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重庆金柏联融资租赁申请退款人工客服电话
2025-02-25 02:07:26
重庆金柏联融资租赁申请退款人工客服电话

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海外零(ling)部件或(huo)迎来贝塔(ta)反转。东吴证券认为,疫情后(hou)海外零(ling)部件盈利均处于历史低点(dian),当前时(shi)点(dian)应该充分(fen)重视这些稀(xi)缺全(quan)球化零(ling)部件资产(chan)的投资价值。均胜电子(zi)等具备全(quan)球资产(chan)布局的国产(chan) Tier1 将迎来历史级别的市(shi)占率提升机遇,即跟随自主车企出海步伐实现更多客户订单的突破。

东吴证券表(biao)示(shi),全(quan)球汽(qi)零(ling)行业稀(xi)缺全(quan)球资产(chan)——均胜电子(zi)近两年汽(qi)车电子(zi)业务收入稳定增(zeng)长的同时(shi)安全(quan)业务收入同比转增(zeng),步入量利齐升通道。均胜电子(zi)全(quan)球化布局完善,汽(qi)车安全(quan)与电子(zi)业务共振,近年营收规模增(zeng)长驱动(dong)费(fei)用率管理效果显(xian)著(zhu),产(chan)品竞争力提升成果明(ming)显(xian),享受全(quan)球智能化行业红利,维(wei)持“买入”评级。

均胜电子(zi)通过多次海外并购与整合,成长为全(quan)球五百亿(yi)收入体量的全(quan)球化头部零(ling)部件公司(si),所(suo)有(you)资产(chan)收购前后(hou)基本都保持收入体量的稳定性,并突破汽(qi)车电子(zi)、汽(qi)车安全(quan)、车联网等具备较(jiao)高进入壁(bi)垒的赛道。目前,公司(si)已形成丰富产(chan)品矩阵,安全(quan)及电子(zi)业务合计(ji)单车价值有(you)望突破15000元。

如何展望均胜电子(zi)的成长价值?东吴证券认为,均胜电子(zi)的资产(chan)整合阵痛期已过,过去几年公司(si)安全(quan)业务资产(chan)整合逐渐迈入尾声(sheng),且风险商誉计(ji)提较(jiao)为充分(fen),风险已经充分(fen)暴露,盈利进入兑现期。

汽(qi)车安全(quan)方面,公司(si)被动(dong)安全(quan)业务具备量利齐升空(kong)间(jian),乐观预期远期仍具备40%扩容空(kong)间(jian)。对标海外被动(dong)安全(quan)奥托立夫,公司(si)安全(quan)业务净利率有(you)望远期超过5%,且公司(si)已实现2022年以来安全(quan)业务逐季(ji)度的盈利中枢提升。同时(shi),多个集成安全(quan)方案也已迎来量产(chan),预计(ji)与智能化业务产(chan)生(sheng)协同效应。

同时(shi),汽(qi)车电子(zi)业务有(you)望把握全(quan)球智能化红利。对比海外零(ling)部件公司(si),均胜电子(zi)智能化研发布局国内相对领先,对比国内零(ling)部件公司(si),公司(si)产(chan)能全(quan)球布局具备良好海外客户基础(chu)。均胜背靠国内智能化的先发优势,有(you)望把握这一轮的海外汽(qi)车智能化趋势。

东吴证券在报告(gao)中表(biao)示(shi),维(wei)持均胜电子(zi)2024-2026年营收预测为604/643/704亿(yi)元,同比分(fen)别+8%/+6%/+9%;维(wei)持2024-2026年归母净利润为15.1/20.4/27.4亿(yi)元,同比分(fen)别+40%/+35%/+34%,对应PE分(fen)别为15/11/9倍,维(wei)持“买入”评级。

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