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中国网财经2月11日讯(记者 刘小(xiao)菲(fei))近期,厦门恒坤新材料科技股(gu)份有限公司(简称“恒坤新材”)科创(chuang)板IPO再进一程,其(qi)状态更新为(wei)“已问询”。
资(zi)料显(xian)示,恒坤新材主要从事光刻材料和前驱体材料等产品(pin)的研发(fa)、生产和销售。此次IPO,恒坤新材计划募集资(zi)金12亿元,分别投向集成电路前驱体二期、SiARC开发(fa)与产业化和集成电路用先进材料项目。
2023年“增收不(bu)增利”
2021-2023年,恒坤新材的营业收入分别为(wei)1.41亿元、3.22亿元、3.68亿元,归母净利润分别为(wei)3012.86万元、10090.3万元、8984.93万元,加权平均(jun)净资(zi)产收益率分别为(wei)7.67%、14.72%、6.78%。
2024年1-6月,恒坤新材的营业收入、归母净利润和加权平均(jun)净资(zi)产收益率分别为(wei)2.4亿元、4410.44万元和3.14%。
在招股(gu)书中,恒坤新材没有披露前五大客户名字,只(zhi)表示客户A、B、C是(shi)知名存储芯片(pian)制造厂商,客户D和E均(jun)系知名逻辑芯片(pian)生产厂。其(qi)中A在报告期内一直是(shi)第一大客户,为(wei)公司贡献的收入占(zhan)比在60%以上。
有业内人士指出,全球芯片(pian)正面临产能过剩风险。在此背景下,这些客户是(shi)否会(hui)减少(shao)对恒坤新材产品(pin)采购?恒坤新材的业绩(ji)是(shi)否存在进一步下滑的风险?就此问题(ti),中国网财经致电致函(han)恒坤新材,相关人员表示“暂时(shi)不(bu)回复”。
与盈利能力的下滑不(bu)同的是(shi),恒坤新材的估值在大幅提升。2021年5月,恒坤新材从新三板退(tui)市(shi),摘牌前公司总市(shi)值不(bu)足10亿元,但(dan)2022年第十一次临时(shi)股(gu)东大会(hui)并作出决议,同意按照投前不(bu)高于(yu)45亿元估值发(fa)行股(gu)票。
引(yin)进产品(pin)收入占(zhan)比高
目前,恒坤新材产品(pin)有自产和引(yin)进两种。自产光刻材料中,SOC、BARC、KrF 光刻胶、i-Line 光刻胶等已有多(duo)款产品(pin)量产供货,ArF 光刻胶、SiARC、Top Coating 等已进入客户验证流程;引(yin)进产品(pin)包括光刻材料、前驱体材料、电子特气及其(qi)他湿(shi)电子化学品(pin)等。
2021年和2022年,恒坤新材自自产产品(pin)收入占(zhan)比分别为(wei)28.22%和38.94%,2023年及2024年1-6月这一数字分别为(wei)52.72%和61.64%。
恒坤新材在招股(gu)书中提到,公司以引(yin)进境外产品(pin)为(wei)切入点,引(yin)进并销售光刻材料、前驱体材料等集成电路关键材料后,创(chuang)新性地走出了一条“引(yin)进、消化、吸收、再创(chuang)新”的发(fa)展路径。2023年,恒坤新材引(yin)进产品(pin)的毛利率为(wei)98.23%,高出自产产品(pin)67.94个百分点。
值得注意的是(shi),2023年半导(dao)体设(she)备检(jian)测商无锡卓海科技IPO被否,原因是(shi)创(chuang)业板上市(shi)委认为(wei)其(qi)核心技术在于(yu)其(qi)具备退(tui)役前道量检(jian)测设(she)备的修复能力,而缺乏(fa)自主研发(fa)能力,这对其(qi)是(shi)否符合(he)创(chuang)业板定位构成了潜在考验。目前,恒坤新材有30项发(fa)明(ming)专利,一半是(shi)2021年以后获得的。
那么,靠“引(yin)进、消化、吸收、再创(chuang)新”模式发(fa)展、且引(yin)进产品(pin)收入占(zhan)比较高的恒坤新材是(shi)否符合(he)科创(chuang)板公司定位?该公司是(shi)否存在为(wei)符合(he)科创(chuang)板定位突击申请专利的嫌疑?对于(yu)这些问题(ti),中国网财经记者也在采访函(han)中问及,同样没得到答案。
不(bu)过,恒坤新材在招股(gu)书中表示,报告期内,公司自产产品(pin)的产能尚处于(yu)爬坡阶段,产能利用率相对较低(di)。目前公司产线的投入已为(wei)未来发(fa)展预留空间(jian),随着后续研发(fa)和验证中产品(pin)转量产数量的增加以及重点客户的持续拓展,预计将逐步实现对现有剩余产能的有效消化,进一步提高相关产线的产能利用率。
两位独董任(ren)职高校与公司有合(he)作
恒坤新材遭受质疑的,还有其(qi)董事会(hui)成员。
招股(gu)书显(xian)示,恒坤新材目前有三位独立董事,其(qi)中邹友思目前担任(ren)厦门大学化学化工学院教(jiao)授,材料学院教(jiao)授、研究员;黄兴孪任(ren)厦门大学管理(li)学院助理(li)教(jiao)授、讲师、副教(jiao)授。
2024年12月,“厦门大学—恒坤科技先进半导(dao)体材料联合(he)创(chuang)新中心”签约揭牌仪式举行。据福建日报报道,该中心是(shi)双方基于(yu)厦门大学半导(dao)体和化学化工学科研发(fa)的特色优势,以及厦门恒坤新材料科技股(gu)份有限公司在集成电路光刻胶领(ling)域的市(shi)场优势,共同建设(she)的高能级(ji)校企合(he)作中心。该中心的成立,是(shi)双方立足半导(dao)体先进材料领(ling)域开展深层次、多(duo)维度校企合(he)作的重要标志,将为(wei)相关产业的转型升级(ji)与高质量发(fa)展注入强劲动力。
根据《上市(shi)公司独立董事管理(li)办(ban)法》,独立董事与其(qi)所受聘的上市(shi)公司及其(qi)主要股(gu)东、实际控制人不(bu)存在直接或者间(jian)接利害关系,或者其(qi)他可能影响其(qi)进行独立客观判断关系。
那么,恒坤新材与厦门大学的此次合(he)作主要体现在哪些方面?在其(qi)任(ren)职单位与恒坤新材存在合(he)作关系的背景下,邹友思等独立董事能否保证“独立性”?对恒坤新材的IPO进展,中国网财经将保持关注。