因为阿里巴巴是一家大(da)公司，不(bu)会突然陷入某种生存危机而破产。虽然DeepSeek面临(lin)这种情况的可(ke)能性也不(bu)大(da)，但DeepSeek目前高度依赖高风险(xian)投(tou)资者或(huo)潜在的中国政府资金(jin)，商(shang)业转化能力待(dai)观察。因此从持续发展的角度来看，苹果与DeepSeek合作的话(hua)，相对风险(xian)要高得多。

心智观察所：高通和(he)联发科这些手机处理(li)器厂商(shang)在2022和(he)2023年就已经启动了手机AI大(da)模型的研发，而苹果貌似在2024年才(cai)开启移动端AI的进程，苹果的进度是不(bu)是已经落后了？

Richard Windsor：没错，这是事实，但对苹果来说这没有太大(da)关系(xi)。当(dang)消费(fei)者选购iPhone或(huo)高端安(an)卓机时，看重的要素其(qi)实都是很(hen)实际的，例如处理(li)器性能、电池续航、镜头(tou)质量、拍摄算法、屏幕(mu)尺寸(cun)与亮度等等。

大(da)家不(bu)会单(dan)纯因为“哇，这手机AI很(hen)强”就冲动下单(dan)。就目前来看，设备端的人工智能对购机决策的影响力还(hai)非常有限，这也是为什么我认为苹果在AI领域暂时落后影响不(bu)大(da)。

不(bu)过必须注意的是，苹果必须加速追赶，以防未来AI真成为左右消费(fei)者选择的关键(jian)因素时失去(qu)竞争力。这就是为什么近期我们看到苹果在中国一定要力推“Apple AI智能”系(xi)列产品。

苹果产品形态布(bu)局(ju)的新(xin)挑战

心智观察所：目前爆出苹果准备进军折(she)叠屏市(shi)场。关于折(she)叠屏这个新(xin)兴战场，三星、华为、OPPO等品牌已厮杀(sha)数年，而苹果如今显露(lu)出追赶野(ye)心。你觉(jue)得苹果会遇到什么样(yang)的挑战？

Richard Windsor：我认为苹果首先要解(jie)决两大(da)行业痛点：第一是高昂的售价，当(dang)前折(she)叠机动辄万元起步；第二是屏幕(mu)耐用(yong)性问题。为了实现可(ke)折(she)叠特性，屏幕(mu)表层必须采用(yong)柔性屏而非钢化玻璃，这导致(zhi)极易产生划痕。这两大(da)难题不(bu)解(jie)决，折(she)叠机就难以摆(bai)脱小众定位。

我预测苹果短(duan)期内不(bu)会贸然入局(ju)，但若突破技(ji)术瓶颈，折(she)叠屏市(shi)场完全可(ke)能重现2016年大(da)屏手机爆发的盛况——一旦实现规模化量产，成本将大(da)幅(fu)下降，价格(ge)竞争力自然显现。

心智观察所：查阅苹果近期的财报，就其(qi)在中国大(da)陆的销(xiao)量而言，Q1的财报显示iPhone销(xiao)售额同比降11.1%，那么对此你有什么看法？

Richard Windsor：这其(qi)中涉及几个因素。首先，iPhone 16对iPhone 15的改(gai)进非常有限。我预计iPhone 17对iPhone 16的改(gai)进也会很(hen)小，也就是说根本没有什么让大(da)家眼前一亮的、为之(zhi)产生消费(fei)冲动的新(xin)功能。

另一个问题是，苹果是一家美(mei)国公司，由于美(mei)国与中国之(zhi)间存在的紧张关系(xi)，民族主义或(huo)爱国主义情绪在中国本土刺激了当(dang)地消费(fei)者支持本土品牌，这也是意料之(zhi)中的。而且坦率地讲，华为、OPPO和(he)VIVO这些中国本土品牌在手机制造方面都非常出色，从这个角度来看，我认为苹果在中国的发展也会继续承受压力。

这也是为什么我们看到苹果做出决定：如果无法在硬件上实现差异化，也许我们需要更加努力地将我们的最新(xin)软件创新(xin)，把Apple Intelligence推向中国本土市(shi)场。

心智观察所：最近也有消息说苹果准备推出性价比更高的新(xin)一代(dai)iPhone SE机型。

Richard Windsor：是的，他(ta)们可(ke)能会在本周发布(bu)。但说实话(hua)，苹果从低端到中端的产品都没什么太大(da)的成果，苹果总是说他(ta)们不(bu)擅长做便宜的产品之(zhi)类的话(hua)，况且我对这款更便宜的iPhone SE表现也没抱太多期待(dai)。

心智观察所：苹果第一代(dai)Vision Pro在技(ji)术上很(hen)有创新(xin)性，但存在重量和(he)体积较大(da)的问题。如果苹果要开发相关第二代(dai)产品，应该从哪些方面改(gai)进才(cai)能满足消费(fei)者期待(dai)？

Richard Windsor：简单(dan)来回答这个问题：很(hen)难。我们认为 苹果推出Vision Pro本质上是为智能手机业务购买的“保险(xian)”。回顾2007年诺基亚案例，当(dang)手机市(shi)场转向智能机时，诺基亚因准备不(bu)足而溃(kui)败。现在智能手机市(shi)场存在向元宇宙迁移的潜在风险(xian)——如果未来人们通过智能眼镜而非手机接入互联网，手机就可(ke)能被淘汰。考虑到苹果在智能手机市(shi)场的巨额利(li)润，他(ta)们必须为此做好准备。

但关键(jian)问题在于市(shi)场成熟(shu)度，我认为苹果现在根本不(bu)需要推出Vision Pro，2026年市(shi)场仍然不(bu)会成熟(shu)。虽然第二代(dai)产品会在重量、光学性能等方面改(gai)进，但依然存在设备笨重、仍属虚拟现实（VR）而非增(zeng)强现实（AR）等根本问题。

不(bu)过考虑到苹果每年从手机业务获得数千亿美(mei)元现金(jin)流，每年花20-30亿美(mei)元购买这份“保险(xian)”并(bing)不(bu)算什么大(da)新(xin)闻。如果元宇宙真的要普及，硬件问题就决定了这至(zhi)少要等到2028-2032年之(zhi)间。

心智观察所：这让我联想到苹果的汽车项目，苹果最终放弃造车是否与利(li)润率考量有关？

Richard Windsor：完全正确(que)。自从媒体传出苹果造车开始，我的观点就是苹果永远不(bu)会在汽车领域取(qu)得成功。因为汽车制造业毛(mao)利(li)率普遍低于消费(fei)电子，这会拉低苹果整体毛(mao)利(li)率，进而影响公司估值。

但有趣(qu)的是，这个逻辑对小米完全相反——小米硬件本就保持较低毛(mao)利(li)率，因此造车不(bu)会损(sun)害其(qi)盈利(li)结构，反而能拓展生态，这也是小米SU7销(xiao)售表现亮眼的原因。

苹果的“无形服务”

Richard Windsor：其(qi)实没人弄清楚过这个现象，即 苹果公司一直以来的估值都很(hen)高，但是股票涨幅(fu)又(you)很(hen)小，市(shi)场前景(jing)有很(hen)多可(ke)能性。苹果手机销(xiao)量停滞的当(dang)下，若通过推广软件服务来抵消硬件的负面影响，只能使得其(qi)保持在一个缓慢增(zeng)长的轨道上，所以这是一个很(hen)大(da)的问题。

我觉(jue)得苹果下一个增(zeng)长点必须是基于硬件类别的，也有人猜测苹果会进军家居领域，去(qu)做路由器、智能音箱和(he)灯光等等，但是这部分业务进军中国来说几乎不(bu)可(ke)能，因为小米智能家居生态已经在中国遍地开花了。在这种挑战的压迫之(zhi)下，苹果无法做到让人们相信他(ta)们有信心、有能力去(qu)解(jie)决增(zeng)长问题了。

Apple TV在中国难以落地

心智观察所：你也提到了苹果在中国的前路很(hen)艰辛，现阶段苹果绝大(da)部分收入都取(qu)决于手机的销(xiao)售，占比超过总营收的一半，但是将来，苹果卖(mai)服务的营收有没有可(ke)能会超过手机业务？

Richard Windsor：自打苹果推出服务的第一天起我就认为，苹果服务业务的增(zeng)长速度确(que)实可(ke)以比iPhone手机快(kuai)得多，但iPhone的规模太大(da)，当(dang)前服务大(da)约只占苹果总收入的24%，要想让服务的收入超过iPhone的收入，仍然需要很(hen)长时间。

心智观察所：这个问题是关于海外制造业的。如果我们比较越南和(he)印度，在苹果的商(shang)业版图上，印度看起来比越南更重要。你同意这个观点吗？

Richard Windsor：这是个好问题。整个多元化战略是与美(mei)国和(he)中国之(zhi)间的紧张关系(xi)直接挂钩(gou)的。作为一家美(mei)国公司，苹果若是准备完全在中国制造，你也能猜到这会面临(lin)很(hen)多地缘政治风险(xian)，这就是为什么你看到他(ta)们开始向其(qi)他(ta)国家多元制造化发展。

从印度的角度来看，我觉(jue)得印度对苹果的战略重要性确(que)实会高于越南，原因也很(hen)简单(dan)，印度作为美(mei)国贸易伙伴的重要性显然比越南大(da)，再加上印度是有着(zhe)14亿人口的巨大(da)未开发市(shi)场的优势，如果苹果能够在印度制造，或(huo)许可(ke)以更容易地制造出更便宜的设备，使其(qi)更容易被印度民众接受，从而可(ke)能增(zeng)加一些市(shi)场份额。

英(ying)伟达的护城河真的够深？

心智观察所：关于半导体竞争格(ge)局(ju)，特别是英(ying)伟达面临(lin)的各种挑战，您怎么看？谷歌(ge)、博通等英(ying)伟达竞争对手会通过定制芯片(pian)（ASIC）影响AI发展格(ge)局(ju)吗？

Richard Windsor：目前英(ying)伟达的统治地位难以撼动，核心优势有两点：第一，CUDA平台经过20年发展，已成为最成熟(shu)的软件开发环境；第二，其(qi)芯片(pian)技(ji)术始终领先对手一代(dai)。即使定价高昂（系(xi)统毛(mao)利(li)率超75%），客户仍认为使用(yong)英(ying)伟达总体成本更低。

包(bao)括(kuo)谷歌(ge)云(yun)、AWS等巨头(tou)虽然自研芯片(pian)，但最终仍需采购英(ying)伟达产品以满足客户需求。未来2-5年可(ke)能出现变数：随(sui)着(zhe)GPT、Claude等基础模型逐渐“操作系(xi)统化”，开发者更多基于这些模型上层开发应用(yong)，CUDA的重要性可(ke)能降低。届时AMD、Marvell等竞争对手或(huo)能获得市(shi)场份额。但就当(dang)前技(ji)术周期而言，英(ying)伟达地位依然稳固。

心智观察所：很(hen)多人可(ke)能会低估台积电与英(ying)伟达的紧密合作关系(xi)，这是否也是英(ying)伟达的竞争优势？

Richard Windsor：是的，台积电目前掌握全球90%以上的先进制程产能。虽然理(li)论上台积电会保持代(dai)工厂中立性，但现实中对苹果、英(ying)伟达等顶级客户必然存在优先级倾斜。这种合作关系(xi)本质上是商(shang)业规模驱动的自然结果，而非特殊优待(dai)。短(duan)期内三星尚(shang)无法撼动台积电的制造霸权，这种格(ge)局(ju)客观上强化了英(ying)伟达的供应链优势。

来源(yuan)|心智观察所

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