国际(ji)方面，欧元区2月制造业PMI初值创(chuang)9个月新高，2月法国商业活动加速萎(wei)缩，德国仅(jin)有轻微改善，凸(tu)显出欧元区两大(da)经济引擎增长动能不足。欧元跌0.4%，创(chuang)2月初以来最大(da)单日(ri)跌幅。交易员对欧洲央行的降息(xi)押注升温，预计今(jin)年还会再(zai)降息(xi)80个基点。投(tou)资者还密(mi)切关注即将于周日(ri)举行的德国大(da)选。值得注意的是，加密(mi)数字货币市场(chang)发生历史上最严重的失窃(qie)，黑客窃(qie)取(qu)将近15亿美元，加密(mi)货币多数跌。

投(tou)资者对经济增长放缓和持续高通胀的担忧情绪不断加剧，美股周五大(da)跌，道指跌748.63点，跌幅1.69%，为今(jin)年以来最大(da)单日(ri)跌幅，两天(tian)累计下跌约1200点。全(quan)周三大(da)股指至少累跌近2%。防御性板(ban)块表现(xian)突出，消费必需品(pin)、公用事业和医疗保健类股票(piao)成为市场(chang)亮点。分(fen)析称，标普500指数今(jin)日(ri)表现(xian)最好的20只股票(piao)全(quan)部来自防御性板(ban)块。当经济增长担忧出现(xian)时，投(tou)资者往往会转向这些所谓的防御性板(ban)块。科技股跌，英伟达跌4.08%：

• 美股三大(da)指数齐跌。标普500指数收跌104.39点，跌幅1.71%，报6013.13点，本周（四个交易日(ri)）累计下跌1.66%。与经济周期密(mi)切相关的道指收跌748.63点，创(chuang)2025年迄今(jin)最大(da)单日(ri)点数跌幅，跌幅1.69%，报43428.02点，本周累跌2.51%。科技股居(ju)多的纳指收跌438.36点，跌幅2.20%，报19524.01点，本周累跌2.51%。纳指100收跌2.06%，跌幅2.06%。衡(heng)量纳指100科技业成份股表现(xian)的纳斯达克(ke)科技市值加权指数（NDXTMC）收跌2.64%，本周累跌3.07%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘(pan)股指数收跌2.94%，本周累跌3.71%。恐慌指数VIX收涨16.28%，报18.21，本周累涨18.48%。

• 美股行业ETF普跌。全(quan)球航空(kong)业ETF收跌3.97%，半导体ETF跌3.03%，网络股指数ETF、科技行业ETF，可选消费ETF、区域银行ETF、全(quan)球科技股指数ETF、银行业TF、能源业ETF跌2.8%-2.08%，医疗业ETF跌0.54%，生物(wu)科技指数ETF跌0.37%，日(ri)常消费品(pin)ETF则收涨1.17%。

  本周，网络股指数ETF累计下跌5.77%，区域银行ETF跌3.87%，可选消费ETF跌3.79%，银行业ETF跌3.5%，科技行业ETF跌2.13%，全(quan)球科技股指数ETF跌1.86%，半导体ETF跌1.03%，能源业ETF则涨0.95%（此前两周先后反弹1.05%和1.71%）。在(zai)标普500指数的11个板(ban)块中，可选消费、信息(xi)技术/科技、工(gong)业板(ban)块也收跌2.77%-2.23%。

• 投(tou)研策略上，对冲基金大(da)佬Steve Cohen在(zai)迈阿密(mi)海滩的未来投(tou)资倡议(yi)研究所峰会上表示，他对美国经济前景持悲观态度，预计下半年美国经济增长将从2.5%放缓至1.5%。他认为，关税、移民法收紧以及马斯克(ke)领导的政府成本削减(jian)计划(hua)对经济构成压力。Cohen指出，顽固的通胀和可能的报复性关税将进一步拖累经济增长，并(bing)批评关税是一种(zhong)负面的税收政策，可能导致(zhi)贸易伙伴的报复性加税。高盛大(da)幅上调阿里巴巴目标价至160美元，摩(mo)根(gen)大(da)通、汇丰、花旗等多家投(tou)行也大(da)幅上调对阿里的目标价。亿万富(fu)翁Ryan Cohen唱多中国经济，豪(hao)掷10亿美元重仓阿里巴巴。
• “科技七姐(jie)妹”普跌。特斯拉收跌4.68%，英伟达跌4.08%，英伟达CEO黄(huang)仁勋表示，尽管(guan)Deepseek看似减(jian)少了算(suan)力依赖，但是AI发展仍需强大(da)算(suan)力。亚马逊跌2.83%，谷歌(ge)A跌2.65%，微软跌1.88%，Meta Platforms跌1.62%，苹果跌0.11%，美国总统特朗普称，苹果公司CEO库克(ke)本周向他承(cheng)诺，将把(ba)苹果的生产设施从墨西哥转移到(dao)美国，并(bing)关闭墨西哥的两家工(gong)厂。特朗普表示，苹果还计划(hua)在(zai)美国进行数十亿美元的投(tou)资，以避免卷入关税问题。

  本周，Meta累跌7.21%（此前四周先后涨5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊累跌5.29%，连跌三周；特斯拉累跌5.07%，连跌五周；亚马逊累跌3.21%（此前两周先后反弹8.14%和6.94%），谷歌(ge)A跌3.21%（此前两周先后跌9.16%和0.06%），微软累涨0.17%，苹果累涨0.39%延续上周涨7.57%的表现(xian)。

• 芯片股普跌。费城半导体指数收跌3.28%。英伟达两倍做多ETF跌8.27%。英特尔收跌4.68%。纳微半导体跌6.76%，Wolfspeed跌8.56%，美光科技跌4.21%，高通跌4.76%，博通跌3.56%。美国总统特朗普宣称：“我们会迎来大(da)量芯片制造商。”
• 中概股涨跌不一。纳斯达克(ke)金龙中国指数收涨1.65%，报7982.26点，逼近2024年10月7日(ri)收盘(pan)位8099.05点和2023年2月2日(ri)收盘(pan)位8145.59点，本周累计上涨1.57%，连续第六周上涨，1月14日(ri)以来累计上涨25.57%，连续两周收于200周均线上方。ETF中，富(fu)时中国3倍做多ETF（YINN）收涨4.19%，本周累涨10.12%；“中国龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）收涨3.35%，本周累涨6.12%；中概互(hu)联网指数ETF（KWEB）收涨2.98%，本周累涨2.81%，连涨六周；中国科技指数ETF（CQQQ）收涨2.96%，本周累涨4.50%，也连涨六周；中国ETF-iShares MSCI（MCHI）、沪(hu)深300 2X做多-Direxion（CHAU）、追踪富(fu)时25中国股指数ETF-iShares（FXI）、XtrackersHarvest中证50（ASHS）涨1.9%-1.11%，德银嘉实沪(hu)深300指数ETF（ASHR）收涨0.85%；富(fu)时中国3倍做空(kong)ETF（YANG）则收跌4.19%。富(fu)时A50期指连续夜盘(pan)收涨0.22%，报13421.000点，美股盘(pan)初一度涨超0.8%。
• 热门中概股斗鱼(yu)收涨17.07%，腾讯音乐涨12.08%，再(zai)鼎医药涨9%，阿里巴巴涨5.72%，本周累涨15.25%（此前五周先后涨5.7%、4.72%、10.88%、4.72%、20.5%）；理想(xiang)涨超4.1%，小鹏涨超3.9%，B站涨超3.2%，京东涨2.99%，百度、网易、蔚来至少涨1.6%，晶科能源、新东方、亿航智能、大(da)全(quan)新能源则收跌2.62%-3.93%，万国数据跌7.71%，名创(chuang)优品(pin)跌11.98%。此外，小马智行收涨32.05%，拼多多涨5.57%，腾讯控股涨2.32%，房多多则跌1.52%。唯品(pin)会涨1.38%，公司第四季度调整后每ADS收益超过预估。
• 其他重点个股中：（1）日(ri)产汽车股价涨5.39%，报道称日(ri)本财团起草特斯拉投(tou)资日(ri)产汽车的计划(hua)。（2）Constellation Energy跌8.07%，特朗普支持AI公司拥有自家发电(dian)站（3）提供(gong)处方药、非处方药和个人护理产品(pin)的美国远程医疗公司Hims & Hers Health跌25.79%。（4）美国电(dian)动汽车制造商Rivian跌4.7%，发布2024年第四季度财报，利(li)润超预期，季度毛利(li)润首次(ci)转正。但公司预计2025年的汽车交付量将低于2024年。（5）诺和诺德跌5.18%，美国食品(pin)药品(pin)管(guan)理局（FDA）称Ozempic供(gong)应短(duan)缺问题得到(dao)解决。（6）联合健康跌7.17%，报道称美国司法部对其启动调查。（7）Coinbase跌8.27%，其表示美国证交会打算(suan)撤销对该公司的诉讼。

• 美股三大(da)指数齐跌。标普500指数收跌104.39点，跌幅1.71%，报6013.13点，本周（四个交易日(ri)）累计下跌1.66%。与经济周期密(mi)切相关的道指收跌748.63点，创(chuang)2025年迄今(jin)最大(da)单日(ri)点数跌幅，跌幅1.69%，报43428.02点，本周累跌2.51%。科技股居(ju)多的纳指收跌438.36点，跌幅2.20%，报19524.01点，本周累跌2.51%。纳指100收跌2.06%，跌幅2.06%。衡(heng)量纳指100科技业成份股表现(xian)的纳斯达克(ke)科技市值加权指数（NDXTMC）收跌2.64%，本周累跌3.07%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘(pan)股指数收跌2.94%，本周累跌3.71%。恐慌指数VIX收涨16.28%，报18.21，本周累涨18.48%。

• 美股行业ETF普跌。全(quan)球航空(kong)业ETF收跌3.97%，半导体ETF跌3.03%，网络股指数ETF、科技行业ETF，可选消费ETF、区域银行ETF、全(quan)球科技股指数ETF、银行业TF、能源业ETF跌2.8%-2.08%，医疗业ETF跌0.54%，生物(wu)科技指数ETF跌0.37%，日(ri)常消费品(pin)ETF则收涨1.17%。

  本周，网络股指数ETF累计下跌5.77%，区域银行ETF跌3.87%，可选消费ETF跌3.79%，银行业ETF跌3.5%，科技行业ETF跌2.13%，全(quan)球科技股指数ETF跌1.86%，半导体ETF跌1.03%，能源业ETF则涨0.95%（此前两周先后反弹1.05%和1.71%）。在(zai)标普500指数的11个板(ban)块中，可选消费、信息(xi)技术/科技、工(gong)业板(ban)块也收跌2.77%-2.23%。

美股行业ETF普跌。全(quan)球航空(kong)业ETF收跌3.97%，半导体ETF跌3.03%，网络股指数ETF、科技行业ETF，可选消费ETF、区域银行ETF、全(quan)球科技股指数ETF、银行业TF、能源业ETF跌2.8%-2.08%，医疗业ETF跌0.54%，生物(wu)科技指数ETF跌0.37%，日(ri)常消费品(pin)ETF则收涨1.17%。

本周，网络股指数ETF累计下跌5.77%，区域银行ETF跌3.87%，可选消费ETF跌3.79%，银行业ETF跌3.5%，科技行业ETF跌2.13%，全(quan)球科技股指数ETF跌1.86%，半导体ETF跌1.03%，能源业ETF则涨0.95%（此前两周先后反弹1.05%和1.71%）。在(zai)标普500指数的11个板(ban)块中，可选消费、信息(xi)技术/科技、工(gong)业板(ban)块也收跌2.77%-2.23%。

• 投(tou)研策略上，对冲基金大(da)佬Steve Cohen在(zai)迈阿密(mi)海滩的未来投(tou)资倡议(yi)研究所峰会上表示，他对美国经济前景持悲观态度，预计下半年美国经济增长将从2.5%放缓至1.5%。他认为，关税、移民法收紧以及马斯克(ke)领导的政府成本削减(jian)计划(hua)对经济构成压力。Cohen指出，顽固的通胀和可能的报复性关税将进一步拖累经济增长，并(bing)批评关税是一种(zhong)负面的税收政策，可能导致(zhi)贸易伙伴的报复性加税。高盛大(da)幅上调阿里巴巴目标价至160美元，摩(mo)根(gen)大(da)通、汇丰、花旗等多家投(tou)行也大(da)幅上调对阿里的目标价。亿万富(fu)翁Ryan Cohen唱多中国经济，豪(hao)掷10亿美元重仓阿里巴巴。
• “科技七姐(jie)妹”普跌。特斯拉收跌4.68%，英伟达跌4.08%，英伟达CEO黄(huang)仁勋表示，尽管(guan)Deepseek看似减(jian)少了算(suan)力依赖，但是AI发展仍需强大(da)算(suan)力。亚马逊跌2.83%，谷歌(ge)A跌2.65%，微软跌1.88%，Meta Platforms跌1.62%，苹果跌0.11%，美国总统特朗普称，苹果公司CEO库克(ke)本周向他承(cheng)诺，将把(ba)苹果的生产设施从墨西哥转移到(dao)美国，并(bing)关闭墨西哥的两家工(gong)厂。特朗普表示，苹果还计划(hua)在(zai)美国进行数十亿美元的投(tou)资，以避免卷入关税问题。

  本周，Meta累跌7.21%（此前四周先后涨5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊累跌5.29%，连跌三周；特斯拉累跌5.07%，连跌五周；亚马逊累跌3.21%（此前两周先后反弹8.14%和6.94%），谷歌(ge)A跌3.21%（此前两周先后跌9.16%和0.06%），微软累涨0.17%，苹果累涨0.39%延续上周涨7.57%的表现(xian)。

• 芯片股普跌。费城半导体指数收跌3.28%。英伟达两倍做多ETF跌8.27%。英特尔收跌4.68%。纳微半导体跌6.76%，Wolfspeed跌8.56%，美光科技跌4.21%，高通跌4.76%，博通跌3.56%。美国总统特朗普宣称：“我们会迎来大(da)量芯片制造商。”
• 中概股涨跌不一。纳斯达克(ke)金龙中国指数收涨1.65%，报7982.26点，逼近2024年10月7日(ri)收盘(pan)位8099.05点和2023年2月2日(ri)收盘(pan)位8145.59点，本周累计上涨1.57%，连续第六周上涨，1月14日(ri)以来累计上涨25.57%，连续两周收于200周均线上方。ETF中，富(fu)时中国3倍做多ETF（YINN）收涨4.19%，本周累涨10.12%；“中国龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）收涨3.35%，本周累涨6.12%；中概互(hu)联网指数ETF（KWEB）收涨2.98%，本周累涨2.81%，连涨六周；中国科技指数ETF（CQQQ）收涨2.96%，本周累涨4.50%，也连涨六周；中国ETF-iShares MSCI（MCHI）、沪(hu)深300 2X做多-Direxion（CHAU）、追踪富(fu)时25中国股指数ETF-iShares（FXI）、XtrackersHarvest中证50（ASHS）涨1.9%-1.11%，德银嘉实沪(hu)深300指数ETF（ASHR）收涨0.85%；富(fu)时中国3倍做空(kong)ETF（YANG）则收跌4.19%。富(fu)时A50期指连续夜盘(pan)收涨0.22%，报13421.000点，美股盘(pan)初一度涨超0.8%。
• 热门中概股斗鱼(yu)收涨17.07%，腾讯音乐涨12.08%，再(zai)鼎医药涨9%，阿里巴巴涨5.72%，本周累涨15.25%（此前五周先后涨5.7%、4.72%、10.88%、4.72%、20.5%）；理想(xiang)涨超4.1%，小鹏涨超3.9%，B站涨超3.2%，京东涨2.99%，百度、网易、蔚来至少涨1.6%，晶科能源、新东方、亿航智能、大(da)全(quan)新能源则收跌2.62%-3.93%，万国数据跌7.71%，名创(chuang)优品(pin)跌11.98%。此外，小马智行收涨32.05%，拼多多涨5.57%，腾讯控股涨2.32%，房多多则跌1.52%。唯品(pin)会涨1.38%，公司第四季度调整后每ADS收益超过预估。
• 其他重点个股中：（1）日(ri)产汽车股价涨5.39%，报道称日(ri)本财团起草特斯拉投(tou)资日(ri)产汽车的计划(hua)。（2）Constellation Energy跌8.07%，特朗普支持AI公司拥有自家发电(dian)站（3）提供(gong)处方药、非处方药和个人护理产品(pin)的美国远程医疗公司Hims & Hers Health跌25.79%。（4）美国电(dian)动汽车制造商Rivian跌4.7%，发布2024年第四季度财报，利(li)润超预期，季度毛利(li)润首次(ci)转正。但公司预计2025年的汽车交付量将低于2024年。（5）诺和诺德跌5.18%，美国食品(pin)药品(pin)管(guan)理局（FDA）称Ozempic供(gong)应短(duan)缺问题得到(dao)解决。（6）联合健康跌7.17%，报道称美国司法部对其启动调查。（7）Coinbase跌8.27%，其表示美国证交会打算(suan)撤销对该公司的诉讼。

本周，Meta累跌7.21%（此前四周先后涨5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊累跌5.29%，连跌三周；特斯拉累跌5.07%，连跌五周；亚马逊累跌3.21%（此前两周先后反弹8.14%和6.94%），谷歌(ge)A跌3.21%（此前两周先后跌9.16%和0.06%），微软累涨0.17%，苹果累涨0.39%延续上周涨7.57%的表现(xian)。

欧洲STOXX 600指数本周涨超0.2%，医疗保健和银行板(ban)块涨超2%，媒(mei)体、零(ling)售、旅游板(ban)块则至多跌超2.8%。德国股指本周累跌1%，丹麦股指收涨超3.3%本周涨约7.6%：

• 泛欧STOXX 600指数收涨0.52%，报553.85点，本周累计上涨0.26%，2月18日(ri)曾涨至557.96点创(chuang)历史新高。欧元区STOXX 50指数收涨0.25%，报5474.85点，本周累跌0.34%，2月18日(ri)曾涨至5544.12点创(chuang)历史新高。富(fu)时泛欧绩优300指数收涨0.53%，本周累涨0.30%。
• 板(ban)块方面，STOXX 600旅游与休闲指数本周累跌2.86%，零(ling)售指数跌2.97%，媒(mei)体指数跌2.32%，房地产指数跌1.39%，建筑及材料指数跌1.38%，石(shi)油(you)及天(tian)然气指数跌1.30%，个人与家庭用品(pin)指数跌1.24%，汽车及配件指数跌1.19%，科技指数跌0.93%，化工(gong)指数跌0.88%，原材料指数跌0.87%，金融服务指数涨0.14%，工(gong)业产品(pin)及服务指数涨0.27%，公用事业指数涨0.75%，电(dian)信指数涨1.31%，食品(pin)及饮料指数涨1.65%，医疗保健指数涨2.27%，银行指数涨2.60%。

• 德国DAX 30指数收跌0.12%，本周（在(zai)2月23日(ri)大(da)选之前）累计下跌1%，2月19日(ri)曾涨至22935.06点创(chuang)历史新高。法国CAC 40指数收涨0.39%，本周累跌0.29%。荷兰AEX指数收跌0.11%，本周累跌0.95%。意大(da)利(li)富(fu)时MIB指数收涨0.45%，本周累涨1.17%。英国富(fu)时100指数收跌0.04%，本周累跌0.84%。西班牙IBEX 35指数收跌0.12%，本周基本持平。

• 泛欧STOXX 600指数收涨0.52%，报553.85点，本周累计上涨0.26%，2月18日(ri)曾涨至557.96点创(chuang)历史新高。欧元区STOXX 50指数收涨0.25%，报5474.85点，本周累跌0.34%，2月18日(ri)曾涨至5544.12点创(chuang)历史新高。富(fu)时泛欧绩优300指数收涨0.53%，本周累涨0.30%。
• 板(ban)块方面，STOXX 600旅游与休闲指数本周累跌2.86%，零(ling)售指数跌2.97%，媒(mei)体指数跌2.32%，房地产指数跌1.39%，建筑及材料指数跌1.38%，石(shi)油(you)及天(tian)然气指数跌1.30%，个人与家庭用品(pin)指数跌1.24%，汽车及配件指数跌1.19%，科技指数跌0.93%，化工(gong)指数跌0.88%，原材料指数跌0.87%，金融服务指数涨0.14%，工(gong)业产品(pin)及服务指数涨0.27%，公用事业指数涨0.75%，电(dian)信指数涨1.31%，食品(pin)及饮料指数涨1.65%，医疗保健指数涨2.27%，银行指数涨2.60%。

• 德国DAX 30指数收跌0.12%，本周（在(zai)2月23日(ri)大(da)选之前）累计下跌1%，2月19日(ri)曾涨至22935.06点创(chuang)历史新高。法国CAC 40指数收涨0.39%，本周累跌0.29%。荷兰AEX指数收跌0.11%，本周累跌0.95%。意大(da)利(li)富(fu)时MIB指数收涨0.45%，本周累涨1.17%。英国富(fu)时100指数收跌0.04%，本周累跌0.84%。西班牙IBEX 35指数收跌0.12%，本周基本持平。

德国DAX 30指数收跌0.12%，本周（在(zai)2月23日(ri)大(da)选之前）累计下跌1%，2月19日(ri)曾涨至22935.06点创(chuang)历史新高。法国CAC 40指数收涨0.39%，本周累跌0.29%。荷兰AEX指数收跌0.11%，本周累跌0.95%。意大(da)利(li)富(fu)时MIB指数收涨0.45%，本周累涨1.17%。英国富(fu)时100指数收跌0.04%，本周累跌0.84%。西班牙IBEX 35指数收跌0.12%，本周基本持平。

美国经济数据疲(pi)软引发市场(chang)担忧，美债收益率大(da)幅下行，10年期美债收益率跌超9个基点，本周整体冲高回落下行：

• 美债：美国10年期基准国债收益率跌9.14个基点，报4.4139%，本周（四个交易日(ri)）累计下跌6.04个基点，2月19日(ri)涨至4.5738%之后逐(zhu)步回落，2月21日(ri)加速下行。两年期美债收益率跌7.83个基点，报4.1916%，本周累跌6.94个基点，整体交投(tou)于4.3079%-4.1853%区间。
• 欧债：欧市尾盘(pan)，德国10年期国债收益率跌6.4个基点，报2.470%，本周累计上涨3.8个基点。两年期德债收益率跌4.8个基点，报2.105%，本周累跌0.7个基点。

• 美债：美国10年期基准国债收益率跌9.14个基点，报4.4139%，本周（四个交易日(ri)）累计下跌6.04个基点，2月19日(ri)涨至4.5738%之后逐(zhu)步回落，2月21日(ri)加速下行。两年期美债收益率跌7.83个基点，报4.1916%，本周累跌6.94个基点，整体交投(tou)于4.3079%-4.1853%区间。
• 欧债：欧市尾盘(pan)，德国10年期国债收益率跌6.4个基点，报2.470%，本周累计上涨3.8个基点。两年期德债收益率跌4.8个基点，报2.105%，本周累跌0.7个基点。

令人担忧的经济数据初步公布时曾引发美元指数短(duan)暂走软，但随后很快回到(dao)公布前水平，美元指数最终技术性反弹，但整体趋势仍偏弱，全(quan)周仍累跌0.19%。欧元区经济表现(xian)疲(pi)软，欧元周五跌0.4%，创(chuang)下2月初以来最大(da)单日(ri)跌幅。日(ri)元全(quan)周涨约2%。比特币期货周五跌3.7%：

• 美元：纽约尾盘(pan)，ICE美元指数涨0.22%，报106.602点，本周累跌0.19%。彭博美元指数涨0.22%，报1285.78点，本周累跌0.19%，交投(tou)区间为1293.65-1281.19点。
• 非美货币：欧元兑美元跌0.40%，报1.0459，本周累计下跌0.31%，整体呈现(xian)出V型走势；英镑兑美元跌0.29%、报1.2632，本周累涨0.36%，周四大(da)幅上涨后有所回落；美元兑瑞郎跌0.02%、报0.8978，本周累跌0.22%。商品(pin)货币对中，澳元兑美元跌0.67%，报0.6357，本周累涨0.08%，周四和周五呈现(xian)出冲高回落；纽元兑美元跌0.37%，报0.5742，本周累涨0.30%；美元兑加元涨0.37%，报1.4227，本周累涨0.32%。
• 欧洲方面，标普全(quan)球公司公布的一系列PMI数据好坏参(can)半。服务业方面，法国PMI创(chuang)2023年以来新低，欧元区和德国均低于预期，而英国则好于预期。制造业方面，德国和欧元区均好于预期，英国超预期，法国符合预期。英国零(ling)售销售数据表现(xian)亮眼，同(tong)比增长1.7%，创(chuang)2024年5月以来最大(da)增幅，远超预期的0.3%和前值-0.6%。这在(zai)一定程度上限制了英镑的下行空(kong)间。
• 加拿大(da)12月零(ling)售销售数据强劲(jin)，环(huan)比增长2.5%，创(chuang)2022年5月以来最大(da)增幅，九大(da)分(fen)项全(quan)线上涨。尽管(guan)数据利(li)好，但美元走强和原油(you)价格走软抑制了加元的涨幅。加拿大(da)央行行长麦克(ke)勒(le)姆警(jing)告称，如果美国对加拿大(da)实施关税，可能导致(zhi)加拿大(da)出口在(zai)一年内下降8.5%，两年内经济产出下降近3%，几乎(hu)抵(di)消2025年和2026年的增长预期。
• 日(ri)元：纽约尾盘(pan)，美元兑日(ri)元跌0.25%，报149.28日(ri)元，本周累跌1.99%，2月17-19日(ri)微弱地震荡下行，2月20-21日(ri)下跌速度加快，整体交投(tou)区间为152.39-148.93日(ri)元，逼近2024年12月3日(ri)底(di)部148.65日(ri)元和当年10月11日(ri)底(di)部148.41日(ri)元，当年9月16日(ri)曾跌至139.58日(ri)元，而2025年1月10日(ri)还曾涨至158.87日(ri)元。周线图上，逼近100周均线。欧元兑日(ri)元跌0.63%，报156.18日(ri)元，本周累跌2.29%，持续震荡下行，2月21日(ri)跌至155.82日(ri)元；英镑兑日(ri)元跌0.52%，报188.573日(ri)元，本周累跌1.63%，2月21日(ri)最低跌至188.154日(ri)元。
• 日(ri)本1月CPI同(tong)比增长4%，略高于预期的3.9%，为2023年1月以来最高水平。日(ri)本央行行长植田和男表示，准备通过市场(chang)操作(zuo)等方式灵活应对，以平滑市场(chang)波动。特别是，如果长期利(li)率出现(xian)异常上涨，日(ri)本央行将通过购买政府债券予以应对。美元兑日(ri)元一度触及150.73的日(ri)内高点，但随后在(zai)美国经济数据疲(pi)软和美债收益率下降的推(tui)动下，回落至148.93的日(ri)内低点。
• 离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美元尾盘(pan)跌198点，报7.2550元，日(ri)内整体交投(tou)于7.2332-7.2599元区间。本周，离岸人民币呈现(xian)出V形反转，2月19日(ri)跌至7.2931元，随后在(zai)2月20日(ri)涨至7.2715元。
• 加密(mi)货币：市值最大(da)的龙头比特币尾盘(pan)跌3.70%，报95055.00美元，本周累计下跌2.56%，2月19日(ri)跌至93305.00美元后平稳地震荡反弹，2月21日(ri)美股盘(pan)前涨至99765.00美元，随后快速转跌。第二大(da)的以太(tai)坊尾盘(pan)跌4.41%，报2633.50美元，本周累跌3.75%，交投(tou)于2859.00-2608.50美元区间，整体呈现(xian)出M形走势。现(xian)货比特币目前报95842美元，最近七个自然日(ri)累计下跌1.70%，本周交投(tou)区间为99512.59-93362.84美元。

• 美元：纽约尾盘(pan)，ICE美元指数涨0.22%，报106.602点，本周累跌0.19%。彭博美元指数涨0.22%，报1285.78点，本周累跌0.19%，交投(tou)区间为1293.65-1281.19点。
• 非美货币：欧元兑美元跌0.40%，报1.0459，本周累计下跌0.31%，整体呈现(xian)出V型走势；英镑兑美元跌0.29%、报1.2632，本周累涨0.36%，周四大(da)幅上涨后有所回落；美元兑瑞郎跌0.02%、报0.8978，本周累跌0.22%。商品(pin)货币对中，澳元兑美元跌0.67%，报0.6357，本周累涨0.08%，周四和周五呈现(xian)出冲高回落；纽元兑美元跌0.37%，报0.5742，本周累涨0.30%；美元兑加元涨0.37%，报1.4227，本周累涨0.32%。
• 欧洲方面，标普全(quan)球公司公布的一系列PMI数据好坏参(can)半。服务业方面，法国PMI创(chuang)2023年以来新低，欧元区和德国均低于预期，而英国则好于预期。制造业方面，德国和欧元区均好于预期，英国超预期，法国符合预期。英国零(ling)售销售数据表现(xian)亮眼，同(tong)比增长1.7%，创(chuang)2024年5月以来最大(da)增幅，远超预期的0.3%和前值-0.6%。这在(zai)一定程度上限制了英镑的下行空(kong)间。
• 加拿大(da)12月零(ling)售销售数据强劲(jin)，环(huan)比增长2.5%，创(chuang)2022年5月以来最大(da)增幅，九大(da)分(fen)项全(quan)线上涨。尽管(guan)数据利(li)好，但美元走强和原油(you)价格走软抑制了加元的涨幅。加拿大(da)央行行长麦克(ke)勒(le)姆警(jing)告称，如果美国对加拿大(da)实施关税，可能导致(zhi)加拿大(da)出口在(zai)一年内下降8.5%，两年内经济产出下降近3%，几乎(hu)抵(di)消2025年和2026年的增长预期。
• 日(ri)元：纽约尾盘(pan)，美元兑日(ri)元跌0.25%，报149.28日(ri)元，本周累跌1.99%，2月17-19日(ri)微弱地震荡下行，2月20-21日(ri)下跌速度加快，整体交投(tou)区间为152.39-148.93日(ri)元，逼近2024年12月3日(ri)底(di)部148.65日(ri)元和当年10月11日(ri)底(di)部148.41日(ri)元，当年9月16日(ri)曾跌至139.58日(ri)元，而2025年1月10日(ri)还曾涨至158.87日(ri)元。周线图上，逼近100周均线。欧元兑日(ri)元跌0.63%，报156.18日(ri)元，本周累跌2.29%，持续震荡下行，2月21日(ri)跌至155.82日(ri)元；英镑兑日(ri)元跌0.52%，报188.573日(ri)元，本周累跌1.63%，2月21日(ri)最低跌至188.154日(ri)元。
• 日(ri)本1月CPI同(tong)比增长4%，略高于预期的3.9%，为2023年1月以来最高水平。日(ri)本央行行长植田和男表示，准备通过市场(chang)操作(zuo)等方式灵活应对，以平滑市场(chang)波动。特别是，如果长期利(li)率出现(xian)异常上涨，日(ri)本央行将通过购买政府债券予以应对。美元兑日(ri)元一度触及150.73的日(ri)内高点，但随后在(zai)美国经济数据疲(pi)软和美债收益率下降的推(tui)动下，回落至148.93的日(ri)内低点。
• 离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美元尾盘(pan)跌198点，报7.2550元，日(ri)内整体交投(tou)于7.2332-7.2599元区间。本周，离岸人民币呈现(xian)出V形反转，2月19日(ri)跌至7.2931元，随后在(zai)2月20日(ri)涨至7.2715元。
• 加密(mi)货币：市值最大(da)的龙头比特币尾盘(pan)跌3.70%，报95055.00美元，本周累计下跌2.56%，2月19日(ri)跌至93305.00美元后平稳地震荡反弹，2月21日(ri)美股盘(pan)前涨至99765.00美元，随后快速转跌。第二大(da)的以太(tai)坊尾盘(pan)跌4.41%，报2633.50美元，本周累跌3.75%，交投(tou)于2859.00-2608.50美元区间，整体呈现(xian)出M形走势。现(xian)货比特币目前报95842美元，最近七个自然日(ri)累计下跌1.70%，本周交投(tou)区间为99512.59-93362.84美元。

美国原油(you)期货收跌约2.9%，纽约天(tian)然气本周涨超13.6%。欧洲天(tian)然气期货和欧盟(meng)碳税本周跌超7%：

• 美油(you)：WTI 4月原油(you)期货收跌2.08美元，跌幅将近2.87%，报70.40美元/桶，本周累跌近0.44%。美油(you)美股盘(pan)前小幅走高，随后加速下行，尾盘(pan)刷新日(ri)低跌超3%至70.30美元下方。
• 布油(you)：布伦(lun)特4月原油(you)期货收跌2.05美元，跌幅2.68%，报74.43美元/桶，本周跌超0.41%。布油(you)美股盘(pan)前小幅走高，随后加速下行，尾盘(pan)刷新日(ri)低跌近2.9%至74.30美元下方。
• 天(tian)然气：美国3月天(tian)然气期货收涨超3.62%，报4.2340美元/百万英热单位，本周累涨超13.66%。欧市尾盘(pan)，TTF基准荷兰天(tian)然气期货跌1.53%，报46.760欧元/兆瓦时，本周累跌7.61%。ICE英国天(tian)然气期货跌0.78%，报112.660便士/千卡，本周累计下跌7.85%，整体呈现(xian)出震荡下行状态。

• 美油(you)：WTI 4月原油(you)期货收跌2.08美元，跌幅将近2.87%，报70.40美元/桶，本周累跌近0.44%。美油(you)美股盘(pan)前小幅走高，随后加速下行，尾盘(pan)刷新日(ri)低跌超3%至70.30美元下方。
• 布油(you)：布伦(lun)特4月原油(you)期货收跌2.05美元，跌幅2.68%，报74.43美元/桶，本周跌超0.41%。布油(you)美股盘(pan)前小幅走高，随后加速下行，尾盘(pan)刷新日(ri)低跌近2.9%至74.30美元下方。
• 天(tian)然气：美国3月天(tian)然气期货收涨超3.62%，报4.2340美元/百万英热单位，本周累涨超13.66%。欧市尾盘(pan)，TTF基准荷兰天(tian)然气期货跌1.53%，报46.760欧元/兆瓦时，本周累跌7.61%。ICE英国天(tian)然气期货跌0.78%，报112.660便士/千卡，本周累计下跌7.85%，整体呈现(xian)出震荡下行状态。

纽约白银期货周五跌超1.8%，现(xian)货黄(huang)金本周涨超1.8%持稳于历史新高附近，黄(huang)金连涨八周，创(chuang)2020年来四年多长周连涨 ：

• 黄(huang)金：COMEX黄(huang)金期货跌0.22%，报2949.60美元/盎司，本周累涨1.69%。现(xian)货黄(huang)金尾盘(pan)跌0.10%，报2936.05美元/盎司，本周累计上涨约1.83%，整体震荡上行，2月20日(ri)曾涨至2954.84美元创(chuang)历史新高。
• 白银：COMEX白银期货跌1.85%，报32.825美元/盎司，本周累跌0.09%。现(xian)货白银尾盘(pan)跌1.54%，报32.4570美元/盎司，本周累涨1.10%。
• 伦(lun)敦工(gong)业金属涨跌不一：伦(lun)铜收跌4美元，报9559美元/吨。COMEX铜期货跌1.67%，报4.5360美元/磅，本周累跌2.75%。伦(lun)铝收跌40美元，报2688美元/吨。伦(lun)锌收涨10美元，报2928美元/吨。伦(lun)铅收涨16美元，报2008美元/吨。伦(lun)镍(nie)收跌148美元，报15517美元/吨。伦(lun)锡收涨281美元，报33677美元/吨。伦(lun)钴收平，报21550美元/吨。

• 黄(huang)金：COMEX黄(huang)金期货跌0.22%，报2949.60美元/盎司，本周累涨1.69%。现(xian)货黄(huang)金尾盘(pan)跌0.10%，报2936.05美元/盎司，本周累计上涨约1.83%，整体震荡上行，2月20日(ri)曾涨至2954.84美元创(chuang)历史新高。
• 白银：COMEX白银期货跌1.85%，报32.825美元/盎司，本周累跌0.09%。现(xian)货白银尾盘(pan)跌1.54%，报32.4570美元/盎司，本周累涨1.10%。
• 伦(lun)敦工(gong)业金属涨跌不一：伦(lun)铜收跌4美元，报9559美元/吨。COMEX铜期货跌1.67%，报4.5360美元/磅，本周累跌2.75%。伦(lun)铝收跌40美元，报2688美元/吨。伦(lun)锌收涨10美元，报2928美元/吨。伦(lun)铅收涨16美元，报2008美元/吨。伦(lun)镍(nie)收跌148美元，报15517美元/吨。伦(lun)锡收涨281美元，报33677美元/吨。伦(lun)钴收平，报21550美元/吨。