但根据此前国家邮政局公布的2024年全国快递业务量达1745亿件的数(shu)据来看，中(zhong)通快递在快递行业的市(shi)场占有率已经下滑至19.4%。

相比2023年22.9%的市(shi)占率，一年之内，中(zhong)通的市(shi)场份额就下降(jiang)了3.5个百分点。这(zhe)也是2020年以来，中(zhong)通的市(shi)占率首次跌破20%。

这(zhe)家千亿市(shi)值的快递巨头，到底怎么了？

01

在一众(zhong)快递公司之中(zhong)，中(zhong)通是毫无疑(yi)问的后(hou)起之秀。

相比成立(li)于1993年的顺丰(feng)和申通，成立(li)于2002年的中(zhong)通出现晚了近(jin)十年，就连韵达（1999年成立(li)），和圆通（2000年成立(li)），都(dou)要比中(zhong)通更早成立(li)。

但这(zhe)并不妨(fang)碍中(zhong)通后(hou)来者居上。

2019年，中(zhong)通成为(wei)中(zhong)国以及全球(qiu)首家运单量破百亿的快递企业。

也是这(zhe)一年，中(zhong)通净利润达到56.71亿元，超过(guo)顺丰(feng)，以仅(jin)顺丰(feng)五分之一的收入，成为(wei)快递公司中(zhong)的“利润之王”。

2023年，中(zhong)通业务量第一次超过(guo)300亿件，以22.9%的市(shi)场占有率位列行业第一。

如(ru)今，中(zhong)通的业务量、市(shi)场份额、公司市(shi)值，都(dou)已经领先其他的“通达系”一个身位。

但中(zhong)通仍旧没有摆脱“通达系”的标签。

因为(wei)从根本上来看，区别顺丰(feng)京东还是通达系的，实际(ji)上是运营模式。

目前，顺丰(feng)、京东均采取直(zhi)营制，而通达系则(ze)毫无例外均选(xuan)择了加盟制。

直(zhi)营制的快递，揽收、中(zhong)转、运输、派送等环节由快递公司自主运营，加盟制则(ze)是快递公司总部只负责快递中(zhong)转和干线运输，由各地(di)的小(xiao)加盟商(shang)来负责快递揽收和派送。

因此，加盟制快递的单票收入往往大幅低于直(zhi)营制快递。

面(mian)临现在的快递价格战，通达系也不得不陷入，要市(shi)场规模还是要利润的两难抉择。

目前来看，中(zhong)通的现在选(xuan)择是后(hou)者。

2024年3月，中(zhong)通快递喊出了坚守“不做亏本快件”的底线。

从价格战中(zhong)短(duan)暂(zan)抽身的中(zhong)通迅速走(zou)到了同行们(men)“以价换量”的反面(mian)，以业务量下降(jiang)、市(shi)场份额降(jiang)低的代(dai)价，换来了单票收入和单票成本的稳定。

尽管市(shi)场份额大幅下滑，但最新财报显示，2024年第三(san)季度，中(zhong)通快递单票收入为(wei)1.2元，同比增长1.8%。单票成本为(wei)0.82元，同比持平。

而放眼望去，通达系几乎全部陷入了单票收入持续(xu)下降(jiang)的危机。

2024年11月，申通快递单票收入 2.08 元，同比下降(jiang) 5.45%；圆通速递单票收入 2.29 元，同比下降(jiang) 6.96%；韵达单票收入 2.03 元，同比下降(jiang) 14.71%。

在单票收入的持续(xu)下降(jiang)背后(hou)，快递行业的价格战仍旧难以止息。

从2018年开始，快递行业的价格战几乎没有消停过(guo)。

2018年，快递行业的价格战的主题是“出清”，淘汰(tai)了一批规模和效率落后(hou)的企业。

2020年，极兔从海外杀回国内，搅动新一波(bo)更为(wei)惨烈(lie)的价格战，直(zhi)至2022年，监管部门下场，价格战才终于暂(zan)停。

但2023年，价格战又(you)一次战火重燃。

这(zhe)一次，又(you)会如(ru)何收场？

02

近(jin)年来，国家多次出台(tai)政策，遏制快递行业的恶性竞争，但快递行业仍旧难以停止用低价换市(shi)场的行为(wei)。

图源：银河证券

去年8月，国家邮政局要求行业反内卷。

随之而来的是义乌等快递大区的快递价格有了最低限价，但快递行业真的能就此迈入高质量发展阶段吗？

或许很难。

对于通达系企业而言，其商(shang)业模式决(jue)定了比拼价格成为(wei)企业永恒的主题。

以加盟制快递的模式来说，价格战是行业发展的必然结果。

在加盟制快递发展初期，商(shang)业模式能够顺利发展来源于加盟制带来的组织能动性和成本压缩带来的价格优势。

因此，快递行业几乎永远在提供“最低的价格”，而当这(zhe)样的飞轮持续(xu)运转，价格战几乎无可避免。

现如(ru)今快递行业的盈利，仍旧建立(li)在业务量增速大于单票收入降(jiang)幅的基础上，也即是靠行业增长抵(di)消利率下滑来维持利润。

对于快递公司而言，这(zhe)样的模式其实稍有不慎，就极易跌入亏损的深渊。

也是因此，通达系迫切要跳出通达系，摆脱用户的固(gu)有印象，也是寄希望于就此能够提升企业定位，从而摆脱低价漩涡(wo)。

但另一方面(mian)，从行业所处地(di)位来看，快递行业长期作为(wei)电商(shang)平台(tai)的下游，没有太多自主权(quan)，也没有太多议价能力，快递行业的新一轮价格战，一定程度也来源于电商(shang)平台(tai)所给予的压力。

随着抖音、快手以及小(xiao)红(hong)书等平台(tai)推动直(zhi)播(bo)电商(shang)的迅速崛起，电商(shang)渗透(tou)率从2023年的40.35%提升至2024年的41%。

在如(ru)今传统电商(shang)增长面(mian)临瓶颈之时，直(zhi)播(bo)电商(shang)带来的增量相当可贵(gui)。

但与此同时，拼多多领先、抖快助攻(gong)带来的电商(shang)平台(tai)价格战，又(you)导致电商(shang)市(shi)场客单价下降(jiang)、拆单率上升、退货率增加。

这(zhe)一系列变化最终导致电商(shang)增速放缓，快递增速却仍保持高速增长，远高于电商(shang)增速。

反映到快递行业，就是快递也因此再次卷起价格战，相比大客户，散(san)件也逐渐成为(wei)市(shi)场主流(liu)竞争场合之一。

同样对于快递行业影响巨大的，还有2024年，淘宝(bao)天猫平台(tai)和京东物流(liu)的全面(mian)接入，推倒了派系之间的那面(mian)墙，原本传统的派系之别逐渐变得不再重要。

过(guo)往，通达系几乎隶属于阿(a)里系，而京东物流(liu)只服务于京东，顺丰(feng)则(ze)因为(wei)中(zhong)立(li)，靠着淘宝(bao)中(zhong)高端(duan)订单中(zhong)如(ru)鱼得水。

淘宝(bao)京东拆墙之后(hou)，对于通达系影响或许并不大，但对于顺丰(feng)而言，中(zhong)高端(duan)快递市(shi)场被(bei)进一步蚕食，顺丰(feng)无疑(yi)需要从其他渠道获取更多的市(shi)场份额来弥补这(zhe)块蛋糕变小(xiao)。

也是因此，近(jin)几年来，顺丰(feng)和中(zhong)通逐渐在越来越多业务上对垒。

此前，国家邮政局最新发布的72小(xiao)时妥投率较高的品牌(pai)，除(chu)去顺丰(feng)，就是中(zhong)通。

原因无他，通达系都(dou)在努力往上走(zou)，逐渐提升服务品质，而顺丰(feng)也在逐渐走(zou)下神坛，寻找更多业务增长空间。

在稳住单票收入后(hou)，中(zhong)通在2024年三(san)季报表示，在维持高品质服务的同时，要重夺市(shi)场份额，扩大业务量优势。

一边向上，一边向下，快递行业势必也会进入更为(wei)激烈(lie)的竞争。

2024年，我国日均快递业务量已经达到4.77亿件， 在如(ru)此大的体(ti)量之下，快已经不再是用户唯一的评判标准。

去年3月起，快递新规实施，按(an)要求快递按(an)需送货上门，不再允(yun)许私自放在快递驿站或者快递柜，否则(ze)就要受到处罚。

之后(hou)陆陆续(xu)续(xu)多家快递企业都(dou)出现违法行为(wei)，在新规实施的第一个月，就受理了2.5万多件客户投诉。

快递送货上门的新规，是现如(ru)今快递行业的新方向的一个侧面(mian)，那就是随着快递发展进入后(hou)半程，消费者对于高质量、高服务的要求越来越高。

但与此同时，快递行业长时间的低价竞争却使得行业难以保持健(jian)康发展，难以走(zou)向高质、高服务阶段。

2025年，快递行业价格竞争或将进一步加剧。但与此同时，新的竞争方向也在悄然崛起。

03 结语

如(ru)今，整(zheng)个通达系在资本市(shi)场上被(bei)严重低估。

目前，中(zhong)通的PE为(wei)11.89，圆通为(wei)11.87，韵达为(wei)11.59，仅(jin)申通估值较高，为(wei)21.35，但申通、韵达的市(shi)值甚至比不上公司半年营收。

一方面(mian)，价格战的影响进一步扩大，损害(hai)了快递企业的盈利能力，另一方面(mian)，对于快递业务量增速的放缓的担忧影响了投资者对于快递企业未来的预期。

作为(wei)一个高度同质化且规模效应强的行业，快递对电商(shang)有着超高的依赖度。在电商(shang)行业都(dou)面(mian)临瓶颈之时，快递行业只能面(mian)临更为(wei)严苛的竞争。

而从这(zhe)一点看，目前快递企业的估值或许仍有继续(xu)下降(jiang)的风险。

但同样，在价格战的危机之中(zhong)，也蕴藏着新的机遇。

颇具“中(zhong)国特色”的加盟制快递企业，在“卷低价”这(zhe)一模式上，都(dou)已经走(zou)到了十字路口。