何立峰与美财长贝森特举行视频通(tong)话。

国常会(hui)：在电信、教(jiao)育、文化(hua)、医疗、金融等领(ling)域研究推(tui)出(chu)一(yi)批新开放(fang)举措，全(quan)面提升动力电池回收利(li)用能力水平。

美国服务业PMI意外(wai)萎(wei)缩、创两年(nian)多新低，制造(zao)业扩张超预期；密歇根消费者长期通(tong)胀预期飙升至3.5%，创1995年(nian)以来新高，消费者信心低迷。

特朗普：泽连(lian)斯基是否出(chu)席和(he)平解决乌克(ke)兰冲突的(de)会(hui)议“不那(na)么重(zhong)要”。另据(ju)华尔街(jie)日报，白宫与乌克(ke)兰接近达成(cheng)矿(kuang)权协议，最早可能会(hui)在周六签署。

马斯克(ke)炸(zha)裂对话：其实我(wo)不想死，下一(yi)刀砍向美联储！

特朗普或启用关税对抗威(wei)胁美国科技巨头(tou)的(de)数字税。苹(ping)果(guo)向关税低头(tou)：特朗普称库克(ke)承诺将生产从墨西哥转到美国。

微软不再掌握OpenAI“命门”，被爆75%的(de)OpenAI算力将源自星际之门，软银贡献今年(nian)三成(cheng)收入(ru)。

DeepSeek下周举办“开源周”：做到源代(dai)码开源的(de)真正开源。

对冲基金大佬(lao)科恩(en)：特朗普关税、打击移民(min)、DOGE减支将损害美国经济，美股或回调。“新债王”：天量美债迟早重(zhong)组，未来五年(nian)内(nei)会(hui)有重(zhong)大制度变革。

欧美股市：道指(zhi)跌1.69%，标(biao)普500指(zhi)数跌1.71%，纳斯达克(ke)跌2.2%。

A股：沪指(zhi)涨0.85%，深成(cheng)指(zhi)涨1.82%，创业板指(zhi)涨2.51%。

债市：美国10年(nian)期国债收益(yi)率跌超9个基点，两年(nian)期美债收益(yi)率跌近8个基点。

商品(pin)：WTI 4月原油期货(huo)跌幅2.87%，布伦特4月原油期货(huo)跌幅2.68%。COMEX黄金期货(huo)跌0.22%。COMEX白银期货(huo)跌超1.8%。

要闻(wen)详情

全(quan)球重(zhong)磅

• 双方围绕落实中美元首通(tong)话共识，就中美经济领(ling)域重(zhong)要问题(ti)深入(ru)交换(huan)意见。双方均认同中美经贸关系的(de)重(zhong)要性，双方同意就彼此(ci)关心的(de)问题(ti)继续保持(chi)沟通(tong)。中方就近期美对华加征关税等限制措施表(biao)达严(yan)正关切。

• 会(hui)议指(zhi)出(chu)，主动对接国际高标(biao)准经贸规则，在电信、教(jiao)育、文化(hua)、医疗、金融等领(ling)域研究推(tui)出(chu)一(yi)批新的(de)开放(fang)举措。支持(chi)服务消费场景创新、业态融合、产业集聚，完善文化(hua)旅游、餐饮住宿、养老托育、数字消费等领(ling)域标(biao)准。

• 2022年(nian)10月以来首次出(chu)现制造(zao)业扩张、但服务业收缩。分析称，制造(zao)业的(de)增长可能是暂时的(de)，部分工厂为了抢在关税生效前提升产量，从而带动了短期增长。服务业低迷，反(fan)映出(chu)特朗普政(zheng)策(ce)的(de)不确定性对订(ding)单和(he)商业预期产生了影响。通(tong)胀压力上升，而就业岗位减少。

。德国产出(chu)连(lian)续第二个月增长，扩张速度加快至九个月以来的(de)最高水平。相比之下，法国的(de)商业活动明显加速减少，萎(wei)缩速度创近一(yi)年(nian)半以来最快。

。另据(ju)华尔街(jie)日报，白宫与乌克(ke)兰接近达成(cheng)矿(kuang)权协议，最早可能会(hui)在周六签署。

• 马斯克(ke)表(biao)示，DOGE削减政(zheng)府开支计划仍在继续，美联储也是目标(biao)之一(yi)，他曾多次抨击美联储人员(yuan)“严(yan)重(zhong)过剩”。他还坦然称自己并(bing)“没有死亡愿望”，并(bing)透(tou)露美国政(zheng)府支出(chu)的(de)欺诈(zha)金额保守(shou)估计达7000亿美元。

。媒体称特朗普将签署备忘录，指(zhi)示考虑补救措施，就海外(wai)对美国科技公司征收的(de)数字服务税作出(chu)应对，但不会(hui)立即实施关税。消息传出(chu)后，Meta盘初一(yi)度涨超1%，谷歌刷新日高，后均转跌。

。特朗普称，苹(ping)果(guo)“不想被卷入(ru)关税中”。库克(ke)还承诺在美投资数以亿计美元。

• 目前OpenAI大部分的(de)电力和(he)数据(ju)中心算力都由微软提供，OpenAI在转向依靠软银为主要出(chu)资方的(de)星际之门。OpenAI预计，到2030年(nian)，星际之门数据(ju)中心项目将支持(chi)其运行和(he)开发AI模型所需(xu)的(de)四分之三算力。

• DeepSeek宣布，接下来一(yi)周，会(hui)陆续开源5个代(dai)码库，每(mei)日都有新内(nei)容解锁，进一(yi)步分享新的(de)进展。DeepSeek还表(biao)示，当(dang)前在线服务的(de)模块已经经过测试、部署完备，可以投入(ru)生产环境。

• 他预计，今年(nian)下半年(nian)美国经济增长将从2.5%放(fang)缓至1.5%，“我(wo)们已经度过了最佳盈利(li)阶段(duan)，因此(ci)市场出(chu)现大幅调整也不会(hui)让我(wo)感(gan)到惊讶。”

• Jeffrey Gundlach警(jing)告称，美国当(dang)前利(li)率上升、市场估值过高以及巨额政(zheng)府债务可能引发重(zhong)大危机，美国国债可能需(xu)要重(zhong)组，建议投资者关注实物资产。历史周期性的(de)危机是不可避免的(de)，这种变化(hua)每(mei)三四代(dai)人就会(hui)发生一(yi)次，而我(wo)们正处(chu)于一(yi)个可能发生剧烈(lie)变革的(de)时期。

高盛机器人深度研究。

高盛认为目前市场极度乐观，已经提前透(tou)支了未来几年(nian)的(de)增长空间。根据(ju)高盛的(de)模型，2027年(nian)全(quan)球人形(xing)机器人出(chu)货(huo)量预计为7.6万台，远低于市场普遍预期的(de)2027年(nian)50万台的(de)水平，比高盛预计2032年(nian)出(chu)货(huo)量达到50.2万台要提前五年(nian)。

。美国产业链(lian)上，特斯拉是核心参与者之一(yi)，其Optimus项目备受关注。Agility Robotics和(he)Figure AI等初创公司也在积极布局(ju)。中国则包括宇树科技、智元机器人、优必选科技等初创公司，以及华为、比亚迪等传统大企业。

。人形(xing)机器人正在快速发展，但整体技术(shu)仍未达到工业或消费领(ling)域大规模应用的(de)要求。人形(xing)机器人技术(shu)的(de)拐点可能会(hui)出(chu)现在三个方面：解决多个通(tong)用任务、高成(cheng)功(gong)率和(he)持(chi)续稳健(jian)性、快速推(tui)理。目前发展仍然存在一(yi)些障(zhang)碍，比如缺乏训(xun)练所需(xu)的(de)原始数据(ju)。

高盛认为目前市场极度乐观，已经提前透(tou)支了未来几年(nian)的(de)增长空间。根据(ju)高盛的(de)模型，2027年(nian)全(quan)球人形(xing)机器人出(chu)货(huo)量预计为7.6万台，远低于市场普遍预期的(de)2027年(nian)50万台的(de)水平，比高盛预计2032年(nian)出(chu)货(huo)量达到50.2万台要提前五年(nian)。

。美国产业链(lian)上，特斯拉是核心参与者之一(yi)，其Optimus项目备受关注。Agility Robotics和(he)Figure AI等初创公司也在积极布局(ju)。中国则包括宇树科技、智元机器人、优必选科技等初创公司，以及华为、比亚迪等传统大企业。

。人形(xing)机器人正在快速发展，但整体技术(shu)仍未达到工业或消费领(ling)域大规模应用的(de)要求。人形(xing)机器人技术(shu)的(de)拐点可能会(hui)出(chu)现在三个方面：解决多个通(tong)用任务、高成(cheng)功(gong)率和(he)持(chi)续稳健(jian)性、快速推(tui)理。目前发展仍然存在一(yi)些障(zhang)碍，比如缺乏训(xun)练所需(xu)的(de)原始数据(ju)。

国内(nei)宏观

• 国资委(wei)会(hui)议指(zhi)出(chu)，国资央企要抓(zhua)住人工智能产业发展的(de)战略窗(chuang)口期，强化(hua)科技创新，聚焦关键领(ling)域加快掌握“根技术(shu)”，坚(jian)定攻关大模型，积极参与开放(fang)生态建设，推(tui)动产生更多“从0到1”的(de)原始创新，加速推(tui)进成(cheng)果(guo)转化(hua)和(he)产业化(hua)发展。

。中国的(de)“十大科技股”（Terrific 10）对美国的(de)“科技七巨头(tou)”（Magnificent 7）形(xing)成(cheng)竞争态势，例如比亚迪和(he)吉利(li)挑(tiao)战特斯拉，阿里巴巴和(he)京东挑(tiao)战亚马逊。

滨江集团经过85轮竞价、以13.81亿元竞得滨江区(qu)西兴单元地块，距离(li)宇树科技约500米，点对点步行约12分钟即可到达。

国内(nei)公司

• 高盛大幅上调阿里12个月目标(biao)价至160美元/156港元，较此(ci)前的(de)117美元/114港元上调幅度超过36%。高盛认为，阿里巴巴的(de)超预期云收入(ru)增长和(he)资本支出(chu)，对中国数据(ju)中心行业的(de)需(xu)求和(he)供应动态产生了积极影响。

。软银的(de)愿景基金、富达投资和(he)普信集团分别将字节跳(tiao)动的(de)估值调高至4000亿美元、4100亿美元和(he)4500亿美元以上，大幅高于2022年(nian)7月的(de)低点2750亿美元。

公司全(quan)年(nian)营业收入(ru)达6091.35亿元，同比增长27.88%；归母净利(li)润为232.16亿元，同比增长10.34%。AI服务器业务营收同比增长超150%，符合市场预期。

。“尚界”品(pin)牌或将聚焦15万元至25万元市场。分析认为，此(ci)次上汽与华为的(de)深度合作是“强强联合”。上汽将借(jie)助华为的(de)智能化(hua)技术(shu)，加速自身转型升级；华为则将依托上汽的(de)制造(zao)实力和(he)市场经验，进一(yi)步拓展其在智能汽车(che)领(ling)域的(de)影响力。

海外(wai)宏观

！日本CPI已连(lian)续34个月超过日本央行2%的(de)目标(biao)水平。数据(ju)发布后，日本10年(nian)期国债收益(yi)率一(yi)度升至1.55%，为2009年(nian)11月以来最高水平。

。交易员(yuan)们普遍预计，OPEC+会(hui)将原定于4月开始的(de)逐月增产计划推(tui)迟一(yi)到三个月。这已经是自2022年(nian)以来，OPEC+第四次推(tui)迟恢复石油产量的(de)计划。

。黑客控制了Bybit的(de)一(yi)只离(li)线以太(tai)坊钱包，资金通(tong)过可疑交易转移至新地址并(bing)被出(chu)售。Bybit平台被盗(dao)的(de)以太(tai)币(bi)约占其总资产的(de)9%。受此(ci)影响，比特币(bi)和(he)以太(tai)币(bi)均下挫。

海外(wai)公司

• 市场共识预期，英伟达四季度营收为420亿美元，营收增长率将大幅放(fang)缓至73%。同时，英伟达客户(hu)提高了对AI的(de)支出(chu)预期，预计AI收入(ru)将持(chi)续增长，关注产品(pin)过渡对业绩影响，Blackwell GB200的(de)延迟影响，以及英伟达对AI应用部署的(de)看(kan)法。

。分析认为，这一(yi)变动将影响英国用户(hu)的(de)数据(ju)安(an)全(quan)。相较于按(an)照政(zheng)府要求建立后门，苹(ping)果(guo)公司直接移除(chu)加密功(gong)能的(de)做法，看(kan)似是试图(tu)安(an)抚英国监管机构的(de)举措，但会(hui)被视为对政(zheng)府命令(ling)的(de)“明确反(fan)驳”。

。Figure与OpenAI断交后靠自身推(tui)出(chu)Helix模型，它能用自然语言控制机器人完成(cheng)多种任务。Helix表(biao)现出(chu)强大的(de)对象泛化(hua)能力，即便在训(xun)练中从未见过的(de)物品(pin)，只需(xu)用自然语言询问即可。

。英国帝(di)国理工学院的(de)研究团队(dui)曾耗时十年(nian)研究超级细菌是如何进化(hua)和(he)传播的(de)，而谷歌的(de)人工智能“co-scientist”仅用两天就解决了这一(yi)问题(ti)。它甚(shen)至提出(chu)了四个额外(wai)的(de)理论。

。自去年(nian)12月初联合健(jian)康CEO Brian Thompson在曼哈顿遇害以来，股价已跌近25%。

今日要闻(wen)前瞻

巴菲特年(nian)度股东信。