)、经典(dian)电影重映为主，《哪吒2》的(de)延长(chang)上映，有望提(ti)振其总票房(fang)表现。

这一消息，带动光(guang)线传媒股价上涨4.68%，今日收盘价29.1元/股。邱翔发来一张笑脸，说“挽回了损失”，他的(de)股票账户目(mu)前整(zheng)体是(shi)盈利状态。

有人不理解，问邱翔为什么要那个时间点买入(ru)光(guang)线传媒，他回复：“以为可以我命由我不由天。”

这是(shi)一个我命由天不由我的(de)故事。

03 赚与少赚

2月5日开市到2月17日触及跌停，短短两周，Z先生通过卖出光(guang)线传媒股票，赚了约十(shi)四万。

Z先生是(shi)长(chang)期持有光(guang)线传媒股票的(de)股民。春节档正式(shi)开战前，他相信《哪吒2》会成为档期票房(fang)冠军(jun)，于是(shi)留了1万股光(guang)线股票。两次涨停后，2月6日，他卖出4000股，小赚一笔。

根据Z先生的(de)经验，光(guang)线股价近几年(nian)最高只有18元左右，他预估两个涨停后，股价会下跌，计划之后再低位买入(ru)，高位卖出。

出乎很(hen)多人意料，和(he)《哪吒2》的(de)票房(fang)一样(yang)，光(guang)线传媒的(de)股价一路飞涨到了40元。

2月17日，周一早上，Z先生在开会，股市开盘前，集(ji)合(he)竞价时，光(guang)线股票仍在上涨，他预测这又是(shi)一个涨停的(de)周一，“开会的(de)时候(hou)，还美滋(zi)滋(zi)地想(xiang)，这一开完会，又赚了两个月工资。”

（《繁花》截图）

他安心开会，继续上班。等再次打开股票软件时，光(guang)线传媒几近跌停，判断无法(fa)回涨后，他下午卖出了剩下的(de)6000股。“虽然账户的(de)盈利一直新高，但每(mei)天仍会不自觉地算，自己少赚了多少，我不断反思，试图说服自己，但是(shi)依(yi)旧有踏空(kong)的(de)懊悔。” Z先生估算，大概少赚了六七(qi)万。

分析光(guang)线股价巨震的(de)原因，Z先生猜测是(shi)资金跟不上了，“一直往上涨是(shi)需要不断有更多资金流入(ru)进来的(de)。光(guang)线市值已经涨到一千亿了，市场上可能没有这么多增量(liang)资金。而且上周末，《哪吒2》预测总票房(fang)有明显下滑，不如预期了。”

2018年(nian)，Z先生看(kan)到《我不是(shi)药神》的(de)大爆(bao)带动北京文(wen)化股价暴涨，他立马发觉炒票房(fang)是(shi)一件非常简(jian)单的(de)事，“你(ni)只需要发现好电影，提(ti)前埋伏就好，我一贯喜欢电影，自认为很(hen)有鉴赏力。”

7年(nian)过去，Z先生不再看(kan)好影视(shi)股。

炒票房(fang)不再是(shi)一件简(jian)单的(de)事，这其中(zhong)存(cun)在一种无限博弈(yi)。Z先生说，最早的(de)时候(hou)，大家(jia)预期一部电影会火，上映后才买；后来这些股民发现，不如我在定档的(de)时候(hou)就买，等电影火了，你(ni)们来买，我卖给你(ni)们，你(ni)们接我的(de)盘；当这种氛围变成主流，即使好电影上映那天也会跌，后来又变成定档的(de)时候(hou)就卖出去，大跌的(de)时间越来越早，“卷起来没个头”。

“影视(shi)股早期很(hen)适合(he)短期持有，最近一两年(nian)已经不太适合(he)了。”在Z先生看(kan)来，相较于新能源、医药等行业，影视(shi)行业的(de)市场容量(liang)相对较小，总市值较小，利润空(kong)间也小。

影视(shi)行业是(shi)明显的(de)内容驱动型产业，不仅对爆(bao)款(kuan)作品的(de)依(yi)赖程度高，而且单项目(mu)风险(xian)显著(zhu)。一个大项目(mu)的(de)成功，可能给出品方贡献40%的(de)年(nian)度营(ying)收，一个大项目(mu)的(de)失败，也可能拖垮行业龙头企业。

本就漫长(chang)的(de)回款(kuan)周期，遇(yu)上不太景气的(de)行业大环境，导致影视(shi)行业近年(nian)非常缺乏现金流，风险(xian)相应(ying)提(ti)升。

在北京文(wen)化、华谊兄弟、万达电影等众多影视(shi)股中(zhong)，光(guang)线传媒是(shi)Z先生唯一看(kan)好且长(chang)期持有的(de)股票。他曾四次清仓又四次买入(ru)，却始终没有放弃它。

“看(kan)了几年(nian)公司财报就会发现，王总（即光(guang)线传媒CEO王长(chang)田）真的(de)非常谨(jin)慎，账上总是(shi)会有充足的(de)现金流，这几年(nian)很(hen)多影视(shi)公司都有现金流断裂的(de)暴雷风险(xian)，但光(guang)线还有闲钱去买理财。长(chang)远布局也非常出色，入(ru)股猫眼，押(ya)注动画。”

“还有一点，博纳、万达、华谊，它们的(de)电影经常是(shi)一家(jia)主控，很(hen)多家(jia)就联合(he)出品。但光(guang)线基本都是(shi)自己来，电影成功之后，不用(yong)给其他家(jia)分钱，导致盈利也会比较高。”

Z先生手里只剩下100股光(guang)线股票，他觉得光(guang)线股价目(mu)前仍是(shi)被高估的(de)，等真正回落到合(he)理的(de)估值时，他打算再买回来。

“光(guang)线传媒我依(yi)然长(chang)期看(kan)好，一定会再买回来。”