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这周五上交(jiao)所(suo)将(jiang)迎来一家(jia)公司上会审核。
格隆汇(hui)获悉，上交(jiao)所(suo)上市审核委员会定于2月21日召开2025年第3次上市审核委员会审议会议，将(jiang)审议江苏汉邦科(ke)技股份有限公司（以下简(jian)称“汉邦科(ke)技”）的首发事(shi)项，保荐人为中信证券。
汉邦科(ke)技的注(zhu)册地(di)位于江苏淮(huai)安，其前身汉邦有限成立于1998年，并于2022年整体变更为股份有限公司。
公司是(shi)一家(jia)以色谱技术为核心，集研发、生产和销售于一体的高新(xin)技术企业(ye)，主要为制(zhi)药、生命科(ke)学等(deng)领域提供专业(ye)的分(fen)离纯化装备、耗材(cai)、应(ying)用(yong)技术服务及相关的技术解决(jue)方案。
招股书显示(shi)，本次发行前，张大(da)兵直接持有汉邦科(ke)技31.67%股份，为控股股东。另外，张大(da)兵通过淮(huai)安集智、淮(huai)安集才和淮(huai)安集礼分(fen)别控制(zhi)公司2.94%、2.67%、1.30%股份，合计(ji)控制(zhi)公司38.58%股份，为公司的实际控制(zhi)人。
张大(da)兵出(chu)生于1969年，毕业(ye)于昆明理工大(da)学，工商管(guan)理专业(ye)，硕士学位。张大(da)兵曾历任淮(huai)阴(yin)塑料制(zhi)品厂精细化工研究所(suo)办事(shi)员、副所(suo)长、所(suo)长，自2000年11月起在汉邦有限工作(zuo)，如今(jin)为汉邦科(ke)技董事(shi)长、总经理。
此外，药明康德新(xin)药、清科(ke)致(zhi)盛（及清科(ke)共创(chuang)和倪正东）、国(guo)寿疌泉和君联和业(ye)（及君联欣康）均为持有汉邦科(ke)技5%以上股份的股东。
值(zhi)得注(zhu)意的是(shi)，2023年12月的招股书申报稿显示(shi)，汉邦科(ke)技拟使用(yong)募集资(zi)金投入金额9.8亿元，其中约2.91亿元用(yong)于补充流(liu)动资(zi)金，而在近期公布的招股书上会稿中已找不到(dao)募资(zi)补充流(liu)动资(zi)金的信息。
据招股书上会稿，本次申请上市，汉邦科(ke)技拟使用(yong)募集资(zi)金投入金额约5.98亿元，用(yong)于年产1000台(tai)液相色谱系列分(fen)离装备生产项目、色谱分(fen)离装备研发中心建(jian)设项目、年产2000台(tai)（套(tao)）实验室色谱分(fen)离纯化仪器生产项目。
募资(zi)使用(yong)情况，图片来源：招股书上会稿
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聚焦色谱分(fen)离纯化产品，2023年营收超6亿
汉邦科(ke)技以色谱技术为核心，专注(zhu)于色谱分(fen)离纯化产品，并推出(chu)各类小分(fen)子药物分(fen)离纯化设备、大(da)分(fen)子药物分(fen)离纯化设备产品。
由(you)于大(da)分(fen)子、小分(fen)子药物在分(fen)子量、生物活性(xing)等(deng)方面具有差异，生产纯化工艺流(liu)程(cheng)不同，相应(ying)地(di)色谱/层析纯化设备的产品结构、主要材(cai)料、耐压耐腐蚀性(xing)能(neng)等(deng)方面均有差异。
2021年、2022年、2023年、2024年1-6月（简(jian)称“报告期”），汉邦科(ke)技的大(da)分(fen)子药物分(fen)离纯化设备、小分(fen)子药物分(fen)离纯化设备两大(da)产品线收入占比(bi)超过90%，是(shi)公司收入的主要来源。
公司主营业(ye)务收入的构成情况，图片来源：招股书
业(ye)绩方面，报告期内，汉邦科(ke)技的营业(ye)收入分(fen)别约3.21亿元、4.82亿元、6.19亿元、3.29亿元，净利(li)润(run)分(fen)别为486.17万元、3855.96万元、5149.75万元、3768.49万元。
主要财务数据及财务指(zhi)标，图片来源：招股书
报告期各期，汉邦科(ke)技的主营业(ye)务毛利(li)率分(fen)别为34.91%、39.22%、39.52%和45.53%，呈(cheng)上升态势，主要得益于下游生物医(yi)药行业(ye)旺(wang)盛的市场需求和公司多(duo)元化产品竞争力的提升。
然而，受生物医(yi)药下游市场需求调整、国(guo)产品牌市场竞争加剧等(deng)因素影响，大(da)分(fen)子药物分(fen)离纯化设备的销售价格和毛利(li)率有下降趋势，未来如果(guo)下游生物医(yi)药市场产能(neng)扩增需求减弱、行业(ye)竞争加剧造成产品售价下滑，可能(neng)会影响公司的毛利(li)率和盈(ying)利(li)能(neng)力。
值(zhi)得注(zhu)意的是(shi)，报告期各期，公司直接材(cai)料占主营业(ye)务成本的比(bi)例均在80%以上，占比(bi)较(jiao)高，未来如果(guo)大(da)宗商品价格大(da)幅(fu)上升，导致(zhi)公司采购的各种结构件、泵、阀、电气元件、标准件等(deng)主要原材(cai)料涨价，可能(neng)会抬(tai)升公司的生产成本，从而影响公司产品毛利(li)率水平。
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面临知(zhi)识(shi)产权纠纷风险，资(zi)产负债率高于同行均值(zhi)
汉邦科(ke)技所(suo)处的制(zhi)药装备及服务行业(ye)是(shi)技术密(mi)集型行业(ye)，产品研发周期较(jiao)长，涉(she)及到(dao)制(zhi)药工艺、生物技术、化工、机(ji)械及制(zhi)造等(deng)多(duo)个学科(ke)技术协同融合。在新(xin)产品研发过程(cheng)中，公司可能(neng)面临研发投入成本过高、研发进度(du)缓慢等(deng)技术创(chuang)新(xin)风险。
同时(shi)，随着行业(ye)竞争加剧，行业(ye)内竞争对(dui)手对(dui)专业(ye)技术人才的争夺日趋激(ji)烈，如果(guo)公司不能(neng)采取措施稳定核心技术团队，有效避免专业(ye)技术人员流(liu)失，公司产品和技术秘密(mi)可能(neng)被泄露，从而影响公司的行业(ye)竞争力。
报告期内，汉邦科(ke)技的研发费用(yong)分(fen)别为2204.12万元、2899.26万元、3718.00万元和2204.24 万元，对(dui)应(ying)的研发费用(yong)率分(fen)别为6.88%、6.02%、6.01%和6.70%。尽管(guan)公司的研发投入呈(cheng)增长趋势，但其研发费用(yong)率依(yi)然低(di)于同行业(ye)可比(bi)公司平均值(zhi)。
研发费用(yong)率与同行业(ye)上市公司比(bi)较(jiao)分(fen)析，图片来源：招股书
值(zhi)得注(zhu)意的是(shi)，汉邦科(ke)技还面临知(zhi)识(shi)产权纠纷风险。截(jie)至招股说明书签署日，Cytiva与公司存在三起专利(li)侵权诉讼，如果(guo)专利(li)侵权案3的判决(jue)认定公司构成侵权，则公司可能(neng)需向 Cytiva支付合计(ji)不超过600万元的赔偿款，并可能(neng)无(wu)法继续销售侵害Cytiva享有的“分(fen)离介(jie)质浆料罐(guan)”发明专利(li)权的产品。
报告期内，汉邦科(ke)技的资(zi)产负债率（合并）分(fen)别为78.50%、59.62%、52.83%、49.73%，尽管(guan)有所(suo)下降，但公司的资(zi)产负债率仍高于可比(bi)上市公司平均水平，同时(shi)汉邦科(ke)技的流(liu)动比(bi)率、速(su)动比(bi)率低(di)于可比(bi)上市公司平均水平，短期偿债能(neng)力有待提高。