何立峰与美财(cai)长贝森特举行视频通话。

国常会：在电信、教育、文化、医疗、金融等领(ling)域研究推出一批(pi)新开(kai)放举措，全面提(ti)升(sheng)动(dong)力电池回收利用能力水平。

美国服务业PMI意外萎缩、创两(liang)年多新低，制造业扩(kuo)张超预期；密歇根消(xiao)费者长期通胀预期飙升(sheng)至3.5%，创1995年以来新高(gao)，消(xiao)费者信心低迷(mi)。

特朗普：泽连斯基是否出席和平解(jie)决乌克兰冲(chong)突的会议(yi)“不那么(me)重要”。另据华尔街日报(bao)，白宫与乌克兰接近达成矿权协议(yi)，最早可能会在周六签署。

马(ma)斯克炸裂对话：其实我不想死，下一刀(dao)砍向美联储！

特朗普或启用关税(shui)对抗威(wei)胁美国科技巨头的数字税(shui)。苹果向关税(shui)低头：特朗普称库(ku)克承诺将生产从墨西哥转到美国。

微软不再掌握OpenAI“命门(men)”，被(bei)爆(bao)75%的OpenAI算力将源自星际之门(men)，软银贡献今年三成收入。

DeepSeek下周举办“开(kai)源周”：做到源代码开(kai)源的真正开(kai)源。

对冲(chong)基金大(da)佬科恩：特朗普关税(shui)、打击移民、DOGE减支将损害美国经(jing)济，美股或回调。“新债王(wang)”：天(tian)量美债迟早重组，未(wei)来五年内会有重大(da)制度(du)变革。

欧(ou)美股市：道指跌1.69%，标普500指数跌1.71%，纳斯达克跌2.2%。

A股：沪指涨(zhang)0.85%，深成指涨(zhang)1.82%，创业板指涨(zhang)2.51%。

债市：美国10年期国债收益率(lu)跌超9个基点，两(liang)年期美债收益率(lu)跌近8个基点。

商品：WTI 4月原油期货跌幅2.87%，布伦特4月原油期货跌幅2.68%。COMEX黄金期货跌0.22%。COMEX白银期货跌超1.8%。

要闻详情

全球重磅

• 双方围绕落实中(zhong)美元(yuan)首通话共识，就中(zhong)美经(jing)济领(ling)域重要问题深入交换意见。双方均认同中(zhong)美经(jing)贸关系的重要性，双方同意就彼此关心的问题继续(xu)保持沟通。中(zhong)方就近期美对华加征(zheng)关税(shui)等限制措施(shi)表达严正关切。

• 会议(yi)指出，主动(dong)对接国际高(gao)标准经(jing)贸规则(ze)，在电信、教育、文化、医疗、金融等领(ling)域研究推出一批(pi)新的开(kai)放举措。支持服务消(xiao)费场景创新、业态融合、产业集聚，完善文化旅游、餐饮住宿、养老托育、数字消(xiao)费等领(ling)域标准。

• 2022年10月以来首次出现制造业扩(kuo)张、但(dan)服务业收缩。分(fen)析称，制造业的增长可能是暂时的，部分(fen)工厂为了抢在关税(shui)生效前提(ti)升(sheng)产量，从而带动(dong)了短期增长。服务业低迷(mi)，反映(ying)出特朗普政策(ce)的不确定性对订单和商业预期产生了影响。通胀压力上升(sheng)，而就业岗(gang)位(wei)减少。

。德国产出连续(xu)第二个月增长，扩(kuo)张速度(du)加快至九个月以来的最高(gao)水平。相比之下，法国的商业活动(dong)明显加速减少，萎缩速度(du)创近一年半以来最快。

。另据华尔街日报(bao)，白宫与乌克兰接近达成矿权协议(yi)，最早可能会在周六签署。

• 马(ma)斯克表示(shi)，DOGE削减政府开(kai)支计(ji)划仍在继续(xu)，美联储也是目标之一，他曾多次抨击美联储人(ren)员“严重过剩”。他还坦(tan)然称自己(ji)并“没(mei)有死亡愿望(wang)”，并透露美国政府支出的欺诈(zha)金额保守估计(ji)达7000亿美元(yuan)。

。媒体称特朗普将签署备忘录(lu)，指示(shi)考(kao)虑补救措施(shi)，就海外对美国科技公(gong)司征(zheng)收的数字服务税(shui)作(zuo)出应对，但(dan)不会立即实施(shi)关税(shui)。消(xiao)息传(chuan)出后，Meta盘初一度(du)涨(zhang)超1%，谷歌(ge)刷新日高(gao)，后均转跌。

。特朗普称，苹果“不想被(bei)卷入关税(shui)中(zhong)”。库(ku)克还承诺在美投(tou)资(zi)数以亿计(ji)美元(yuan)。

• 目前OpenAI大(da)部分(fen)的电力和数据中(zhong)心算力都由(you)微软提(ti)供，OpenAI在转向依靠软银为主要出资(zi)方的星际之门(men)。OpenAI预计(ji)，到2030年，星际之门(men)数据中(zhong)心项目将支持其运行和开(kai)发(fa)AI模型(xing)所需的四分(fen)之三算力。

• DeepSeek宣布，接下来一周，会陆续(xu)开(kai)源5个代码库(ku)，每(mei)日都有新内容解(jie)锁，进一步分(fen)享新的进展(zhan)。DeepSeek还表示(shi)，当前在线服务的模块已经(jing)经(jing)过测(ce)试、部署完备，可以投(tou)入生产环境。

• 他预计(ji)，今年下半年美国经(jing)济增长将从2.5%放缓至1.5%，“我们已经(jing)度(du)过了最佳盈利阶段，因此市场出现大(da)幅调整也不会让我感到惊讶。”

• Jeffrey Gundlach警告(gao)称，美国当前利率(lu)上升(sheng)、市场估值过高(gao)以及巨额政府债务可能引发(fa)重大(da)危机，美国国债可能需要重组，建(jian)议(yi)投(tou)资(zi)者关注实物(wu)资(zi)产。历(li)史周期性的危机是不可避免(mian)的，这种变化每(mei)三四代人(ren)就会发(fa)生一次，而我们正处于一个可能发(fa)生剧烈变革的时期。

高(gao)盛机器人(ren)深度(du)研究。

高(gao)盛认为目前市场极度(du)乐观，已经(jing)提(ti)前透支了未(wei)来几年的增长空间。根据高(gao)盛的模型(xing)，2027年全球人(ren)形机器人(ren)出货量预计(ji)为7.6万台，远低于市场普遍预期的2027年50万台的水平，比高(gao)盛预计(ji)2032年出货量达到50.2万台要提(ti)前五年。

。美国产业链(lian)上，特斯拉(la)是核心参与者之一，其Optimus项目备受关注。Agility Robotics和Figure AI等初创公(gong)司也在积极布局。中(zhong)国则(ze)包括宇(yu)树科技、智元(yuan)机器人(ren)、优必选科技等初创公(gong)司，以及华为、比亚迪(di)等传(chuan)统大(da)企(qi)业。

。人(ren)形机器人(ren)正在快速发(fa)展(zhan)，但(dan)整体技术仍未(wei)达到工业或消(xiao)费领(ling)域大(da)规模应用的要求。人(ren)形机器人(ren)技术的拐(guai)点可能会出现在三个方面：解(jie)决多个通用任务、高(gao)成功(gong)率(lu)和持续(xu)稳健性、快速推理。目前发(fa)展(zhan)仍然存在一些障碍(ai)，比如缺乏训练所需的原始数据。

高(gao)盛认为目前市场极度(du)乐观，已经(jing)提(ti)前透支了未(wei)来几年的增长空间。根据高(gao)盛的模型(xing)，2027年全球人(ren)形机器人(ren)出货量预计(ji)为7.6万台，远低于市场普遍预期的2027年50万台的水平，比高(gao)盛预计(ji)2032年出货量达到50.2万台要提(ti)前五年。

。美国产业链(lian)上，特斯拉(la)是核心参与者之一，其Optimus项目备受关注。Agility Robotics和Figure AI等初创公(gong)司也在积极布局。中(zhong)国则(ze)包括宇(yu)树科技、智元(yuan)机器人(ren)、优必选科技等初创公(gong)司，以及华为、比亚迪(di)等传(chuan)统大(da)企(qi)业。

。人(ren)形机器人(ren)正在快速发(fa)展(zhan)，但(dan)整体技术仍未(wei)达到工业或消(xiao)费领(ling)域大(da)规模应用的要求。人(ren)形机器人(ren)技术的拐(guai)点可能会出现在三个方面：解(jie)决多个通用任务、高(gao)成功(gong)率(lu)和持续(xu)稳健性、快速推理。目前发(fa)展(zhan)仍然存在一些障碍(ai)，比如缺乏训练所需的原始数据。

国内宏观

• 国资(zi)委会议(yi)指出，国资(zi)央企(qi)要抓住人(ren)工智能产业发(fa)展(zhan)的战略窗口期，强化科技创新，聚焦关键领(ling)域加快掌握“根技术”，坚定攻(gong)关大(da)模型(xing)，积极参与开(kai)放生态建(jian)设，推动(dong)产生更多“从0到1”的原始创新，加速推进成果转化和产业化发(fa)展(zhan)。

。中(zhong)国的“十大(da)科技股”（Terrific 10）对美国的“科技七巨头”（Magnificent 7）形成竞争态势，例如比亚迪(di)和吉利挑战特斯拉(la)，阿里(li)巴巴和京东(dong)挑战亚马(ma)逊。

滨江集团经(jing)过85轮竞价、以13.81亿元(yuan)竞得滨江区西兴(xing)单元(yuan)地块，距离(li)宇(yu)树科技约500米，点对点步行约12分(fen)钟即可到达。

国内公(gong)司

• 高(gao)盛大(da)幅上调阿里(li)12个月目标价至160美元(yuan)/156港元(yuan)，较此前的117美元(yuan)/114港元(yuan)上调幅度(du)超过36%。高(gao)盛认为，阿里(li)巴巴的超预期云收入增长和资(zi)本支出，对中(zhong)国数据中(zhong)心行业的需求和供应动(dong)态产生了积极影响。

。软银的愿景基金、富达投(tou)资(zi)和普信集团分(fen)别将字节跳动(dong)的估值调高(gao)至4000亿美元(yuan)、4100亿美元(yuan)和4500亿美元(yuan)以上，大(da)幅高(gao)于2022年7月的低点2750亿美元(yuan)。

公(gong)司全年营业收入达6091.35亿元(yuan)，同比增长27.88%；归母净(jing)利润(run)为232.16亿元(yuan)，同比增长10.34%。AI服务器业务营收同比增长超150%，符合市场预期。

。“尚界”品牌或将聚焦15万元(yuan)至25万元(yuan)市场。分(fen)析认为，此次上汽(qi)与华为的深度(du)合作(zuo)是“强强联合”。上汽(qi)将借助华为的智能化技术，加速自身转型(xing)升(sheng)级；华为则(ze)将依托上汽(qi)的制造实力和市场经(jing)验，进一步拓展(zhan)其在智能汽(qi)车领(ling)域的影响力。

海外宏观

！日本CPI已连续(xu)34个月超过日本央行2%的目标水平。数据发(fa)布后，日本10年期国债收益率(lu)一度(du)升(sheng)至1.55%，为2009年11月以来最高(gao)水平。

。交易员们普遍预计(ji)，OPEC+会将原定于4月开(kai)始的逐月增产计(ji)划推迟一到三个月。这已经(jing)是自2022年以来，OPEC+第四次推迟恢复石油产量的计(ji)划。

。黑客控制了Bybit的一只(zhi)离(li)线以太坊钱包，资(zi)金通过可疑交易转移至新地址并被(bei)出售。Bybit平台被(bei)盗的以太币约占其总(zong)资(zi)产的9%。受此影响，比特币和以太币均下挫。

海外公(gong)司

• 市场共识预期，英伟达四季度(du)营收为420亿美元(yuan)，营收增长率(lu)将大(da)幅放缓至73%。同时，英伟达客户提(ti)高(gao)了对AI的支出预期，预计(ji)AI收入将持续(xu)增长，关注产品过渡对业绩影响，Blackwell GB200的延(yan)迟影响，以及英伟达对AI应用部署的看法。

。分(fen)析认为，这一变动(dong)将影响英国用户的数据安全。相较于按照政府要求建(jian)立后门(men)，苹果公(gong)司直接移除加密功(gong)能的做法，看似是试图安抚英国监管(guan)机构的举措，但(dan)会被(bei)视为对政府命令的“明确反驳(bo)”。

。Figure与OpenAI断交后靠自身推出Helix模型(xing)，它能用自然语言控制机器人(ren)完成多种任务。Helix表现出强大(da)的对象(xiang)泛化能力，即便在训练中(zhong)从未(wei)见过的物(wu)品，只(zhi)需用自然语言询问即可。

。英国帝(di)国理工学院的研究团队曾耗时十年研究超级细菌是如何进化和传(chuan)播的，而谷歌(ge)的人(ren)工智能“co-scientist”仅用两(liang)天(tian)就解(jie)决了这一问题。它甚至提(ti)出了四个额外的理论(lun)。

。自去年12月初联合健康(kang)CEO Brian Thompson在曼哈顿(dun)遇害以来，股价已跌近25%。

今日要闻前瞻

巴菲特年度(du)股东(dong)信。