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在《哪(na)吒2》的火热背后，主控公司光线传(chuan)媒赚(zuan)得盆满钵满。

根据光线传(chuan)媒的公告，《哪(na)吒之魔童闹海(hai)》自1月29日(ri)上(shang)映以(yi)来，截至2月4日(ri)，累计票房收入约为48.4亿元，公司来源于(yu)该影片(pian)的营业收入区间约为9.5亿至10.1亿元。

随着票房持续(xu)上(shang)涨，光线从中获利还会更多，如(ru)若《哪(na)吒2》成功超过100亿票房，光线传(chuan)媒在这一项目(mu)上(shang)的收益将超20亿元，而2023年(nian)全年(nian)，光线传(chuan)媒的营收也(ye)仅为15.46亿。

但以(yi)过往经验来看，《哪(na)吒2》带来的营收暴涨，或许很(hen)难支持光线传(chuan)媒股价的长(chang)期上(shang)涨。

就在6年(nian)以(yi)前(qian)，哪(na)吒第一部《哪(na)吒之魔童降世》的上(shang)映，也(ye)曾给光线传(chuan)媒带来了长(chang)达半年(nian)的震(zhen)荡上(shang)行周期。

在《哪(na)吒1》点映一周后，光线传(chuan)媒股价连续(xu)上(shang)涨约7%，最(zui)后一批点映后，电(dian)影口(kou)碑持续(xu)发酵，使得光线传(chuan)媒股价在上(shang)映前(qian)三周，累计涨幅已经达到26%。

电(dian)影正式上(shang)映之后，电(dian)影票房一路高涨，最(zui)终带动光线传(chuan)媒股价一路连涨至2020年(nian)初，半年(nian)内涨幅达到50%。

但从此也(ye)可以(yi)看出，影视股短期暴涨仅限于(yu)情绪的集(ji)中释放，股价随着影片(pian)表现(xian)震(zhen)荡才是常(chang)态。

那么放眼未来，光线传(chuan)媒还能否复制《哪(na)吒2》的成功呢(ne)？

光线传(chuan)媒2024年(nian)3 季报显(xian)示，动画电(dian)影上(shang)，光线传(chuan)媒的储备还有《三国的星空》、《去你的岛》、《大鱼海(hai)棠2》、《相思》、《朔风》、《西游记(ji)之大圣闹天宫》、《姜子(zi)牙2》、《茶啊二中2》等(deng)项目(mu)。

真人电(dian)影储备则有《“小”人物》、《透明侠侣》、《墨多多谜境冒险(xian)》、《莫尔道嘎》、《四十四个涩柿子(zi)》等(deng)。

可以(yi)看出，其中有多个大IP续(xu)作，如(ru)《西游记(ji)之大圣闹天宫》（《大圣归来》续(xu)作）、《大鱼海(hai)棠2》、《姜子(zi)牙2》、《茶啊二中2》等(deng)，然(ran)而相较(jiao)于(yu)“哪(na)吒”系列的成功，前(qian)作体量都(dou)要小得多。

此前(qian)光线传(chuan)媒曾被寄予厚(hou)望(wang)，希望(wang)复刻“哪(na)吒”系列成功的《姜子(zi)牙》，最(zui)终斩(zhan)获16亿票房。

《大鱼海(hai)棠》票房仅5.66亿元，且在近(jin)年(nian)来收获不少差评，这些电(dian)影的续(xu)集(ji)票房仍需有待市场考验。

放眼全球电(dian)影市场，动画电(dian)影也(ye)正在成为行业关注的焦点。

去年(nian)，皮克(ke)斯《头脑特工队2》以(yi)16.26亿美元的票房拿下全球票房冠(guan)军。

除此之外(wai)，在全球票房榜前(qian)十中，《神偷奶爸4》、《海(hai)洋奇缘(yuan)2》、《功夫熊(xiong)猫8》分别以(yi)9.69亿美元、8.27亿美元、5.48亿美元的票房分列票房榜第3、第4和第8位。

不仅如(ru)此，除去国产(chan)电(dian)影，海(hai)外(wai)票房榜前(qian)十中，有九部为IP续(xu)作。

这样的转变(bian)，也(ye)昭示着电(dian)影行业的新时(shi)代正在来临(lin)。

02

电(dian)影票房榜上(shang)，新王(wang)登顶，旧王(wang)退场，背后的影视公司也(ye)是如(ru)此，一家欢喜几家愁。

此前(qian)的票房第一《长(chang)津湖》背后的出品公司博纳(na)影业，在这次春节档主投的《蛟龙行动》在春节档新片(pian)中排名最(zui)末，整个春节档仅收获不到4亿票房，也(ye)导(dao)致博纳(na)股价接连大跌。

过往十年(nian)，靠着“主旋律(lu)大片(pian)”，如(ru)“山河海(hai)三部曲”《智取威虎(hu)山》、《湄(mei)公河行动》、《红海(hai)行动》、“胜利三部曲”《长(chang)津湖》、《无名》、《中国医(yi)生(sheng)》等(deng)等(deng)，博纳(na)笑傲(ao)中国电(dian)影市场。

近(jin)几年(nian)，博纳(na)却接连遭遇滑铁卢。

在经历了去年(nian)一年(nian)《传(chuan)说》、《红楼梦之金玉良缘(yuan)》的接连折戟之后，博纳(na)于(yu)近(jin)期预(yu)告，2024年(nian)预(yu)计亏(kui)损6.37-8.81亿元，这也(ye)是博纳(na)影业自A股上(shang)市以(yi)来连续(xu)亏(kui)损的第三年(nian)。

作为资本密集(ji)型产(chan)业，影视行业对流动资金的依赖性极高，一旦(dan)一部电(dian)影没有收回成本，后续(xu)电(dian)影的宣发制作都(dou)将受到影响。

因此，《蛟龙行动》的票房惨(can)败，无疑(yi)会使得博纳(na)影业本就低迷的现(xian)状雪上(shang)加霜。

寄希望(wang)于(yu)延续(xu)《红海(hai)行动》的成功，博纳(na)在这部电(dian)影上(shang)几乎押注了全部的现(xian)金流，拿出十亿投资，去年(nian)博纳(na)董事长(chang)于(yu)冬在接受采访时(shi)还表示，《蛟龙行动》是中国目(mu)前(qian)为止电(dian)影投资最(zui)大的电(dian)影，但最(zui)终却惨(can)淡收场。

《蛟龙行动》失利给博纳(na)带来的影响尚(shang)未可知，但对于(yu)博纳(na)而言，仍旧只能将希望(wang)寄托于(yu)未来可能出现(xian)的爆款。

2024年(nian)半年(nian)报显(xian)示，博纳(na)已储备的项目(mu)包括两(liang)部主旋律(lu)电(dian)影《克(ke)什米尔公主号》《四渡》、动画电(dian)影《人体大战(zhan)》、科幻(huan)电(dian)影《三星堆：未来启示录》、喜剧电(dian)影《狂奔的老爸》、金融题材电(dian)影《股市之狼》等(deng)，一系列电(dian)视剧《明月几时(shi)有》、《濠江潮涌》、《南(nan)海(hai)风云》也(ye)仍等(deng)待播出。

目(mu)前(qian)《克(ke)什米尔公主号》和《四渡》两(liang)部电(dian)影已经开机，如(ru)果后续(xu)电(dian)影中能够(gou)出现(xian)爆款，那么博纳(na)还能有一线生(sheng)机。

博纳(na)面临(lin)的现(xian)状是整个影视行业共(gong)同的困(kun)境，那就是电(dian)影观众的观影热情正在逐渐下滑，进而导(dao)致大制作的风险(xian)正在逐渐提高。

灯塔专业版的统计显(xian)示，2016年(nian)至2024年(nian)间，一年(nian)“只去一次”电(dian)影院(yuan)的观众比(bi)例(li)从48%上(shang)升到了57%，一年(nian)去6次及以(yi)上(shang)的核心(xin)电(dian)影观众比(bi)例(li)，却从14%下降到8%，近(jin)乎腰斩(zhan)。

也(ye)正因如(ru)此，更为稳妥的IP电(dian)影正在成为影视行业投资的重点，尤其是动画IP。

这一点在今(jin)年(nian)的春节档已经有所体现(xian)，今(jin)年(nian)春节档新片(pian)基本均为IP续(xu)作或改编。

这样的策(ce)略(lue)也(ye)确实收获了成功，在今(jin)年(nian)的票房推动下，哪(na)吒IP和唐探IP系列票房均已超过100亿。

而放眼未来，相比(bi)电(dian)影行业传(chuan)统快进快出的商业模式、围(wei)绕票房打(da)转的未来展望(wang)，IP电(dian)影及其IP潜力给予了制作方更多的想象(xiang)空间。

以(yi)“流浪地球”系列电(dian)影为例(li)，《流浪地球2》大获成功后，周边产(chan)品也(ye)热销，赛凡的数字生(sheng)命卡等(deng)周边众筹(chou)直接破亿，积木、手办等(deng)相关产(chan)品销售额均破千(qian)万，足以(yi)见(jian)得大IP对周边产(chan)品的带动能力。

事实上(shang)，招商证券在去年(nian)的一篇研报中，就已经将光线传(chuan)媒定义为国内头部IP公司。

目(mu)前(qian)，光线旗下的动画厂牌“彩条屋”与“光线动画”正以(yi)双(shuang)线推进，共(gong)同打(da)造“中国神话宇宙”这一颇具中国特色的IP，而相比(bi)真人电(dian)影，动画电(dian)影角色固定性高可塑性强，IP开发价值远超真人电(dian)影。

这一模式在海(hai)外(wai)早已有所验证，“漫威宇宙”在十几年(nian)时(shi)间内狂揽几百(bai)亿美元票房，衍生(sheng)品销售超过百(bai)亿，被迪(di)士尼以(yi)50亿美元收购后，更是衍生(sheng)出了家庭(ting)娱乐等(deng)诸多IP分支产(chan)品。

放眼国内，目(mu)前(qian)的影视公司多数并不涉及IP运营，亦或者运营能力堪忧，在这一方面仍旧有相当大的发展空间。

正如(ru)去年(nian)“谷子(zi)经济(ji)”掀起热潮，泡泡玛特市值超过千(qian)亿，名创优品市值超过500亿，均领先(xian)于(yu)绝(jue)大多数的影视和内容公司。

因此，放眼未来，相比(bi)影视储备，如(ru)何(he)打(da)造IP并发挥IP潜力，也(ye)将成为影视企业的重要发展方向。

但在美好的展望(wang)之前(qian)，现(xian)实也(ye)相当残酷。

在哪(na)吒和唐探系列延续(xu)成功的同时(shi)，《封神2》已经自毁城(cheng)墙，口(kou)碑大跌的同时(shi)，票房也(ye)仅过10亿，引发了不少观众对于(yu)《封神3》的担(dan)忧，“名作之壁”《熊(xiong)出没》今(jin)年(nian)直接破壁，票房没能超过十亿。

对于(yu)现(xian)在的中国电(dian)影行业而言，如(ru)何(he)在积累IP热度的同时(shi)避免IP价值下降，已经实属不易。而只有在成功的IP基础上(shang)，IP运营及拓展，才能成为可能。

03

2024年(nian)，春节档票房占全年(nian)电(dian)影市场票房比(bi)例(li)已达到18.8%，票房排名前(qian)十的电(dian)影三部来自春节档。

不出意外(wai)的话，由于(yu)哪(na)吒的存在，2025年(nian)这一比(bi)例(li)还会继续(xu)提升。

对于(yu)影视公司和电(dian)影院(yuan)来说，春节档几乎就是全年(nian)决定胜负的关键。

唐探系列的导(dao)演陈思诚曾提到，中国电(dian)影有一个红线，如(ru)果票房红线达不到480亿，中国70%的影院(yuan)可能面临(lin)关门(men)的风险(xian)。

而去年(nian)，全年(nian)票房仅425亿，甚至不如(ru)短剧行业的规(gui)模，不少人认为，短剧正在抢走电(dian)影观众，电(dian)影观众正逐渐流失。

但今(jin)年(nian)《哪(na)吒2》却成功点燃了所有观众和影院(yuan)的热情，以(yi)至于(yu)影院(yuan)排片(pian)出现(xian)“2000人场”以(yi)及一天排99场《哪(na)吒2》的盛况。

对比(bi)之下，短剧“春节档”却明显(xian)哑火，一部爆款短剧也(ye)没有出现(xian)。

可见(jian)，短剧和电(dian)影并非互斥，质量才是吸引观众买(mai)票观影和付费(fei)看剧的关键。

短时(shi)间来看，春节档的火爆或许很(hen)难改变(bian)行业的整体形势，但这无疑(yi)证明，观众仍旧对于(yu)电(dian)影行业抱有期待，仍旧有着观影热情。