高速增长的业绩数(shu)据，直观反映了极智嘉的扎实基(ji)本面。公司的总(zong)收入由2021年的人民币(bi)789.7百万元增至2022年的人民币(bi)1,452.2百万元，并(bing)于2023年进(jin)一步增至人民币(bi)2,142.9百万元，复合年增长率为64.7%，远高于全球(qiu)整体AMR市场36.0%的复合年增长率。

公司核心业务(wu)AMR的销售收入由2021年的人民币(bi)574.7百万元激(ji)增117.1%至2022年的人民币(bi)1,247.4百万元，并(bing)增加70.3%至2023年的人民币(bi)2,124.0百万元，复合年增长率为92.3%。

伴随业务(wu)体量持续扩大(da)，规模(mo)效应逐渐释放带动盈(ying)利能力快(kuai)速提升，进(jin)一步凸显了极智嘉成长质(zhi)量。2021年至2023年，极智嘉整体毛(mao)利率从10.2%提升到了30.8%，凸显了持续向好的发展趋势。

与此同时，2021年至2023年，极智嘉经调整亏损净额(e)占收入的比例从96.7%减少到20.7%，运营效率不断提高。具体来看，经调整EBITDA(非国际财务(wu)报告(gao)准则计量)于2021年、2022年及2023年以及截(jie)至2024年6月30日止六个月，分别为-672.4百万元、-674.2百万元、-338.8百万元和-157.9百万元，亏损大(da)幅收窄。

更为重要的是，这(zhe)一改善不仅归因(yin)于规模(mo)效应的释放，也得益于极智嘉坚持实施的大(da)客户战略。公司积极与各行各业的头部企业建立合作关系，通(tong)过(guo)成功交付大(da)型项目(mu)，积极推动AMR这(zhe)一新兴(xing)行业的发展，并(bing)引领行业标准的建立和完善。截(jie)至2024年6月末，极智嘉已经为60多家《财富》500强客户提供服务(wu)。

此外，极智嘉广泛的解(jie)决方案阵列创造了大(da)量的追(zhui)加销售和交叉(cha)销售机(ji)会，从而有(you)利于其保证较高客户黏性。招股(gu)书显示，2023年极智嘉的客户复购率达约70%，远超(chao)行业平均水平。

贝恩(en)公司报告(gao)指出，留住老客户比获取新客户往往会便宜5到25倍。此外，由于中小型客户通(tong)常会追(zhui)随该等行业意见领袖并(bing)采用类似(si)的解(jie)决方案。这(zhe)意味着，极智嘉在保持业务(wu)增长、降低客户获取成本方面拥有(you)较大(da)优势。

极智嘉优先从那(na)些对于实现(xian)仓储物流智能化、自动化有(you)迫切需求的行业入手，有(you)助于其迅速打开市场，由此，其也成为了电商、快(kuai)速消费(fei)品(pin)及第三方物流领域(yu)中全球(qiu)最大(da)的AMR解(jie)决方案提供商。

此外，极智嘉的全球(qiu)化布局也起到了重要作用。

在全世界经济高度分工(gong)的当下，物流业理所应当也具备全球(qiu)化属性。在人力成本高昂的海外市场，企业对智能化解(jie)决方案有(you)着更强的付费(fei)意愿。有(you)鉴于此，极智嘉从一开始就注重海外市场布局，并(bing)构建起了一套覆盖全球(qiu)的客户服务(wu)网络，截(jie)至2024年6月30日，极智嘉已向全球(qiu)约40个国家和地区交付了约46,000台AMR。

此外，极智嘉在海外市场的盈(ying)利表(biao)现(xian)也更为显著。据招股(gu)书披(pi)露，极智嘉的海外市场毛(mao)利率从2021年的38.7%提升到2023年的46.4%，均高于同期(qi)的公司整体毛(mao)利率水平。

海外市场已成为公司重要的增长引擎，近三年，极智嘉的海外市场收入占比均超(chao)过(guo)70%，而国内同行的国际收入占比平均仅为17%。

二、技术优势打造核心竞争力

智能物流领域(yu)竞争的核心是技术，而领先的技术优势也恰恰是极智嘉能取得这(zhe)一系列成果的关键，具体可以从三个方面来看。

首先是硬件方面。

众所周知，仓储及工(gong)业物流的实际应用场景充满(man)了变化，市场需求的起伏、上下游(you)生产节奏波动乃至供应链中断的风(feng)险(xian)，各类因(yin)素都会对仓储和物流管理提出了更高的要求，如何解(jie)决客户灵活多变的需求是争夺市场份额(e)的关键。

极智嘉依靠全球(qiu)首个机(ji)器人通(tong)用技术平台——Robot Matrix，打造了一套全品(pin)类全场景覆盖的仓储机(ji)器人产品(pin)矩(ju)阵，覆盖货架到人、货箱到人、托盘到人、智能分拣、智能搬(ban)运等各类场景。得益于同一技术平台支持，极智嘉能够充分吸收过(guo)往经验提升研发效率，更快(kuai)进(jin)行下一代仓储机(ji)器人的开发。

Robot Matrix采用模(mo)块化设计，允许全系列产品(pin)共同使用，且依托这(zhe)个统一的技术平台的灵活性和可扩展性，极智嘉可以根据客户实际需要，定制(zhi)化打造所需的解(jie)决方案，提升了最终解(jie)决方案的灵活性和适用性。

其次，是软件方面。

根据灼识咨询(xun)的资料(liao)，极智嘉开发的软件系统平台，是目(mu)前AMR市场上目(mu)前最全面的软件套件，包括：开放且用户友好的业务(wu)系统WES、流量管理及任(ren)务(wu)分配(pei)系统RMS和基(ji)于数(shu)据驱动的智能运营平台IOP三大(da)部分，具备智能化与高效性、安全性与可靠性、开放性、用户友好性、集(ji)成灵活性等优势。

依靠这(zhe)套系统，客户可以在仓储履约场景中同时调用超(chao)过(guo)1,100台机(ji)器人，达到市场最高水平，同时该软件系统平台中的仿真平台支持设计和模(mo)拟各种(zhong)拣选场景，仿真误(wu)差(cha)低于5%。同时，此系统允许客户在不做大(da)量调整的基(ji)础上，将其高效地移植到已有(you)的运营平台上。

此外，此软件系统平台能够确保高达99.99%的正常运行时间，最大(da)限度保障了客户履约的可靠性，即便出现(xian)意外事(shi)件，快(kuai)速恢复工(gong)具也能使其在10分钟(zhong)之(zhi)内完成重启并(bing)继续执行任(ren)务(wu)。

算法方面，极智嘉同样是行业领先者。

极智嘉开发的Hyper+核心算法平台，是AMR市场上最先进(jin)的算法之(zhi)一，与市场上现(xian)有(you)的同类算法相比，其支持最广泛的算法类型和最大(da)的集(ji)群(qun)调度规模(mo)。

得益于其25个专(zhuan)门针对仓储任(ren)务(wu)的算法加持，使得Geek+货架到人拣选解(jie)决方案的拣选效率可以达到每工(gong)位每小时400件，Geek+货箱到人拣选解(jie)决方案则为每小时300件，并(bing)同时指挥1,100台AMR协(xie)调工(gong)作，且能支持采用不同系统的机(ji)器人在统一平台下共同运作，极大(da)提升了工(gong)作效率。

由此，通(tong)过(guo)优秀(xiu)的硬件、软件和算法整合，极智嘉打造了一套可以持续进(jin)化、并(bing)灵活满(man)足客户需求的柔性AMR解(jie)决方案。

从客户层面来看，其所处行业、成长阶段、商业模(mo)式和自身(shen)禀(bing)赋(fu)的差(cha)异，导(dao)致其对于仓储物流环节的具体需求均有(you)所差(cha)别。需要怎样的存储能力、吞吐能力以及企业能够为之(zhi)投入的成本高低该如何平衡，很难用一套标准化的模(mo)板去套用。

极智嘉通(tong)过(guo)模(mo)块化设计，允许客户根据具体需要使用标准化组件搭配(pei)，来适应不同业务(wu)场景。相较于AMR行业其他(ta)供应商大(da)多采用一刀切式的标准化解(jie)决方案，显然极智嘉的解(jie)决方案更符合现(xian)代企业运作方式。

三、结语

从极智嘉成立以来，诸多知名机(ji)构拿出了真金白银为其站台。据招股(gu)书披(pi)露，极智嘉获得了粤港(gang)澳(ao)大(da)湾区科技创新产业投资基(ji)金、蚂蚁集(ji)团、赛领资本、中国互联网投资基(ji)金、摩根士丹利、合肥(fei)国资、英特尔、中金资本等数(shu)十家国内外知名机(ji)构及产业方共计11轮的投资。

这(zhe)与极智嘉所处的宽(kuan)广赛道密不可分。随着AMR解(jie)决方案在仓储自动化中的重要性与日俱增，其市场规模(mo)也随之(zhi)快(kuai)速扩张，据灼识咨询(xun)数(shu)据，全球(qiu)AMR市场规模(mo)从2019年的93亿元提升到2023年360亿元，复合增速达到40.3%，预计将于2028年增长到1,725亿元。

更重要的是，极智嘉凭借(jie)领先的技术优势，表(biao)现(xian)出了远超(chao)行业水准的增长速度，说(shuo)明了其在这(zhe)个千亿级蓝海市场中的稳固市场地位。

若(ruo)后(hou)续成功登陆港(gang)交所，极智嘉的品(pin)牌、资金、技术等各方面实力有(you)望得到进(jin)一步巩固，使其成长确定性随之(zhi)提升。