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因此退款服务对其尤为重要，确保用户获得优质的服务体验，为了更好地满足用户的需求，腾讯天游科技的成功离不开其团队的努力与创新精神，不断优化和改进服务。
01 大盘
昨夜美股三大股指齐跌，阿(a)里巴巴涨逾8%。截至收盘，道(dao)指跌 1.01%，纳指跌 0.47%，标普跌 0.43%。美国十年国债收益率跌 0.661%，收报4.506%，相较两年期国债收益率差23.2个(ge)基(ji)点(dian)。恐慌指数VIX涨 2.55%至15.66，布伦特原油收涨 0.12%至76.16。现货(huo)黄金昨日涨 0.2%，报2939.19美元/盎司。美元指数昨日跌 0.78%，报106.36。
02 行业&个(ge)股
行业板(ban)块方(fang)面，除能源、房地产(chan)、医疗和半导体分别收涨0.91%、0.69%、0.56%和0.23%外，标普其他7大板(ban)块悉数收跌：金融、工业、通(tong)讯、日常消费、科技、原料和公用事业分别收跌1.53%、0.66%、0.47%、0.39%、0.32%、0.23%和0.01%。
中概股涨跌互现，KWEB涨1.74%，台积(ji)电跌 0.42%，阿(a)里涨 8.09%，阿(a)里第三财季总营收同比增长(chang)8%，云业务(wu)收入重回13%的(de)双位数增长(chang)，其中 AI 相关产(chan)品收入连续六个(ge)季度实现三位数增长(chang)。拼(pin)多多跌 0.02%，京东涨 5.1%，理想跌 0.34%，小鹏跌 1.61%，富途跌 0.63%，万国数据涨 12.76%，B站涨 8.76%，哔哩哔Q4营收77.34亿(yi)元人民(min)币，同比增加26%；经调整净利润(run)4.52亿(yi)元，实现全面利润(run)转正。蔚来跌 0.46%，文远知行跌 18.88%，世纪互联涨 12.58%，EH跌 1.44%。
大型科技股多数收跌。苹果收涨 0.39%，英伟达涨 0.63%，微软涨 0.53%，微软开发电子游戏AI模型，可生成视(shi)觉效果和动作(zuo)。亚马逊跌 1.65%，谷歌跌 0.26%，Meta跌 1.27%，特斯拉跌 1.71%，博(bo)通(tong)跌 0.87%，沃尔玛跌 6.53%，沃尔玛预计2026年调整后每股收益2.50美元至2.60美元，低于市(shi)场预估的(de)2.77美元。APP跌 8.94%，PLTR跌 5.17%，AXON跌 8.7%。
03 每日焦点(dian)
1、阿(a)里巴巴吴泳铭：未来三年我们的(de)新投资方(fang)向将围绕AI战略为核心(xin)
2.20 阿(a)里巴巴集团首席(xi)执行官吴泳铭在业绩电话会上表(biao)示(shi)，当前，AI技术的(de)发展正在给(gei)行业带来巨大变革，结合(he)集团业务(wu)特特征(zheng)，未来三年我们的(de)新投资方(fang)向将围绕AI战略为核心(xin)，在以下三大领域加大投资力度：1）AI和云计算(suan)的(de)基(ji)础设施建设。AI时代(dai)对于基(ji)础设施有明确而(er)巨大的(de)需求。我们将积(ji)极投资于AI基(ji)础设施建设，未来三年集团在云和AI的(de)基(ji)础设施投入预期将超(chao)越(yue)过去十年的(de)总和（过去10年大概投了3000亿(yi)人民(min)币；季度支出(chu)：年度周期是相对平均的(de)支出(chu)安排，每个(ge)季度会有波动，根据供应链情况(kuang)安排）2）AI基(ji)础模型平台以及AI原生应用。AI基(ji)础大模型对于行业生产(chan)力变革具有重大意义，我们将大幅提升AI基(ji)础模型的(de)研(yan)发投入，确保技术先进性和行业领先地位，并(bing)推动AI原生应用的(de)发展。3）现有业务(wu)的(de)AI转型升级(ji)。对于电商和其他的(de)互联网平台业务(wu)来说，AI技术升级(ji)将带来用户价值(zhi)的(de)巨大提升机会。因此，我们将持续提升AI应用的(de)研(yan)发投入以及算(suan)力投入，运用AI深度改造升级(ji)各业务(wu)，把握AI时代(dai)的(de)新发展机遇。
阿(a)里财报做实了中概也要开启一个(ge)类似23年美股的(de)大科技Capex周期
阿(a)里巴巴资本开支： FY2025Q3资本开支 317.75亿(yi)元，FY25财年前三季度合(he)计资本开支614亿(yi)元。
阿(a)里巴巴的(de)Capex预期为154.6亿(yi)人民(min)币，但实际支出(chu)达到了313.7亿(yi)人民(min)币。
反映了阿(a)里巴巴在数据中心(xin)、云计算(suan)以及AI等领域加大了投资力度，尤其是在AI领域的(de)投入显著增加。我们最(zui)近调研(yan)产(chan)业情况(kuang)，25年预测(ce)阿(a)里capex1200亿(yi) ，可能最(zui)后到1500亿(yi)，完(wan)全超(chao)出(chu)市(shi)场1080亿(yi)的(de)预期。
美媒：游戏驿站CEO增持阿(a)里巴巴股份至10亿(yi)美元
2.21 据华尔街日报报道(dao)，游戏驿站(GME.N)CEO里安·柯恩(Ryan Cohen)将其对阿(a)里巴巴(BABA.N)的(de)持股增至10亿(yi)美元。科恩被称为迷因股之王(wang)，因为他在疫(yi)情期间帮助引发了游戏驿站和其他企业的(de)爆炸性反弹。据知情人士透露，最(zui)近几个(ge)月，他个(ge)人持有的(de)阿(a)里巴巴股份增加到约10亿(yi)美元，即约700万股。对阿(a)里巴巴的(de)大笔押注反映了科恩对中国长(chang)期经济增长(chang)前景的(de)看好。科恩在2023年私(si)下敦促阿(a)里巴巴加快(kuai)其股票回购计划，称阿(a)里巴巴的(de)股票被严重低估。他当时还私(si)下讨论过希望与阿(a)里巴巴建立长(chang)期合(he)作(zuo)关系。知情人士说，科恩和阿(a)里巴巴最(zui)近也进行了讨论。
阿(a)里巴巴营收和利润(run)超(chao)出(chu)预期 云计算(suan)业务(wu)强劲
2.20 据CNBC，周四(si)，中国电子商务(wu)巨头(tou)阿(a)里巴巴(BABA.N)公布了去年12月当季的(de)营收和利润(run)，超(chao)出(chu)了市(shi)场预期，原因是云智能部门持续强劲。阿(a)里巴巴表(biao)示(shi)，2025财年Q3净利润(run)达到人民(min)币489.45亿(yi)元（合(he)67.2亿(yi)美元），LSEG的(de)预测(ce)为406亿(yi)元。营收达到2801.54亿(yi)元，市(shi)场预期为2793.4亿(yi)元。今年迄今为止(zhi)，该公司在美股和港股的(de)股价都飙升了约50%。阿(a)里巴巴集团首席(xi)执行官吴泳铭表(biao)示(shi)：“本季度的(de)业绩充分展示(shi)我们在‘用户为先，AI驱动’的(de)战略取(qu)得(de)显著进展，核心(xin)业务(wu)增长(chang)重新加速。”“我们的(de)云收入增长(chang)再次达到两位数，为13%，人工智能相关产(chan)品收入连续第六个(ge)季度实现三位数增长(chang)。展望未来，在人工智能的(de)推动下，云智能集团的(de)收入增长(chang)将继续加速。”
2、Meta股价连涨或引发拆股呼声
2.20 Meta Platforms(META.O)最(zui)近创纪录地连涨20日，推动股价创下收盘纪录，今年的(de)涨幅超(chao)过了20%，为2025年“七巨头(tou)”中表(biao)现最(zui)佳。投资者(zhe)可能开始呼吁公司自2013年上市(shi)以来首次拆股。Meta是科技大盘股中唯一一家从未拆股的(de)公司。2024年，英伟达和博(bo)通(tong)等公司在人工智能热潮推动股价大幅上涨后进行了拆股，“他们希望让更多人了解自己(ji)的(de)股票，”F/M投资公司高(gao)级(ji)副总裁Francisco Bido说，“这也可能是公司自信的(de)表(biao)现。”据美银分析师数据，去年标普500指数中有17家公司拆股，为2013年以来最(zui)多。科技公司最(zui)近也开始采(cai)用这种做法，2024年有7家纳斯达克100指数公司拆股，而(er)一年前为零。拆股还能刺激看涨情绪，据美银分析，拆股一年后的(de)平均回报率高(gao)达25%，而(er)大盘的(de)回报率仅为12%。
Salesforce否认10亿(yi)美元AI云端交易(yi)
2.21 Salesforce(CRM.N)席(xi)执行官Marc Benioff周四(si)称，对于有指Salesforce正与主要科技公司微软(MSFT.US)、谷歌母公司Alphabet和甲骨文(ORCL.N)洽谈一项(xiang)价值(zhi)10亿(yi)美元以上的(de)AI云端运算(suan)交易(yi)的(de)报道(dao)并(bing)不正确。他在社交平台X上称，该报道(dao)不正确，虽(sui)然Salesforce在2024年探索第四(si)种云端选项(xiang)，除了目(mu)前的(de)选择(ze)亚马逊(AMZN.O)旗下AWS、阿(a)里巴巴(BABA.N)和自己(ji)的(de)资料中心(xin)之外，将选择(ze)扩大与谷歌的(de)合(he)作(zuo)伙伴关系。
3、分析师：iPhone 16e料将贡献苹果2025财年营收的(de)10% 并(bing)推动苹果摆脱高(gao)通(tong)束缚
2.20 知名科技分析师、深水管理公司（Deepwater Management）的(de)合(he)伙人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）预计，在新推出(chu)的(de)iPhone 16e的(de)推动下，苹果公司2025财年的(de)营收将会增长(chang)。蒙斯特还预测(ce)，16e将占(zhan)苹果营收的(de)10%左右，超(chao)过SE机型目(mu)前7%的(de)贡献。他认为，这一增量收入可能会超(chao)过华尔街目(mu)前对iPhone在2025财年营收增长(chang)1%的(de)预期。他预计，营收增长(chang)更有可能超(chao)过3%。蒙斯特指出(chu)，16e将是第一款采(cai)用苹果自己(ji)的(de)蜂窝调制解调器芯片的(de)iPhone，此举将有助于苹果摆脱高(gao)通(tong)的(de)束缚。
苹果发布廉价版iPhone 16e 可运行AI
2.20 美国苹果公司周三发布新款廉价版手机iPhone 16e，成为苹果最(zui)便宜的(de)新款手机，并(bing)支援苹果的(de)AI功能Apple Intelligence，可以存(cun)取(qu)影像生成和通(tong)知摘要等功能。
iPhone 16e搭载A18晶片，以及苹果设计的(de)首款蜂窝式调解器Apple C1。新产(chan)品配备微信讯息功能，包括紧急 SOS、路边援助、讯息和透过微信发送的(de)“寻找我的(de)手机”。
iPhone 16e将于本月21日开始接受预订，本月28日开始上市(shi)销售，零售价为599美元(折合(he)约4660港元)，定价低于通(tong)常在9月上市(shi)的(de)主打iPhone机型。
苹果目(mu)前发售的(de)机型包括iPhone 16，起售价为799美元，以及iPhone 16 Pro，起售价999美元。在iPhone 16e发布之前，只有iPhone 16和iPhone 15 Pro可以存(cun)取(qu)Apple Intelligence。
新产(chan)品发布前，苹果股价一度滑(hua)落0.5%，其后回稳，最(zui)终收涨0.16%。
4、特朗(lang)普：一个(ge)月内宣布对汽车、半导体、芯片、制药以及木材征(zheng)收关税
2.20 特朗(lang)普：将未来一个(ge)月内或更早之前，拟宣布对汽车、半导体、芯片、制药以及木材征(zheng)收关税。我们将迅速补充战略石油储备；将大幅减税，将降低对国内油气生产(chan)商的(de)征(zheng)税。
特朗(lang)普铝关税将影响芯片设备在内的(de)123种产(chan)品
2.21 据日经新闻报道(dao)，美国将于3月12日生效的(de)额外铝关税将涵盖123种产(chan)品，包括芯片制造设备零部件和飞机零部件，这对依赖向美国出(chu)口(kou)的(de)日本公司可能是一个(ge)打击。2月10日，特朗(lang)普签(qian)署了一项(xiang)行政命令，对进口(kou)钢铁和铝产(chan)品征(zheng)收额外25%的(de)关税。
小摩策略师：特朗(lang)普社媒不谈股市(shi) 转向债务(wu)上限、政府(fu)支出(chu)及关税
2.20 摩根大通(tong)策略师Antonin Delair研(yan)究了选举日以来特朗(lang)普发布的(de)126个(ge)社群媒体贴(tie)文(大部分是在Truth Social上)，发现有关股市(shi)的(de)内容差不多都“消失了”。
Delair指出(chu)，在特朗(lang)普的(de)第一个(ge)任期内，他不断发布有关美国经济积(ji)极发展的(de)贴(tie)文，例如失业率下降、股市(shi)上涨或在某个(ge)州建立新工厂等。这次，总统更热衷于分享债务(wu)上限、政府(fu)支出(chu)及效率，以及关税优惠等想法。在第一任期的(de)推文中，有57%提到了强劲的(de)股市(shi)表(biao)现。自第二次上任以来，特朗(lang)普仅在社交媒体上提及过股市(shi)一次。
Delair的(de)目(mu)标是评估特朗(lang)普的(de)贴(tie)文对外汇市(shi)场的(de)影响。这些贴(tie)文中只有一小部分(即126个(ge)贴(tie)文中的(de)10%)动摇过外汇市(shi)场。Delair表(biao)示(shi)：“鹰派的(de)关税政策可能引发美元全面上涨，但鸽派的(de)关税政策(例如关税延迟(chi))主要影响相关货(huo)币。”
5、政府(fu)“大瘦身”！ 逾万名美国联邦雇员已遭解雇
特朗(lang)普和马斯克对美国联邦政府(fu)发起了一场大刀阔斧的(de)裁员运动，解雇了超(chao)过1万名联邦雇员。以下是迄今为止(zhi)部分联邦部门和机构(gou)的(de)裁员细节(jie)：
1. 能源部①机构(gou)信息：美国能源部共有约1.4万名员工和9.5万名合(he)同工。
②裁员细节(jie)：能源部上周三称约有700名员工被解雇。消息人士称，多达2000名员工被告知他们将被解雇。上周五报道(dao)称，国家核安全局已向325名员工发出(chu)了解雇通(tong)知，但能源部周日称最(zui)终只有不到50名员工被解雇。
2. 内政部①机构(gou)信息：美国内政部共有7万多名员工，管理着(zhe)5亿(yi)英亩的(de)公共土地，还管理着(zhe)美国的(de)陆上和海上石油和天然气租赁项(xiang)目(mu)，这些项(xiang)目(mu)占(zhan)美国石油产(chan)量的(de)四(si)分之一左右。
②裁员细节(jie)：消息人士称，内政部此次裁员约2300人，其中包括土地管理局裁员约800人，该局负责管理数百万英亩的(de)联邦土地，用途包括石油和天然气开发、木材采(cai)伐、娱乐(le)和文化(hua)保护等。
3. 卫生与公众服务(wu)部①机构(gou)信息：美国卫生与公众服务(wu)部负责监管疾病预防控制中心(xin)（CDC）、国立卫生研(yan)究院（NIH）、食(shi)品与药物管理局（FDA）以及医疗保险和医疗补助计划。该部门共有8万多名员工。
②裁员细节(jie)：据STAT News报道(dao)，卫生与公众服务(wu)部约有5200人被裁。CDC最(zui)近聘用的(de)试用期员工中约有45%被解雇。据美联社报道(dao)，近1300名CDC员工被解雇，占(zhan)该部门员工总数的(de)十分之一。内部电子邮件显示(shi)，NIH有1165人被解雇。FDA也有员工被解雇，目(mu)前尚不清楚确切(qie)人数。
4. 农业部林务(wu)局①机构(gou)信息：美国农业部共有近10万名员工。林务(wu)局是农业部的(de)一个(ge)部门，负责管理数百万英亩的(de)国家森林和草(cao)原。
②裁员细节(jie)：林务(wu)局周二表(biao)示(shi)其意外解雇了数名负责应对H5N1禽流感疫(yi)情的(de)员工，并(bing)正试图撤销这些裁员决定。消息人士称，林务(wu)局将解雇3400名试用期员工。
5. 国家税务(wu)局：美国国家税务(wu)局共有大约10万名员工。知情人士透露，国税局将于周四(si)裁员1.7万名试用期员工中的(de)约6700人。
6. 联邦航空管理局：美国交通(tong)部长(chang)达菲（Sean Duffy）表(biao)示(shi)，联邦航空管理局（FAA）在其4.5万名员工中解雇了300多名员工。裁员都是试用期员工。
7. 教育部：一封内部信件显示(shi)，美国教育部至少有160名新聘人员已收到解雇通(tong)知。特朗(lang)普呼吁解散(san)整个(ge)部门及其4400名员工，但需要国会批准。
8. 消费者(zhe)金融保护局：在特朗(lang)普政府(fu)下令停止(zhi)一切(qie)活动后，该机构(gou)已基(ji)本关闭(bi)。据知情人士称，该局大约有140到200名试用期员工和所谓的(de)定期雇员被解雇。
04 今日前瞻