其(qi)中，《总量调控征求意见稿》明确，稀土开采企业和稀土冶炼分离企业应当是国(guo)家推动组(zu)建的大型稀土企业集团(tuan)及所属稀土开采企业和稀土冶炼分离企业，其(qi)他(ta)组(zu)织和个人不得获得稀土指标。未获得稀土指标的组(zu)织和个人不得开展稀土开采和冶炼分离生(sheng)产活动。

业内(nei)普遍认为，此处所提及的“大型稀土企业集团(tuan)”主要是指中国(guo)稀土集团(tuan)和北方稀土(600111.SH)。

中国(guo)稀土集团(tuan)于2021年12月(yue)23日在江西省赣州市成(cheng)立，是由中国(guo)铝业集团(tuan)有限公(gong)司、中国(guo)五矿集团(tuan)有限公(gong)司、赣州稀土集团(tuan)有限公(gong)司所属稀土资产重组(zu)整合，并(bing)引入中国(guo)钢研科技集团(tuan)有限公(gong)司、中国(guo)有研科技集团(tuan)有限公(gong)司两家科技型企业组(zu)建而成(cheng)，是国(guo)务院国(guo)有资产监督管理(li)委员(yuan)会直接监管的股权多元化中央企业，旗下(xia)拥有核心(xin)上市公(gong)司中国(guo)稀土(000831.SZ)。

北方稀土始建于1961年，是包(bao)钢集团(tuan)旗下(xia)控股子公(gong)司，也是中国(guo)稀土工业的起源。1997年，该(gai)公(gong)司在上海证券交易所上市，被(bei)誉(yu)为“国(guo)内(nei)稀土第(di)一股”。2015年率先完(wan)成(cheng)稀土大集团(tuan)组(zu)建，实现对北方轻稀土资源的集中统一管理(li)。

依托白云鄂博矿得天(tian)独厚的资源优势，北方稀土建立起全球规模最大的稀土原(yuan)料生(sheng)产基地和稀土功能材料制(zhi)造基地。

除上述两大集团(tuan)外，国(guo)内(nei)还有广东稀土产业集团(tuan)、厦(sha)门钨业(600549.SH)、盛(sheng)和资源(600392.SH)等稀土公(gong)司。

据(ju)界(jie)面新闻查询，2023年第(di)二批(pi)稀土开采、冶炼分离总量控制(zhi)指标下(xia)发时，除中国(guo)稀土集团(tuan)和北方稀土获得指标外，厦(sha)门钨业和广东稀土产业集团(tuan)也获得了指标。但自工信部2023年12月(yue)披露第(di)三批(pi)指标起，只有中国(guo)稀土集团(tuan)和北方稀土获得了指标。

2023年9月(yue)，厦(sha)门钨业发布公(gong)告称，该(gai)公(gong)司与中国(guo)稀土集团(tuan)拟成(cheng)立两家合资公(gong)司，中国(guo)稀土集团(tuan)持股51%，厦(sha)门钨业持股49%，共同合作(zuo)运营厦(sha)门钨业控制(zhi)的稀土矿山(shan)和稀土冶炼分离产业。

2024年年初，广东稀土产业集团(tuan)旗下(xia)上市公(gong)司广晟有色(600259.SH)发布公(gong)告称，广晟集团(tuan)与中国(guo)稀土集团(tuan)签署了股权无偿划转协议，将其(qi)直接持有子公(gong)司广东稀土产业集团(tuan)的100%股权无偿划转至中国(guo)稀土集团(tuan)。

本(ben)次交易完(wan)成(cheng)后，广晟有色控股股东仍(reng)为广东稀土产业集团(tuan)，实际控制(zhi)人则由广东省国(guo)资委变更为中国(guo)稀土集团(tuan)。

由此可见，广晟有色、厦(sha)门钨业通(tong)过股权转让、合资等方式融入中国(guo)稀土集团(tuan)体系，他(ta)们(men)的开采及冶炼指标将通(tong)过集团(tuan)内(nei)部调配获得。因此，上述政策(ce)落地后，对两家公(gong)司冲击(ji)较(jiao)小。

盛(sheng)和资源的稀土来源主要包(bao)括三个方面。一是国(guo)内(nei)矿山(shan)资源。该(gai)公(gong)司拥有四川德昌(chang)大陆槽稀土矿的开采权，并(bing)参(can)股冕宁县冕里稀土选矿有限责任公(gong)司、山(shan)东钢研中铝稀土科技有限公(gong)司。

二是海外矿山(shan)资源。该(gai)公(gong)司参(can)股澳大利亚Energy Transition Minerals Ltd.（ETM）公(gong)司，成(cheng)为其(qi)第(di)一大股东。参(can)股美国(guo) MP Materials Corp.（MP）公(gong)司，独家包(bao)销其(qi)稀土精矿等主要稀土产品(pin)。收购澳大利亚Peak公(gong)司19.9%股权。

三是稀土废料回收。该(gai)公(gong)司下(xia)属赣州步莱铽(te)新资源有限公(gong)司专(zhuan)业从事稀土钕铁硼、荧光粉废料回收，拥有30余项专(zhuan)利技术，年处理(li)稀土废料约6000吨。

与其(qi)他(ta)龙头不同，盛(sheng)和资源的战略重心(xin)长(chang)期偏(pian)向海外。据(ju)远川研究所此前发文指出，盛(sheng)和资源约有80%的稀土矿来自海外。

值得注意的是，该(gai)公(gong)司过去(qu)从海外获得的稀土资源，并(bing)不在国(guo)内(nei)的“指标”范围之内(nei)，因此可以灵活处理(li)其(qi)海外资源。

但本(ben)次征求意见稿首次将进口稀土矿及独居石纳入冶炼分离指标管理(li)。

这也意味(wei)着，上述政策(ce)落地后，盛(sheng)和资源进口矿也将纳入管控，这对其(qi)整体影响较(jiao)大。

《总量调控征求意见稿》对稀土冶炼分离的矿石来源范围界(jie)定为国(guo)内(nei)采选所得的稀土矿产品(pin)、境外进口的稀土矿产品(pin)、独居石精矿等通(tong)过其(qi)他(ta)含稀土矿物副产所得的稀土矿产品(pin)等。

根(gen)据(ju)海关总署数(shu)据(ju)，2024年中国(guo)进口稀土13.3万吨。根(gen)据(ju)百川盈孚测算，2024年中国(guo)独居石折(she)REO（稀土氧化物）约2.5万吨，2024年全球稀土产量约46.6万吨REO，由此计算，中国(guo)进口矿及独居石对全球稀土供给的贡献度达34%。

铁合金在线稀土分析师袁成(cheng)会告诉界(jie)面新闻，征求意见稿进一步明确了稀土矿的具体概念和产品(pin)范围，将有助于规范市场，确保稀土资源的合理(li)开发和利用。

她(ta)还表示，将进口矿纳入稀土资源的统一调控，一方面能够提升国(guo)家话语权，同时也避(bi)免了国(guo)外稀土资源盲目(mu)进口导致国(guo)内(nei)市场混(hun)乱。

“新出台的征求意见稿实际上是对之前《稀土管理(li)条例》（下(xia)称《条例》）的进一步细化。”袁成(cheng)会认为。

一位(wei)稀土行(xing)业上市公(gong)司人士也对界(jie)面新闻表示，此次新规是仅次于《条例》的又一重要文件，特(te)别是对于国(guo)家组(zu)建的大型稀土集团(tuan)，是重大利好的。对于稀土产品(pin)出口方面，则未产生(sheng)直接影响。

去(qu)年10月(yue)1日，《条例》正式试行(xing)。该(gai)《条例》是中国(guo)首次以行(xing)政立法形式规范稀土资源的开发利用。其(qi)明确稀土资源属于国(guo)家所有，任何组(zu)织和个人不得侵占或者破坏稀土资源，国(guo)家对稀土资源实行(xing)保护性(xing)开采。

上海有色网稀土分析师杨佳文也发文称，明确参(can)与主体旨在保护稀土资源，防止(zhi)过度和非法开采，避(bi)免资源过度消耗，并(bing)促进稀土资源的可持续利用。

“从前，由于监管不足，一些企业无序开采稀土，导致资源浪费和生(sheng)态(tai)环境破坏。通(tong)过引入总量调控措(cuo)施，可以合理(li)规划资源开采量，确保在满足当前需求的基础上，为未来发展保留足够的资源储备。 ”她(ta)表示。

同时，《信息追溯征求意见稿》要求稀土企业建立产品(pin)流向记录制(zhi)度，详细记录稀土产品(pin)的流通(tong)信息，并(bing)于每月(yue)10日前将相关数(shu)据(ju)录入追溯系统。

该(gai)意见稿表示，通(tong)过稀土追溯系统申请稀土产品(pin)追溯码，为每个单一销售单元产品(pin)加施追溯标签，实现稀土产品(pin)“一物一码”可追溯。追溯码基础性(xing)指标包(bao)括产品(pin)名(ming)称、规格、重量等。

此处的“稀土产品(pin)信息追溯管理(li)”是指运用稀土产品(pin)追溯信息系统，记录稀土产品(pin)生(sheng)产、流通(tong)、使用等各环节的流向信息，满足行(xing)业管理(li)、企业合法经(jing)营等需要。

袁成(cheng)会指出，过去(qu)，一些大型稀土企业就已经(jing)在推进稀土追溯工作(zuo)，为产品(pin)赋予了追溯码。随着此次征求意见稿的出台，原(yuan)有的追溯系统将进一步完(wan)善，变得更加合理(li)合规。

杨佳文表示，在总量调控政策(ce)的推动下(xia)，企业会面临更严苛的生(sheng)产指标，这要求它(ta)们(men)不能再依赖传统的粗放式生(sheng)产扩(kuo)张，而是需要加大对技术创新和资源利用效(xiao)率的投资力度。

因此，为了在有限的指标下(xia)实现更高的经(jing)济效(xiao)益，企业应积极研发新工艺和新技术，提高稀土产品(pin)的附加值，推动产业升级，从低端走向高端。

对于稀土市场后市，上海有色网指出，目(mu)前两份文件尚处于公(gong)开征求意见阶段，预计终稿或有所调整，但整体将促进稀土产业的高质量发展。后续需关注具体的稀土开采指标的公(gong)布情况以及终端订(ding)单需求的释放量。

与此同时，在供给管控加码与高端需求爆发的双重驱动下(xia)，稀土永(yong)磁板块的战略价(jia)值持续凸显。

稀土永(yong)磁材料是稀土的一种应用产品(pin)。其(qi)是将钐(shan)、钕等稀土金属与过渡金属（如钴、铁等）组(zu)成(cheng)的合金，经(jing)过粉末冶金方法压型烧结并(bing)充磁后制(zhi)得的一种磁性(xing)材料。

稀土永(yong)磁材料主要分为钐(shan)钴永(yong)磁体和钕铁硼永(yong)磁体。这些材料广泛应用于新能源汽车、风(feng)力发电、消费电子、机(ji)器人等多个领域。

国(guo)金证券认为，《总量调控管理(li)办法》落地后将拉开稀土行(xing)业供改序幕，后续或伴(ban)随系列政策(ce)和行(xing)业整合，在全球地缘政治环境波动的背景下(xia)，稀土的战略价(jia)值有望(wang)进一步提升，行(xing)业基本(ben)面亦处底部回升阶段，稀土集团(tuan)和切入人形机(ji)器人产业链的磁材标的有望(wang)显著受益。

国(guo)泰君(jun)安表示，近(jin)年缅甸稀土产量增长(chang)迅速，已成(cheng)为中国(guo)第(di)一大进口来源国(guo)，但受制(zhi)于政局动乱、资源禀赋透支风(feng)险，供给或形成(cheng)较(jiao)强约束，而需求端国(guo)内(nei)“两新”政策(ce)加码强化终端景气周期，稀土价(jia)格有望(wang)呈现稳步上涨，稀土板块第(di)二阶段反转或逐步开启。