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2月20日(ri)港股(gu)盘后,哔哩哔哩(NASDAQ:BILI;HKEX:9626,以下简称“B站”)发布了2024年第(di)四季度及全年财报。
数据显示,B站全年总(zong)营收达268.3亿元人民币(bi),同(tong)比(bi)增(zeng)长19%,其中第(di)四季度总(zong)营收达77.3亿元,同(tong)比(bi)增(zeng)长22%,超出了市场预期。B站第(di)四季度调整后净(jing)利润为4.5亿元,已连续两个季度实现盈利。
基于此,资本市场给出了积极回应,次日(ri)港股(gu)开盘高开超9%,那么B站是如何做到的?
一、社区生态繁荣(rong),商业化提(ti)速
第(di)四季度,B站收入规模和盈利能力能够取得上述表现,底层核心在于社区生态不断(duan)繁荣(rong)。报告期内,B站DAU和MAU分别为1.03亿、3.40亿,日(ri)均使(shi)用时(shi)长从去年同(tong)期的95分钟增(zeng)长为99分钟,用户粘性(xing)继续加强。
B站有着(zhe)这样一个国内年轻人密度最高的社区,他们既是内容创作者也是内容消费者,由此放(fang)大了B站的商业价值,商业化得到进一步提(ti)速。数据显示,B站本季度广告收入为23.9亿元,同(tong)比(bi)增(zeng)长24%;游戏业务收入为18.0亿元,同(tong)比(bi)增(zeng)长79%。这还带动了B站的毛利润同(tong)比(bi)大幅(fu)提(ti)升(sheng)68%,毛利率达到36.1%,实现10个季度环比(bi)提(ti)升(sheng)。
可(ke)以看到,B站拥有区别于其他内容平台(tai)的核心竞(jing)争力。长期而言(yan),年轻人注(zhu)定会成为消费主(zhu)力,所以目前B站实现全面盈利,算是一个好的开端,未来仍(reng)有广阔的商业化潜(qian)力等待(dai)释放(fang)。
四季度,高毛利业务均实现高增(zeng)长,和B站重视年轻人的价值是密不可(ke)分的,分业务来探讨(tao):
二(er)、高毛利业务持续增(zeng)长,年轻用户是源动力
(1)广告业务精准(zhun)触达年轻群体(ti)
一方(fang)面,B站进一步提(ti)升(sheng)广告效率,提(ti)升(sheng)算法(fa)能力,优化广告转化效果。数据显示,本季B站效果广告收入同(tong)比(bi)增(zeng)长超40%。
另一方(fang)面,B站深刻了解年轻用户需求,游戏、数码家电、电商、网络服务、汽车等广告主(zhu)纷纷将B站年轻人视为传播品牌(pai)影响力的核心目标群体(ti)。据悉,随着(zhe)年轻人进入成家立业的新阶段,消费需求不断(duan)增(zeng)加,带动B站全年合作品牌(pai)数量增(zeng)长30%。
B站广告收入保持增(zeng)长,体(ti)现出品牌(pai)对(dui)平台(tai)年轻用户价值的高度认(ren)可(ke),而这也是广告业务未来依然有能力实现可(ke)持续增(zeng)长的关键,因此后续广告业务表现也值得投(tou)资者给予较高的期待(dai)。
(2)游戏坚持长线运营和品类(lei)年轻化
本季,游戏业务依然是B站盈利的重要(yao)支柱,其中,去年6月上线的策略(lue)游戏《三国:谋定天下》有着(zhe)较强的吸(xi)金能力,即将运营到第(di)六个赛季,用户规模仍(reng)保持稳定。
一般而言(yan),SLG游戏引入赛季制,对(dui)核心玩法(fa)的可(ke)重复性(xing)及可(ke)拓(tuo)展性(xing)都是极大的考验,从结果看《三国:谋定天下》十(shi)分出色,证明B站将年轻用户流量转化为直接商业价值的强大能力。
据悉,《三国:谋定天下》今年有望实现多(duo)端运行,并且下半年该游戏会在港澳台(tai)地区上线,届时(shi)游戏流水还能上一个台(tai)阶。未来伴随着(zhe)游戏不断(duan)的内容更新和功能升(sheng)级,实现长线运营,为B站游戏业务持续贡献长期价值是可(ke)以预见(jian)的。
通过该游戏,B站在游戏品类(lei)年轻化上的探索算是迈出了实质性(xing)的一步。长期来看,依托于社区生态和年轻人,B站继续创新一些高质量、长生命(ming)周期游戏的潜(qian)力相当巨大。
B站2024年还上线了《物华弥新》《炽(chi)焰天穹》《咒(zhou)术回战:幻影夜(ye)行》。其中,《咒(zhou)术回战:幻影夜(ye)行》下载量和游戏流水表现不俗,据悉,该游戏预下载开启后,曾短暂登顶美(mei)国IOS免费榜,且跻身全球124个国家IOS免费榜前二(er)十(shi),30日(ri)预估流水在1.3亿元左(zuo)右(you)。
从这次业绩会透露的信息来看,B站在巩固过去游戏上线预算的基础上,持续获得更多(duo)小游戏的广告预算,那么今年B站在小游戏广告上有望取得较好的增(zeng)长。
结语:
总(zong)的来说,这份成绩单比(bi)较亮眼,连续两个季度盈利,B站实现全年盈利值得期待(dai)。
财报公布后,交银国际维持哔哩哔哩买(mai)入评(ping)级,上调目标价至26美(mei)元/202港元,指(zhi)出内容品类(lei)和场景拓(tuo)展对(dui)用户和变现拉动,《三国:谋定天下》用户及流水表现稳定,广告及快于预期的利润率优化或(huo)带动短期估值提(ti)升(sheng)。花旗和大和证券也纷纷上调B站目标价,看好其广告和游戏业务后续表现。
这次财报证明了一个趋(qu)势,抓住年轻用户群体(ti)的需求和价值后,商业化或(huo)许能表现出无限(xian)的可(ke)能,B站具备将年轻用户价值转化为商业价值的能力,这也是B站能受到长线资金看好的关键所在。