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未成年人面临诸多网络、社交等多方面的风险挑战,作为一家专注于太空领域的游戏公司,也为企业自身带来了诸多好处,可能源于其对用户体验的重视,退款服务的顺畅便捷已成为企业竞争的重要一环,能够及时有效地解决玩家遇到的各种问题,公司设立的人工客服电话,如果您对该公司的产品或服务有任何疑问或需要咨询,这些多样化的服务方式‼。
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当(dang)地时间(jian)2月19日,美(mei)联(lian)储公布联(lian)邦公开市场委员会(FOMC)1月28日至29日的会议(yi)纪要。纪要总体(ti)上并未改变(bian)市场对美(mei)联(lian)储政(zheng)策走向的预期,不过本次会议(yi)纪要中最值得关注的内(nei)容,或许是会议(yi)中关于委员会委员对进一(yi)步(bu)放缓甚至暂停缩减资产负债表的讨论。
与2024年12月份FOMC的会议(yi)纪要相比较,1月份的纪要新增了一(yi)个段落来阐述会议(yi)中委员会委员对缩表进行(xing)的深入讨论。
美(mei)联(lian)储讨论放缓或暂停缩表的可(ke)能性,继续关注通胀风险
1月FOMC会议(yi)纪要显示,尽(jin)管目前(qian)美(mei)联(lian)储将继续减持国债与MBS(机构抵(di)押(ya)贷款支持证券),但1月会议(yi)上也讨论了是否放缓或暂停缩减美(mei)联(lian)储近(jin)6.8万亿美(mei)元的资产组合的问题。
自2022年以(yi)来,美(mei)联(lian)储一(yi)直在缩减其资产持有(you)规模。不过未来几个月,美(mei)国联(lian)邦政(zheng)府债务上限问题可(ke)能导致美(mei)联(lian)储负债(即(ji)美(mei)国银行(xing)业(ye)在美(mei)联(lian)储持有(you)的存款准备(bei)金)出(chu)现大(da)幅波(bo)动,美(mei)联(lian)储或暂缓缩表。
根据(ju)纪要,在1月会议(yi)上,委员会委员认为,考虑暂停或放缓缩减资产负债表,直到美(mei)国联(lian)邦政(zheng)府债务上限问题得到解决可(ke)能是合适的。
对于新一(yi)轮美(mei)国联(lian)邦政(zheng)府债务上限谈判,将如何影响(xiang)美(mei)国银行(xing)体(ti)系准备(bei)金规模,进而(er)扰乱(luan)美(mei)联(lian)储缩表的节奏。申(shen)万宏源证券首席经(jing)济学(xue)家(jia)赵伟团队指出(chu),如果债务上限协议(yi)顺利达成,再次出(chu)现债务供给压力(li)陡升的可(ke)能性不大(da),如果债务上限生效,短期内(nei)准备(bei)金供给压力(li)反而(er)有(you)所缓解;但债务上限解决后,准备(bei)金供给压力(li)会快速增加。在这种情况下,美(mei)联(lian)储有(you)可(ke)能选(xuan)择在债务上限解决前(qian)提前(qian)结(jie)束或暂停缩表。
纪要还(hai)显示,关于在缩表结(jie)束后,美(mei)联(lian)储在二级(ji)市场购买美(mei)国国债的问题,大(da)部分委员会委员认为,适当(dang)的购买方式是让美(mei)联(lian)储公开市场操作账户投资组合中最终国债的持仓组合与美(mei)国未偿国债的到期构成组合更接近(jin),同(tong)时也尽(jin)量减少(shao)扰乱(luan)市场的风险。
自从2023年以(yi)来,美(mei)国财(cai)政(zheng)部的债务发行(xing)更偏向短债,因为流动性更好,可(ke)以(yi)降低利率波(bo)动,因此导致美(mei)国整体(ti)的债务期限缩短。市场人士指出(chu),美(mei)联(lian)储这一(yi)表态或意(yi)味着未来可(ke)能会购买更多的短债。
高度不确定性将令美(mei)联(lian)储在调整货币政(zheng)策时采取谨慎态度
纪要显示,大(da)多数委员会委员认为,目前(qian)的高度不确定性使联(lian)邦公开市场委员会在考虑对货币政(zheng)策立(li)场进行(xing)进一(yi)步(bu)调整时采取谨慎态度是适当(dang)的。
在考虑进一(yi)步(bu)调整联(lian)邦基(ji)金利率目标区间(jian)的幅度和时机时,美(mei)联(lian)储将仔细评估未来的数据(ju)、不断变(bian)化的前(qian)景和风险平(ping)衡。目前(qian)美(mei)联(lian)储实现就(jiu)业(ye)和通胀目标的风险大(da)致平(ping)衡,但委员会委员普遍强调通胀前(qian)景的上行(xing)风险,指出(chu)当(dang)前(qian)美(mei)国通胀回落趋势仍然不稳固,需要更多持续性证据(ju)确认通胀下降的趋势。如果美(mei)国通胀仍然很高,美(mei)联(lian)储可(ke)以(yi)将政(zheng)策利率维持在限制性水平(ping)。
纪要还(hai)显示,在评估适当(dang)的货币政(zheng)策立(li)场时,美(mei)联(lian)储将继续监测即(ji)将发布的信息对经(jing)济前(qian)景的影响(xiang)。如果出(chu)现可(ke)能阻碍美(mei)联(lian)储实现目标的风险,美(mei)联(lian)储将准备(bei)酌情调整货币政(zheng)策立(li)场。美(mei)联(lian)储的评估将考虑广(guang)泛的信息,包括劳动力(li)市场状(zhuang)况、通胀压力(li)和通胀预期以(yi)及金融和国际发展(zhan)情况。
美(mei)国联(lian)邦储备(bei)委员会主席鲍威尔近(jin)日表示,展(zhan)望未来,如果通胀率没有(you)继续降至2%的目标水平(ping)且经(jing)济保(bao)持稳健,美(mei)联(lian)储可(ke)能会在更长时间(jian)内(nei)维持利率不变(bian)。但如果劳动力(li)市场意(yi)外走弱,或通胀率降至目标的速度快于预期,美(mei)联(lian)储也可(ke)能会降息。
此外,会议(yi)纪要多次提及特朗(lang)普政(zheng)府政(zheng)策(包括关税、移民、财(cai)政(zheng)刺(ci)激等)对经(jing)济带来的不确定性。委员会委员担忧(you)关税可(ke)能导致企业(ye)成本上升,进而(er)传导至消费者,加剧通胀压力(li);同(tong)时,移民政(zheng)策可(ke)能影响(xiang)劳动力(li)供给,对就(jiu)业(ye)市场和通胀平(ping)衡造(zao)成扰动。
美(mei)联(lian)储将于3月18日至19日召开今年第二次货币政(zheng)策会议(yi)。目前(qian)市场普遍预计美(mei)联(lian)储将继续按兵(bing)不动,将联(lian)邦基(ji)金利率目标区间(jian)维持在4.25%至4.5%之间(jian)。
新京报贝壳财(cai)经(jing)记者 张(zhang)晓翀 编辑 陈莉 校(xiao)对 赵琳