贸易环节建库积极性(xing)提(ti)升。2024/2025季新玉米上市以后(hou)，多数贸易商随收随走为主，玉米库存(cun)少。随着2025年元旦前后(hou)，玉米价格跌至低位，且市场干粮供(gong)应增加，贸易商建库积极性(xing)提(ti)升；春节过后(hou)，受玉米价格持续上涨影响，贸易商对后(hou)市信心提(ti)振，多积极采购，提(ti)升库存(cun)，玉米出货量相对有(you)限。

基层售粮进度偏(pian)快。因2024/2025季玉米产(chan)量较去年减少1110万(wan)吨，同时部分地区玉米上市时间提(ti)前，新季玉米上市以来，基层农户(hu)持续售粮，本季玉米售粮进度持续快于去年同期。截至2月20日，华北地区基层农户(hu)售粮进度为64%，较去年同期快26个百分点；东北地区基层农户(hu)售粮进度为69%，较去年同期快16个百分点。春节过后(hou)，受玉米价格持续上涨影响，同时部分地区基层余粮偏(pian)少，农户(hu)售粮积极性(xing)欠佳，售粮相对有(you)限。随着价格逐步涨至部分业者心理预期，农户(hu)售粮积极性(xing)提(ti)升，但因贸易环节建库需求持续存(cun)在，玉米市场有(you)供(gong)应较往年同期略偏(pian)紧。

上述(shu)原因综(zong)合影响下，春节过后(hou)，华北地区玉米有(you)效供(gong)应持续偏(pian)紧。鉴于目(mu)前华北地区基层售粮进度偏(pian)快，且价格超多数业者预期，预计3月中旬前玉米市场有(you)效供(gong)应提(ti)升空间或有(you)限；同时多数贸易商仍(reng)未完成建库计划，短期内玉米出库量或难持续维持高位，华北市场玉米卖压较小。

下游企业需求持续存(cun)在，亦支撑(cheng)玉米价格偏(pian)强运行

春节前，部分深加工企业玉米库存(cun)建库量低于往年水平，春节过后(hou)，市场玉米供(gong)应恢(hui)复缓慢，玉米上量偏(pian)少，截至2月20日，据卓创资(zi)讯监测数据显示，深加工企业玉米平均库存(cun)在16.3天，仍(reng)处于偏(pian)低水平。同时，随着企业开工陆续恢(hui)复，企业开工率提(ti)升，玉米加工量增加，在企业刚需采购的情况，深加工玉米需求略有(you)提(ti)升；同时部分企业补库需求仍(reng)存(cun)。

饲料方面，春节后(hou)饲料生产(chan)陆续恢(hui)复，但是多数企业玉米库存(cun)仍(reng)处于库存(cun)安全(quan)线以上，同时随着部分畜禽产(chan)品盈(ying)利水平下降，部分品种饲料需求或略降；养殖(zhi)粮方面，据卓创资(zi)讯调研了解，目(mu)前生猪养殖(zhi)散户(hu)整体(ti)补栏(lan)积极性(xing)一般，养殖(zhi)玉米需求暂无明显提(ti)升。但随着企业玉米库存(cun)消耗，企业将陆续采购玉米。

市场卖压明显小于往年同期水平　3月中旬前华北玉米价格或仍(reng)存(cun)上涨空间

因华北地区基层玉米明显少于往年同期，贸易商建库需求仍(reng)存(cun)，3月中旬前市场或难有(you)明显卖压；需求方面，随着下游深加工企业生产(chan)恢(hui)复及饲料企业陆续采购，玉米刚需或持续存(cun)在，玉米供(gong)应关系(xi)或偏(pian)紧。综(zong)合来看，3月中旬前华北地区玉米价格或仍(reng)有(you)上涨空间，但涨幅或收窄。

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