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当地时间12月11日(周三),美国(guo)公布11月CPI数据,纳斯达克指数上涨1.77%,首次突破两(liang)万点大关(guan);标普(pu)500指数上涨0.82%。成分股方面,科技巨头再度引领上涨浪潮,博通涨超6%,特斯拉、谷歌涨超5%,英伟达涨超3%;其中特斯拉和苹果股价双双创出历史新高。
【今日大事:美国(guo)11月CPI符合预期】
美国(guo)劳工部(bu)披露(lu)的最新数据显(xian)示:美国(guo)11月总体CPI环比增(zeng)长0.3%,同比增(zeng)长2.7%;剔(ti)除(chu)波动较大的食品和能源类别后的核(he)心CPI环比增(zeng)长0.3%,同比增(zeng)3.3%,上述数据均符合市场(chang)预期。分结构来看,核(he)心商品价格或受(shou)飓风(feng)影响有所反弹;但此前价格高企(qi)的房屋租金涨幅放缓至(zhi)2021年以(yi)来最低,缓解了市场(chang)对于二次通胀的担忧。
此前鲍威尔在多次公开讲话中强调降息(xi)的审慎性(xing)使得市场(chang)对于12月降息(xi)的预期有所动摇;但在上周非农就(jiu)业(ye)数据和昨(zuo)日11月通胀数据出炉后,市场(chang)对于12月美联储继续降息(xi)的预期已接近100%。长期来看,美联储的核(he)心目标在于就(jiu)业(ye)和通胀,当前就(jiu)业(ye)市场(chang)虽(sui)有所降温但经济(ji)韧性(xing)仍在,大概率软着陆;通胀实(shi)质性(xing)的上行风(feng)险不大,但特朗普(pu)2.0时代的关(guan)税、财政和移民政策或有推升通胀的倾(qing)向,25年的通胀走势(shi)仍需观察。
【投资观察:纳指再创新高,怎么投?】
11月通胀数据披露(lu)后,对于利率敏感的纳斯达克领涨美股,美股科技七巨头全(quan)面收涨。展望(wang)后市,我(wo)们对于美股市场(chang)的走势(shi)依旧乐观,核(he)心原因如下:
第一,美国(guo)经济(ji)当前依旧强劲。美股市场(chang)的长期走势(shi)取决于经济(ji)基本面,亚特兰大联储模型预测美国(guo)四季度GDP增(zeng)速约(yue)为2.7%,市场(chang)预期2025/2026年GDP增(zeng)速分别为2.1%/2.0%,当前几乎没(mei)有见到(dao)衰退或硬着陆的迹象(xiang),这背后是美国(guo)居民部(bu)门健(jian)康的资产(chan)负债表。并且,新任总统特朗普(pu)的一系列政策整体来说倾(qing)向于提振美国(guo)经济(ji),因此我(wo)们对于美股长期走势(shi)并不悲(bei)观。
第二,美股市场(chang)上市公司(si)盈利依旧保持稳健(jian)增(zeng)长。可比口径下,标普(pu)500指数三季度EPS同比增(zeng)长5.5%,纳斯达克指数三季度的EPS增(zeng)速高达19%。历史角(jiao)度来看,美股的增(zeng)长主要(yao)由盈利贡献,而非估值,美股科技上市公司(si)盈利的高增(zeng)速叠加降息(xi)周后顺周期板块的复苏倾(qing)向,美股盈利有望(wang)继续得到(dao)支撑(cheng)。
(数据来源:中金公司(si)研报)
第三,降息(xi)周期开启,全(quan)球风(feng)险资产(chan)受(shou)益。美联储9月降息(xi)50基点,11月降息(xi)25基点,但在担忧特朗普(pu)政策可能导致通胀上行压力的背景下,市场(chang)压缩了对未来的降息(xi)预期;目前12月降息(xi)预期已基本打满,对明年的降息(xi)预期则集中在上半年的2-3次。但只要(yao)美国(guo)没(mei)有大的衰退风(feng)险,美联储降息(xi)带来金融环境的宽松,长期来看将有助于美股资产(chan)的表现。
【操作建(jian)议(yi):美股后市怎么投?】
展望(wang)明年,美国(guo)经济(ji)软着陆、美联储处于降息(xi)周期、特朗普(pu)减税和放松监管政策,都是美股继续增(zeng)长的支撑(cheng)因素;但在经历了连续两(liang)年的大涨之后,市场(chang)的上涨预期趋于理性(xing)和中性(xing),特朗普(pu)政策的顺序以(yi)及对美联储降息(xi)节奏的影响,可能会给美股带来一些波动。但长期来看,当下依旧是美股相对较好的宏观时期;AI科技发展至(zhi)少还有5-10年,长期投资价值不改。
美股市场(chang)历史上屡创新高,后市或有波动,但长期趋势(shi)依旧向上,想要(yao)投资美股的投资者(zhe)可通过定投+逢低布局的方式买入,这样一方面不会踏空(kong)美股行情,另一方面也可积(ji)累低位筹码。
长期看好美股的投资者(zhe),可上支付宝搜天弘纳斯达克100指数基金(C类:018044)、天弘标普(pu)500指数基金(C类:007722);截至(zhi)2024年12月12日,两(liang)只产(chan)品均是单日单户单份额限购1万元,各位投资者(zhe)且行且珍惜。以(yi)上个股仅作客观展示,不做个股推荐。
风(feng)险提示::市场(chang)有风(feng)险、投资需谨(jin)慎。观点仅供(gong)参(can)考,不构成投资建(jian)议(yi)。市场(chang)有风(feng)险,投资需谨(jin)慎。基金过往业(ye)绩不代表未来表现,购买前请(qing)仔细阅(yue)读(du)《基金合同》和《招募说明书》。我(wo)国(guo)基金运(yun)作时间较短,不能反映证券市场(chang)发展的所有阶段。主要(yao)投资于境外证券市场(chang)的基金,除(chu)了需要(yao)承担与(yu)境内(nei)证券投资基金类似的市场(chang)波动风(feng)险等一般投资风(feng)险外,还将面临(lin)汇率风(feng)险、境外证券市场(chang)风(feng)险等特殊投资风(feng)险。上述提及个股均为指数成分股,仅作展示,不做个股推荐。纳斯达克100最近5个完整会计年度的涨跌幅分别为2023年53.81%、2022年-32.97%、2021年26.63%、2020年47.58%、2019年37.96%。