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作者 | 郑巧
编辑(ji) | 王小娟
曾经的“网(wang)红鞋王”Stuart Weitzman如今走到了命运的十字路口。
近日,美(mei)国轻奢集团Tapestry宣布以1.05亿美(mei)元的价格将旗下高端鞋履品牌Stuart Weitzman出售给鞋业公司Caleres,该交易预(yu)计将于2025年夏季完成。这(zhe)也标志着这(zhe)一曾风靡全球的“光腿神器”品牌即(ji)将结束与Tapestry的十年联姻(yin)。
Tapestry集团CEO Joanne Crevoiserat曾多次(ci)强调,Tapestry将继续(xu)专注于那些能够创(chuang)造(zao)最大价值的市(shi)场机会(hui),不断提升自身竞争(zheng)力。而此次(ci)出售也标志着Tapestry将进一步专注于其核心品牌Coach和Kate Spade,简化业务(wu)结构并提升市(shi)场专注力。
交易背后,既(ji)有Tapestry对品牌矩阵的战略调整,也折射出Stuart Weitzman近年来的业绩颓势与市(shi)场环境变迁。
Stuart Weitzman与Tapestry的渊(yuan)源始于2015年。当(dang)时,Tapestry(当(dang)时名为Coach, Inc.)以5.74亿美(mei)元的价格从私募基(ji)金Sycamore Partners手中收购了Stuart Weitzman,旨在拓展(zhan)Tapestry在高端鞋履市(shi)场的业务(wu)版图(tu),丰富其品牌组合。
此前,Stuart Weitzman凭借一双(shuang)风靡欧美(mei)的爆款5050经典过膝长靴得到了国内消费者的追捧。随着欧美(mei)明星(xing)街拍风潮的兴起,这(zhe)款长靴迅速(su)破圈(quan),成为社交媒体上的模仿对象。而这(zhe)种“明星(xing)同款”效应在社交媒体时代被放大,也进一步巩固了Stuart Weitzman的“网(wang)红”地位。
2014年,Stuart Weitzman营收接(jie)近3亿美(mei)元,年均增长率达(da)10%。5050靴子在中国市(shi)场一度(du)供不应求,售价高达(da)5000-6000元仍被抢购,甚(shen)至催生代购产(chan)业链。
2019年,品牌签约杨幂为代言(yan)人(ren),进一步撬动中国年轻消费群体,推动中国市(shi)场门店数量激增至63家(jia),占海外市(shi)场的绝大部分。
尽(jin)管Stuart Weitzman曾风靡一时,但近年来随着市(shi)场竞争(zheng)加剧和消费者偏好的变化,其业绩增长逐渐放缓,始终未能实现(xian)预(yu)期增长。
问题首先(xian)出在产(chan)品结构上。Stuart Weitzman高度(du)依(yi)赖单一爆款产(chan)品——5050靴子,但随着市(shi)场逐渐饱和以及仿品的泛滥,品牌的增长陷入(ru)停滞。
2015年至2020年间(jian),Stuart Weitzman未能推出可与5050靴子匹敌的新品,其设计被批评为“保守”“缺(que)乏(fa)新意”,导致创(chuang)新乏(fa)力。同时,由于Stuart Weitzman的库存(cun)周转天数过长,使得打折促销成为常(chang)态,品牌溢价能力被严(yan)重(zhong)削(xue)弱。
此外,2020年后,居家(jia)办公与运动风潮兴起,消费者偏好转向舒适休闲鞋,而Stuart Weitzman的性感高跟(gen)鞋与过膝靴需求则(ze)锐减,其产(chan)品被不少消费者视为了“时代的眼泪”。这(zhe)一市(shi)场趋势的变化进一步加剧了品牌的困境。
2024财年(截(jie)至2024年6月(yue)29日),Stuart Weitzman营收同比下降13%至2.415亿美(mei)元,经营亏损2120万美(mei)元,成为集团唯一亏损品牌。至2025财年第二季度(du)(截(jie)至2024年12月(yue)28日),Tapestry集团整体营收达(da)到22亿美(mei)元,同比增长5%,其中Coach品牌贡献了76.4%的营收,Kate Spade占20%,而Stuart Weitzman的营收占比仅(jin)为3.6%,且(qie)呈现(xian)持续(xu)萎(wei)缩(suo)态势。
从区域市(shi)场来看,Tapestry在大中华区实现(xian)了2%的增长,欧洲市(shi)场更是增长了42%,而Stuart Weitzman虽然(ran)在中国市(shi)场拥有大量海外门店,但整体增长乏(fa)力。在战略调整方(fang)面,Tapestry加速(su)了数字化与全渠道整合的进程,而Stuart Weitzman尽(jin)管尝试拓展(zhan)运动鞋与男(nan)鞋产(chan)品线,但收效甚(shen)微。
此外,Tapestry集团也面临双(shuang)重(zhong)压力。一方(fang)面,2023年8月(yue),Tapestry宣布以85亿美(mei)元收购Capri Holdings(旗下拥有Michael Kors、Versace、Jimmy Choo等品牌),但该交易因美(mei)国联邦贸易委员会(hui)(FTC)以“垄断轻奢市(shi)场”为由提起诉讼,于2024年10月(yue)被法(fa)院初(chu)步禁令(ling)阻止。出售Stuart Weitzman不仅(jin)能为集团筹集资金,还(hai)能简化品牌组合,提升并购通过率。
另一方(fang)面,Tapestry的核心品牌增长需求也迫在眉睫。尽(jin)管Coach在2024财年销售额首次(ci)突破50亿美(mei)元,且(qie)2025财年第二季度(du)收入(ru)增长10%,但Kate Spade的表现(xian)却不尽(jin)如人(ren)意,2025财年第二季度(du)收入(ru)下降10%。集团需要集中资源巩固Coach的市(shi)场领(ling)导地位,重(zhong)振Kate Spade的市(shi)场表现(xian)。
对Tapestry而言(yan),出售Stuart Weitzman是“断臂求生”的理性选择;对Caleres来说,则(ze)是挑战与机遇(yu)并存(cun)的一场豪赌。
分析人(ren)士指出,此次(ci)交易对Tapestry集团来说是一次(ci)明智之举。一方(fang)面,它为Tapestry带来了可观的现(xian)金流(liu);另一方(fang)面,使其能够进一步聚焦核心业务(wu)的发展(zhan)。对于收购方(fang)Caleres集团而言(yan),Stuart Weitzman这(zhe)一“老网(wang)红”品牌的加入(ru),将拓展(zhan)其产(chan)品矩阵,提升品牌影(ying)响力。
Caleres是一家(jia)拥有150年历史的美(mei)国鞋业集团,旗下品牌包括Dr. Scholl’s、Naturalizer等,擅长运营大众鞋类。Caleres总(zong)裁兼首席执行官Jay Schmidt表示,Stuart Weitzman将成为Caleres的主导品牌,预(yu)计整合后将贡献近半数收入(ru)与利润。
Caleres与Stuart Weitzman的品类互补性是此次(ci)收购的重(zhong)要考量。Caleres以平价舒适鞋为主,而Stuart Weitzman的高端定位可填补其在轻奢市(shi)场的空白。此外,渠道协同效应也将显现(xian)——Caleres广泛的零售网(wang)络有望助力Stuart Weitzman拓展(zhan)下沉(chen)市(shi)场。
Caleres也看中了Stuart Weitzman的品牌价值。尽(jin)管近年来业绩下滑,但该品牌在过膝靴等核心产(chan)品领(ling)域仍拥有较高的知名度(du)和消费者基(ji)础。Caleres可以利用其品牌资产(chan),通过品类和渠道扩展(zhan)来推动增长。
但如何平衡(heng)Stuart Weitzman的“高端调性”与Caleres的大众化运营能力,将是Caleres未来面临的关键挑战。
轻装上阵的Tapestry集团与被重(zhong)塑的Stuart Weitzman将各自踏上新的发展(zhan)道路。不过,未来双(shuang)方(fang)能否在轻奢市(shi)场的红海中找到新的航向,仍需时间(jian)检验(yan)。