张中朝：从国际经验来看，应对老龄化问题离不开金融的强大作用，探索构建符合中国国情的养老金融发展模式，以(yi)金融支持养老服务业(ye)和养老产(chan)业(ye)高质(zhi)量发展已经成为当前社会发展的重要课题。信托行业(ye)入局养老金融领域时间较晚，且行业(ye)处(chu)于业(ye)务转型的特殊时期，当前形势下虽有转型的阵痛，但同时也是(shi)开展新业(ye)务的窗口期。信托公司基于制度功能、金融功能和资源禀赋，开展养老信托具(ju)备特有的业(ye)务优势。

信托公司作为参与养老金融的重要组成部分，在养老金融领域主要的参与方式有养老金信托、养老产(chan)业(ye)信托、养老服务信托以(yi)及(ji)养老理财(cai)信托、养老慈善信托等。其中养老服务信托将信托的专业(ye)及(ji)制度优势与养老服务相结合，是(shi)一类聚焦于客户养老需求(qiu)场景的财(cai)富管理服务信托业(ye)务，可以(yi)为客户及(ji)其家庭提供全生(sheng)命周(zhou)期的养老规划(hua)服务。养老服务信托充(chong)分发挥信托专户的财(cai)产(chan)隔(ge)离、投资配置、养老直付、灵活分配等功能，真正做到信托在养老金融中独(du)有的生(sheng)前养老、身后传承的特色和优势。

当前，包括平安信托在内的多家信托公司都在养老服务信托领域不断探索并持续发力，尤其是(shi)保(bao)险(xian)金信托业(ye)务发展迅猛，其兼具(ju)保(bao)险(xian)与信托的双重功能，是(shi)养老金融的重要产(chan)品形态之一。据 [具(ju)体统计机构名称] 不完(wan)全统计，截至 2024 年 7 月，行业(ye)保(bao)险(xian)金信托业(ye)务规模已达 3000 亿，从事该业(ye)务的信托公司有 40 余家。目(mu)前已有不少于 8 家信托公司通过升级产(chan)品，将生(sheng)存保(bao)险(xian)金装入信托，进而为客户提供养老储备、保(bao)险(xian)保(bao)障、资金支配、资产(chan)安全、财(cai)富传承及(ji)健管照(zhao)护等六大全面一站式养老服务，实现有尊严的养老及(ji)精准传承。以(yi)平安信托为例(li)，其保(bao)险(xian)金信托已服务的客户数超 3.6 万(wan)，存量服务规模已超 1400 亿，这些客群的平均年龄为 48 岁，在平安信托保(bao)险(xian)金信托账户中选择了养老生(sheng)活金分配方式的客户占比高达 91%。

这一数字(zi)足以(yi)表明，传承需求(qiu)与养老需求(qiu)都是(shi)当代银发、准银发客群的刚需。2025 年，平安将进一步下沉保(bao)险(xian)金信托设立门槛(kan)，尤其是(shi)针对养老需求(qiu)客群的设立门槛(kan)，为客户提供保(bao)险(xian)保(bao)障、资金支配、财(cai)富传承及(ji)健管照(zhao)护等全面养老服务，让信托走入寻常百姓(xing)家，帮助客户切实做到养老无忧。

《中国网财(cai)经》：我们了解到，当前养老信托服务主要集(ji)中在养老金支付、养老院(yuan)费(fei)用直付等支付分配环节，您认为这一现状是(shi)否限(xian)制了养老信托的全面发展？贵公司是(shi)否有计划(hua)探索更多元化、个性化、全面化的养老服务模式，如结合医(yi)养康健资源，提供更优质(zhi)的医(yi)疗和服务？

张中朝：目(mu)前社会养老资源散落在不同的服务行业(ye)载(zai)体中，而老年人对于养老资源的收集(ji)、甄选相对弱(ruo)势且不敏感。在这种情况下，养老信托若要实现产(chan)业(ye)化、平台化发展，就需要多种跨行业(ye)协同资源融合。这不仅需要更多的行业(ye)积极参与，还需要政府部门给(gei)予政策引导(dao)和支持，以(yi)及(ji)社会组织发挥作用。

基于此(ci)，建议延展养老信托的社会支持面。一方面，可以(yi)加强与监管部门、行业(ye)协会、社会组织等各方沟通协调，争取更有利的行业(ye)规范及(ji)产(chan)品标准。另一方面，亟须与其他金融机构、养老机构、医(yi)疗机构等行业(ye)参与者形成战略联盟，共同打造养老金融生(sheng)态圈。

面对养老问题的多样性、复杂性，平安集(ji)团积极响应，联合各专业(ye)公司的产(chan)品与优势，为客户提供综合养老产(chan)品，致力于实现老年人一站式养老整(zheng)合服务。通过构建低于市场最低门槛(kan)的保(bao)险(xian) + 信托综合产(chan)品，打造服务于更多中高端客户的 “养老超级账户”。即在信托制度的优势基础(chu)上，整(zheng)合客户的多种财(cai)产(chan)类型，通过信托账户的隔(ge)离功能、投资配置、灵活分配实现资金安全、养老储备、定向支付、财(cai)富传承等需求(qiu)，通过多种资产(chan)组合配置，实现养老储备保(bao)值(zhi)增值(zhi)；通过信托账户的受托支付功能，实现客户需求(qiu)的定向支付；通过服务信托特有的灵活分配，达成客户财(cai)富传承的个性化需求(qiu)。此(ci)外(wai)，在整(zheng)合保(bao)险(xian)、基金等其他养老金融产(chan)品之外(wai)，积极探索与更多的优质(zhi)养老服务机构合作，为客户引入康养、医(yi)疗护理等非金融的养老增值(zhi)服务，将金融与非金融服务进行有效结合，打通养老服务供需双方对接的堵点(dian)，全方位满足老年人群多样性、复杂性的养老需求(qiu)。

例(li)如，平安集(ji)团的保(bao)险(xian)金信托 + 养老服务项目(mu)，在集(ji)团内将平安人寿、平安信托、平安银行的资源进行整(zheng)合，最终通过多金融产(chan)品叠加，结合平安臻颐年养老社区，推出(chu) “社区 + 养老 + 保(bao)险(xian) + 信托” 的综合服务方案，期待为客户提供一站式养老服务。

《中国网财(cai)经》：现行信托法规对家庭服务信托和资产(chan)管理信托产(chan)品的投资门槛(kan)较高，贵公司是(shi)否认为应降低养老信托产(chan)品的准入门槛(kan)，以(yi)吸引更多中等收入和中低收入群体参与？对于降低门槛(kan)的建议，贵公司有哪些具(ju)体的实施策略或期望的政策支持？

张中朝：建议坚持养老信托的普惠性定位，降低信托产(chan)品的准入门槛(kan)。一方面，建议调整(zheng)信托法规，放宽对养老信托产(chan)品的投资金额和人数限(xian)制。另一方面，建议开发符合普惠金融需要的税优型、慈善型等养老信托产(chan)品，为中低收入以(yi)及(ji)困难群体提供更多的养老保(bao)障和帮助。

根(gen)据现行的信托法规，大部分信托产(chan)品只有高净值(zhi)人群才能参与养老资金信托投资，而大多数中等收入和中低收入群体则无法享受到养老信托的优势和服务。这与养老信托的社会属性和公益(yi)性质(zhi)的定位不相符。另外(wai)，信托业(ye)务三分类新规中，未(wei)对特需信托、保(bao)险(xian)金信托、养老信托等产(chan)品提出(chu)门槛(kan)的要求(qiu)，而现行的行业(ye)标准，大部分服务信托门槛(kan)基本为 100 万(wan)起。因此(ci)，平安信托拟在 2025 年进一步下沉养老服务信托门槛(kan)，为更多老年客群提供服务，这是(shi)养老信托普惠性定位的必(bi)然(ran)趋势。

《中国网财(cai)经》：贵公司在开展养老信托业(ye)务过程(cheng)中，遇(yu)到了哪些制度障碍，如信托财(cai)产(chan)登记(ji)制度、过户税收问题、监察人制度等？对于完(wan)善养老信托相关配套(tao)制度，贵公司有哪些具(ju)体的建议或诉求(qiu)？《中共中央 国务院(yuan)关于深化养老服务改(gai)革发展的意见》提出(chu)支持符合条件的养老项目(mu)发行基础(chu)设施领域不动产(chan)投资信托基金，贵公司如何看待这一政策机遇(yu)？是(shi)否有相关计划(hua)或准备？

张中朝：信托相关配套(tao)制度建设需要进一步完(wan)善。一是(shi)完(wan)善信托财(cai)产(chan)登记(ji)制度，大量股权、房产(chan)等非现金资产(chan)只能登记(ji)在信托公司名下，无法进行信托财(cai)产(chan)登记(ji)。二是(shi)落实养老信托、慈善信托税收优惠政策，并完(wan)善家族 / 养老信托、慈善信托业(ye)务的监管体系。

中老年客户的家庭财(cai)富，主要集(ji)中在房产(chan)、股权 / 股票投资及(ji)其他资管、理财(cai)、保(bao)险(xian)等领域，而股权资产(chan)也是(shi)很多高净值(zhi)人群在养老规划(hua)、家族传承的环节需要部署及(ji)考虑(lu)的难题。

实操中，对于公司股权等非现金财(cai)产(chan)装入家族信托、慈善信托有现实需求(qiu)，目(mu)前在大部分城市只能登记(ji)在信托公司名下，容易导(dao)致信托财(cai)产(chan)与信托公司的固有资产(chan)混(hun)同。由于目(mu)前法律法规对信托产(chan)品持有公司股权、合伙企业(ye)份额没有禁止性规定，所(suo)以(yi)我们呼(hu)吁(yu)相关登记(ji)行政法规管理部门进行明确，允许将信托产(chan)品(如平安 **** 家族信托)登记(ji)成股东(dong) / 合伙人；或者可以(yi)参照(zhao)深圳(chou)已落地的契约型私募基金商事登记(ji)试点(dian)，具(ju)体登记(ji)方式表述为：受托人代表 “** 信托产(chan)品” 持有(如 “平安信托代表平安 **** 家族信托”)。

另外(wai)，非现金财(cai)产(chan)装入养老信托 / 慈善信托，需要以(yi)交易的形式进行财(cai)产(chan)交付，同时会产(chan)生(sheng)大额交易税金成本；并且在慈善信托的运营过程(cheng)中，信托公司作为受托人时，无法开具(ju)可抵税的公益(yi)事业(ye)捐赠票据，导(dao)致委托人不能享受税前抵扣，这些税务成本和展业(ye)障碍影(ying)响了慈善信托的效率和效果，限(xian)制了其在养老慈善事业(ye)中的潜力发挥。

我们期待更多的中老年客户，在养老需求(qiu)日益(yi)满足的同时，能财(cai)有余力地用养老慈善信托回馈社会，同时期待相应的税务体系能逐渐(jian)完(wan)善，让养老慈善无后顾之忧。

对于《中共中央 国务院(yuan)关于深化养老服务改(gai)革发展的意见》提出(chu)支持符合条件的养老项目(mu)发行基础(chu)设施领域不动产(chan)投资信托基金这一政策机遇(yu)，我们认为这为养老信托业(ye)务的发展提供了新的方向和契机。不动产(chan)投资信托基金能够有效盘活养老项目(mu)资产(chan)，为养老产(chan)业(ye)提供更多的资金支持，进一步推动养老产(chan)业(ye)的发展。平安信托对此(ci)高度重视，目(mu)前已成立专项研(yan)究小组，深入研(yan)究该政策的具(ju)体实施细则和操作模式，评估其对公司养老信托业(ye)务的影(ying)响，并计划(hua)在符合条件的情况下，积极参与相关项目(mu)，探索与现有养老信托业(ye)务的结合点(dian)，充(chong)分利用这一政策机遇(yu)，为客户提供更优质(zhi)、多元化的养老服务。

《中国网财(cai)经》：贵公司对养老信托业(ye)务的未(wei)来发展有何展望？贵公司是(shi)否愿意与其他机构或政府部门进一步深化合作，共同推动养老信托业(ye)务的健康发展？对于养老信托业(ye)务的发展，贵公司还有哪些想(xiang)要分享的观点(dian)或建议？

张中朝：当前国内的养老信托尚处(chu)于起步阶段，未(wei)来的路还很长，需要信托同仁们坚定信心，共同发力。建议积极探索丰富的养老信托模式，为养老客户提供更多元化、个性化、全面化的养老服务。例(li)如，可进一步加强与非金融的医(yi)养康养相结合，为养老客户提供优质(zhi)的医(yi)疗资源和服务、智(zhi)能的生(sheng)活设施和体验以(yi)及(ji)相关活动等。

当前，包括平安信托、交银信托、国投泰康信托等在内的多家已开展养老信托的公司，养老服务主要集(ji)中在养老金支付、养老院(yuan)费(fei)用直付等较单一的支付分配环节。而养老的需求(qiu)不仅仅是(shi)养老账户的金融属性，还包括配套(tao)养老金融账户的养老社区智(zhi)能化服务权益(yi)、高端医(yi)疗权益(yi)、居家改(gai)造权益(yi)，以(yi)及(ji)我们正在探索纳入养老服务信托的老年人意定监护公证服务、第三方监察人服务、以(yi)及(ji)参考日本养老信托服务中日益(yi)受到关注的临终关怀等非金融服务属性。

基于此(ci)，平安信托愿意与其他机构、政府部门进一步深化合作，共同推动养老信托业(ye)务的健康发展。我们期待能从养老客户的需求(qiu)出(chu)发，搭建一体化多元且全面的养老服务生(sheng)态。通过各方的共同努力，充(chong)分发挥养老信托的优势，为广大老年人群提供更加优质(zhi)、全面、个性化的养老服务，助力我国养老事业(ye)的蓬(peng)勃发展。