高嵩：短期内，DRG这类医保控费政策对ICL行业有一定冲击，但从长远来看(kan)，这类政策将推动外包需(xu)求(qiu)增长，进而提高ICL的(de)渗透率。

在(zai)中国，基层医院所能提供的(de)检测项目数量有限，而ICL头部企业能够(gou)提供更(geng)多(duo)样化的(de)检测项目，这本身就是ICL行业的(de)基本需(xu)求(qiu)所在(zai)。国际经验也表明，医保控费政策的(de)实施往往会导致ICL渗透率的(de)快速提高。随着控费力度的(de)加大，医院检验科由于缺乏规模效应，会面(mian)临亏(kui)损，从而产(chan)生外包需(xu)求(qiu)。

并且，与其他医疗行业更(geng)依赖于高收费和高利润(run)不同(tong)，ICL行业实际上顺应了(le)医保控费的(de)趋势。在(zai)医保控费背景下，检验科的(de)外包项目不断(duan)增加，这不仅有助于提高行业渗透率和行业规模，还(hai)能通过规模效应保持一定利润(run)，甚至可(ke)能提高利润(run)。

那么看(kan)到未来，我们(men)注意到一个明显的(de)趋势：2023年，国内关闭的(de)实验室数量首次超过了(le)新注册的(de)实验室数量，并且2024年上半年也保持了(le)这一趋势。这就意味着，未来国内ICL行业将呈现两大特点：一是渗透率将迅速提升，二是头部企业将愈发集中。

格隆汇：是的(de)，我们(men)关注到目前随着紧密型县域医共体建设的(de)逐(zhu)步推开，更(geng)多(duo)的(de)区域检验中心的(de)模式(shi)正(zheng)加快推进中。在(zai)这种环境下，ICL是否面(mian)临更(geng)大竞(jing)争？

高嵩：这是一种挑(tiao)战，同(tong)时(shi)为ICL行业孕育了(le)新的(de)发展机遇。

建设区域性检验中心绝(jue)非仅仅增添设备与扩充人(ren)员那么简单，它是一个涵盖整体运营(ying)管理的(de)复(fu)杂系统工程。在(zai)此过程中，ICL企业能够(gou)帮(bang)助医共体和区域检验中心提高运营(ying)效率和质量，特别是在(zai)成本控制方面(mian)展现出显著优势。因此从目前趋势来看(kan)，成立区域检验中心很大程度上催生了(le)市场对第(di)三方实验室的(de)需(xu)求(qiu)，许多(duo)区域检验中心实际上是由第(di)三方实验室投标共建的(de)。

这意味着ICL企业有能力协(xie)助地方政府建立检验中心，甚至在(zai)当地最大的(de)医院内共建检验中心。此举不仅加速了(le)ICL与当地医疗体系的(de)深(shen)度融合，还(hai)能将医院原本不外包的(de)大部分标本纳入检验中心处理。

我们(men)可(ke)以将这种共建模式(shi)视为具有中国特色的(de)ICL渗透策略，在(zai)提升自(zi)身市场份额的(de)同(tong)时(shi)，也在(zai)政府主导的(de)医疗改革中扮演了(le)关键角色，实现了(le)政企双(shuang)方的(de)互利共赢(ying)。

格隆汇：这个观(guan)点很有启发性。另外我们(men)看(kan)到去年11月国家卫健委召开医药企业座谈会，提出要支持医药企业参与医疗卫生服务体系建设等多(duo)条建议，您认为这对于国内ICL行业的(de)整体发展有什么积极意义？

高嵩：ICL企业可(ke)以帮(bang)助国家在(zai)医疗体系工作方面(mian)做很多(duo)事情。

首先在(zai)检测领域，国内几家ICL头部企业都拥有完善的(de)质量体系，且ISO 15189认可(ke)通过率高，能帮(bang)助国家快速提高检测质量，艾迪康就已拥有21家ISO 15189认可(ke)的(de)实验室。

其次，这些ICL企业，如艾迪康，能提供4000余项检测项目，极大地丰(feng)富了(le)绝(jue)大多(duo)数医院，尤其是基层医院的(de)检测服务范围，有助于将患者留在(zai)当地治疗，减轻医疗负担，缓解看(kan)病难(nan)的(de)问题。而且相对医院，ICL企业的(de)运营(ying)成本成本更(geng)低，单个项目的(de)检测成本更(geng)具优势，流程和规模化程度较(jiao)高，因此，ICL企业参与医疗体系建设能帮(bang)国家快速降低医保成本，解决看(kan)病贵问题。

此外，国内几家头部ICL企业在(zai)合规、质量、数据(ju)等方面(mian)均是行业表率，还(hai)能帮(bang)助国家在(zai)大方向上促进医疗体系相关工作的(de)开展。

格隆汇：谈完国内，其实我们(men)看(kan)到海外ICL市场已经发展得较(jiao)为成熟，而国内仍处早期开拓阶(jie)段。那么您认为相较(jiao)于Quest等海外成熟企业，国内ICL企业有哪(na)些值(zhi)得借鉴学(xue)习的(de)地方？

高嵩：首先，海外企业如Quest之所以能保持领先地位，关键在(zai)于它们(men)在(zai)技术创新上的(de)持续(xu)投入。国内ICL企业同(tong)样需(xu)要致力于检验技术的(de)升级与迭代，例如通过与国际前沿技术合作，并加大自(zi)主研(yan)发力度，以期在(zai)国内外市场中取(qu)得领先地位。

其次在(zai)行业的(de)整合与并购方面(mian)，拥有数十年运营(ying)经验的(de)海外企业如Quest，在(zai)规模化效应和运营(ying)效率上积累(lei)了(le)丰(feng)富的(de)经验，它们(men)通过资源整合、兼并重组(zu)等方式(shi)，早已实现了(le)行业集中度的(de)提升。

对于国内ICL企业而言，未来行业将趋向于向头部企业集中，整合并购等将会增多(duo)。因此，这些企业需(xu)学(xue)习国外的(de)先进经验，以规避潜在(zai)风险。通过整合优质资源、优化服务流程、降低成本、提高运营(ying)效率等方式(shi)，来增强自(zi)身的(de)市场竞(jing)争力。

最后，关于数据(ju)安全与隐私(si)保护，海外企业如Quest在(zai)这方面(mian)有着丰(feng)富的(de)经验和成熟的(de)实践。国内ICL企业应借鉴这些经验，加强数据(ju)安全管理体系建设，确保患者数据(ju)和医疗信(xin)息的(de)安全性与隐私(si)性。通过采(cai)用先进的(de)加密技术、建立严格的(de)数据(ju)访问控制机制、加强员工安全意识培训等方式(shi)，全面(mian)提升数据(ju)安全与隐私(si)保护水平。

·跨行业职业经理人(ren)带队，精准捕捉成长机会

格隆汇：国内ICL行业集中度较(jiao)高，艾迪康作为头部企业之一，相较(jiao)于金域医学(xue)、迪安诊断(duan)等竞(jing)争对手，您认为公司的(de)核心竞(jing)争力是什么？在(zai)市场份额、服务能力等方面(mian)有何优势？

高嵩：艾迪康比较(jiao)特别的(de)一点在(zai)于管理团队，是行业内唯(wei)一一个跨多(duo)行业而来的(de)职业经理人(ren)团队。这使得艾迪康对行业的(de)理解既(ji)有与其他企业相似之处，也有其独特的(de)一面(mian)。

在(zai)探讨整个行业时(shi)，运营(ying)能力显得尤为重要。它广泛涵盖了(le)满(man)足客户需(xu)求(qiu)的(de)各个方面(mian)，如TAT（周转时(shi)间）要求(qiu)、质量要求(qiu)、新项目报告解读等客户服务要求(qiu)。同(tong)时(shi)，运营(ying)能力还(hai)体现在(zai)市场竞(jing)争力、与政府合作需(xu)求(qiu)（如共建、选中心等共赢(ying)需(xu)求(qiu)）以及成本控制等方面(mian)。艾迪康极为重视整体运营(ying)能力的(de)提升，视其为推动企业发展的(de)关键要素。

从对外表现来看(kan)，艾迪康的(de)运营(ying)能力得到了(le)充分展现。自(zi)2022年财报开始披露以来，公司在(zai)业务增长率、特检增长率、毛利率、利润(run)率以及应收账款天数等财务指标上，均处于行业领先水平。这就体现出我们(men)核心管理团队的(de)领导力以及公司整体运营(ying)能力，使得公司在(zai)业务增长、利润(run)率以及财务风险控制等方面(mian)取(qu)得了(le)较(jiao)好的(de)成绩。

格隆汇：我们(men)更(geng)具体来看(kan)业务层面(mian)，当前普检仍占据(ju)市场较(jiao)大比重，但可(ke)以看(kan)到特检服务的(de)增长速度明显加快，展现出更(geng)为强劲的(de)增长势头。从2024年上半年的(de)业绩来看(kan)，艾迪康在(zai)特检业务上的(de)表现尤为突出，特别是在(zai)感染(ran)类项目和肿瘤(liu)项目上，可(ke)以具体讲一下公司在(zai)特检领域的(de)布局和战略吗？

高嵩：我们(men)认为在(zai)医疗行业，医学(xue)价值(zhi)至关重要，特检能提供更(geng)精准的(de)诊断(duan)，帮(bang)助医生诊疗，发挥更(geng)大作用，这是特检高速发展的(de)市场刚需(xu)。从市场角度看(kan)，特检增长率远高于普通增长率，占据(ju)高速增长赛(sai)道的(de)更(geng)大份额，可(ke)带动公司整体增长，这是艾迪康布局的(de)基本逻辑。

自(zi)凯雷投资以来，艾迪康便一直将特检视为重要的(de)增长引擎。在(zai)2019年至2024年的(de)首个五年规划中，我们(men)重点布局了(le)感染(ran)、妇(fu)幼、血液肿瘤(liu)四大产(chan)品板块。可(ke)以看(kan)到我们(men)2024年上半年特检业务实现了(le)不错(cuo)的(de)增长，其中感染(ran)类项目和肿瘤(liu)项目分别实现了(le)38%和57%的(de)同(tong)比增长。

目前，公司已进入第(di)二个五年规划的(de)大布局阶(jie)段。产(chan)品线将从四大板块扩展至六大板块，并强化了(le)技术与创新平台，成立了(le)六大技术中心，吸纳了(le)关键技术人(ren)才，希望在(zai)技术核心特检项目领域进一步发展，带来更(geng)多(duo)具有医学(xue)价值(zhi)的(de)产(chan)品，为特检业务奠定坚实基础。

同(tong)时(shi)，我们(men)深(shen)刻认识到AI在(zai)特检领域的(de)重要作用。目前公司已开展AI报告辅助解读、应用等工作，2024年上半年在(zai)病理辅助读片方面(mian)的(de)AI应用累(lei)计(ji)达500万片，并在(zai)下半年开始从细(xi)胞病理拓展到其他病理领域，逐(zhu)步推进AI与业务的(de)深(shen)度融合。这些是艾迪康在(zai)技术层面(mian)的(de)发展规划。

此外，我们(men)高度重视与合作伙伴的(de)协(xie)同(tong)合作。通过与行业领先企业建立战略合作关系，我们(men)实现共享(xiang)资源、优势互补，共同(tong)推动特检业务的(de)发展。例如，我们(men)与Guardant Health的(de)合作就为中国肿瘤(liu)免疫治疗和靶向治疗的(de)临床新药开发提供了(le)有力支持。

除了(le)现有的(de)感染(ran)、妇(fu)幼、血液、肿瘤(liu)四大板块，我们(men)计(ji)划下一步拓展并聚焦(jiao)神经免疫、慢病等领域，进一步挖掘特检板块的(de)下一个增长点。

格隆汇：关注到近期公司上线了(le)“艾护有加”互联网医院项目，能否详细(xi)阐述这一举措对公司的(de)战略意义，以及它将如何影响公司的(de)未来发展和市场布局？

高嵩：目前医疗端在(zai)To C领域发展迅速，特别是在(zai)慢性病管理等方面(mian)，已迅速占据(ju)医药市场的(de)较(jiao)大份额，但检测领域的(de)发展仍然滞后。因此，艾迪康将To C业务作为战略性布局方向，认为其未来将迎来显著增长。

为了(le)把握(wo)这一机遇，艾迪康积极响应政策导向，不仅在(zai)策略上进行了(le)充分准备，还(hai)完善了(le)基础的(de)硬件和软件设施。近期开业的(de)广州艾护有加综合门诊部有限公司突破(po)了(le)艾迪康以往仅作为检验服务提供方的(de)角色，通过组(zu)建全面(mian)的(de)医疗团队，直接面(mian)向大众开展相关医疗业务。

在(zai)此基础上，艾迪康还(hai)将依托(tuo)线下门诊部建立线上互联网医院，实现全国范围内的(de)线上诊疗等功能。这一举措将艾迪康强大的(de)检验实力与互联网技术深(shen)度融合，不仅标志着公司能够(gou)提供更(geng)完整、高效的(de)医疗服务给各类渠道及C端用户，更(geng)为未来业务创新开辟了(le)广阔空间。

未来，艾迪康希望在(zai)五年或十年后，To C业务能够(gou)成为公司的(de)一大重要业务板块。

·下一个五年规划开始转动：AI添翼(yi)、深(shen)化国际化征程

格隆汇：过去一年ICL行业整体面(mian)临经济、市场和政策的(de)多(duo)重压力，但可(ke)以看(kan)到公司无论在(zai)业务还(hai)是业绩层面(mian)的(de)发展都非常稳健，展现出逆势增长的(de)韧性。那么公司在(zai)近两年的(de)发展策略上有什么调(diao)整吗？

高嵩：2025年我们(men)已经开始进入凯雷入主公司的(de)第(di)二个五年发展战略阶(jie)段，主要体现在(zai)六个方面(mian)。

第(di)一，聚焦(jiao)六大重点疾病领域，打造更(geng)具医学(xue)价值(zhi)的(de)特检产(chan)品；第(di)二，加强IT基础建设，实现数字(zi)化、信(xin)息化、智能化转型；第(di)三，深(shen)度提高服务能力，促进共建业务的(de)做强做大；第(di)四，保留核心客户，开发优质高端客户，提升市场占有率；第(di)五，分级产(chan)能布局，最大化规模效应；第(di)六、强化供应链(lian)管理和新技术运用，持续(xu)提高运营(ying)效率。

格隆汇：近年AI应用至各行业的(de)热潮也非常大，这一趋势下，艾迪康如何通过AI技术等创新来提升服务质量和效率，在(zai)成本控制与运营(ying)效率方面(mian)的(de)具体措施和成效是怎(zen)样的(de)？未来几年在(zai)技术创新方面(mian)会有哪(na)些规划，以应对行业政策调(diao)整和市场需(xu)求(qiu)的(de)变化？

高嵩：目前，艾迪康在(zai)AI应用方面(mian)的(de)成效主要体现在(zai)辅助诊断(duan)和数据(ju)分析(xi)方面(mian)，尤其是在(zai)病理阅片上，AI应用已经显著降低了(le)成本，因为与人(ren)工阅片相比，机器(qi)阅片避免了(le)因疲劳而导致的(de)效率和质量下滑问题，展现了(le)良(liang)好的(de)应用前景。正(zheng)如我之前提及的(de)，AI在(zai)特检业务的(de)应用成果非常显著。

这不仅提高了(le)诊断(duan)的(de)精确度，还(hai)显著缩短了(le)报告出具的(de)时(shi)间，在(zai)报告解读和临床决策中发挥了(le)重要作用，为客户未来的(de)决策提供了(le)更(geng)多(duo)有价值(zhi)的(de)信(xin)息和帮(bang)助，从而极大地提升了(le)客户体验。

当然，我们(men)也在(zai)致力于通过AI提升检测的(de)医学(xue)价值(zhi)，持续(xu)升级内部IT基础设施，将AI功能融入进新IT系统中。目前新的(de)LIMS系统已经上线，约一半子公司已安装新系统，今年将推广应用至所有子公司，其他相关系统也计(ji)划在(zai)2025年升级。

同(tong)时(shi)，公司也在(zai)不断(duan)寻(xun)求(qiu)国内外领先的(de)AI技术与应用的(de)潜在(zai)伙伴，积极探索(suo)AI的(de)更(geng)多(duo)应用场景，并寻(xun)求(qiu)优化或革新传统做法的(de)潜在(zai)机会。

相信(xin)随着时(shi)间推移，这些系统将有助于更(geng)好地控制成本、提升质量和效率，推动公司运营(ying)整体迈向更(geng)高水平。

格隆汇：在(zai)全球经济不确定性增加的(de)背景下，公司是否会考虑通过国际合作提升公司的(de)全球竞(jing)争力？

高嵩：其实我们(men)一直以来都是这样做的(de)。

我们(men)的(de)大股东凯雷拥有丰(feng)富的(de)全球资源，且持续(xu)为我们(men)引荐优质的(de)潜在(zai)国际合作伙伴。比如目前我们(men)与Guardant Health的(de)合作已成功落地，2024年公司特检业务中尤其是肿瘤(liu)检测业务的(de)显著增长，主要就是基于Guardant Health的(de)推动。

如今国际上存在(zai)众多(duo)领先技术，只要是本着互惠互利、合作共赢(ying)的(de)理念，我们(men)未来会继续(xu)保持开放态度进行合作。

格隆汇：您能分享(xiang)一下公司明年，以及未来三到五年的(de)发展规划吗？

高嵩：基于刚刚说的(de)第(di)二个五年发展战略，我们(men)希望首先实现超过业界平均增长率的(de)更(geng)快增长，其次希望利润(run)增长率能超过销售(shou)额增长率。另外，鉴于ICL行业的(de)高经营(ying)杠(gang)杆和显著的(de)规模化效应，因此从中长期来看(kan)，我们(men)在(zai)巩固行业头部地位的(de)同(tong)时(shi)，寻(xun)求(qiu)进一步的(de)突破(po)与发展，这是我们(men)的(de)目标。

这一增长策略可(ke)以概括为“深(shen)度耕耘(yun)，广度延(yan)展，选择性地寻(xun)求(qiu)战略投资及联盟(meng)、关注新兴增长机会”。

在(zai)深(shen)度上，围绕“增加检测项目、提升检测质量、提升报告时(shi)效”持续(xu)投入，加大研(yan)发力度，匹配(pei)更(geng)多(duo)高附加值(zhi)的(de)检测需(xu)求(qiu)，同(tong)时(shi)，我们(men)也会积极关注并应用AI等新技术，来提升服务质量和效率。

在(zai)广度上，即便面(mian)对当前充满(man)挑(tiao)战的(de)市场环境，我们(men)依然在(zai)积极探索(suo)新的(de)合作模式(shi)，开发新客户。若整体市场总量未能实现增长，我们(men)将通过争取(qu)更(geng)大的(de)市场份额来实现自(zi)身的(de)增长目标。此外，我们(men)还(hai)会继续(xu)优化IT基础设施和物流网络，确保我们(men)的(de)服务能够(gou)快速、准确地覆盖更(geng)广泛的(de)地区。

同(tong)时(shi)，借助资本市场的(de)力量，我们(men)也会积极寻(xun)求(qiu)与更(geng)多(duo)伙伴的(de)合作，共同(tong)探索(suo)潜在(zai)的(de)收并购机会和其他新兴业务。

·全面(mian)联动，专注当下，重塑价值(zhi)

格隆汇：最后，我们(men)还(hai)是要回到投资者们(men)很关注的(de)一个问题上来。您是如何看(kan)待公司当前在(zai)资本市场的(de)估值(zhi)表现？未来公司是否会采(cai)取(qu)措施来提升市场表现？

高嵩：不可(ke)否认，2024年整个市场的(de)表现都有一些差强人(ren)意，尤其是港股企业受到的(de)影响更(geng)为显著，而我们(men)本应展现出更(geng)佳的(de)市场表现。

首先是要持续(xu)打造我们(men)的(de)业绩亮点，保持业内领先的(de)增长速度及盈利水平。通过稳健且持续(xu)的(de)实际业绩成果，赢(ying)得更(geng)多(duo)投资者的(de)信(xin)任和青睐。

在(zai)此基础上，我们(men)需(xu)紧跟全球资本市场趋势。

鉴于过去一两年国际投资者对中国市场的(de)谨慎态度，以及我们(men)流通股中港股通占比的(de)不断(duan)攀升，我们(men)在(zai)维持与国际投资者积极关系的(de)同(tong)时(shi)，将加大与国内投资者的(de)交流广度和深(shen)度，并与国内券商及媒体等中介机构(gou)展开更(geng)紧密的(de)合作。同(tong)时(shi)，我们(men)还(hai)宣布了(le)回购计(ji)划，以提升市值(zhi)管理。

此外，行业目前处于变革与整合的(de)关键时(shi)期。为此，我们(men)将继续(xu)积极寻(xun)求(qiu)同(tong)业、跨业合作；持续(xu)关注潜在(zai)并购机遇，争取(qu)不放过任何一个对我们(men)有利，能为股东创造价值(zhi)的(de)机会。

在(zai)市场波谲云诡(gui)之中，我们(men)应当时(shi)刻保持警觉，正(zheng)所谓“智者顺时(shi)而谋”，我们(men)理应比市场看(kan)得更(geng)远一点，想得更(geng)多(duo)一些。

通过高嵩先生的(de)深(shen)入分享(xiang)，我们(men)得以窥见ICL行业的(de)发展现状(zhuang)和未来趋势。

我们(men)希望在(zai)高嵩先生的(de)引领下，艾迪康能够(gou)持续(xu)保持稳定的(de)发展势头，不断(duan)迈向新的(de)高度，为中国ICL行业树(shu)立新的(de)典(dian)范，并为股东和投资者创造更(geng)大的(de)价值(zhi)。同(tong)时(shi)，我们(men)也期盼未来能与高嵩先生及艾迪康团队保持紧密的(de)沟(gou)通与协(xie)作，携(xie)手见证公司成长的(de)喜悦与成果。