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经历了新年前后,连(lian)续数个交易日的低迷,今天A股、港股一度有止跌回(hui)升(sheng)的迹象。
表现在上午大部分股指都有一个不错的反弹,只是涨幅未(wei)能延续,下午反复拉(la)扯,上证、科创50、沪深300、恒指都轻微收跌,但深成指和(he)创业(ye)板收红。
整(zheng)体上看,大A全市仍有2700多只股票(piao)上涨,交易额也继续站在万亿水平上方,盘面上也不乏(fa)亮点。
01两大亮点
先看看今天A股和(he)港股的亮点,主要集中在以下几(ji)个方面:
首先,是宁德时代和(he)腾讯,这(zhe)两大公司很能代表A股和(he)港股的科技力量,却莫名(ming)被美国国防部列入(ru)“名(ming)单”中,股价也经历了一波急跌,给创业(ye)板和(he)恒指带来不小(xiao)压力,特别是身处较为敏感的香港市场的腾讯,连(lian)跌两天,股价最低跌到“360”的水位,几(ji)乎抹去去年9月以来的涨幅。
好在,今天两家(jia)公司的股价都上涨了,虽然走势反复,但成功带动创业(ye)板、恒生科技指数抗住了跌势,最终收红。
消息(xi)面上,微信被美国贸易代表办公室移除2024年恶(e)名(ming)市场名(ming)单,虽然还(hai)不能完全抵消美国国防部名(ming)单的利(li)空,但始终算得上是一个“小(xiao)利(li)好”。
第(di)二点,则集中在科技方向上。
A股这(zhe)边(bian),是PCB概念爆发(fa),盘中多个概念股涨停。因应AI产业(ye)的高速发(fa)展,科技巨头(tou)们正(zheng)在加大数据中心投资(zi),从而推动PCB行(xing)业(ye)景气度持(chi)续向上。不过,最大的原因,可能和(he)传出的英伟达NVL72机柜的PCB价值量较以往增加了一倍消息(xi)有关。
同(tong)样活跃的,还(hai)有人形机器人概念,同(tong)样是多只概念股涨停,原因在于(yu)马斯克最新表态(tai),特斯拉(la)今年的目标是制造数千台擎天柱人形机器人。
“如果一切进展顺利(li),明年(2026年)我们的产量将(jiang)增加10倍,因此我们的目标是明年生产50,000到100,000个人形机器人,然后在第(di)二年再增加10倍。”
作(zuo)为特斯拉(la)最大的价值所在,也是特斯拉(la)未(wei)来最大的增长点,擎天柱机器人的进展,不仅决定着全球AI机器人的商业(ye)化进展,也决定着众多A股产业(ye)链公司股价的涨跌。
此外,英伟达CEO黄仁勋在CES 2025上,也说过人形机器人的时代即将(jiang)到来,人工智能代理(AI Agent)可能是下一个机器人行(xing)业(ye),或是一个价值数万亿美元的机会。
如果两位大佬级人物所说的很快(kuai)实现,那(na)么机器人毫(hao)无疑问将(jiang)成为接下来AI应用最大的一个投资(zi)方向。
港股这(zhe)边(bian),亮点同(tong)样是科技方向,具(ju)体为半导体股,龙头(tou)股中芯国际上涨超过2%,原因在于(yu)又有消息(xi)传出美国总统拜登可能在卸任前,加强AI芯片出口管制,特别是对英伟达等公司的人工智能芯片出口中国实施新一轮限制,新的规定将(jiang)对芯片交易设置三(san)层限制,可能最快(kuai)于(yu)周(zhou)五发(fa)布。
这(zhe)似乎已(yi)经成为惯例,经常会出现新的限制措施,而每一次打压,也都有资(zi)金流入(ru)半导体国产替代这(zhe)个投资(zi)主题(ti)上。加上半导体过去半个月也调整(zheng)了一波,所以今天涨得还(hai)不错。
当然,科技方向的波动性也相对剧烈,不能忽(hu)视风险。
02下跌是否已(yi)结束(shu)?
在上证指数接近“3152点”的低位时,我们看到有明显的做多资(zi)金入(ru)场。
虽然这(zhe)个做多资(zi)金的构成较为复杂,但大体上可以划分为两个阵营,一个是自然的,认为到了抄底时刻的资(zi)金,另一个则是稳定市场的力量,包括大家(jia)熟知的国家(jia)队。
从技术面上看,“3152点”更像是一个支撑点,如果这(zhe)个支撑点守(shou)住了,接下来如果有利(li)好刺激,是有机会开启(qi)一轮反弹行(xing)情的,如果守(shou)不住,那(na)指数有可能继续往下,寻找新的支撑点,而这(zhe)个新的支撑点,有可能在3000点附(fu)近。
激进一点的投资(zi)者,会倾向于(yu)认为已(yi)经跌到位,是一个值得布局的位置,而保守(shou)的资(zi)金则不为所动,甚至出现一定量的抛售。
虽然说市场呈现分歧之时,可能会是一个比较好的机会。但股市毕(bi)竟有风险,稳健起见,还(hai)是需要做好仓位和(he)风险管控,选择一个稳健的策(ce)略(lue)。
去年曾(ceng)一度非常流行(xing)的杠铃策(ce)略(lue),即一边(bian)高息(xi)股,一边(bian)高成长股,仍然适合当下这(zhe)个市场。
原因很简单,高息(xi)股可以起到稳定的作(zuo)用,收益率未(wei)必会很高,但可以有效降(jiang)低投资(zi)组合的波动率,尤其是在市场回(hui)撤时,而近一年来证监会关于(yu)鼓励企业(ye)分红的政策(ce)措施,以及不少企业(ye)增加分红,也使(shi)得高息(xi)股持(chi)续受到市场青睐;而高成长股,则是高收益的来源。
两种(zhong)组合,优势互补。而近段时间A股的表现,从板块活跃度上看,基本就是两大类板块轮流表现。
比如有利(li)好消息(xi)催化,高成长股就会很热,AI、量子计算等等,而这(zhe)些板块过热之后,资(zi)金又会切换(huan)到像银行(xing)股、电力能源股等方向,做一个高低切换(huan),等待下一轮的利(li)好刺激。
若(ruo)能够顺应市场走势,做好风格切换(huan),盈利(li)面相信会相当可观。
如果是高成长股,AI仍然是首选,近期的催化也挺多,包括正(zheng)在召开的CES,后面还(hai)陆续有不少科技厂家(jia)的新产品发(fa)布会,技术大会等等。但由于(yu)波动性较高,投资(zi)者需要特别注意高位风险。
如果是高息(xi)股,传统的银行(xing)、能源、电力以及基础设施方向等都值得关注,投资(zi)者也可以通过ETF的方式参与市场。
如红利(li)低波ETF基金(515300),这(zhe)是目前市面上唯一一只跟踪沪深300红利(li)低波动指数的产品,该指数是从沪深300指数样本中选取50只流动性好、连(lian)续分红、股息(xi)率高且波动率低的证券作(zuo)为指数样本,“龙头(tou)+红利(li)+低波”的逻辑兼备(bei),在波动的市场环境中显得格外稳定,适宜将(jiang)其作(zuo)为组合中的底仓。
需要强调的是,区别于(yu)单纯的高息(xi)股配置,红利(li)低波ETF基金(515300)特别增加了“低波”这(zhe)个配置“指标”,更适合求稳的投资(zi)者。
该类具(ju)有高分红+低估值+低波动等优势的红利(li)低波类ETF,也受到资(zi)金青睐。Wind数据统计,截至2025年1月8日,嘉实沪深300红利(li)低波动ETF(515300)规模为49.9亿元,相较去年一季(ji)度末的13.36亿元,规模暴增273%。
对于(yu)没有场内账户的场外投资(zi)者而言,可以研(yan)究下沪深300红利(li)低波动ETF联接基金(A类007605、C类007606)。此外,嘉实沪深300红利(li)低波动ETF联接(Y类022897)被纳(na)入(ru)个人养老投资(zi)产品目录。
03结语
虽然连(lian)日的回(hui)调,使(shi)得投资(zi)者对于(yu)股市前景的担忧(you)升(sheng)温。
但实际上,在经历去年第(di)四季(ji)度的上涨,目前全球股市都处在盘整(zheng)状态(tai),强如美股同(tong)样如此,过去半个月,纳(na)斯达克指数就出现过两根幅度较大的阴线,上下波动也不低。
即使(shi)是最热门的英伟达,波动也非常剧烈,两天连(lian)涨超过3个点,但第(di)三(san)天马上大跌6个点,上下都是几(ji)千亿(人民(min)币),特斯拉(la)则已(yi)经高位回(hui)落了2成,一些前期过热的量子概念小(xiao)票(piao),则已(yi)经腰斩(zhan)。
所以,这(zhe)几(ji)天A股的回(hui)撤,大家(jia)也不必过度悲观,更不需要过度解读,有相当一部分定价是跟着全球回(hui)撤的。
实际上,从行(xing)情走势上看,不管是A股还(hai)是美股,去年第(di)四季(ji)度的上涨,确实有一定程度的抢(qiang)跑,在新一轮财报(bao)季(ji)跌一跌,及时释放风险,或者会更好。
当然了,也需要承认,因为内外仍有较大的压力,大A的回(hui)撤幅度要大一些。
无论(lun)如何,回(hui)撤都是风险释放有效方式。
今天盘中出现的反弹,是一个好迹象,能否持(chi)续,还(hai)需要继续观察。
从映射的角度看,如果全球市场重回(hui)涨势,大A这(zhe)边(bian)也会跟一跟,如果即将(jiang)公布的财报(bao)有超预期表现,又或者经济基本面好转符合预期,上涨动力会更大一些。
不过,未(wei)来走势反复拉(la)锯可能性更高一些,我们维持(chi)一个基本观点,那(na)就是在盘整(zheng)过程中,做好高抛低吸,如果是投资(zi)组合,想行(xing)稳致远,则需要继续用好杠铃策(ce)略(lue),合理配置底仓和(he)高弹性票(piao),在求稳和(he)求发(fa)展之间达成平衡,盈利(li)的机会就会大一些。