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近日,平安健康(kang)发布联合公告,透露出两点(dian)重要信息:
1)中国平安拟62.83亿港元要约收购(gou)平安健康(kang),一旦(dan)交(jiao)易完(wan)成,平安健康(kang)将成为中国平安保险(集团(tuan))股份有限公司的间(jian)接非(fei)全资附(fu)属公司,并将纳入平安集团(tuan)的合并财务(wu)报表中。
2)要约交(jiao)割(ge)后,要约人希望平安健康(kang)将继续其(qi)现有的主营业务(wu),无(wu)意重新(xin)部署任何固定资产或终止雇佣(yong)雇员,无(wu)意私有化平安健康(kang)且认(ren)为不(bu)存在私有化的合理可能性。
这(zhe)则公告或预示着,未来平安健康(kang)将在保持其(qi)独(du)立运营的同时,能够更加充分(fen)地利用中国平安在金融、科技和医疗等领域(yu)的丰富资源,从而进一步增强其(qi)在医疗服(fu)务(wu)和健康(kang)管(guan)理等领域(yu)的竞(jing)争力。
另外,平安健康(kang)此前(qian)还宣布将从储备的股份溢价账中向股东派发每(mei)股9.7港元的特别股息,派发股息总额将高达(da)108.5亿港元。
值(zhi)得注(zhu)意的是,公司储备的股份溢价账目也就是资本公积项目,截至(zhi)2024年6月,平安健康(kang)的股本溢价总额约为203.43亿元人民币,其(qi)中,由注(zhu)资活动产生的溢价为196.62亿元人民币。
换言之,此次(ci)平安健康(kang)派发特别股息的资金主要来源于之前(qian)公司募资所得。在当下(xia)资本市场震荡行情下(xia)通过派发现金回馈股东,确实是符合市场预期及提升市值(zhi)的有效举措(cuo)。
对(dui)此,平安健康(kang)表示,公司目前(qian)营运资金充裕,为回报股东支持,提高资金使(shi)用率,公司董事会(hui)批准派发特别股息。本次(ci)派息计划符合公司及股东整体利益。
当然,对(dui)于平安健康(kang)的长期价值(zhi)判断,最终还是要回归到公司的基本面(mian)以及资本市场的整体趋势上,这(zhe)些因素才是决定公司长期投(tou)资价值(zhi)的关键(jian)。
稳增长底层逻辑支撑,盈利能力加速释放(fang)
目前(qian),平安健康(kang)实施的“3+2+3”管(guan)理式医疗战略(lue)已经显示出显著成效,这(zhe)一点(dian)在其(qi)财务(wu)状(zhuang)况的持续优化中得到了体现。
财报显示,2024年上半(ban)年公司营收达(da)到20.93亿元,净利润高达(da)6062.9万(wan)元,同比扭亏为盈,是其(qi)上市以来首次(ci)实现半(ban)年度(du)盈利,且经调(diao)整净利润达(da)到8973.9万(wan)元,进一步证明了公司的盈利能力。
具体看到业务(wu)层面(mian),平安健康(kang)的F端和B端业务(wu)均(jun)实现了收入与付费用户(hu)的双重增长,这(zhe)是公司战略(lue)成功落地的直接体现。
其(qi)中,F端业务(wu)通过深度(du)融入平安集团(tuan)的综合金融业务(wu)场景,上半(ban)年付费用户(hu)数约1480万(wan)人,同比增长7%。这(zhe)一增长不(bu)仅反映了用户(hu)对(dui)服(fu)务(wu)的认(ren)可,也显示了平安健康(kang)在集团(tuan)内部的协(xie)同效应。截至(zhi)2024年3月末,使(shi)用平安集团(tuan)医疗养老生态(tai)圈服(fu)务(wu)的平安集团(tuan)个人综合金融客户(hu),其(qi)客均(jun)合同数、客均(jun)AUM分(fen)别为其(qi)他个人客户(hu)的1.6倍、3.6倍,这(zhe)一数据进一步印证了平安健康(kang)服(fu)务(wu)的吸引力和竞(jing)争力。
与此同时,B端业务(wu)的服(fu)务(wu)能力和产品质量也在不(bu)断提升,客户(hu)渗透率实现快速增长。上半(ban)年的付费用户(hu)数约为260万(wan)人,同比增长2%。目前(qian),公司累(lei)计服(fu)务(wu)的企业数达(da)到了1748家,较去年同期增长约46%,这(zhe)一增长率在市场中占据了领先地位,显示出平安健康(kang)在B端市场的强劲竞(jing)争力和广阔(kuo)的发展空间(jian)。
可见(jian),平安健康(kang)的基本面(mian)表现强劲,其(qi)战略(lue)执行和业务(wu)发展均(jun)呈现出积极的趋势。这(zhe)些因素共同构成了对(dui)平安健康(kang)长期价值(zhi)的有力支撑,预示着公司未来的成长潜力和投(tou)资价值(zhi)。
港股中长期具备较高的配置价值(zhi)和机会(hui)
站在整个宏观层面(mian)上来看,政策(ce)积极发力背景下(xia),港股资产的投(tou)资吸引力正在持续提升,这(zhe)一趋势得到了众多专(zhuan)业券商和机构的认(ren)可。其(qi)中,平安健康(kang)作为互联网医疗头部企业,更是受到这(zhe)些专(zhuan)业机构的高度(du)关注(zhu)和积极评价。
例如,2024年全国两会(hui),全国人大代表、香(xiang)港证监会(hui)主席雷添(tian)良建议国家税务(wu)总局、内地与香(xiang)港证券监管(guan)部门积极研究(jiu)优化相关税收制度(du),降低港股通个人投(tou)资者的股息红(hong)利税收水(shui)平,使(shi)之与A股市场持平,并降低港股通内地投(tou)资者的准入标准。
中国银河证券研报指(zhi)出,港股估(gu)值(zhi)已回调(diao)到相对(dui)低位水(shui)平,盈利能力体现出一定韧性,后续行情走(zou)势的关键(jian)仍在于国内稳增长政策(ce)的力度(du)和经济基本面(mian)修复(fu)的节(jie)奏。随着增量财政政策(ce)加码(ma),国内经济逐步恢复(fu),港股中长期配置价值(zhi)较高。其(qi)中,科技板块依然具备较高投(tou)资机会(hui),特别是分(fen)母端和分(fen)子端双重改善预期的细分(fen)行业有望更多受益,具体包括(kuo)互联网头部等板块。同时,在海外不(bu)确定因素扰动下(xia),港股高股息策(ce)略(lue)仍具备吸引力。
具体到板块分(fen)析,招商证券在近期发布的研报中强调(diao),医药健康(kang)领域(yu)是AI应用的核心领域(yu)之一,对(dui)人们日常健康(kang)管(guan)理和就诊(zhen)行为带来的体验与效率双提升。根据终端客户(hu)不(bu)同,这(zhe)些应用可以分(fen)为面(mian)向医院、药企和个人三大方向,看好AI技术(shu)赋能健康(kang)管(guan)理及医疗服(fu)务(wu)的各个环节(jie),对(dui)人们日常健康(kang)管(guan)理和就诊(zhen)行为带来颠覆(fu)性改变。随着文心一言和GPT-4等技术(shu)在医疗领域(yu)的应用,预计龙头企业将优先受益。因此,建议投(tou)资者关注(zhu)那些已经具备一定流量和数据基础,并积极引入AI模型的互联网医疗企业,如平安健康(kang)。
总而言之,平安健康(kang)通过不(bu)断的技术(shu)创新(xin)和市场拓展,已经在健康(kang)管(guan)理及医疗服(fu)务(wu)领域(yu)展现出显著的领导力和影响力。同时,随着AI技术(shu)在医疗领域(yu)的深入应用,平安健康(kang)有望进一步巩固其(qi)行业地位,实现业务(wu)的快速增长和盈利能力的显著提升。
因此,基于稳增长的底层逻辑和资本市场的良好机遇,平安健康(kang)有望在科技和医疗健康(kang)板块中占据更加重要的地位,其(qi)长期投(tou)资价值(zhi)和估(gu)值(zhi)提升潜力不(bu)容忽视。