目前，A500基金规模(mo)，在国内(nei)所有ETF跟踪(zong)指数(shu)排第二，仅次(ci)于2005年发布(bu)的沪深(shen)300指数(shu)，证明投资者相当认可该指数(shu)。

问题(ti)来了，为什么是A500？

从A500的编制规则(ze)、入选的成分股，以及背后所代表的意义，或者可以得(de)到答案。

相信大家都很熟悉标(biao)普500指数(shu)，它是美股乃至全球股市中长牛股指的代表，选取了美股市场500家市值最大、最优(you)秀上市公司作为成分股，总市值占到美股总市值8成左(zuo)右，被视为美股乃至全球股市的风向标(biao)。

多(duo)年来，标(biao)普500指数(shu)已经用涨幅证明了其价值，也给投资者带来稳健且丰厚的回报。

编制规则(ze)上，A500指数(shu)与标(biao)普500指数(shu)有很多(duo)相似之处，从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数(shu)样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。同时(shi)，A500充分考虑到中国经济发展特点，兼具了大盘核心资产与新质生产力双(shuang)重属性，确保各重要行业在指数(shu)中的均衡分布(bu)。

成分股上，A500指数(shu)纳入了贵州茅台、中国平(ping)安、招(zhao)商银行、长江电力等头(tou)部(bu)核心的、高分红资产，同时(shi)纳入众多(duo)电力设(she)备、医药生物、通信、计算机等新兴行业的、高成长龙头(tou)。

特别值得(de)一提的是，A500指数(shu)减(jian)少金融地产的权重，超配了诸如(ru)信息技术、通信服务、医药卫生等行业龙头(tou)，能够更(geng)好地表征中国产业经济结构的新变化、新趋(qu)势，也是A500区别于沪深(shen)300、上证50等传统以大为美的宽基指数(shu)的重要一点。

相比中证全指数(shu)，A500以中证全指成分股数(shu)量10%左(zuo)右的占比，占据(ju)了中证全指归母净利润(run)的近70%比重。

可以说，A500指数(shu)的主要意义，不(bu)仅可以代表中国过(guo)去的经济成就，还(hai)能代表中国未来发展的方向，以及目前中国经济结构的时(shi)代特征。

从基本财(cai)务指标(biao)看，A500指数(shu)在2024年中报的ROE平(ping)均值为5.27%，历(li)史的ROE基本稳定在10%-15%之间，说明该指数(shu)成分股整体盈利高，韧性也较强。

而A500指数(shu)，也用“成绩”证明了自身的价值。自2005年1月1日-2024年12月31日，中证A500指数(shu)上涨360%，跑赢同期的沪深(shen)300（上涨229%）、上证指数(shu)（123%）。

02为什么是A500ETF基金？

跟踪(zong)同一个指数(shu)的ETF有很多(duo)，投资者常常会面(mian)临如(ru)何选择的问题(ti)。

其实，挑选维度并不(bu)复(fu)杂，可以通过(guo)以下三点去考虑：

一是跟踪(zong)误(wu)差，这取决于基金管理人的指数(shu)投资经验，尤(you)其是规模(mo)型宽基指数(shu)的管理经验；

二是产品的流动性和规模(mo)，优(you)先选择同类流动性和规模(mo)排名居前的；

三是产品交易费率，优(you)先选择同类费率最低档的。

以华夏(xia)基金旗下A500ETF基金（512050）为例(li)，截(jie)止2025年1月6日，总规模(mo)达到187.45亿元，位居市场前列；上市以来日均成交额超34亿元，位列同类标(biao)的指数(shu)场内(nei)ETF第一，流动性好。

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费率方面(mian)，不(bu)论是场内(nei)ETF，场外联接（022430、022431），还(hai)是养老Y份额（022979），年管理费+托管费合(he)计仅为0.2%，属于同类最低档，也大幅低于主动权益基金。

03向上趋(qu)势确立？

如(ru)果以2021年2月的高位“3700”水平(ping)为起点，A股其后经历(li)长达三年多(duo)的盘整，指数(shu)曾两度跌至“2600”的水平(ping)，不(bu)管是时(shi)间长度还(hai)是下跌幅度，都是相当大的。

直到2024年9月24日，A股出现了强烈(lie)的变盘信号。

当天上午，高层发布(bu)了强力的经济刺激政策，尤(you)其是针对市场极(ji)为关注的房地产问题(ti)、财(cai)政刺激问题(ti)、资本市场问题(ti)等等，都给出了明确的解决办法(fa)。

股市随之暴涨，上证在短短不(bu)到两周时(shi)间，大涨30%，一些弹性较高的指数(shu)，如(ru)创(chuang)业板、科创(chuang)50、北(bei)证50等，涨幅更(geng)高。

虽然其后走(zou)势反复(fu)，但一些核心指标(biao)，如(ru)指数(shu)、交易额等，都较之前有了很大的提升(sheng)，上证至今没有跌破(po)3000点，A股的总交易额也没有跌破(po)万亿大关。

有不(bu)少市场观点，都倾向于认为2024年9月24日是A股的一个分水岭(ling)。

为什么这么说呢？

长达3年的回撤(che)和调整，已经很大程度上反映了各种负面(mian)因(yin)素，不(bu)管是大盘指数(shu)，还(hai)是个股股价、估值都跌至历(li)史性的低位，日交易额更(geng)是一度跌至5000亿的低水平(ping)，可以说市场信心相当低迷。

这种情况，通常预示着大变盘即将来临，要么出现大反弹，要么引发更(geng)大的下行风险(xian)。

而恰巧这个时(shi)候，国家召开(kai)新闻发布(bu)会，发布(bu)强力的经济刺激政策，给市场注入流动性，也注入了信心。市场看到国家较以往更(geng)加重视经济，政策不(bu)仅仅起到托底作用，更(geng)重要的是抬升(sheng)作用，很大程度上扭转了此前的负面(mian)预期。

另外，此次(ci)规模(mo)较大的刺激政策得(de)以顺利推出，还(hai)在于外围环境(jing)的变化，如(ru)美联储9月份正式开(kai)启降息周期。

站在当时(shi)的时(shi)点，一面(mian)是已经跌了数(shu)年的市场，市场信心很低迷，一面(mian)是强力的刺激政策，强力地扭转市场预期。两方面(mian)强烈(lie)对冲(chong)，最终A股走(zou)向了大反弹这个变盘方向。

04现在是好时(shi)机吗？

过(guo)去两年，A股有过(guo)两轮比较大的雷同走(zou)势，都是先扬后抑，上涨的驱动因(yin)素是政策刺激导致的强预期，下跌则(ze)因(yin)为经济和企业数(shu)据(ju)不(bu)及预期导致的弱现实。

所以，去年9月至今的情况，难免会有人担心，A股整体会不(bu)会重现过(guo)去两年的走(zou)势？

不(bu)能说完全没有这种可能性，但是国家经济刺激力度，确实比过(guo)往两年要大得(de)多(duo)，市场的信心也确实有所恢(hui)复(fu)，这几个月的走(zou)势，似乎(hu)也在证明，重回“924”之前的低迷状态，概率并不(bu)高。

虽然未来也存在不(bu)确定性，但在宏(hong)观经济和资本市场已经调整多(duo)年，风险(xian)释放较为充分，外加国家强力的刺激政策，新的经济增(zeng)长点逐渐成形，以及全球流动性宽松(song)周期开(kai)启的情况下，股市正在积蓄更(geng)多(duo)的向上力量。

当然，这种向上不(bu)会一蹴而就，反复(fu)盘整中寻找向上突(tu)破(po)的机会更(geng)大一些，螺旋式上涨的可能性也会更(geng)高一点。

如(ru)果用长线(xian)眼光看，市场的回调并不(bu)需要特别恐慌，反而可能提供一次(ci)好的布(bu)局机会。

这半个月，全球市场都出现回调，A股也一样。特别是最近几个交易日，A股跌幅要明显大于其他市场，一定程度上提前释放了今年的风险(xian)，如(ru)出口(kou)方面(mian)。

现在，A股各大指数(shu)正触及或者接近前期低位（如(ru)2024年10月）时(shi)，投资者更(geng)值得(de)思考是否已经出现好的转折信号。

当然，市场始终有风险(xian)，作为投资者，做好风险(xian)管控，任(ren)何时(shi)候都很重要，如(ru)分批次(ci)交易、保有现金、择好时(shi)机，而选择一个好的投资工具，同样是必需的。

去年至今，特别是“924”之后，选择指数(shu)基金参与市场的投资者越来越多(duo)。相比个股，指数(shu)基金波动性低，还(hai)有透明度高、成本低、交易灵活、品种丰富(fu)等优(you)势。

以A500指数(shu)为例(li)，它给了投资者这样一个选择：既能够享受中国经济过(guo)去的发展成就，又有机会收获未来中国经济发展成果。

从估值上看，A500指数(shu)最新市盈率（TTM）为14.12倍(bei)，仍然具备相对好的长期投资价值。