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70后温州做(zuo)汽车零部件生(sheng)意(yi)，冲击IPO

招股书(shu)显示，浙江华(hua)远的(de)历史(shi)可追溯至2002年成立的(de)温州市亚特阀门管件有(you)限公司(si)（华(hua)远有(you)限曾用名），当时由项秉耀、孙宣友、项光(guang)泽、项光(guang)聪以货币方式出(chu)资设立，2020年整体变更为股份有(you)限公司(si)，成为如今的(de)浙江华(hua)远。

本次发行前，浙江华(hua)远的(de)实际控制人为姜肖斐、尤成武（姜肖斐配偶之胞弟），合计控制公司(si)68.46%的(de)股权(quan)，二(er)人还签署(shu)了《一致行动协(xie)议(yi)》。

姜肖斐出(chu)生(sheng)于(yu)1971年，中国人民大学MBA结业，他曾担任(ren)华(hua)远有(you)限执行董(dong)事、经理(li)，2016年12月至今担任(ren)温州晨曦执行事务合伙人，目前还是浙江华(hua)远的(de)董(dong)事长(chang)。

尤成武出(chu)生(sheng)于(yu)1977年，初中学历，曾历任(ren)华(hua)远有(you)限执行董(dong)事、经理(li)、监(jian)事等(deng)，2018年7月至今担任(ren)温州晨曦普通合伙人，目前还担任(ren)浙江华(hua)远董(dong)事。

浙江华(hua)远的(de)主要产品为汽车用异型(xing)紧固件和座椅锁，2024年上半年，紧固件、锁具(ju)产品的(de)营收(shou)占比分别约64%、36%，是公司(si)的(de)两大重(zhong)要收(shou)入来源(yuan)。其中，紧固件是指将两个或两个以上的(de)零件或构件紧固连(lian)接成为一件整体时所采用的(de)一类(lei)机械零件的(de)总(zong)称。

汽车紧固件数量(liang)、种类(lei)繁多，包括螺栓(shuan)、螺柱、螺钉、垫圈、挡圈及组合件和连(lian)接副等(deng)。据前瞻产业研究(jiu)院统计，平(ping)均每(mei)辆(liang)乘(cheng)用车需使用紧固件约5000件，平(ping)均一辆(liang)中卡或一辆(liang)重(zhong)型(xing)车上需使用5710件紧固件。据乘(cheng)用车和商用车产量(liang)测算，2023年我国汽车紧固件的(de)需求量(liang)为1536.71亿件。

公司(si)产品广泛应用于(yu)汽车车身底(di)盘及动力系(xi)统、汽车安全系(xi)统、汽车智能电子系(xi)统、汽车内外饰系(xi)统等(deng)，具(ju)体包括汽车座椅、汽车传感器、新能源(yuan)动力电池包等(deng)部位(wei)。

公司(si)产品的(de)主要应用情况(kuang)，图(tu)片来源(yuan)：招股书(shu)

业绩(ji)方面，2021年至2024年上半年（简称“报告期”），浙江华(hua)远的(de)营业收(shou)入分别约4.54亿元(yuan)、4.91亿元(yuan)、5.53亿元(yuan)、2.87亿元(yuan)，对应的(de)净(jing)利润分别约2亿元(yuan)、0.77亿元(yuan)、0.83亿元(yuan)、0.42亿元(yuan)，尽管公司(si)的(de)营收(shou)呈(cheng)增长(chang)趋势，但净(jing)利润存在(zai)较(jiao)大波动。

2024年公司(si)预计实现营业收(shou)入约6.47亿元(yuan)，同比增长(chang)16.92%；预测实现归属(shu)于(yu)母公司(si)股东的(de)净(jing)利润9551.69万元(yuan)，同比增长(chang)15.58%。

报告期内，浙江华(hua)远的(de)主营业务毛利率分别为32.47%、30.66%、32.12%和33.44%，高于(yu)超捷股份、长(chang)华(hua)集团、瑞玛(ma)精密这三家同行平(ping)均值，浙江华(hua)远称主要由于(yu)其毛利率较(jiao)高的(de)异型(xing)紧固件收(shou)入占主营业务收(shou)入比例较(jiao)高，以及主要产品形(xing)态(tai)差异、应用领(ling)域差异、客户结构差异和自身经营因(yin)素等(deng)导致。

同行业可比公司(si)与浙江华(hua)远主营业务毛利率的(de)比较(jiao)情况(kuang)，图(tu)片来源(yuan)：招股书(shu)

值得注意(yi)的(de)是，据汽车零部件行业的(de)定价(jia)特征，下游汽车整车厂一般采取前高后低的(de)定价(jia)策略，因(yin)此部分整车厂在(zai)进行零部件采购时，会根据其整车定价(jia)情况(kuang)要求其供应商逐年适(shi)当下调供货价(jia)格，在(zai)此背景下，浙江华(hua)远面临着产品价(jia)格波动风险。

02

市场占有(you)率较(jiao)低，依赖广汽、长(chang)城等(deng)大客户

作为定制化汽车系(xi)统连(lian)接件制造商，浙江华(hua)远的(de)业绩(ji)受下游整车市场景气度影响。

在(zai)去产能、去库存、消费增速下滑的(de)背景下，2018年至2020年，我国汽车产量(liang)曾连(lian)续下滑，2021年起又有(you)所回升，到2023年我国汽车产量(liang)高达3016.1万辆(liang)。

图(tu)片来源(yuan)：招股书(shu)

但与发达国家和全球平(ping)均水平(ping)相比，我国汽车市场未来的(de)增量(liang)仍然可观(guan)，尤其是受政策支持的(de)新能源(yuan)汽车已成为我国汽车行业发展的(de)新方向(xiang)。

据世界银行数据，2019年我国千人拥(yong)车量(liang)是173辆(liang)，远低于(yu)美国（837辆(liang)）、日本（591辆(liang)）、德国（589辆(liang)）、英国（579辆(liang)）等(deng)国家。

目前，浙江华(hua)远应用于(yu)新能源(yuan)汽车的(de)产品占比相对较(jiao)低，2024年上半年应用于(yu)新能源(yuan)汽车的(de)产品销售(shou)收(shou)入占主营业务收(shou)入的(de)比重(zhong)约33.36%。

从应用领(ling)域来看，如今浙江华(hua)远最大的(de)产品应用领(ling)域是汽车座椅。2021年至2024年上半年，公司(si)在(zai)汽车座椅领(ling)域的(de)产品收(shou)入（含紧固件和锁具(ju)）占主营业务收(shou)入的(de)比例超过70%。

目前汽车零部件行业主要由欧美日韩(han)等(deng)传统汽车工业强国主导。据《美国汽车新闻》2021年发布的(de)《全球汽车零部件配套供应商百强榜》，日本以23家上榜企业领(ling)先全球，美国、德国分别有(you)22家、18家企业，位(wei)居前三。

同时，全球前十大汽车零部件配套供应商包括德国的(de)博世、采埃孚、大陆；日本的(de)电装、爱信精机；法国的(de)佛吉(ji)亚、法雷奥等(deng)。

由于(yu)汽车整车厂商对供应商的(de)严格资质认证及较(jiao)高的(de)研发壁垒，而国内本土(tu)企业平(ping)均规模较(jiao)小、整体技(ji)术水平(ping)相对较(jiao)低，目前座椅行业主要由外资把控。其中，延锋安道拓、李尔、佛吉(ji)亚为中国市场主要的(de)汽车座椅供应商。

图(tu)片来源(yuan)：招股书(shu)

浙江华(hua)远的(de)产品主要销售(shou)给汽车零部件一级(ji)供应商，而后由一级(ji)供应商销售(shou)给汽车整车厂商，其汽车座椅领(ling)域主要客户包括李尔、安道拓、佛吉(ji)亚等(deng)，已基本覆盖国内汽车座椅行业主要供应商，因(yin)此公司(si)汽车座椅领(ling)域新客户开拓空间相对有(you)限，面临业务成长(chang)性风险。

报告期内，浙江华(hua)远较(jiao)为依赖长(chang)城汽车、广汽集团等(deng)大客户，向(xiang)前五大客户的(de)销售(shou)金(jin)额占主营业务收(shou)入的(de)比例在(zai)50%左右，客户集中度较(jiao)高。

据测算，2023年浙江华(hua)远的(de)紧固件销量(liang)在(zai)全国乘(cheng)用车紧固件市场中占有(you)率约为0.71%，座椅锁销量(liang)在(zai)全国乘(cheng)用车座椅锁市场中占有(you)率约为7.45%，整体市场占有(you)率较(jiao)低，面临的(de)市场竞争压力较(jiao)大。

整体而言，目前浙江华(hua)远主要产品的(de)市场占有(you)率均相对较(jiao)低，且较(jiao)为依赖前五大客户，其所处的(de)汽车座椅市场仍主要为外资企业所占据，但随着汽车整车厂商成本控制压力的(de)增加、国内企业技(ji)术水平(ping)的(de)进步，未来国内企业仍具(ju)有(you)较(jiao)大的(de)发展机会。