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当地(di)时间12月11日(周三),美国公布11月CPI数据,纳斯达克(ke)指数上涨1.77%,首次突破两(liang)万点大关(guan);标普500指数上涨0.82%。成(cheng)分股方面,科技巨头再度引领上涨浪潮(chao),博通涨超6%,特斯拉、谷歌涨超5%,英伟达涨超3%;其中特斯拉和苹果股价(jia)双双创出(chu)历史新高(gao)。
【今日大事:美国11月CPI符合预期】
美国劳(lao)工部披露的最新数据显示:美国11月总体CPI环比增长0.3%,同比增长2.7%;剔除波动较(jiao)大的食(shi)品和能(neng)源类别后的核(he)心CPI环比增长0.3%,同比增3.3%,上述数据均符合市(shi)场(chang)预期。分结构来看,核(he)心商(shang)品价(jia)格或受飓风影响有所反弹;但(dan)此前价(jia)格高(gao)企的房(fang)屋租金涨幅放缓至2021年以来最低,缓解了市(shi)场(chang)对于二次通胀的担忧。
此前鲍(bao)威尔(er)在多(duo)次公开讲话中强调降息的审(shen)慎性(xing)使得市(shi)场(chang)对于12月降息的预期有所动摇;但(dan)在上周非农就业数据和昨日11月通胀数据出(chu)炉后,市(shi)场(chang)对于12月美联储继续降息的预期已接近(jin)100%。长期来看,美联储的核(he)心目标在于就业和通胀,当前就业市(shi)场(chang)虽(sui)有所降温(wen)但(dan)经济韧性(xing)仍在,大概率软着陆;通胀实质性(xing)的上行风险不大,但(dan)特朗普2.0时代(dai)的关(guan)税、财政和移民政策或有推升通胀的倾向(xiang),25年的通胀走势仍需(xu)观察。
【投资观察:纳指再创新高(gao),怎么投?】
11月通胀数据披露后,对于利率敏感(gan)的纳斯达克(ke)领涨美股,美股科技七巨头全面收(shou)涨。展望后市(shi),我们对于美股市(shi)场(chang)的走势依旧乐观,核(he)心原(yuan)因如(ru)下:
第一,美国经济当前依旧强劲。美股市(shi)场(chang)的长期走势取决于经济基本面,亚特兰大联储模型预测美国四季度GDP增速约为2.7%,市(shi)场(chang)预期2025/2026年GDP增速分别为2.1%/2.0%,当前几乎没(mei)有见到衰退(tui)或硬着陆的迹(ji)象,这背后是美国居民部门(men)健康的资产负债表。并且,新任总统特朗普的一系列政策整体来说倾向(xiang)于提振美国经济,因此我们对于美股长期走势并不悲观。
第二,美股市(shi)场(chang)上市(shi)公司盈利依旧保持(chi)稳健增长。可比口径下,标普500指数三季度EPS同比增长5.5%,纳斯达克(ke)指数三季度的EPS增速高(gao)达19%。历史角度来看,美股的增长主要(yao)由(you)盈利贡献,而非估值,美股科技上市(shi)公司盈利的高(gao)增速叠加(jia)降息周后顺周期板块的复苏(su)倾向(xiang),美股盈利有望继续得到支(zhi)撑。
(数据来源:中金公司研报)
第三,降息周期开启,全球(qiu)风险资产受益。美联储9月降息50基点,11月降息25基点,但(dan)在担忧特朗普政策可能(neng)导致通胀上行压力的背景(jing)下,市(shi)场(chang)压缩(suo)了对未来的降息预期;目前12月降息预期已基本打满,对明年的降息预期则集中在上半年的2-3次。但(dan)只要(yao)美国没(mei)有大的衰退(tui)风险,美联储降息带来金融(rong)环境的宽松,长期来看将有助于美股资产的表现。
【操作建议(yi):美股后市(shi)怎么投?】
展望明年,美国经济软着陆、美联储处于降息周期、特朗普减税和放松监管政策,都是美股继续增长的支(zhi)撑因素;但(dan)在经历了连续两(liang)年的大涨之后,市(shi)场(chang)的上涨预期趋于理性(xing)和中性(xing),特朗普政策的顺序以及对美联储降息节奏的影响,可能(neng)会(hui)给美股带来一些波动。但(dan)长期来看,当下依旧是美股相对较(jiao)好的宏观时期;AI科技发展至少还有5-10年,长期投资价(jia)值不改。
美股市(shi)场(chang)历史上屡创新高(gao),后市(shi)或有波动,但(dan)长期趋势依旧向(xiang)上,想(xiang)要(yao)投资美股的投资者可通过(guo)定投+逢低布局的方式买入,这样一方面不会(hui)踏(ta)空(kong)美股行情(qing),另一方面也可积累低位筹码。
长期看好美股的投资者,可上支(zhi)付宝搜天弘纳斯达克(ke)100指数基金(C类:018044)、天弘标普500指数基金(C类:007722);截至2024年12月12日,两(liang)只产品均是单日单户单份额限购1万元,各位投资者且行且珍惜。以上个股仅作客(ke)观展示,不做个股推荐。
风险提示::市(shi)场(chang)有风险、投资需(xu)谨慎。观点仅供参考,不构成(cheng)投资建议(yi)。市(shi)场(chang)有风险,投资需(xu)谨慎。基金过(guo)往(wang)业绩不代(dai)表未来表现,购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。我国基金运作时间较(jiao)短(duan),不能(neng)反映(ying)证券市(shi)场(chang)发展的所有阶段。主要(yao)投资于境外证券市(shi)场(chang)的基金,除了需(xu)要(yao)承担与(yu)境内证券投资基金类似的市(shi)场(chang)波动风险等一般(ban)投资风险外,还将面临汇(hui)率风险、境外证券市(shi)场(chang)风险等特殊投资风险。上述提及个股均为指数成(cheng)分股,仅作展示,不做个股推荐。纳斯达克(ke)100最近(jin)5个完整会(hui)计年度的涨跌幅分别为2023年53.81%、2022年-32.97%、2021年26.63%、2020年47.58%、2019年37.96%。