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退款专线号码的设立不仅体现了公司对客户关怀的态度，喜相逢金融有限公司客服电话客服电话号码的便捷与及时性直接关系到用户问题解决的效率和满意度，退款电话作为客户服务的一环，全国各市指定的客服电话，为玩家提供游戏支持、问题解答以及客户服务，无论是对产品的咨询、售后服务的反馈，该游戏公司成立于年，游戏公司可以更好地满足玩家多样化的沟通需求。
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每经记者 张明双 每经编辑 张海妮
2024年的最后一天，北(bei)京天星医疗股份有限公司（以下简称天星医疗）提交了新版招股书(shu)（申报稿(gao)），继(ji)续推进科(ke)创板IPO之(zhi)路。天星医疗于2023年9月申报IPO获得受理，一个月后收到问询，但如今约16个月过去了，公司仍未披露审核问询函回复(fu)。
此前，天星医疗计划通过上市募集10.93亿元资(zi)金，是2023年3月末总资(zi)产3.82亿元的近三倍；新版招股书(shu)（申报稿(gao)）缩减为8.80亿元，但仍是2024年9月末总资(zi)产5.51亿元的1.6倍。
《每日经济新闻》记者注意到，天星医疗在首版招股书(shu)（申报稿(gao)）披露了主要供应商名称，而新版招股书(shu)（申报稿(gao)）对多家供应商进行(xing)“隐名”处理，以“原材料供应商ABCD”等替代。值得一提的是，公司核心原材料超高分子(zi)量(liang)聚乙烯丝主要来(lai)自原材料供应商A，存在采(cai)购依赖的风险(xian)。
带量(liang)采(cai)购下的喜与忧
天星医疗主要从事运动医学植入物、有源设备及耗材，以及手术工具的研发、生(sheng)产和销售。
2021年—2023年及2024年前三季度（以下简称报告期），天星医疗分别实现营业收入7301.30万(wan)元、1.48亿元、2.41亿元和2.23亿元，分别实现归母净利润-1.10亿元、4034.43万(wan)元、6357.94万(wan)元和6408.13万(wan)元，2022年扭亏为盈后业绩持续上升。
图片(pian)来(lai)源：招股书(shu)（申报稿(gao)）截图
运动医学属(shu)于新兴治疗领域，主要适用于运动过程中关节类损伤疾病，主要包括肩关节和膝关节部位。在中国医疗器械行(xing)业中，运动医学的市场规模并不(bu)算大(da)。天星医疗援引灼识咨询数据显(xian)示，2023年中国医疗器械的市场规模约为1.2万(wan)亿元，预计将(jiang)于2030年达到约2.49万(wan)亿元；2023年中国运动医学行(xing)业的市场规模约为60.9亿元，预计2030年将(jiang)达到约130.5亿元。
然而，中国运动医学市场份额主要由外(wai)资(zi)品牌占据。2023年，天星医疗占我国运动医学医疗器械市场约4%的市场份额，在国产企(qi)业中排名第一。这(zhe)一年，天星医疗营业收入为2.41亿元。
值得一提的是，2023年，国家组织高值医用耗材联合(he)采(cai)购办公室已对运动医学类医用耗材，开展国家层面的带量(liang)采(cai)购招标工作，并于当年12月公布中选企(qi)业和中选价格。
本(ben)次带量(liang)采(cai)购中，天星医疗带量(liang)采(cai)购需求(qiu)量(liang)排名国产第一，中标数量(liang)（包含剩余量(liang)）占总需求(qiu)量(liang)的比例达到10.21%。天星医疗称，公司正在快速拉近与国际巨头之(zhi)间的差距(ju)，将(jiang)借助集采(cai)中标数量(liang)优势进一步(bu)扩大(da)销售先发优势。
不(bu)过，“带量(liang)采(cai)购”的核心在于“以价换量(liang)”。以本(ben)次带量(liang)采(cai)购产品最高有效申报价格作为集采(cai)前终(zhong)端价格测算，天星医疗中标产品终(zhong)端价格较带量(liang)采(cai)购前普遍下降(jiang)60%左(zuo)右(you)。
公司提示风险(xian)称，若公司在带量(liang)采(cai)购执行(xing)过程中销量(liang)不(bu)及预期无法充分实现以价换量(liang)，或无法通过内部控制手段实现降(jiang)本(ben)增效来(lai)保持利润水平，则(ze)可能(neng)会(hui)对公司的经营业绩产生(sheng)负面影响。
新版招股材料隐去多家供应商名称
记者注意到，相(xiang)比2023年9月第一版招股书(shu)（申报稿(gao)），天星医疗在2024年12月新版招股书(shu)（申报稿(gao)）内，隐去了多家主要供应商名称，以“原材料供应商ABCD”等进行(xing)代称。
图片(pian)来(lai)源：招股书(shu)（申报稿(gao)）截图
原材料供应商A（结合(he)两版招股材料，其(qi)为DSM Biomedical B.V.，以下简称DSM）是天星医疗核心供应商，主要向公司提供生(sheng)产所需的核心原材料超高分子(zi)量(liang)聚乙烯丝。报告期各期，天星医疗向其(qi)的采(cai)购额分别为643.60万(wan)元、365.72万(wan)元、1036.45万(wan)元和1491.53万(wan)元，后者是公司第一或第二大(da)供应商。
记者注意到，2021年—2023年，天星医疗采(cai)购超高分子(zi)量(liang)聚乙烯丝的金额与上述金额完全一致，也就是说该原材料全部采(cai)购自原材料供应商A；2024年1—9月，公司采(cai)购超高分子(zi)量(liang)聚乙烯丝金额为1536.78万(wan)元，略高于对原材料供应商A采(cai)购金额1491.53万(wan)元。
针对核心原材料超高分子(zi)量(liang)聚乙烯丝的采(cai)购，天星医疗提示采(cai)购依赖风险(xian)称，若其(qi)他境内供应商无法在未来(lai)发挥更大(da)作用，境外(wai)供应商因不(bu)可控因素的变化(hua)，导(dao)致现有供应商出现交付(fu)困(kun)难(nan)，将(jiang)可能(neng)对公司毛利率稳定和产品生(sheng)产造成直接影响，也将(jiang)存在无法足量(liang)采(cai)购生(sheng)产所需核心原材料进而对公司的正常运营产生(sheng)不(bu)利影响的风险(xian)。
记者注意到，在天星医疗发布第一版招股书(shu)（申报稿(gao)）后，有报道称招股书(shu)（申报稿(gao)）对双方合(he)作协(xie)议相(xiang)关内容的披露，被(bei)DSM指责违反双方之(zhi)间的保密协(xie)议，损害了DSM的声誉(yu)；天星医疗则(ze)称招股书(shu)（申报稿(gao)）是按照监(jian)管规定依法披露，未违反相(xiang)关协(xie)议的保密义务，也未损害DSM的声誉(yu)。
对于与DSM相(xiang)关矛盾的问题，2月20日，《每日经济新闻》记者致电(dian)天星医疗并发送邮(you)件核实，但截至发稿(gao)未获回复(fu)。
此外(wai)，记者注意到，2024年12月版招股书(shu)（申报稿(gao)）对“主要原材料采(cai)购单价变动情况”的披露方式(shi)也出现了变化(hua)。以超高分子(zi)量(liang)聚乙烯丝为例，2023年9月版招股书(shu)（申报稿(gao)）披露，2020年—2022年及2023年第一季度，超高分子(zi)量(liang)聚乙烯丝采(cai)购单价分别为1.75元/米、1.47元/米、1.20元/米和1.27元/米；而2024年12月版招股书(shu)（申报稿(gao)）披露，以2021年采(cai)购单价价格指数100为基(ji)数计算，报告期各期采(cai)购单价指数分别为100、81.63、88.44和67.35。
从上述指数变化(hua)可以看出，2022年、2024年1—9月，天星医疗采(cai)购超高分子(zi)量(liang)聚乙烯丝的单价均出现了一定幅(fu)度的下降(jiang)。
记者注意到，公司在2023年9月版招股书(shu)（申报稿(gao)）中表示，2020年及2022年，超高分子(zi)量(liang)聚乙烯丝和插入器采(cai)购价格有小(xiao)幅(fu)下降(jiang)，主要原因是随着(zhe)公司采(cai)购规模提升，供应商提供了一定的优惠价格。
而公司在2024年12月版招股书(shu)（申报稿(gao)）中称，2021年—2023年，整(zheng)体而言，公司采(cai)购主要原材料价格相(xiang)对稳定；2024年1—9月，公司对聚醚醚酮粒(li)料等主要原材料供应商体系逐步(bu)优化(hua)，带来(lai)部分主要原材料采(cai)购单价的进一步(bu)下降(jiang)。价格变动原因表述中未再特(te)别提及超高分子(zi)量(liang)聚乙烯丝。
至于天星医疗与原材料供应商A之(zhi)间的合(he)作，根据2023年9月版招股书(shu)（申报稿(gao)），双方于2017年11月签署了合(he)作协(xie)议，有效期至2027年12月31日；新版招股书(shu)（申报稿(gao)）则(ze)显(xian)示有效期至2033年12月31日。
图片(pian)来(lai)源：招股书(shu)（申报稿(gao)）截图（2023年9月版）
图片(pian)来(lai)源：招股书(shu)（申报稿(gao)）截图（2024年12月版）
实控人(ren)持有前东家兼同行(xing)企(qi)业股权
天星医疗控股股东、实际控制人(ren)董文(wen)兴是一名“80后”，担任公司董事长、总经理职务，并被(bei)认定为公司核心技术人(ren)员(yuan)，曾任国家食品药品监(jian)督管理总局医疗器械技术审评中心审评员(yuan)，2015年9月至2017年5月担任长春圣博(bo)玛生(sheng)物材料有限公司（以下简称长春圣博(bo)玛）副总经理。
从长春圣博(bo)玛离(li)职2个月后，董文(wen)兴和另外(wai)两名股东创立了天星医疗前身天星有限。当时，董文(wen)兴主要负责天星有限整(zheng)体运营，以专有技术出资(zi)，占比35%。虽然从长春圣博(bo)玛离(li)职，但董文(wen)兴目前仍持有该公司2.25%股权。
图片(pian)来(lai)源：天眼(yan)查截图
记者注意到，长春圣博(bo)玛主营产品也涵盖运动医学领域，部分产品名称与天星医疗主要产品一致。
长春圣博(bo)玛官网显(xian)示，其(qi)运动医学产品主要包括可吸(xi)收界面螺钉、PEEK界面螺钉、带袢(fan)钛(tai)板、超高分子(zi)量(liang)聚乙烯缝线等膝关节产品，以及可吸(xi)收带线锚钉、PEEK带线锚钉、金属(shu)带线锚钉等肩关节产品，并称“产品涵盖全，包含运动医学全系高值耗材产品”。
图片(pian)来(lai)源：长春圣博(bo)玛官网截图
招股书(shu)（申报稿(gao)）显(xian)示，上述产品大(da)多数也出现在天星医疗主要用于肩关节、膝关节的植入物介绍中，如聚醚醚酮（PEEK）带线锚钉、可吸(xi)收带线锚钉、袢(fan)钛(tai)板、可吸(xi)收界面螺钉等。
图片(pian)来(lai)源：招股书(shu)（申报稿(gao)）截图
图片(pian)来(lai)源：招股书(shu)（申报稿(gao)）截图
此外(wai)，2023年12月13日，国家组织高值医用耗材联合(he)采(cai)购办公室发布的《关于公布国家组织人(ren)工晶体类及运动医学类医用耗材集中带量(liang)采(cai)购中选结果的通知》显(xian)示，天星医疗与长春圣博(bo)玛均为中选企(qi)业，部分产品两家公司均有中选。如，可吸(xi)收带线锚钉（1根缝线）、可吸(xi)收界面固定钉（不(bu)带鞘）等。
图片(pian)来(lai)源：截图
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在招股书(shu)（申报稿(gao)）中，天星医疗列举的行(xing)业内主要国内企(qi)业包括春立医疗（SH688236）、凯利泰（SZ300326）、威高骨科(ke)（SH688161）等上市公司，非(fei)上市公司主要为杭州锐健医疗股份有限公司、北(bei)京德益达美医疗科(ke)技有限公司，但没有列举长春圣博(bo)玛。
根据长春新区管委会(hui)官网2023年1月的一则(ze)新闻，长春圣博(bo)玛是逆势增长企(qi)业中的一员(yuan)，2022年完成产值11.5亿元、增速为306.4%。此外(wai)，长春圣博(bo)玛2022年10月被(bei)认定为“专精特(te)新‘小(xiao)巨人(ren)’企(qi)业”，并被(bei)授予“长春民营企(qi)业100强”等称号。
通过上述材料可以得知，长春圣博(bo)玛与天星医疗都(dou)属(shu)于运动医学器械企(qi)业，存在诸多相(xiang)同产品，且具有一定经营规模。在此情况下，天星医疗与长春圣博(bo)玛是否存在竞争关系，董文(wen)兴仍持有长春圣博(bo)玛的股权是否具有合(he)理性？
对于上述IPO相(xiang)关问题，2月20日，《每日经济新闻》记者致电(dian)天星医疗并发送了采(cai)访(fang)邮(you)件，但截至发稿(gao)未获回复(fu)。
封面图片(pian)来(lai)源：视觉中国-VCG211461430752